2023年第一季度，中企上市市场平稳开局，其中A股发行节奏放缓，境外上市活动则逐步修复（详见：IPO季报：2023年第一季度中企IPO平稳开局，境内外资本市场同迎重大变革），此背景下，VC/PE支持的中企IPO总量随境内市场节奏调整而回落，VC/PE渗透率同步下调。回报方面，A股市场按发行价计算的平均账面回报倍数保持稳步上行趋势；境外市场的发行回报倍数止跌回升，主要得益于量子之歌、禾赛两家美股上市企业贡献了相对良好的账面回报个案，带动境外市场整体水平提升。