两市融资融券余额达16,353.61亿元（周环比+0.43%），其中融资余额为15,394.04亿元，融券余额为959.57亿元。上周沪深两市总融资买入额为4,775.26亿元（周环比-2.40%），融券卖出额为330.64亿元（周环比+11.89%）。
　　上周行业融资融券余额排名前五为：电子、电力设备、医药生物、非银金融、计算机。上周行业总融资买入额排名前五为：计算机、电子、传媒、电力设备、通信。
　　上周，总融资买入额排名前五股票为：三六零、浪潮信息、昆仑万维、东方财富、中科曙光。总融券卖出额排名前五股票为：中控技术、海光信息、紫光国微、华友钴业、科大讯飞。
　　ETF融资融券余额排名前五为：华安黄金ETF、易方达黄金ETF、华夏恒生ETF、易方达恒生H股ETF、博时黄金ETF。
　　上周，市场主要指数表现：上证综指（+0.32%），深证成指（-1.40%），创业板指（-0.77%）。
　　本周模拟仓股票池标的前四名：恒瑞医药，中国太保，兖矿能源，南侨食品。
　　【风险提示】宏观经济大幅不达预期，大盘发生大幅异常波动，本报告基于两融数据统计，不构成投资建议。
　　

研究报告全文：TableSummary计算机行业周融资买入额暂列第一方正证券研究所证券研究报告融资融券研究周报20230417分析师TABLEANALYSISINFO夏子衍两市融资融券余额达1635361亿元周环比043其夏子衍登记编号S1220513090001中融资余额为1539404亿元融券余额为95957亿元S1220513090001上周沪深两市总融资买入额为477526亿元周环比-240融券卖出额为33064亿元周环比1189上周行业融资融券余额排名前五为电子电力设备医药生物非银金融计算机上周行业总融资买入额排名前五为计算机电子传媒电力设备通信收盘涨跌幅上周总融资买入额排名前五股票为三六零浪潮信息指数最近5日点位昆仑万维东方财富中科曙光总融券卖出额排名前五交易日交易日上证综合股票为中控技术海光信息紫光国微华友钴业科333815060032指数大讯飞上证B股29691006016ETF融资融券余额排名前五为华安黄金ETF易方达黄金深证成份1180009051-140ETF华夏恒生ETF易方达恒生H股ETF博时黄金ETF指数深圳B股118166-032-161上周市场主要指数表现上证综指032深证成沪深300409200057-076指-140创业板指-077指数创业板指本周模拟仓股票池标的前四名恒瑞医药中国太保兖242809093-077数矿能源南侨食品上证国债20034001013指数上证基金681295071-068指数数据来源WIND方正证券研究所风险提示宏观经济大幅不达预期大盘发生大幅异常波动本报告基于两融数据统计不构成投资建议1敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报目录1融资融券交易回顾311融资融券行业数据回顾412融资融券个股数据回顾513融资融券ETF数据回顾62A股表现回顾及市场策略721市场策略简析73模拟仓操作9本周股票池94数据掘金及事件提醒1041限售提示1042交易日历1043新股中心1144研报回顾122敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报1融资融券交易回顾计算机行业周融资买入额暂列第一两市融资融券余额达1635361亿元周环比043其中融资余额为1539404亿元融券余额为95957亿元上周沪深两市总融资买入额为477526亿元周环比-240融券卖出额为33064亿元周环比1189图1近三月融资融券余额规模亿元资料来源wind方正证券研究所图2近三月每周融资买入额及融券卖出额亿元资料来源wind方正证券研究所3敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报11融资融券行业数据回顾上周行业融资融券余额排名前五为电子电力设备医药生物非银金融计算机上周行业总融资买入额排名前五为计算机电子传媒电力设备通信图3行业融资融券余额排名资料来源wind方正证券研究所图4行业融资买入额交易排名资料来源wind方正证券研究所4敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报12融资融券个股数据回顾上周总融资买入额排名前五股票为三六零