本周重点公司跌幅TOP3越秀地产、新城发展和建发国际，跌幅分别达到17.0%、13.3%和10.0%。年内股价涨幅TOP3的公司分别为中海宏洋、越秀地产和保利置业，涨幅分别为31.3%、16.6%和16.6%。
　　低PB国企地产公司的估值修复：组合内重点房企的平均PB（2022年）为0.76，仅建发国际和龙湖集团的PB超过1，分别为2.98和1.05。房企PB的高低跟公司ROE的关联度较高，反映了公司自身的资产质量和资产回报率。低PB能否持续修复的关键不在于PB是否低于行业平均，而在于公司的ROE能不能持续提升。
　　越秀地产供股对股价产生短期压力：越秀地产计划以每股9港元按100供30股进行供股，可募集资金83.6亿港元。除权日为5月2日星期二。供股短期对股价有压制，不想参与供股的投资者可能会卖出。供股是所有股东都有参与的权利，只要参与即可不被摊薄，大股东也会同步参与，且包销不参与的部分，提升持股比例。公司通过供股可募集新的资金，在土地市场可以更积极，为后续发展提供动力。
　　关注销售业绩稳健增长的房企：随着新房市场在不断恢复，土拍市场也逐渐回温，进一步降准释放流动性，行业信心和基本面将逐步回暖。我们首选“有钱有地有人”的国央企地产物管，推荐绿城中国、越秀地产、建发国际、华润置地、中海物业、保利物业、华润万象、越秀服务。另外推荐代建行业龙头公司绿城管理，以及房地产交易服务平台贝壳。
　　风险提示：宏观经济增长放缓、行业调控政策放松不及预期、流动性宽松不及预期、商品房销售不及预期、人民币贬值。