周度核心观点：
　　电商：
　　京东零售打通自营与POP，淘宝天猫商业集团完成新一轮组织架构调整。据36氪独家报道，4月9日京东零售开启了5年来最大组织变革：取消事业群制，变为事业部制，原事业群统管下的各事业部，将按照细分品类拆分为具体的经营单元，拆分后的经营单元内，将不再区分POP和自营，二者全面打通，进一步实现流量“平权”。4月12日，淘宝天猫商业集团完成新一轮组织架构调整：2022年维持一年的三大中心模式（产业、用户、平台），演变为三个发展部+两个中心。这次调整，拆开了一年前合并在一起的产业中心，按照丰富性（淘宝、淘特等）、品牌（天猫、猫享自营等）和高频驱动（天猫超市、淘鲜达、淘菜菜等）划分为三个行业发展部。目前，淘宝天猫商业集团已经按照新的组织架构进入正式运转，同时阿里巴巴集团中台团队整体或部分划入，淘宝天猫集团具备人财事完整独立建制、实现全面独立经营管理。4月11日，阿里巴巴集团董事会主席兼CEO、阿里云智能集团CEO张勇在云峰会上表示，阿里巴巴所有产品未来将接入“通义千问”大模型，进行全面改造。我们认为，基于AI的电商运营工作辅助已成为未来行业的发展趋势，重视“AI+电商”的时代变革。此外，2023年以来支持平台经济健康发展也成为各地政府“重头戏”，政策边际转暖或将有效提振市场对行业发展的信心，同时促进行业规范健康有序发展、竞争格局趋于良性及多元化、各电商平台聚焦主业，未来有望进一步迎来估值修复。建议关注：阿里巴巴、京东集团、美团、拼多多、唯品会、新华都、壹网壹创、焦点科技、华凯易佰、吉宏股份。
　　传统零售：
　　消博会助力消费恢复升级，文旅消费有望进一步激发活力。4月10日，第三届中国国际消费品博览会在海口拉开帷幕。本届消博会以“共享开放机遇、共创美好生活”为主题，通过搭建展示交易平台、放大展会溢出效应、发挥政策叠加优势，有利于为消费升级提供重要驱动力，进一步扩大优质消费品进口。为进一步激发消费活力，乘势推动消费加快恢复成为经济主拉动力，文化和旅游部组织开展2023年文化和旅游消费促进活动。围绕五一、中秋、十一、元旦等传统节日、法定假日和暑期等旅游旺季，广泛动员文化和旅游企事业单位，积极联动金融机构、电商平台、新媒体平台等，贯穿全年举办内容丰富、形式多样、线下线上相结合的系列促消费活动。根据汇客云《 2023年Q1全国购物中心客流数据报告》，2023年Q1全国购物中心场均日客流1.91万人次，同比2022年Q1上升18%，并呈逐月上升态势。全国“两会”胜利闭幕后，各地政府纷纷加大“促消费”的政策力度，社会经济活动日趋活跃，零售企业继续盘整经营，创新思路，信心持续增强。我们认为，随着疫情防控进入新阶段，中国经济整体好转有望改善居民收入并提高居民消费意愿，相关促消费政策的实施刺激居民的消费需求，叠加消费场景限制大幅减少，后疫情时代消费复苏将是大趋势和主旋律。建议关注：永辉超市、家家悦、红旗连锁、高鑫零售。
　　黄金珠宝：
　　黄金价格持续攀升，部分金企亮相消博会。近期，黄金价格持续攀升，现货黄金价格一度创历史新高，各大品牌黄金珠宝标价均出现不同程度上涨。其中，周大福、老庙黄金等品牌黄金珠宝商首饰金攀升至580元/克，且优惠力度较小。此外，中国黄金、豫园珠宝等企业也纷纷亮相海南消博会，面向全球市场展示丰富的产品组合，用实际行动优化产品供给、引领消费潮流、提振消费信心。我们认为板块景气度较强，建议关注一季度数据兑现期。建议关注：周大生、老凤祥、迪阿股份、潮宏基。
　　本周行情回顾：
　　本周（2023.04.10-2023.04.14），商贸零售（中信）指数上涨0.23%，跑赢沪深300指数0.99pct，商贸零售板块在30个中信一级行业中排名第10位，商贸零售商板块涨幅排名靠前的子行业分别是专业市场经营和贸易。
　　行业动态跟踪：
　　电商：快手电商新增商品资质管理功能，副总裁李丛杉离职；抖音打击不良直播PK内容，1月至今已收回近7万个账号直播权限；京东要求第三方卖家必须在48小时内发货，特殊定制商品除外；京东零售取消事业群制，全面打通自营与POP；阿里所有产品未来将接入大模型全面升级，淘宝天猫商业集团完成新一轮组织架构调整；字节组建自营服饰团队，推出“飞云织上”。