浪潮信息昆仑万维东方财富中科曙光总融券卖出额排名前五股票为中控技术海光信息紫光国微华友钴业科大讯飞表1融资买入金额排名前十股票排名融资买入额融资余额证券代码证券简称百万元百万元601360SH三六零725088393416000977SZ浪潮信息690248341039300418SZ昆仑万维526734317547300059SZ东方财富4644471067656603019SH中科曙光444318360005688981SH中芯国际389071336532000063SZ中兴通讯386960427758600745SH闻泰科技380536330830300502SZ新易盛369047160824002230SZ科大讯飞356220722537资料来源wind方正证券研究所表2融券卖出金额排名前十股票排名融券卖出额融券余额证券代码证券简称百万元百万元688777SH中控技术8444887860688041SH海光信息7280675647002049SZ紫光国微3886928498603799SH华友钴业3531516158002230SZ科大讯飞3494925656603019SH中科曙光3264311172688012SH中微公司3172536788600745SH闻泰科技3115236329688111SH金山办公3072830986300474SZ景嘉微3062631789资料来源wind方正证券研究所5敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报表3融资余额占流通市值比例股票排名融资余额占流通市值比证券代码证券简称例002016SZ世荣兆业2229600648SH外高桥2051600218SH全柴动力1961300113SZ顺网科技1895601199SH江南水务1844002538SZ司尔特1765600025SH华能水电1753002726SZ龙大美食1700000488SZ晨鸣纸业1653资料来源wind方正证券研究所13融资融券ETF数据回顾ETF融资融券余额排名前五为华安黄金ETF易方达黄金ETF华夏恒生ETF易方达恒生H股ETF博时黄金ETF表4ETF融资融券余额变化融资余额融资买入融资偿还证券代码证券简称百万额百万额百万518880OF华安黄金ETF14608002397037543159934OF易方达黄金ETF14386832425639169159920OF华夏恒生ETF1208851741718376易方达恒生H股510900OF9579341081915015ETF159937OF博时黄金ETF774995727514050华泰柏瑞沪深510300OF6533916525666297300ETF510050OF华夏上证50ETF5363214307043871易方达中证海外互513050OF3849896019450108联ETF国泰中证全指证券512880OF185043136184141285公司ETF华夏恒生互联网科513330OF1759537671571000技业ETF资料来源wind方正证券研究所6敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报2A股表现回顾及市场策略上周市场主要指数表现上证综指032深证成指-140创业板指-077图5近期主要市场指数涨跌幅资料来源wind方正证券研究所21市场策略简析4月13日海关总署公布了3月份进出口数据按美元计价3月份中国出口31559亿美元同比增长148远远好于市场预期前3月出口累计同比增长05较1-2月的-68出现了明显回升按美元计价3月份进口值为2274亿美元同比下降14前3月进口累计同比下降71较1-2月的-102回升了31个百分点3月份贸易顺差8819亿美元一季度累计贸易顺差为20471亿美元分国别来看东盟市场是拉动出口增长的最主要力量对俄罗斯及中国香港地区的出口也是重要支撑对美欧等发达国家出口有不同程度的改善但对日本出口降幅在扩大从出口商品的结构来看3月份出口保持高增的主要支撑力来自于机电产品的出口机电产品中汽车产业表现亮眼除去机电产品外劳动密集型产品3月份出口普遍不错7敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报进口方面上游原材料的高增长带动整体进口改善整体来看3月份的进出口全面超过市场预期数据上有