主要观点
　　上周居民生活半径和出行活动维持高位，市内交通维持景气。消费方面，电影票房环比下降。工业生产多数放缓：建筑业方面，基建继续受存量项目拉动，但部分地区暴雨对施工或有影响，地产开工相对偏弱，钢铁去库放缓；制造业方面，汽车生产平稳，纺织生产持续缓步修复。新房销量有所降温，结构上看，当前楼市成交一二线＞三线，后续继续关注新房销量。
　　出行活跃度维持高位
　　上周居民生活半径和出行活动维持高位。出行方面，9个重点城市地铁客运量已超过2019年同期水平，市内交通维持高景气。消费方面，上周电影票房环比有所回落。五一期间旅行订单火热，各大平台出游预定量追平或远超2019年同期。
　　工业生产多数放缓
　　上周工业生产有所放缓：动力煤日耗边际回升；建筑业方面，基建继续受存量项目拉动，但部分地区暴雨对施工或有影响，地产开工相对偏弱，钢铁去库放缓；制造业方面，汽车生产平稳，纺织生产持续缓步修复。西南干旱持续，长江中游来水偏少，水电输出难有增量，火电煤耗持续处于往年季节性上沿。螺纹钢去库继续放缓，基建热度延续，但受南方降雨等气候因素影响，施工短期受影响，地产维持开工弱、竣工强的市场表现。纺织市场“银四”行情整体成色不足，订单需求表现一般、外贸偏弱。促销费政策推动下，车展等线下活动活跃市场气氛，乘用车市场活力有所恢复。
　　新房销售有所降温
　　四月第三周新房销售环比走弱，楼市销售降温。4月楼市成交降温存在季节性因素，但下降幅度之大超过往年。结构上看，新房销售一二线强于三线：商品房成交面积一二三线城市环比分别+12.3/-3/-35.2%，同比去年分别+78/+4.6/-20.1%，较2019年同期分别+8.7%/-27%/-59%。后续继续关注新房销售持续性。
　　油价小幅上行
　　上周内外盘商品震荡略强，美国CPI超预期回落推动美元走弱，但海外经济放缓的压力也限制商品价格涨幅，内盘商品转入继续整理，地产基建缺乏进一步利好的情况下黑色金属和建材延续震荡。原油高位震荡，上周供给端利多带来的上涨动能减弱，需求端的担忧将布油压制在86美元/桶附近。内外盘有色继续横盘整理，海外金融风险引发的避险情绪有所收敛，但近期数据再度引起衰退担忧。基建、地产相关的黑色金属、水泥震荡，玻璃小幅上涨。
　　风险提示：政策推进不及预期、外需加速回落。