　　传统零售：招商商管未来三年计划新投运32个商业项目；国广、武广合并为武商MALL；国美电器再被强制执行1981万，累计被执行4.9亿；沃尔玛将关闭半数美国芝加哥门店，国内福州首店也将停业；钱大妈门店数量超3000家，将拓展三四线城市等下沉市场；屈臣氏计划今年内地新增逾300家新店。
　　黄金珠宝：中国黄金亮相海南消博会，发布太空兔梦想金；豫园珠宝时尚集团携旗下品牌亮相消博会。
　　投资建议：
　　维持商贸零售行业“增持”评级。
　　投资主线一：建议关注以零售为王，重履约效率，倡“以实助实”，以供应链优势高筑护城河的京东集团；国内电商基本盘稳健，全球化战略持

研究报告全文：证京东零售打通自营与POP阿里所有产券品将接入大模型研究行业周报20230410-0414报TableSummary周度核心观点告TableRating增持维持TableIndustry电商行业日期shzqdatemark2023年04月15日京东零售打通自营与POP淘宝天猫商业集团完成新一轮组织架构调整据36氪独家报道4月9日京东零售开启了5年来最大TableAuthor分析师彭毅组织变革取消事业群制变为事业部制原事业群统管下的各Tel021-53686136E-mailpengyishzqcom事业部将按照细分品类拆分为具体的经营单元拆分后的经营SAC编号S0870521100001单元内将不再区分POP和自营二者全面打通进一步实现流联系人张洪乐量平权4月12日淘宝天猫商业集团完成新一轮组织架构Tel021-53686159调整2022年维持一年的三大中心模式产业用户平台E-mailzhanghongleshzqcomSAC编号S0870121040018演变为三个发展部两个中心这次调整拆开了一年前合并在一联系人袁家岗起的产业中心按照丰富性淘宝淘特等品牌天猫猫Tel02153686249享自营等和高频驱动天猫超市淘鲜达淘菜菜等划分为E-mailyuanjiagangshzqcom三个行业发展部目前淘宝天猫商业集团已经按照新的组织架SAC编号S0870122070024行构进入正式运转同时阿里巴巴集团中台团队整体或部分划入业TableQuotePic淘宝天猫集团具备人财事完整独立建制实现全面独立经营管周最近一年行业指数与沪深300比较报商贸零售沪深300理4月11日阿里巴巴集团董事会主席兼CEO阿里云智能集96团CEO张勇在云峰会上表示阿里巴巴所有产品未来将接入通3义千问大模型进行全面改造我们认为基于AI的电商运营-1042206220922112201230423-4工作辅助已成为未来行业的发展趋势重视AI电商的时代变-7革此外2023年以来支持平台经济健康发展也成为各地政府-10-13重头戏政策边际转暖或将有效提振市场对行业发展的信-16心同时促进行业规范健康有序发展竞争格局趋于良性及多元化各电商平台聚焦主业未来有望进一步迎来估值修复建议TableReportInfo相关报告关注阿里巴巴京东集团美团拼多多唯品会新华都零售业景气指数持续上升关注Q1业绩壹网壹创焦点科技华凯易佰吉宏股份兑现期2023年04月09日传统零售阿里巴巴启动16N组织变革具备消博会助力消费恢复升级文旅消费有望进一步激发活力4月条件的业务都可能独立上市2023年04月01日10日第三届中国国际消费品博览会在海口拉开帷幕本届消博AI赋能电商有望助力行业降本增效会以共享开放机遇共创美好生活为主题通过搭建展示交2023年03月25日易平台放大展会溢出效应发挥政策叠加优势有利于为消费升级提供重要驱动力进一步扩大优质消费品进口为进一步激发消费活力乘势推动消费加快恢复成为经济主拉动力文化和旅游部组织开展2023年文化和旅游消费促进活动围绕五一中行业周报秋十一元旦等传统节日法定假日和暑期等旅游旺季广泛动员文化和旅游企事业单位积极联动金融