2022年12月23日，在第二十二届中国股权投资年度论坛上，我国首个区域性权威股权投资市场发展指数—粤港澳大湾区创业投资发展指数由清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心与深圳市南山区共同发布。粤港澳大湾区创业投资发展指数由粤港澳大湾区创业投资综合指数、粤港澳大湾区募投退市场分指数以及重点城市创业投资指数构成，旨在进一步掌握大湾区VC/PE机构募资、投资、退出市场全貌，形成粤港澳大湾区股权投资市场发展晴雨表，同时为后续及时发现市场短板、精准制定相关扶持政策提供参考和依据。具体而言，大湾区创业投资综合指数反映了大湾区在宏观经济及政策环境影响下的股权投资市场整体发展情况；“募资/投资/退出市场分指数”是就粤港澳大湾区的募资市场、投资市场、退出市场情况进行单独指数编制，单独展示募投退分市场的情况；而“城市分指数”旨在选取粤港澳大湾区城市群中股权投资发展较具代表性的几大城市，就其股权投资活跃度及变化进行分析

研究报告全文：粤港澳大湾区创业投资发展指数发布市场整体稳步健康发展2022年12月23日在第二十二届中国股权投资年度论坛上我国首个区域性权威股权投资市场发展指数粤港澳大湾区创业投资发展指数由清科创业01945HK旗下清科研究中心与深圳市南山区共同发布粤港澳大湾区创业投资发展指数由粤港澳大湾区创业投资综合指数粤港澳大湾区募投退市场分指数以及重点城市创业投资指数构成旨在进一步掌握大湾区VCPE机构募资投资退出市场全貌形成粤港澳大湾区股权投资市场发展晴雨表同时为后续及时发现市场短板精准制定相关扶持政策提供参考和依据具体而言大湾区创业投资综合指数反映了大湾区在宏观经济及政策环境影响下的股权投资市场整体发展情况募资投资退出市场分指数是就粤港澳大湾区的募资市场投资市场退出市场情况进行单独指数编制单独展示募投退分市场的情况而城市分指数旨在选取粤港澳大湾区城市群中股权投资发展较具代表性的几大城市就其股权投资活跃度及变化进行分析大湾区创投综合指数整体表现优于全国市场疫情影响下韧性明显与全国股权投资市场发展的大趋势一致粤港澳大湾区在2017年至2022年前三季度的股权投资活跃度整体呈稳步提升趋势以2017年为基期来看2018-2019年受资管新规经济下行等外部因素影响粤港澳大湾区股权投资活跃度小幅下滑但随后2020-2021年在疫情防控常态化背景下我国经济逐渐复苏粤港澳大湾区股权投资市场亦逐步回暖同时相比全国股权投资市场大湾区股权投资市场表现出了更强的韧性2018年受资管新规等严监管政策影响股权投资机构募资难度普遍提升市场资金面紧张进而导致中国股权投资市场活跃度整体出现明显下滑中国股权投资指数出现了近三成的下跌而得益于1N规划政策体系下的科技创新产业协同金融服务等各项区域性政策利好大湾区创业投资发展综合指数仅出现了39的微弱下滑降幅远低于中国股权投资指数另一方面大湾区股权投资市场发展的韧性还体现在疫后股权投资恢复速度快于全国市场2021年大湾区摆脱疫情的负面影响创业投资综合指数出现补足式回暖上升同比升幅达到436显著高于中国股权投资指数同期回暖速度这也在一定程度上体现了大湾区区域经济规划的战略性成功总结大湾区创投综合指数较强韧性的背后原因我们认为主要有以下方面首先国家和大湾区内各地的政策组合拳效应为深圳等区域的快速发展奠定了坚实基础其次得益于良好的区域经济规划优势疫情给大湾区带来的负面影响较小使得大湾区更为快速地走出疫情阴霾实现稳定发展再次在近年境内外上市制度不断变化的背景下本土股权投资机构逐渐加速崛起大湾区尤其是深圳地区汇聚了较多头部本土机构抓住了时代发展机遇在此基础上结合当前的外部环境和全国与大湾区股权投资市场的整体发展现状清科研究中心依据2017年至2021年期间的年复合增长率对大湾区创业投资综合指数进行了预测到2022年底大湾区创投综合指数或将维持轻微上扬趋势达到与2021年相当的峰值水平仍表现优于中国股权投资市场综合指数就