中国台湾电子指数年初至23M3涨幅16.2%，23M3月内涨幅4.6%。费城半导体指数、申万电子指数、申万半导体指数、中国台湾电子指数2023年初至23M3，涨幅分别为29.2%、13.3%、9.3%、16.2%，23M3月度涨幅分别为9.2%、5.9%、6.9%、4.6%。从中国台湾细分电子指数来看，月度涨幅最高的指数为中国台湾计算机及外围设备行业指数，涨幅为7.7%；涨幅最低的指数为中国台湾光电指数，涨幅为1.0%。从重点公司股价表现来看，23M3月内涨幅最高的5家重点中国台湾电子公司为纬创、英业达、纬颖、京元、欣兴电子；月内跌幅最高的5家公司为矽力杰、信骅科技、华新科、汉磊、华硕。
　　23M3中国台湾重点电子公司营收情况及近期展望。细分板块营收表现：实现营收同比增长的板块有硅片供应商（+14.6%）；实现营收环比增长的板块有数字IC设计（MoM+35.1%）、果链光学（MoM+24.9%）、模拟IC（MoM+22.8%）、储存芯片及模组（MoM+20.5%）、功率（ MoM+14.7% ）、封装测试（ MoM+14.6% ）、组装及终端（ MoM+12.5% ）、硅片供应商（ MoM+11.1% ）、显示驱动IC（MoM+8.8%）、被动元件（MoM+5.5%）、电路板（MoM+1.7%）。晶圆代工板块：根据台积电经营展望，23Q1毛利率53.5%~55.5%，中值环比下降7.7pct，主要受到产能利用率下降影响；根据联电经营展望，由于终端市场需求疲软，23Q1产能利用率下降至70%，预计行业在23H1触底。数字IC板块：瑞昱半导体经营情况受益于23M3 WiFi6、以太网路等产品线开始逐步回温，23Q2有望逐渐升温；23H2中国大陆网通标案可望重启带动，预计23H2公司业绩会更好。模拟IC板块：受益于客户对618等消费旺季的准备，致新下游客户23M3起拉货力度转强；4、5月份订单有望维持较为旺盛需求。显示驱动IC板块：矽创电子、瑞鼎等显示驱动IC厂商有望在23H1末将库存修正至季节正常水平，展望23H1下游需求和公司经营情况有望优于上半年。终端与组装厂商板块：根据艾邦笔电论坛数据，23M3广达、仁宝、纬创、英业达四大代工厂合计笔电/PC出货量1190万台，YoY-25%，MoM+41.5%。仁宝23Q1笔电出货季减个位数，优于原先预期，预估23Q2笔电出货可望季增个位数百分比并逐季回升。我们认为，半导体行业正位于本轮下行周期尾部，终端需求有望在23H1触底回暖；同时伴随行业库存调整至接近健康水位，行业有望在23Q2迎来补库存需求，产业链上下游迎来真实需求的复苏。
　　风险提示。下游需求不及预期的风险，新产品进度不及预期的风险，市场竞争加剧。