本报告导读：
　　国内股票商品小幅下跌，市场担忧经济陷入通缩而强化货币政策趋松预期，债券上涨；海外美联储货币政策趋松预期弱化压制债券，市场风险偏好持续修复提振权益表现。
　　摘要：
　　上周大类资产表现：欧股＞黄金＞美股＞港股＞债券＞商品＞A股。国内担忧经济陷入通缩态势，货币政策趋松预期强化，股票商品小幅下跌，债券上涨。海外美联储货币政策预期弱化，美债券利率上行；欧股与美股受风险偏好修复提振而上涨，但纳斯达克因货币政策趋松预期弱化掣肘涨幅较小；市场延续交易欧洲央行货币政策边际趋松的预期，德债利率下行11BP。
　　对国内而言，股票商品小幅下跌，债券表现较好。债市对经济修复因素延续“钝化”态势，市场担忧经济或陷入通缩态势，对央行货币政策趋松预期进一步强化，推动利率下行；A股在4月以来数个交易日连涨后小幅回调；商品涨跌不一，整体小幅下跌。
　　对海外而言，美联储货币政策趋松预期弱化压制债券，市场风险偏好持续修复提振权益表现。美国短期通胀率预期与消费者信心指数均高于市场预期，反映美国通胀仍有内生性上行动力，市场对于美联储货币政策趋松的预期有所弱化，压制债券表现。市场风险偏好持续修复推动欧股以及美国三大股指上涨，但纳斯达克指数在货币政策趋松预期弱化的影响下涨幅最低。
　　风险因素：国内经济增长不及预期，全球央行货币政策超预期