粤港澳大湾区募资投资退出市场分指数而言随着国内经济逐步稳健复苏股权投资市场的活跃度亦随之提升加之2019年中共中央国务院印发粤港澳大湾区发展规划纲要2019年第7号提出要进一步提升粤港澳大湾区在国家经济发展和对外开放中的支撑引领作用粤港澳大湾区迎来新的发展阶段据统计2021年粤港澳大湾区的募资投资和退出活跃度均达到高峰募资投资退出分指数同比涨幅分别为103056421募资方面2020年关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见银发202095号提出鼓励开展股权投资试点支持规范设立粤港澳大湾区相关基金2021年超1300支股权投资基金落地大湾区同时多个大湾区的股权投资机构活跃度显著提升基石资本招银国际资本招商资本同创伟业等多家代表性机构当年完成募资的基金数量超过10支带动募资分指数大幅提升投资方面随着近年来大湾区经济建设逐步完善大湾区企业获得融资的增速以及大湾区VCPE机构投资全国活跃度均大幅提升2021年超2000家大湾区企业得到了VCPE机构的支持同时大湾区股权投资机构参与的融资案例数也达到近年的顶峰而在退出端受注册制改革科创版开板等政策红利影响大湾区企业的上市融资步伐提速获得VCPE机构支持的大湾区企业IPO数量在2020年后增长显著深圳指数表现最优广州指数保持稳步增长珠海仍有较大发展空间2019年中共中央国务院粤港澳大湾区发展规划纲要2019年第7号中明确指出要构建极点带动轴带支撑网络化空间格局进一步发挥香港深圳广州佛山澳门珠海强强联合的引领带动作用同时结合各城市的股权投资基础清科研究中心在粤港澳大湾区城市群中选取深圳广州珠海三个经济基础良好股权投资较为活跃的城市编制城市分指数就其股权投资市场进行进一步的分析具体来看深圳创业投资发展指数与中国股权投资综合指数粤港澳大湾区创业投资发展综合指数趋势较为一致相比经济特区深圳广州和珠海的股权投资发展水平略逊一筹其中广州作为广东省省会与深圳之间的差距相对较小且近年来保持较为良好的发展态势创业投资发展指数在2018年经历短暂的下滑后便逐年稳定提升而珠海因当前股权投资市场的体量相对较小整体仍处于螺旋上升的发展阶段在外部环境和政策影响下股权投资市场发展大小年趋势较为明显随着未来大湾区区域协同发展成效的逐步显现珠海股权投资市场将迎来更多新的发展机遇从深圳募资投资退出市场分指数来看随着深圳股权投资相关扶持政策的不断推进与落实深圳股权投资市场活跃度稳中有升2021年深圳的募资投资活跃度均达高峰而在较多企业IPO及其良好的账面回报与收益共同带动下2020年深圳退出分指数达到近年的顶点同比提升2802017年至2022年前三季度广州股权投资市场的募资活跃度整体呈现出逐年稳定提升态势至2022年前三季度募资分指数已达到基期2017年的2倍有余退出方面2020年小鹏汽车燃石医学名创优品等多个当地知名企业完成上市推动广州退出分指数提升至近年最高水平珠海股权投资市场募资投资市场发展趋势较为接近在全国与粤港澳大湾区股权投资市场回暖背景下于2021年达到近年的最高水平受到企业融资上市节奏的影响珠海退出分指数的逐年上下浮动较为显著而随着我国多层次资本市场的逐渐完善和利好政策的渐次落地2020年起获得VCPE机构支持的珠海企业IPO进程逐渐加速珠海的股权投资机构也愈发活跃2021年夏尔巴投资华金资本鋆昊资本等头部机构参投的多个企业完成IPO带动珠海退出分指数提升至近年最高水平虽然整体来看珠海股权投资市场体量仍然较小但未来仍有较广阔的发展空间粤港澳大湾区作为我国建设世界级城市群的重要试点在地理位置经济基础金融开放等方面均拥有较明显的优势其中香港作为国际金融中心为大湾区经济金融发展提供强有力的支撑作用深圳广州珠海作为区域性金融中心聚集着众多优秀的股权投资机构为大湾区企业提供丰富的金融服务和充足的资金支持未来随着粤港澳大湾区经济时代来临其股权投资发展潜力亦将进一步提升在全国股权投资市场中持续发挥引领带头作用