财通策略团队组合包括两类，一类为月度更新的行业比较月度组合、中观月度组合、月度金股组合、外资行业组合、科创定增组合，另一类是持续推荐的制造业“卖铲人”受益宽信用等组合。我们将偏股混合型基金收益率作为业绩基准，2023年以来偏股混合型基金收益率为3.43%，4月以来为0.88%，本周偏股混合基金收益率-0.06%。
　　行业比较月度组合：年初以来组合收益率8.79%，本周组合收益率-3.82%，相对偏股混合型基金超额收益率为-3.76%。
　　组合构建：针对传统行业比较所忽视的基本面外因素造成的“景气失灵”问题，从DDM模型出发，结合景气、流动性、估值和资金筹码四个维度建的行业比较框架。1）景气是基石，客观财务数据+主观预期变化是衡量景气度的核心抓手；2）流动性维度，利率和汇率波动，对于内外资定价权不同的行业影响不一；3）估值维度，控制估值水平能够有效提升行业组合的胜率和赔率；4）资金筹码维度，拥挤度“预警”，趋势“加油”。
　　组合标的：半导体设备、铁路设备、机床工具、火电发电运营、电网运营、锂电池、轮胎、机械基础件、民爆、仪器仪表Ⅱ、电网自动化、光伏制造、金融信息化、医院、教育服务、酒店餐饮及休闲、乘用车零部件、禽养殖、工业自动化、线下药店。
　　中观月度组合：年初以来组合收益率22.27%，本周组合收益率-1.24%，相对偏股混合型基金超额收益率为-1.19%。
　　组合构建：1）60大行业中筛选景气呈现出上行趋势的方向；2）景气行业中精选1-2只细分龙头个股；3）个股盈利预测有望受景气支撑上调，且增速-估值匹配度良好，配置性价比突出。
　　组合标的：山东黄金、格力电器、海天精工、美的集团、澜起科技、兆易创新、博实股份、欧派家居、京东方A、青岛啤酒。
　　月度金股组合：年初以来组合收益率5.51%，本周组合收益率0.29%，相对偏股混合型基金超额收益率为0.34%。
　　组合构建：每月初行业自下而上推荐公司与自上而下判断结合。
　　组合标的：沪电股份、中国太保、紫金矿业、温氏股份、金山办公、开山股份、三七互娱、浙江鼎力、爱美客、舍得酒业
　　科创定增组合：4月以来组合收益率3.19%，本周组合收益率0.73%，相对偏股混合型基金超额收益率为0.78%。
　　组合构建：定增政策放宽+大股东解禁带来的定增高活跃度下，拥有α的标的增加，同时定增标的更多，因此需要投资策略筛选来缩小研究范围。6大维度把握定增中的α：①大股东现金参与定增；②定增预案公布后市场预期上调：一周内；③近一年大非或小非解禁；④覆盖分析师数量较少：≤5；⑤23年营收增速领跑：≥45%；⑥市值相对较小：≤100亿。重点关注处于定增进程中、还未落地的科创板标的中（定增进程为董事会预案、股东大会通过、上市委通过），其中打分≥3分的标的。
　　组合标的：卓然股份、科德数控、航宇科技、容知日新、奥来德、悦安新材、呈和科技、利元亨、路德环境、威腾电气。
　　外资行业组合：4月以来组合收益率-1.88%，本周组合收益率0.82%，相对偏股混合型基金超额收益率为0.88%。
　　组合构建：随着陆股通开通、外资定价权提升，北向资金大举加仓的板块月度跑赢市场。复盘过往，过去3个月外资加仓最多的3个行业，相对基金表现存在较好超额收益，二级行业表现更优，因此我们选择过去3个月外资加仓最多的3个二级行业采取跟随策略。
　　组合标的：保险Ⅱ、新能源动力系统、酒类。
　　制造业“卖铲人”受益宽信用组合：4月以来组合收益率12.48%，本周组合收益率-1.11%，相对偏股混合型基金超额收益率为-1.05%。
　　组合构建：接近终端需求的制造企业为“淘金人”，为“淘金人”提供设备的制造企业为“卖铲人”。过去两年“淘金人”盈利好、现金多，不缺钱还以借款方式大规模筹资，在手现金创2011年以来新高，资本开支空间充足。“卖铲人”受益于“淘金人”宽信用，还相对免疫终端景气需求，选择三个维度的“卖铲人”。1）下游“淘金人”能够维持景气；2）下游“淘金人”为大型国企；3）其他下游细分受益宽信用行业。
　　组合标的：紫光股份、思源电气、振华重工、中国重工、绿的谐波、埃斯顿、三一重工、四方科技、许继电气、中航西飞、应流股份、杰瑞股份、上机数控、半导体设备、光伏设备。
　　风险提示：宏观波动大、海外金融风险超预期、历史数据不可线性外推未来