机构电商平台新媒体平台等贯穿全年举办内容丰富形式多样线下线上相结合的系列促消费活动根据汇客云2023年Q1全国购物中心客流数据报告2023年Q1全国购物中心场均日客流191万人次同比2022年Q1上升18并呈逐月上升态势全国两会胜利闭幕后各地政府纷纷加大促消费的政策力度社会经济活动日趋活跃零售企业继续盘整经营创新思路信心持续增强我们认为随着疫情防控进入新阶段中国经济整体好转有望改善居民收入并提高居民消费意愿相关促消费政策的实施刺激居民的消费需求叠加消费场景限制大幅减少后疫情时代消费复苏将是大趋势和主旋律建议关注永辉超市家家悦红旗连锁高鑫零售黄金珠宝黄金价格持续攀升部分金企亮相消博会近期黄金价格持续攀升现货黄金价格一度创历史新高各大品牌黄金珠宝标价均出现不同程度上涨其中周大福老庙黄金等品牌黄金珠宝商首饰金攀升至580元克且优惠力度较小此外中国黄金豫园珠宝等企业也纷纷亮相海南消博会面向全球市场展示丰富的产品组合用实际行动优化产品供给引领消费潮流提振消费信心我们认为板块景气度较强建议关注一季度数据兑现期建议关注周大生老凤祥迪阿股份潮宏基本周行情回顾本周20230410-20230414商贸零售中信指数上涨023跑赢沪深300指数099pct商贸零售板块在30个中信一级行业中排名第10位商贸零售商板块涨幅排名靠前的子行业分别是专业市场经营和贸易行业动态跟踪电商快手电商新增商品资质管理功能副总裁李丛杉离职抖音打击不良直播PK内容1月至今已收回近7万个账号直播权限京东要求第三方卖家必须在48小时内发货特殊定制商品除外京东零售取消事业群制全面打通自营与POP阿里所有产品未来将接入大模型全面升级淘宝天猫商业集团完成新一轮组织架构调整字节组建自营服饰团队推出飞云织上传统零售招商商管未来三年计划新投运32个商业项目国广武广合并为武商MALL国美电器再被强制执行1981万累计被执行49亿沃尔玛将关闭半数美国芝加哥门店国内福州首店也将停业钱大妈门店数量超3000家将拓展三四线城市等下沉市行业周报场屈臣氏计划今年内地新增逾300家新店黄金珠宝中国黄金亮相海南消博会发布太空兔梦想金豫园珠宝时尚集团携旗下品牌亮相消博会投资建议维持商贸零售行业增持评级投资主线一建议关注以零售为王重履约效率倡以实助实以供应链优势高筑护城河的京东集团国内电商基本盘稳健全球化战略持续推进的阿里巴巴盈利持续改善重农长线发展积极布局出海的拼多多本地生活龙头地位稳固新零售业务打开第三增长曲线的美团聚焦品牌特卖的折扣电商龙头唯品会投资主线二建议关注短期基本面边际改善的超市龙头具有生鲜供应链壁垒与规模经济优势的永辉超市加速省外突破进行全国化布局的家家悦践行密度经济的区域便利店龙头红旗连锁估值水平偏低且完善生鲜供应链与线上布局的高鑫零售投资主线三建议关注疫后复苏弹性较大的黄金珠宝龙头全渠道布局具有品牌竞争壁垒的周大生百年黄金品牌且经营稳健的老凤祥践行忠贞品牌理念具有品牌区隔度的新晋钻石婚戒龙头迪阿股份风险提示经济复苏不及预期疫情反复政策趋严行业竞争加剧门店扩张不及预期新业态转型不及预期行业周报目录1本周行情回顾511板块行情512个股行情62行业动态跟踪及大事提醒721行业要闻回顾722行业资本动态1023上市公司动态跟踪1124上市公司2022年年报预计披露日期113风险提示12图图1本周主要指数涨跌幅5图2今年以来主要指数涨跌幅5图3本周中信一级行业指数区间涨跌幅对比5图4本周零售子版块涨跌幅6图5今年以来零售子版块涨跌幅6表表1本周零售行业涨幅前五名个股6表2本周零售行业跌幅前五名个股6表3本周商贸零售上市公司重点公告11表4零售行业上市公司2022年年报预计披露日期11请务必阅读尾页重要声明4行业周报1本周行情回顾11板块行情本周20230410-20230414商贸零售中信指数上涨023跑赢沪深300指数099pct年初至今商贸零售板块上涨102跑输沪深300指数467pct本周商贸零售板块在30个中信一级行业中排名第10位其中11个行业上涨有色金属549建筑492石油石化345