以下几点值得关注一是欧美发达市场的出口都出现了好转短期内需求可能还会存在一定的韧性二是我国对外贸易市场的转变近几年由于美国对华的贸易摩擦不断反复我国一直在积极寻求构建更加稳定平衡的多边贸易关系减少对单一市场的依赖数据上来看我国对东盟等新兴市场出口份额的提升趋势较为显著三是结构上3月出口的改善主要是由机电产品以及劳动密集型产品带动的进口产品中部分上游的原材料的表现较为突出往后看4月份由于去年同期基数较低出口预计大概率能够保持较高增速如果后续出口能够保持较强的韧性那么对于今年整体的经济以及上市公司的基本面都将形成明显的利好风险提示宏观经济不及预期海外市场大幅波动历史经验不代表未来等总量速评报告进出口再超预期经济复苏持续可期许茹纯燕翔8敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报3模拟仓操作模拟仓涨跌幅统计201411-2023414模拟组合单周涨跌幅414累计涨跌幅累计超额涨跌幅看多组合四只标的-112739619105看多组合十只标的-182173913449看空组合-03-27390-35680多空组合-04549846685沪深300指数-08739多空组合买入看多组合四只标的同时融券卖出看空组合本周股票池看多组合股票代码公司名称所属行业备注600276SH恒瑞医药医药生物我司两融标的601601SH中国太保非银金融我司两融标的600188SH兖矿能源煤炭我司两融标的605339SH南侨食品食品饮料我司担保品002007SZ华兰生物医药生物我司两融标的600085SH同仁堂医药生物我司两融标的688308SH欧科亿机械设备我司两融标的601111SH中国国航交通运输我司两融标的603129SH春风动力汽车我司两融标的688111SH金山办公计算机我司两融标的看空组合股票代码公司名称所属行业备注600018SH上港集团交通运输公司券源688733SH壹石通化工交易所券源603113SH金能科技采掘交易所券源002092SZ中泰化学化工公司券源看多组合标的由全部A股中筛选得出一般账户标的为自有资金购买我司两融标的可进行融资操作看空组合标的均为交易所两融标的公司券源为我公司持有券源可进行融券操作风险提示市场情绪会发生难以把握的变化个股有出现黑天鹅事件可能性以上标的仅供投资者参考不构成买卖意见9敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报4数据掘金及事件提醒41限售提示代码简称解禁日期解禁数量万股解禁数量占总股本比例688222SH成都先导2023-4-1712052813008603095SH越剑智能2023-4-179460017167601127SH赛力斯2023-4-1732738102187300683SZ海特生物2023-4-1712500095002981SZ朝阳科技2023-4-177200007500资料来源wind方正证券研究所42交易日历策略事件表时间具体要素影响板块2023-4-182023中国青岛畜牧业展览会养鸡2023-4-202023中国杭州国际医疗器械博览会医疗器械概念2023-4-222023厦门国际电池产业展览会4月22日开展锂电池2023-4-262023中国国际工业元宇宙产业大会暨展览会元宇宙2023-4-272023上海家电展AWE家用电器资料来源同花顺10敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报43新股中心股票代码股票名称申购日期网上申购上限股公司简介三博脑科是以神经专科为特色的医疗服务集团成立于2003年由国内知名神经医学专家栾国明于春江石祥恩及资深医院管理专家张阳等人创立公司坚持高端技术服务普通大众的宗旨经过17年的发展目前运营医院5家在建医院1家开放床位约1500张年门诊量近50万人次住院患者超4万人次年手术量超过1万台其中神经外科手术超301293SZ三博脑科2023-04-21100005000台主要病种包括颅脑肿瘤脑血管疾病功能神经外科疾病癫痫脊髓疾病小儿颅脑疾病疼痛疾病等公司拥有员工1600余名其中医务人员超过1200名医师人数近400名主任及副主任医师约150名形成了具备专业背景和丰富临床经验的医生团队拥有包括栾国明于春江石祥恩王保国闫长祥吴斌周健张宏伟等一批国内知名的神经外科专家公司是安徽省第一家12吋晶圆代工企业主要从事12英寸晶圆代