本期投资提示：
　　我们亲身体验车展，带来第一线的感受与总结。
　　自主产品力与传播力大幅提升，合资加速新能源转型但仍身位落后。人流量自主>德系>日系，是本次车展最明显特征，也反应了新能源转型速度的快慢。同时自主与新势力的强势产品力与客户经营理念更加吸引参展人员。
　　在现场与车企管理层的交流中，各家均表达出了对价格战的深恶痛绝，以及不会参与的决心。由此，看到车展上新车的竞争策略开始出现了分化。我们认为，那些能够保持一定盈利水平，形成可持续发展的企业才可能是长期主义的践行者，与生态链企业共赢，而不是一味压榨才有可能共同提升。我们更乐意看到选择利润的公司在长期主义中制胜。
　　整车架构域控集中的趋势正在确定性的落地。域融合和“中央计算平台+区域控制器”已经成为当下阶段的发展方向，我们也确实在本次车展上看到了这个趋势，德赛西威、大陆集团、国产芯片厂商芯驰、博世等均展示了相关产品。从车企角度，有追求和有实力的车企都在选择“中央计算平台+区域控制“方案，国内如蔚小理、长安、长城、上汽、吉利、埃安等，国外OEM也在顺应趋势改变，但除特斯拉外，整体进度或规划稍落后于国内企业
　　本次车展，展出智驾域控制器的厂商不在少数，再结合众多零部件厂商布局动作的报道，明显感受智驾域控制器赛道内卷加剧。产品最终要落地到量产，目前能够量产的厂商并不算多。我们看好赛道中具备以下条件或者素质的玩家：①具备相关产品量产经验；②“硬件+底层软件+中间件“可以通用，OEM倾向于让供应商完成，因此域控厂商的软件能力重要性在提升；③具备良好的客户关系；④具备良好的成本管控能力，体现在芯片采购成本、制造流程工艺把控等各个环节；⑤敏捷开发能力；⑥能够前瞻性地研发布局；⑦具备健康的现金流。
　　 2023年是城市NOA的元年。相关的讨论：①车展现场理想宣布城市NOA彻底免费，目前我们统计，理想、智己（同时也与购车时商务政策有关）、小鹏属于免费派，而华为、蔚来属于收费派。我们认为收费与否无所谓对错，但似乎收费派更有可能把这个功能当成一个生意来运作。如何降本，如何提效，如何提高订阅率都可以落到实际的KPI中。②从车企以及供应商大厂的规划中可以看到，“重感知、弱地图”已成为趋势，如理想、华为、小鹏、毫末智行均已明确其城市NOA计划不依赖高精地图。③当下激光雷达依然是行业的热点，不过热度相比去年似有降低。从本届上海车展上看，补盲激光雷达被众多厂商所展示，行业有更多新玩家进入。视觉断然不会被舍弃，且现在被越来越重视，因为其成本低，获取的信息也更加丰富，需要激光雷达向视觉去靠拢，与视觉做出更优的融合效果，“用好“激光雷达的融合是技术关键。
　　 800V趋势逐步落地，本届车展众多OEM和供应商展出相关产品。
　　车展感受座椅作为卖点的重要性在提升。此外，体验展车座椅，大部分自主品牌的座椅填充都默契地偏软，给人很好的“沙发”感，这是一个非常讨巧，非常贴合用户偏好的改进。但其实在产品耐用性上，却会成为无法弥补的缺陷。工程和研发不能一味地向需求或者用户妥协，因为消费者并不专业。产品开发一定需要一个有能力，有远见的人来总领。
　　投资分析意见：乘用车正在开启复苏周期，头部车企将在早期享受马太效应进而获得超额收益，推荐比亚迪、长安、吉利。内卷造成产业链的利润冲击在所难免，建议关注具备国产替代、降本增效能力的公司，包括英搏尔、爱柯迪、星宇股份、科博达等。而在商用车领域，新能源大势已成，建议关注瀚川智能（机械）、蓝海华腾等公司。
　　核心风险：部分环节供应链安全风险、国内终端销量复苏不及预期、原材料涨价超预期。