我们的观点非常明确，“中字头”+“数字中国”的行情“双主线”不会因为TMT股的回落而改变，这是经济周期及国企改革所确定的，TMT股及中小市值股走弱，既与股价前期涨幅过高的获利回吐有关，也与4月中下旬年报及一季报集中披露，市场风险偏好降低有关，但TMT结构行情的内在逻辑并未改变，“魂”似“5.19”，“形”似2013，依旧是支撑TMT行情的内在动力，上升趋势不会因短调而改变，传统消费的股价上涨依旧是超跌反弹，股价内生动力不足也将制约反弹空间。
　　近期A股市场风险偏好的转变，在我们的预期之内，在4月底前，业绩的α占投资主导地位，成为资金的“避风港”，具有α+β的科技龙头及“中字头”股，将成为资金选择的品种，进可攻、退可守成为资金投资策略，但到了4月底及5月初，随着业绩的“利空出尽”，市场风险偏好将再度重升，TMT股及中小市值股将重新获得资金青睐。
　　本周一，大盘放量上行，不但突破了3342点压力，还回补了去年7月11日留下的向下跳空缺口，挑战3424点也将势在必行，引领大盘突破3424点压力的仍将是蓝筹股，资金主战场阶段性在沪市，若大盘能够放量站稳在3424点之上，虽其后走势还会步履艰难，但大盘向上的空间将打开。操作上，关注指数、注重个股，逢低关注“中字头”底部补涨股、金融、新能源、电力设备、生物医药、军工、TMT行业龙头股及“三低”股，回避无业绩的题材股、垃圾股及退市风险股。
　　风险提示：美联储超预期加息；国内经济复苏力度不及预期；海外金融风险再爆发。