工业务致力于研发并应用行业先进的工艺为客户提供多种制程节点不同工艺平台的晶圆代工服务公司重视技术创新与工艺研发建立了完善的研发创新体系打造了一支经验丰富勤勉专业的研发团队搭建了150nm110nm90nm55nm等制程的研发平台涵盖了DDICCISMCUPMICE-TagMiniLED以及其他逻辑芯片等领域公司已具688249SH晶合集成2023-04-20145000备DDICCISMCUE-TagMiniLED等工艺平台晶圆代工的技术能力公司主要提供150nm至90nm的晶圆代工服务所代工的主要产品为面板显示驱动芯片其被广泛应用于液晶面板领域包括电视显示屏笔记本电脑平板电脑手机智能穿戴设备等产品中获得了众多境内外知名芯片设计公司和终端产品公司的认可2020年度公司12英寸晶圆代工年产能达约2662万片资料来源wind方正证券研究所11敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报44研报回顾代码公司报告题目分析师机构新品Z7X加量不加价有望延续Z系列畅销688696极米科技孟昕方正证券趋势事件2023年3月28日极米科技发布Z系列投影机旗舰新品Z7X售价3199元核心观点新品Z7X加量不加价有望延续Z系列畅销趋势1性价比方面与售价3399元的Z6XPro相比Z7X更具性价比优势新品降价200元并实现性能优化亮度提升的同时还新增墙面颜色自适应功能我们认为新品有望凭借性价比优势吸引更多消费者成为公司2023Q2的市场规模和份额增长的重要动力2销售展望截至2022年公司畅销的Z系列共推出7个型号产品累计销量突破200万台我们认为新品Z7X的推出进一步扩充了公司产品矩阵同时较高的性价比也有望使其具备更强的市场竞争力进而延续Z系列的畅销趋势助力公司市占率提升新品亮点1轻薄机身机身厚度5cm携带轻便2音效进化搭载哈曼卡顿R环音响3智能调整墙面颜色自适应全自动梯形矫正画面智能避障自动对齐4配置升级自研光机稳定高亮亮度达600CCB1100ANSI芯片升级至033DMD支持1080p分辨率投资建议行业端随着疫情后国内经济复苏和消费需求改善2023年智能投影市场有望保持快速增长趋势公司端公司作为行业龙头有望享受发展红利同时畅销Z系列再推性价比升级的新品Z7X有望助力公司市场份额进一步提升我们预计2022-2024年公司归母净利润分别为516631749亿元对应EPS为7379011071元当前股价对应PE为258021101776倍维持推荐评级风险提示市场竞争加剧新品表现不及预期国内外疫情反复等资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师机构002142宁波银行利息收入保持增长资产质量稳中向好郑豪方正证券事件公司4月5日发布2022年年报全年实现营业收入57879亿元同比967归母净利润23075亿元同比1805加权平均ROE为1556同比-108个百分点核心观点利息净收入增速保持存贷款规模稳步增长2022年宁波银行利息净收入375亿元同比增长15增速在23家已披露年报银行中排名第一22年公司存贷规模继续稳步增长贷款方面公司持续加大信贷投放力度22年末贷款总额105万亿元同比增长21其中对公贷款日均规模同比增长28个人贷款日均规模同比增长17存款方面22年末存款总额130万亿元同比增长23较3Q末增长36截至22年末公司净息差202同比下降19bp22年计息负债平均成本率205同比下降8bp资产端持续降低实体经济融资成本生息资产平均收息率425同比下降34bp所以净息差同比有所收窄受市场波动非息收入拖累增速2022年公司实现非息收入合计204亿元同比增长140增速减少50个百分点其中手续费及佣金净收入75亿元同比下降963主要是受四季度债市波动和资本市场影响财富业务收入同比下降公允价值变动损失规模略超预期资产规模上升质量保持稳健截至2022年末公司资产总额为237万亿元同比增长17其中发放贷款及垫款额同比增长21到101万亿元占资产总额比重较上年末提升142个百分点到43资产质量稳中有升2022年年末的不良贷款率为075较上年末减少2bp不良生成率为1拨备覆盖率50490同比下降21合理区间内的波动有利于利润的释放投资建议宁波银行是一家战略布局清晰组织架构优秀管理能力突出占据区位优势的城商行营业收入受市场波动影响非息业务收入下滑但业务仍保持韧性预计宁波银行2023-25年营收