领涨图1本周主要指数涨跌幅图2今年以来主要指数涨跌幅一周涨跌幅今年以来涨跌幅1010328067120238569603474-121020-1-076-077-2-140资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所图3本周中信一级行业指数区间涨跌幅对比86420-2-4-6有建石传综电钢银医商机电非房基交煤家纺汽建电综国消通轻农计食筑油媒合铁行贸械银地础通炭电织车材合防费信工林算品色力药力子金中石中金及中中中零中设行产化运中中服中中中中军者中制牧机饮属化融公售备金工输装工服造渔料信信信信信信中信信信信信信信中用及融务中中中中信中中中中中中信中事新信信信信中信信信信中信信信业能信信中源信中信资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明5行业周报商贸零售商板块子行业表现本周涨幅排名靠前的子行业分别是专业市场经营和贸易涨幅分别为851和246今年以来涨幅排名靠前的子行业分别是专业市场经营电商及服务和珠宝首饰及钟表涨幅分别为18981303和952图4本周零售子版块涨跌幅图5今年以来零售子版块涨跌幅102520今年以来零售子版块涨跌幅8本周零售子版块涨跌幅1561045200-5-2-10-4-15-6-20-8-25CSCSCSCSCSCSCSCSCSCS-30CSCSCSCSCSCSCSCSCSCS专贸珠电百综其超家医专电珠贸家超综百其医业宝商合他市电疗易货3C业商宝市合他疗易电3C货市首及业连及美市及首及业连美场饰服态锁便容场服饰便态锁容经及务利经务及利营钟店营钟店表表资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所12个股行情商贸零售行业重点公司市场表现本周商贸零售行业的主要116家上市公司中43家公司上涨66家公司下跌商贸零售个股方面本周涨幅较大的个股为小商品城2652菜百股份1068明牌珠宝960跌幅较大的个股为三江购物-942合肥珠宝-813萃华珠宝-812表1本周零售行业涨幅前五名个股涨幅TOP5证券代码证券简称区间涨跌幅最新市值亿元1600415SH小商品城2654112605599SH菜百股份107903002574SZ明牌珠宝96384600778SH友好集团78215000715SZ中兴商业7737资料来源Wind上海证券研究所表2本周零售行业跌幅前五名个股跌幅TOP5证券代码证券简称区间涨跌幅最新市值亿元1601116SH三江购物-94712000417SZ合肥百货-81363002731SZ萃华珠宝-81364600859SH王府井-522795000829SZ天音控股-51111资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明6行业周报2行业动态跟踪及大事提醒21行业要闻回顾1电商行业动态跟踪快手电商新增商品资质管理功能快手电商上线了商品资质管理功能系统已将资质中部分商品属性相关资质迁移到快手小店商品管理商品资质管理具体来看对卖家影响点为资质的提交位置部分资质的提交从商品属性端迁移到商品资质端商家可选择商品资质分类及资质名称根据字段内容上传商品资质相关信息2023-04-10亿邦动力抖音打击不良直播PK内容1月至今已收回近7万个账号直播权限抖音发布第十五期不良直播PK内容治理公示2023年1月至今抖音对存在违规的69914个账号做回收直播权限处置并对其中559个账号无限期回收直播权限抖音表示将从禁止未成年人消费禁止人气造假禁止叫嚣引战禁止恶意炒作禁止拉帮结派禁止煽动粉丝禁止哗众取宠禁止低俗处罚禁止极端内容禁止违规诱导等十个方面进行不良直播PK内容治理2023-04-10亿邦动力京东要求第三方卖家必须在48小时内发货特殊定制商品除外京东宣布为了更好地提升消费者购物的物流体验简化商家的操作流程细化商家的发货考核标准将对承诺时效Promise功能进行升级2