核心观点
　　在上周利好政策的推动下，本周初REITs指数有所上扬，后半周25只REITs陆续发布一季报，多只产业园区REITs经营不及预期，叠加近期整体REITs市场的低迷情绪，导致二级市场表现较大幅度下跌，带动REITs指数出现较大幅度回调。随着出行链的修复，高速公路REIT的经营显著改善；而受大租户不续租及去化偏慢等影响，多只产业园区REITs出租率持续下滑。建信中关村REIT在周五发布公告称，截至4月21日其出租率已达71.07%，较一季度末上升2.6个百分点，已现积极变化。我们建议继续关注产业园区主动管理带来的出租率回升趋势和租金增长的持续性。
　　行业动态信息
　　国家发改委鼓励民间投资项目参与公募REITs试点。本周主要政策信息如下：1）4月10日，国家发改委召开4月新闻发布会，指出支持符合条件的民间投资项目发行REITs，提升投资积极性。2）4月20日，重庆市政府发布《重庆市人民政府办公厅关于做好2023年市级重点项目实施有关工作的通知》政策解读，指出将推广以项目自平衡为核心的投融资模式，以加快推动重点领域基础设施REITs。
　　REITs指数持续回调，交易量及换手率有所提升。1）本周REITs指数下跌2.7%，收于975.9。全周加权日均换手率约为1.06%，较上周小幅上涨0.06个百分点；全周交易量约为4.09亿份，较上周上涨10.5%；2）周内产权类REIT下跌2.5%，经营权类REIT下跌1.2%；3）子版块中，保租房REIT涨幅最大，上涨0.4%；产业园区REIT跌幅最大，下跌4.3%；4）红土创新深圳安居REIT涨幅最大，上涨1.5%；受一季报数据不及预期影响，建信中关村REIT跌幅最多，周内大幅下跌9.2%。
　　25只REITs发布一季报，多只REITs陆续分红。1）周内华夏合肥高新REIT、红土深圳安居REIT及红土盐田港REIT发布基金分配收益公告，分红比例均高于90%。2）4月18日，中金普洛斯REIT、华安张江光大园REIT、博时蛇口产园REIT、红土盐田港REIT发布公告，将分别于4月25日、4月25日、4月26日、4月26日召开基金份额持有人大会。3）周内除3月末上市的两只新能源REITs外，其余25只上市REITs均披露一季报。
　　风险提示：1、审批及发行进展不及预期的风险；2、疫情超预期影响REITs项目经营；3、政策出台不及预期的风险。