近日，智飞生物发布了2023年一季报。报告期内，公司实现营业收入111.73亿元，同比增长26.37%；实现归母净利润20.32亿元，同比增长5.68%；实现扣非归母净利润20.31亿元，同比增长7.13%；实现经营现金流净额-10.40亿元，同比增长68.64%。
　　盈利预测与评级：随着公司代理的四价及九价HPV疫苗持续放量；加之公司非新冠自主产品营收预期稳步增长，EC+微卡特色结核产品相继获批放量在即，重磅在研管线陆续进入收获期，公司有望延续良好增长态势，长期成长可期。预计2023-2025年EPS为3.95元、4.78元、5.78元；对应4月19日收盘价，PE分别为20.58倍、17.01倍、14.06倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：新冠疫苗定价及接种策略具有不确定性；核心产品销售不及预期；新产品市场导入不及预期；在研产品研发进展不及预期；行业政策变化；市场竞争格局加剧等。