公司公告：2023Q1公司实现营业收入84.6亿元，同比增长24.4%，环比下降25.9%；实现归母净利润约为人民币4.0亿元，同比增长约33%，环比增长约39.6%，实现扣非归母净利润3.9亿元，同比增长45.1%，环比增长50.0%。随着油服行业持续回暖，公司业绩基本符合预期。
　　国际油价持续高位震荡，钻井业务持续复苏。自2022年以来，油价持续高位震荡，2023Q1Brent平均价格为82.1美元/桶。前期油价对于钻井板块的滞后影响逐步显现，从作业量来看，2023Q1公司钻井平台作业日数为4465天，同比增加543天，增幅13.8%，平台可用天使用率同比增加4.1个百分点至80.0%，其中半潜式平台日历天使用率大幅提升21.4个百分点达到75.6%，同时，公司积极拓展平台数量，2022年底平台数量增加到62座，同比增加5座。费率方面，在全球日费率回暖以及新合同执行背景下，2023年提升预期较强，钻井板块复苏势头强劲。
　　始终坚持创新驱动，油技板块转型加速。公司在油田技术服务板块持续发力，油技服务主要业务线作业量同比保持增长，总体收入有所上升。2023年公司将持续聚焦技术驱动战略引领，将“高科技”转化为“高产值“，比如SCOOL高温、高压电成像测井仪在陆地油田重点探井实现首次作业等。随着技术成果加速落地，公司盈利能力有望持续增强。
　　背靠海油放眼未来，海外市场持续突破。中国海油2023年资本支出预算总额为1000亿-1100亿元，其中勘探、开发、生产资本化和其他预计分别占比18%、59%、21%和2%，对公司工作量提供有力支撑。海外市场方面，2022年，公司与中东地区国际石油公司签署钻井平台服务合同约140亿元，2023年开始执行。同时，公司持续践行国际化战略，2023年计划新开拓泰国等国家业务，装备方面计划在海外新增4座半潜式平台和16座自升式平台。依托技术优势和一体化优势，未来公司海外业务拓展空间较大。
　　投资分析意见：考虑到国际油价维持高位震荡，油服板块有望延续复苏态势，而公司作为国内海洋油服龙头，同时也是全球最具规模的油田服务供应商之一，经历了低谷期的降本增效，同时实现了技术突破和转型，长期受益于国内油气的自主开发进程和海外业务拓展，我们维持2023-2025年公司盈利预测为39.53/50.32/61.48亿元，对应PE分别为19X/15X/12X，维持“买入”评级。
　　风险提示：国际油价大幅下跌；上游资本支出不及预期；日费率不及预期等。