22年及1Q23业绩均表现稳健，维持“买入”评级
　　公司22年实现收入303.7亿元（yoy+20.2%）、归母净利96.1亿元（yoy+20.1%），基本符合我们预期（预计归母净利yoy+20.6%）。公司1Q23收入83.6亿元（yoy+20.5%）、归母净利25.7亿元（yoy+22.1%），生命信息与支持产线引领业绩增长。根据公司22年及1Q23经营情况，我们调整公司各业务增长预期，预计23-25年EPS至9.58/11.55/13.88元（23/24年前值9.58/11.53元）。公司为国产医疗器械龙头，产品力强且渠道覆盖广，整体抗风险能力较强，看好业绩持续稳健，给予公司23年48x PE （可比公司Wind一致预期均值41x），调整目标价至460.06元（前值565.43元，主要考虑可比公司平均PE回调），维持“买入”评级。
　　1Q23毛利率稳中有升，依旧重视销售推广
　　公司1Q23毛利率为66.4%（yoy+1.3pct），我们推测主因生命信息与支持类产品收入占比提升且其毛利率相对较高。公司1Q23年销售/管理/研发费用率分别为16.4%/5.5%/10.2%（yoy+1.0/+0.3/+0.1pct），公司进一步提升产品推广力度，持续突破空白高端客户群（22年公司在生命信息与支持/体外诊断/医学影像领域分别拓展全新高端客户超300/近300/超80家）。
　　22年三大产线稳健发展，看好23年进一步向好
　　1）IVD：22年收入102.6亿元（yoy+21.4%）。考虑公司血球、发光、生化等重磅新品市场认可度持续提升（我们推测公司22年化学发光国内及海外装机均超2000台），看好23年板块收入实现稳健增长；2）医学影像：22年收入64.6亿元（yoy+19.1%）。考虑公司高端新品快速放量及医疗新基建政策延续等因素，看好23年板块保持稳步发展；3）生命信息与支持：22年收入134.0亿元（yoy+20.2%）。考虑国内市场ICU病房建设及重症诊疗配套设备采购需求逐渐释放，看好23年板块收入实现较快增长。
　　22年国内业务领衔增长，看好23年国内海外齐发力
　　1）国内：22年收入186.7亿元（yoy+22.3%）。展望23全年，我们预计国内业务有望在疫后院内常规诊疗恢复、医疗新基建订单释放（公司统计截至22年底国内医疗新基建待释放市场空间超245亿元）等背景下持续发力，看好国内收入全年实现较快增长；2）海外：22年收入117.0亿元（yoy+16.9%），其中北美/拉美/亚太/欧洲/其他地区收入增速分别为+31.4%/+33.7%/+4.9%/-11.9%/+34.5%。展望23全年，考虑海外高端客户拓展持续推进，看好公司海外业务呈现提质提速发展。
　　风险提示：核心产品销售不达预期，核心产品招标降价风险。