事件：
　　中国船舶工业协会发布Q1行业数据，1~3月造船完工量917万载重吨，同比减少4.6%；新签订单量1518万载重吨，同比增加53%；手持订单量11452万载重吨，同比增加15.6%。
　　评论：
　　3月新签订单、完工量数据同环比均有提升，表明船舶行业正稳步复苏。3月单月造船完工量494万载重吨，同比增加60.4%，环比增长133%；3月单月新签订单量593万载重吨，同比增加38.6%，环比增长28.1%。
　　订单保障系数提升，船舶企业的产能越来越饱满，议价能力提升。截至3月底，船舶行业订单保障系数达到2.96年，去年同期仅为2.59年。逐渐延长的订单排期，使得订单议价权逐渐向船厂转移，根据clarkson数据，截至2023年3月，克拉克森新船价格指数收于166点，环比上涨1.0%，同比上涨6.1%。
　　从船舶订单类型来看，完工船舶中集装箱船占比显著提升，新接订单的船型分布仍较为分散。2023年Q1集装箱船占完工船只的比重从去年Q1的8.9%提升到今年的22.6%，表明2020~2021年的集装箱船订单潮已逐步进入交付期，后续产能调整的机会大。另一方面，新签订单的船型分布相对分散，但受益于近半年来高企的油运价格，新签油船订单的占比有了显著提高，1-3月累计占比已达26.7%，同比提高18.2pct。
　　中国造船行业体量优势渐显，新签订单、手持订单的全球占比均有提升。2023年Q1，中国新签订单、手持订单的全球份额分别为62.9%和50.8%，同比提升12.1pct、3.5pct。当前日韩船厂接单状态更加饱满，而国内部分船厂仍存在产能调整空间和人效提升空间，后续接单预期更强。
　　总结与投资建议：
　　2023年Q1国内船舶市场数据明显向好，量、价齐升的逻辑继续兑现。此外，国内造船完工量同比虽然有所下滑，但集装箱完工占比提升，表明此前的订单潮已步入交付期，今年Q1国内完工的大厂，如江苏新时代、扬子江均是此前集装箱船订单潮的重要接单方，这提示我们国内船厂的产能进入交付后的调整期，观望型的船东可能会调整下单策略。另一方面，中国造船份额的持续提升，也预示着相比日韩，国内船舶产能复苏潜力更大，后续国厂接单的倾向性更强。
　　由此，我们继续强烈推荐船舶板块。公司层面，继续强烈推荐中国船舶，建议关注中国重工、中船防务等产业链公司。
　　风险提示：散货船航运市场持续低迷，修复不及预期；原材料价格持续上涨，人工费用持续上涨；汇率波动风险。