为680亿元783亿元900亿元归母净利润为297亿元332亿元378亿元对应增速为291214EPS为450元503元573元对应2023年4月4日收盘价2718元股2023-25年PB分别为102095086倍维持推荐评级风险提示区域经济大幅下行资产质量恶化超预期公司战略推进不及预期资料来源方正证券研究所12敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报代码公司报告题目分析师机构688123聚辰股份加强存储战略布局添砖加瓦助发展吴文吉方正证券事件2022年4月4日公司拟使用人民币250000万元的自有资金认购武汉喻芯半导体有限公司新增注册资本人民币1136364万元此次增资完成后公司将持有喻芯半导体94340的股权增资加强存储芯片战略布局持续迈进半导体存储巅峰稳居国内最大EEPROM芯片供应商纵向发展寻突破汽车级存储全面覆盖核心部件助力顶级车企智能化升级盈利预测按照公司发布的2022年业绩快报2022年实现营收98亿元归母净利润36亿元预计公司2023-2024年营收14185亿元归母净利润5575亿元维持推荐评级风险提示1行业竞争加剧2下游需求不及预期3客户拓展进度减缓资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师机构300832新产业业绩符合预期试剂放量驱动增长可期唐爱金方正证券事件公司近日发布2022年年度报告2022年实现营业收入3047亿元yoy1970实现归母净利润1328亿元yoy3638扣非归母净利润1241亿元yoy4052经营活动产生现金流净额962亿元yoy24472022Q4实现营业收入750亿元yoy1516归母净利润403亿元yoy3097点评1国内大型机占比提升海外装机加速未来试剂放量可期公司持续加大海内外市场拓展提升中大型仪器装机比重业绩稳步提升分区域来看国内实现营业收入2072亿元yoy1686其中试剂收入增长1802主要是因为X8的推广有效拓展了大型医疗终端客户2022年公司大型机装机占比达6338yoy1198pp三级医院覆盖率达5566yoy325pp海外实现营业收入969亿元yoy2641主要是因为公司加大重点市场的本地化建设2022年公司海外市场共销售4357台发光仪yoy5107随着海外装机量不断提升未来试剂放量可期2研发再度加码产品持续升级竞争力不断提升2022年公司研发费用为318亿元yoy4774占营收比重达1043yoy198pp研发再度加码在公司持续的研发投入下产品持续升级迭代仪器方面公司继X8X3之后推出了450测试小时的X6生化仪C8上市增强公司在生免领域的竞争力试剂方面公司乙肝五项化学发光试剂获得欧盟CEListA类认证此外还研发出第一款小分子的夹心检测试剂盒25-羟基维生素D公司试剂注册证不断丰富为公司发展构筑了坚固的护城河盈利预测我们预计公司2023-2025年实现归母净利润为1701亿元2255亿元2937亿元同比分别增长281232523025对应当前股价PE分别为272116倍维持公司强烈推荐投资评级风险提示新冠疫情对公司业绩影响风险常规检测试剂上量不达预期风险产品研发及注册失败风险市场竞争加剧风险资料来源方正证券研究所13敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报代码公司报告题目分析师机构2022Q4总营收增长稳健数字化转型智能002959小熊电器孟昕方正证券制造助力发展事件2023年4月7日小熊电器发布2022年年报2022年公司营收4118亿元1418归母净利润386亿元3631扣非归母净利润362亿元元40192022Q4营收1419亿元1429归母净利润145亿元5448扣非归母净利润123亿元39772022Q4收入增速较快国内销售助力增长1分季度看2022Q4总营收1419亿元1429增速稳健2分地区看2022年公司内销收入3938亿元1663占比9564实现双位数增长外销收入179亿元-2184占比436或系疫情地缘政治动荡等因素导致海外需求减弱3分产品看2022年厨房小家电营收3363亿元1466占比8168主系锅煲类壶类电器拉动增长生活小家电营收395亿元-277占比960其他小家电营收325亿元4287实现高增占比7902022Q4毛净利率双升加大品宣力度销售费用率提升1毛利率2022Q4毛利率为3