近日，蓝盾转债的退市风险因年报披露时间临近及股价持续走低引发市场关注。尽管我国A股市场目前尚未有转债因上市公司被中止上市而退市的情况发生，但可转债作为债券类资产仍存在风险，伴随全面注册制施行，市场对于可转债发行主体的资质愈发关注。
　　蓝盾转债的业绩修正公告触发退市风险。2023年2月17日凌晨，蓝盾信息安全技术股份有限公司发布业绩修正公告，扣除后营业收入修正下调至0.8亿元至0.98亿元，低于1亿元；归属上市公司股东的所有者权益修正下调至-0.5亿元至-0.7亿元，落入负值区间。截至4月14日收盘，蓝盾转债正股已有连续7个交易日的收盘价格低于1元，或触及交易类退市指标。叠加此前预计四川华信将出具无法表示意见的审计报告相关事项为已发生事件，公司可能的退市风险情形已达到3项。年报发布后，公司是否触发了交易所退市相关规定将被最终确定。根据深交所规定，若上市公司股票被终止上市，其发行的可转债也将同步退市。由于年报发布时间临近，且重整成功的可能性降低，因此蓝盾转债是否会成为第一只退市的可转换债券成为关注的焦点。
　　哪些转债面临退市风险？1月31日搜于特发布业绩亏损预告，其归属母公司所有者权益预计为-15.5至-22亿元。从历史数据看，过去三年或累积亏损，营业收入持续回落，或因归属母公司股东的权益转负触发深交所退市风险警示。搜特转债暂时摆脱交易类强制退市风险，上周其正股价格曾连续三天跌破1元，尽管退市条件暂时终止，转股价格下修和重整成功或是搜特转债走出退市风险的解决方案。此外，1月17日和31日正邦科技和全筑股份业绩预亏，归属母公司所有者权益或同样转负，进而均触发退市风险警示，但实际退市是否发生仍取决于下一个会计年度的表现，两只转债的到期偿付压力可能成为市场更加关注的问题。结合转债发行人基本面情况和正股价格，建议关注搜特转债、全筑转债和正邦转债的信用风险压力。
　　本周转债市场回顾。1）本周上证综指和创业板指数走势分化。截至4月14日收盘，上证综指上涨0.32%，报收3338.15点；创业板指下跌0.77%，报收2428.09点。分行业板块来看，本周板块多数下跌。其中有色金属、建筑装饰、传媒板块和石油石化涨幅居前，分别为5.38%、4.44%、3.14%和3.11%；食品饮料、计算机和农林牧渔板块跌幅较大，分别为-5.20%、-4.24%和-3.16%；2）本周债券指数涨势较好，中证全债指数上涨0.15%、中证国债指数上涨0.2%。本周中证转债指数较上周涨幅仅0.003%，报收410.50点。从个券表现来看，整体涨跌互现，其中涨幅前三的是亚康转债、华特转债、春23转债，涨幅分别为77.70%、53.62%、29.28%；跌幅前三的分别是中矿转债、凯发转债、瑞鹄转债，跌幅分别为-24.38%、-8.31%、-8.03%。本周转债市场成交金额为2474.38亿元，日均成交金额为494.88亿元，较前一周上涨22.20%。3）本周共22家公司发布可转债最新进度情况，其中9家公司发布发行预案，3家公司获证监会批复，4家公司发布上市公告，6家公司发布可转债发行公告。
　　风险提示：经济基本面变化、股市波动带来的风险；正股业绩不及预期；股权质押风险等。