023-04-10IT之家京东零售开启5年来最大组织变革取消事业群制全面打通自营与POP在经营管理会上京东零售确立了最新的组织架构变革框架主要包含以下内容取消事业群制变为事业部制原事业群负责人将担任事业部负责人原事业群统管下的各事业部将按照细分品类拆分为具体的经营单元给予品类负责人更多的决策自主权也包括人事任免等权利此外拆分后的经营单元内将不再区分POP和自营二者全面打通由统一的品类负责人管理进一步实现流量平权2023-04-1136氪未来消费阿里所有产品未来将接入大模型全面升级阿里巴巴集团董事会主席兼CEO阿里云智能集团CEO张勇在云峰会上表示阿里巴请务必阅读尾页重要声明7行业周报巴所有产品未来将接入通义千问大模型进行全面改造未来阿里云要做好两件事情让算力更普惠推动自研技术和规模化经营的正循环持续释放技术红利让AI更普及让每家企业的产品都能接入大模型升级改造并有能力打造自己的专属大模型2023-04-11阿里巴巴快手电商副总裁李丛杉离职曾为阿里高P快手电商副总裁李丛杉已于近期离职李丛杉在电商领域有着丰富的工作经历先后在华为百度任职后来在2017年加入蚂蚁集团担任过芝麻信用副总经理和支付宝小程序事业部副总经理职级在P10M5直至加入快手前又在阿里巴巴担任1688工业品牌业务总经理负责工业品类B2B电商的品牌运营2023-04-11Tech星球字节组建自营服饰团队推出飞云织上字节组建了一个自营服饰团队并在近期于抖音APP中推出一家名为飞云织上的店铺根据店铺的工商信息可以发现该店铺背后的主体运营公司为上海歆湃信息科技有限公司据爱企查显示该公司实际由抖音集团香港有限公司100控股2023-04-11Tech星球淘宝天猫大重组淘宝天猫商业集团进行了一次总监P9级别以上的管理层会议宣布再次调整一年前刚完成整合的国内电商业务2022年初国内电商业务的重组被阿里员工们视为淘宝和天猫全面融合的标志淘宝天猫这两个阿里最重要的事业群被打散按照职能重组为产业用户平台三大中心向当时刚接管该业务不久的大总裁戴珊汇报2023-04-12晚点LatePost天猫超市年内将布局20个半日达城市构建一线城市经济圈天猫超市和菜鸟举办的服务品质升级发布会上天猫超市宣布在杭州率先启动快递包裹半日达服务即上午买下午到晚上买早上到的极速送达和送货上门服务2023-04-12零售商业财经2传统零售动态跟踪招商商管未来三年计划新投运32个商业项目在日前的2023年招商商管全国招商大会上招商商管透露公司将继续秉承双百战略即2025年实现购物中心100座持有物业营收100亿请务必阅读尾页重要声明8行业周报的计划不变截至2022年年底招商蛇口集中商业在营项目33个总建筑面积288万方在建及筹开项目41个总建筑面积404万方按照规划未来三年招商商管计划新投运32个商业项目2023-04-10联商网2023年Q1全国购物中心场均日客流同比上升182023年Q1全国购物中心场均日客流191万人次同比2022年Q1上升182023年Q1全国1月场均日客流同比2022年基本持平2月场均日客流同比2022年略有上升3月场均日客流同比2022年上升明显2023-04-10汇客云国广武广合并为武商MALL武商集团旗下武商MALL战略升级国广武广正式整合为新武商MALL集合顶奢高化时尚零售亲子家庭生活美学餐饮武商里武商超级生活馆等全业态打造全国顶级商圈助力武汉国际消费中心城市建设2023-04-10武汉晚报国美电器再被强制执行1981万累计被执行49亿国美电器有限公司新增一则被执行人信息执行标的1981万余元执行法院为河南自由贸易试验区郑州片区人民法院风险信息显示该公司已多次成被执行人累计被执行超49亿元此外该公司还存在失信被执行人限制消费令以及终本案件信息未履行总金额超314万元2023-04-11信网沃尔玛将关闭半数美国芝加哥门店国内福州首店也将停业美国最大零售商沃尔玛周二宣布将关闭芝加哥的四家门店意味着在持续多年的亏损后其美国第三大城市的门店规模将减半沃尔玛在芝加哥面临着来自塔吉特TargetAlbertsons和Aldi等公司的激烈竞争2023-04-12零售商业财经钱大妈门店数量超3000家将拓展三四线城市等下沉市场在钱大妈品牌十一周年活动上创始人冯冀生介绍目前钱大妈已布局3000余家门店服务会员数近2000万冯冀生表示未来钱大妈锚定的方向不仅仅是深耕全国一二线的重点城市而且要逐步将线下门店覆盖到三四线城市以及县级乡镇完善和深化渠道布局2023-04-12零售商业财经请务必阅读尾页重要声明9行业周报屈臣氏计划今年内地新增逾300家新店屈臣氏表示过去3年疫情期间中国屈臣氏没有减慢其OO线下及线上发展步伐开设近850家店铺随着市场复苏及顾客消费意欲回升计划今年于内地增设超过300家新店进一步加速发展OO零售过去3年屈臣氏于内地逾300个城市升级改造了近440家店铺2023-04-13联商网3黄金珠宝行业动态跟踪中国黄金亮相海南消博会发布太空兔梦想金芳菲四月天活力自贸港4月11日由商务部和海南省人民政府共同主办的第三届中国国际消费品博览会下称消博会在海南海口拉开帷幕中国黄金践行央企责任与担当响应消费提振的宏观目标面向全球市场展示丰富的产品组合用实际行动优化产品供给引领消费潮流提振消费信心2023中国探月太空兔官方授权贵金属产品暨中国探月太空兔梦想金上市发布会同期举办2023-04-12中国黄金珠宝展现东方时尚走向世界舞台豫园珠宝时尚集团携旗下品牌亮相消博会引领全球新消费共享美好新生活第三届中国国际消费品博览会于4月11日至15日在海南省海口市举办作为探讨全球精品消费的舞台吸引国内外关注期间豫园珠宝时尚集团旗下新中式黄金珠宝品牌老庙培育彩钻品牌LUSANT露璨及国际权威鉴定机构IGI分别携展品亮相于2号馆时尚精品展区2023-04-13中国黄金珠宝22行业资本动态西鸽获数千万元A轮融资希望讲好中国葡萄酒的故事西鸽观兰集团以下简称西鸽已完成A轮融资由中信农业产业基金独家投资本轮资金将主要用于完善上游供应链布局以及品牌推广这也是西鸽一年内宣布获得的第二笔融资去年7月西鸽获得由挑战者创投和宁夏国投共同投资的数亿元A轮投资2023-04-0936氪立白出手食品饮料有丛气完成数百万融资潮汕工夫茶饮料品牌有丛气已完成数百万元天使轮融资本轮由国内日化巨头立白科技集团旗下投资机构立壹科技以及个人投资者共同投资请务必阅读尾页重要声明10行业周报项目已实现盈亏平衡这也是立白首次出手食品饮料项目目前有丛气已进入包括传统电商社群电商即时零售商超卖场流通特渠等全渠道类型销售测试已完成数万销售网点覆盖2023-04-1036氪23上市公司动态跟踪表3本周商贸零售上市公司重点公告公告时间代码上市公司公告内容关于业绩情况的公告公司发布2022年度报告报告期内公司实现营业收入7620亿元同比增长2628实现归属于上市公司股东的净利润1105亿元同比减少0412600415SH小商品城1719实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1765亿元同比增长4447经营活动产生的现金流量净额1400亿元同比减少3113关于业绩情况的公告公司发布2022年度报告报告期内公司实现实现营业收入约53760412002803SZ吉宏股份亿元同比增长383归属于上市公司股东的净利润约184亿元同比下滑1905归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约169亿元同比下滑1584关于非公开发行股票发行结果暨股本变动的公告本次非公开发行人民币普通股A股0413603708SH家家悦389342万股发行价格为人民币1049元股共计募集资金总额为408亿元关于业绩情况的公告公司发布2022年度报告报告期内公司实现营业收入850亿元同比下降2707归属于上市公司股东的净利润-520232万元上年同期为盈利6945870413600628SH新世界万元归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