769781pct或系产品结构优化所致2净利率2022Q4净利率为1027267pct维持增长趋势涨幅小于毛利率主系费用率提升3费用率2022Q4销售管理研发财务费用率分别为1911367300015同比416078-002056pct销售费用率提高主系自营占比增加市场促销费用增长及品牌宣传力度加大所致与IBM合作加快数字化转型抢占数字经济新赛道2023年3月公司与IBM举行深度战略合作项目启动会投资建议行业端在国内经济复苏大背景下消费者需求有望回暖未来厨房小家电行业规模有望逐步提升公司端数字化转型有利公司长期发展布局生产端分享智能化红利有望助力收入业绩端不断提升我们认为2023-2025年公司归母净利润分别为488577669亿元对应EPS为313370429元当前股价对应PE为227019211655倍风险提示市场竞争加剧国内外疫情反复研发成果不及预期等资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师机构605299舒华体育舒展活力强健中华健身器材龙头迎风起陈佳妮方正证券国产健身器材和展示架制造龙头企业公司于1996年在晋江创办是国内最具实力的健身器材和展示架制造企业之一业务以健身器材直营为主公司现有四大生产基地和两大运营中心2022年跑步机力量器械年销量分别约100万台93万台2022年公司聘请贝恩咨询制定了2030年战略规划力争将于2030年成为百亿企业公司股权集中创始人张氏家族合计持股724全民健身下发展前景广阔国产健身器材品牌有望崛起受益于中国庞大人口基数叠加居民健身意识觉醒在相关体育产业扶持政策人均可支配收入增加智能设备改善健身体验等要素驱动下健身器材行业有望保持较快速的增长竞争格局中由于国内健身行业发展较晚行业制造强而品牌效应弱国际品牌占据国内高端市场未来随着国产品牌在产品品牌等多维度升级依托自身制造能力有望实现份额的提升品牌研发渠道产品及服务四维共振打开战略升级空间1品牌围绕科学运动服务商强化中高端定位通过绑定奥运专业协会IP强化专业形象运动明星代言全渠道营销推广提升大众品牌声量2研发坚持亚洲人体工学理念持续加大创新投入参与多个国家或团体标准的制定3渠道形成线上线下异业联盟三位一体销售体系全球业务涉及70多个国家和地区4产品服务三大领域六大产品线实现全场景及人群覆盖携手华为推进产品智能化推出舒华APP提升产品内容服务投资评级与估值我们预计公司2023-2025年营收将为162190217亿元同比增速达197173141实现归母净利润141720亿元同比增长259209198我们首次覆盖给予强烈推荐评级风险提示健身器材市场需求疲软产品推广效果不及预期行业竞争加剧的风险资料来源方正证券研究所14敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报代码公司报告题目分析师机构市场监管总局附加限制性条件批准公司收购600309万华化学任宇超方正证券烟台巨力TDI供给格局进一步改善事件市场监管总局附加限制性条件批准公司收购烟台巨力的方案点评完成本轮产能储备公司市占率将进一步提升完成收购巨力以及23年内万华福建25万吨年装置投产后公司TDI产能将达到103万吨年超越科思创成为全球第一供给端边际产能不断出清23年巴斯夫公告将永久关停欧洲TDI产能三井MCNS预计在25年关停7万吨产线东曹25万吨装置4月关停格局持续改善限制性条款中条件12将会对公司TDI业务产生重要影响1第一条限制国内TDI的单吨盈利过去2年TDI市场均价为173万元吨2014年以来527分位价差132万元吨2014年以来485分位整体看本次限价并不低且短期看由于万华福建25万吨装置将于二季度投产TDI价格与单吨盈利本就因供给增加有下跌压力中长期则由于沧州大化计划新建并扩建新增265万吨年产能并且国内产能远高于需求价格利润难有起色因此该限制条款对公司的影响相对有限2第二条要求保持或扩大中国境内TDI的产量我们按照市场监管总局的数据推算公司与巨力合计4550市占率情况下以2022年国内需求为基准测算未来万华国内装置合计产量要维持在315-35万吨以上而条件规定限制最小产量而不是国内市场投放量对于公司来说可以选择增加出口减少不利影响由于条件一规定的限价范围为国内客户而4月5日国内欧洲美国东南亚TDI价格为175247412163万元吨海外价格普遍高于国内因此增加出口能减少国内供给增加导致的价格内卷并增加高价