拍摄&虚拟直播，LED显示创新应用场景
　　XR拍摄技术是通过计算机图像渲染引擎，实时将虚拟场景显示在LED大屏幕上，配合演员和道具，通过相机跟踪和快门锁定等技术，拍摄出想要的任何内容。XR拍摄相比绿幕具有后期投入前置化、场景切换自由、提高表演水平、降低制作难度等优势，在近年来开始成功被应用于许多影视作品的制作中。虚拟带货直播通过巨型LED屏幕和高清数字的产品信息介绍，信息输出效率和视觉表达效果较传统带货直播明显提升，越来越受到专业主播的青睐。XR拍摄与虚拟直播是近年来出现的LED显示创新应用，有望成为行业增长的新引擎。
　　掘金虚拟拍摄三大需求
　　XR拍摄具有低成本、高效率等诸多优势，在影视拍摄、广电演播市场应用潜力巨大，同时也拓展至演出演艺、直播/创意拍摄/发布会、展览展示、实训教学等场景。其中，LED显示屏正透过广告、XR拍摄等应用在市场打下基础。根据markets and markets预测，2027年全球虚拟制作市场有望达到51亿美元，2022年至2027年以14.5%的复合增速成长。
　　我们认为，虚拟拍摄主要拉动小间距LED、驱动芯片和显示控制系统长期需求。根据DISCIEN预计，2022年中国XR拍摄所需LED显示屏9.3亿元，至2025年XR虚拟拍摄应用将创造近70亿元的LED显示屏市场需求，2022年至2025年CAGR达到93.1%。
　　虚拟直播方面，截至2020年底，我国直播用户规模已达6.17亿，全行业网络主播账号累计超过1.3亿。我们假设1.3亿主播账号中1%为头部主播，虚拟直播间在头部主播的渗透率为10%，则对应13万个专业直播间的应用空间。按照每个直播间12平米屏幕需求，单价1万元/平米，测算虚拟直播的LED显示市场潜在需求为156亿元，按照设备五年更换周期，对应每年采购需求约30亿元。
　　LED显示驱动芯片驱动LED显示屏上的众多像素显示出特定的图像，通过特定的灰阶对比度实现显示画面的色彩对比，并通过特定的刷新率驱动显示图像的切换；LED控制系统包括接收卡和发射器，发射器将视频信号转换并发送给接收卡，再由接收卡驱动LED屏幕显示视频图像。平均而言，驱动芯片和显示控制系统分别在LED显示屏幕中成本占比8%和4%，同样受益于小间距LED百亿新增需求。
　　国内虚拟拍摄产业链完善，竞争力全球领先
　　目前LED虚拟拍摄已经形成成熟产业链和一批综合解决方案供应商，其中国内厂商在各个环节竞争力均处于全球领先地位。虚拟拍摄显示屏厂商市占率前三分别为洲明科技子公司雷迪奥（ROEVisual）、视爵光旭（INFiLED）和SONY，其他领先厂商还包括奥托电子（AOTO）、利亚德（Planar）、艾比森、三星、LG等；驱动IC厂商主要有富满微、明微电子、集创北方、凌阳中芯、聚积科技、联咏科技、视芯等；控制器与图像处理器厂商主要有卡莱特、淳中科技、诺瓦星云（Novastar）、Brompton Technology与Megapixel VR等。
　　风险提示
　　1、宏观经济景气度不佳，商显资本开支不及预期；
　　2、泛半导体制造业出口受限制或技术受限。