-844391万元上年同期为盈利199659万元基本每股亏损008元拟每10股派送红利03元含税资料来源各公司公告上海证券研究所24上市公司2022年年报预计披露日期表4零售行业上市公司2022年年报预计披露日期资料来源各公司公告上海证券研究所备注披露日期按公告日期前一天计算请务必阅读尾页重要声明11行业周报3风险提示1经济复苏不及预期宏观经济影响国内居民消费若经济增速放缓可能导致居民消费信心下降消费需求受抑制零售行业复苏承压2疫情反复国内疫情反复若疫情控制成效不及预期可能会影响线下客流和销售业绩也会影响企业门店扩张计划3政策趋严风险国内反垄断与数据安全监管相关政策陆续出台限制部分企业投融资及加速扩张加剧企业后续经营的不确定性4行业竞争加剧若行业竞争加剧使得市场空间进一步被切割可能对企业战略转型及业绩增长造成压力5门店扩张不及预期黄金珠宝和线下超市板块公司依托门店扩张带动营收规模增长若新开和改造门店不达预期可能导致公司营收增速放缓6新业态转型不及预期线下超市和平台经济积极创新试水新业态创新业务是否能创造可观利润仍有待市场检验请务必阅读尾页重要声明12行业周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力以勤勉尽责的职业态度独立客观地出具本报告并保证报告采用的信息均来自合规渠道力求清晰准确地反映作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响此外作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及或估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法买入股价表现将强于基准指数20以上增持股价表现将强于基准指数5-20中性股价表现将介于基准指数5之间减持股价表现将弱于基准指数5以上无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及或估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法增持行业基本面看好相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明A股市场以沪深300指数为基准港股市场以恒生指数为基准美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准投资评级说明不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责声明本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经书面授权任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载如经过本公司同意引用刊发的须注明出处为上海证券有限责任公司研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改在法律许可的情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值或投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见或推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中的内容和意见仅供参考并不构成客户私人咨询建议在任何情况下本公司本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责投资者据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素也不应当认为本报告可以取代自己的判断请务必阅读尾页重要声明13