格区域出货提升盈利3附加限制条件在交易交割日起5年后可申请解除届时公司新增产能逐步被市场需求消化TDI业务的市占率及盈利有望再上台阶投资建议我们看好公司抓住产能出清机会复制MDI的成功路径通过收购与产能扩张提升TDI业务的盈利能力预计2023-2025年归母净利润为212352549730242亿元对应PE分别为14041169986X维持强烈推荐评级风险提示产能建设不及预期风险价格大幅回落风险需求大幅下滑风险资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师机构2022年业绩稳健增长镁业龙头产能持续扩002182云海金属杨鸣龙方正证券张事件公司发布2022年年报报告期实现营收9105亿元同比12归母净利润611亿元同比24扣非归母净利润573亿元同比36其中Q4单季度实现营收1996亿元同比-19归母净利润032亿元同比-86扣非归母净利润018亿元同比-912022年镁价上涨公司毛利率提升业绩稳健增长根据行业协会数据2022年镁锭均价3068594元吨同比增长1988受此影响公司全年实现毛利率1609同比206pct净利率751同比114pct2022年公司经营活动产生的现金流净额1342亿元同比增长226042产能持续扩张龙头地位稳固公司目前已形成10万吨年原镁和20万吨年镁合金的生产能力镁合金产销量连续多年保持全球领先根据公司公告1五台云海拟投资建设年产10万吨高性能镁基轻合金及5万吨镁合金深加工的项目2子公司南京云海拟建设年产3万吨镁合金压铸件项目3天津六合镁拟建设年产250万件镁合金压铸件项目4重庆博奥拟建设年产1500万件镁合金中大型汽车零部件及镁铝合金创新研发中心项目2023年公司计划镁铝深加工产品营收占总营收的30以上2022年实际值为28同时巢湖5万吨原镁项目安徽青阳30万吨原镁和30万吨镁合金项目安徽铝业15吨铝挤压型材项目预计于2023年年底前建成各镁合金深加工项目按计划推进预计2025年公司能达到50万吨原镁和50万吨镁合金的产能投资建议作为全球镁行业龙头企业公司拥有白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金精密铸造变形加工-镁合金再生回收的完整产业链我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为7269071189亿元EPS分别为11214184元对应PE分别为2011611228倍首次覆盖给予推荐评级风险提示项目进展不及预期原材料价格大幅波动下游需求不及预期资料来源方正证券研究所15敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报代码公司报告题目分析师机构605338巴比食品全国化拓店提速发展团餐高增有望延续刘畅方正证券事件巴比食品发布2022年年报报告期内公司实现营业收入1525亿元同比1088归母净利润222亿元同比-2919实现扣非归母净利润185亿元同比21312022Q4实现营业总收入424亿元同比556实现归母净利润088亿元同比037实现扣非归母净利润047亿元同比-844团餐业务高增全国化战略稳步推动渠道端公司特许加盟销售直营门店销售团餐销售分别为1138033332亿元同比15427795447其中团餐业务表现亮眼延续21年高速增长态势收入占比达2175同比614pcts门店端2022年末加盟门店合计4473家净增1012家新增1556家减少544家华东华南华北华中分别净增1799329711家华中巴比门店净增348家华东以外巴比门店数量占比由21年末的15上升至24全国化战略稳步推进2022年加盟门店平均单店收入为2545万元按期末门店数计算同比-2143同店收入下滑较多主因1疫情反复扰动需求和门店经营2华中门店并表拉低平均单店收入毛利率上升投资收益扰动净利率实际盈利能力增强2022年公司毛利率为2771同比201pct主要系猪肉价格下降销售费用率为572同比-086pcts主要系营销策划费减少管理费用率为724同比089pcts主要系职工薪酬及新建工厂折旧摊销增加整体净利率波动主要系公司间接持有的东鹏饮料股份产生的公允价值变动收益减少扣非后净利率为1211同比104实际盈利能力有所增强全国化拓店提速团餐高增可延续多地产能逐步释放助力规模扩张盈利预测与投资评级在不考虑公允价值变动收益的情况下我们预计公司23-25年归母净利润为265329410亿元同比192024302445对应当前股价23-25年PE分别为29X23X19X维持强烈推荐评级风险提示原材料价格大幅波动疫情反复影响门店经营拓店不及预期行业竞争加剧食品安全风险等资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师机构688262国芯科技RAID晋新程助力AI锐意进取吴文吉方正证券国芯科技基于公司CCoreCPU内核C8000的第一代Raid芯片产品具备多个独立的接口通道支持连接最多40个机械硬盘或SSD固态存储盘兼容PCIE标准开发实现数据的高可靠高效率存储及传输管理该芯片支持Raid0Raid1Raid5Raid6Raid10具有高性能大缓存低功耗等特点可广泛应用于图形工作站服务器数据库存储金融数据库存储等领域高性能高可靠助力AI考虑到AI服务器工作负载需求AI服务器对高性能计算资源内存和存储等方面存在更高需求相比传统服务器应进行优化使用RAID技术可以对磁盘阵列进行数据切割存放有效访问存储数据AI服务器中RAID芯片可提高数据的存储性能及可靠性在当今AI大数据云计算广泛应用的大背景下国产RAID卡芯片的市场发展前景广阔不断优化升级突破重重关在经历众多客户实际应用检验之后为更出色地满足市场的多样化需求国芯科技对首代Raid芯片产品进行了精心改良主要改进包括将RAID引擎从原本的一组提升至四组以进一步提升性能表现将SRAM从128KB扩展至2MB以更好满足软硬件应用需求以及将SATA接口数量从8个增至16个进而广泛覆盖AI服务器等领域对存储容量的诸多需求目前国芯科技首代升级版Raid芯片产品已经展开大规模量产预计在四月中旬完成晶圆流片工作蓄力迭代争做领头羊目前全球范围内仅有IntelIBM等少数行业顶尖企业能提供RAID控制器公司正在基于自主高性能RISC-VCPU研制开发第二代更高性能的Raid芯片目前各项工作进展顺利未来有望达到国际主流Raid芯片的性能Raid芯片是服务器中广泛应用的一个重要芯片产品长期以来被国外公司垄断急需实现国产化替代国芯科技RAID芯片将实现同类产品的国产化替代成为国内RAID芯片先驱突破者风险提示半导体下游需求不及预期技术发展不及预期行业竞争加剧资料来源方正证券研究所16敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报代码公司报告题目分析师机构荣泰健康2022Q4毛净利率双升线上线下结603579荣泰健康孟昕方正证券合挖掘按摩器具市场增量事件2023年4月6日荣泰健康发布2022年年报2022年公司实现营业收入2005亿元-2326归母净利润164亿元-3051扣非归母净利润126亿元-6282022Q4公司实现营业收入443亿元-4079归母净利润039亿元-1923全年营业收入下滑2022Q4承压较大2022年公司总营收2005亿元-23262022Q4营收443亿元-40781分产品看2022年按摩椅按摩小电器体验式按摩服务其他产品收入分别为1877亿元-2113100亿元-2496006亿元-9073003亿元-7398其中体验式按摩服务收入同比下滑明显主系2021年公司出售控股子公司上海稍息网络科技有限公司67股权所致2分地区看2022年内销收入861亿元-2783外销收入1125亿元-1919海内外销售均下滑主因或系宏观经济下行高通胀预期致国内外居民消费萎靡2022Q4毛净利率双升管理财务费用率持续优化1毛利率2022Q4毛利率2702同比092pct毛利率上升主因系公司优化产品矩阵开拓空白市场2净利率2022Q4净利率870同比291pct涨幅大于毛利率主因系管理财务费用率下降所致2022Q4公司销售管理研发财务费用率分别为1427-099422092同比127-402014-152pct其中销售费用率上升主系公司坚持市场下沉加强品牌内容驱动所致投资建议行业端随着国内居民医疗保健消费支出增长和需求群体的扩大按摩器具市场规模有望快速增长公司端国内继续推进渠道下沉将打开更多空白市场新兴渠道新媒体营销助力品牌知名度提升海外方面北美东南亚等重点市场的份额将继续扩大有望助力公司营收及业绩恢复我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为239278317亿元对应EPS分别为170198226元当前股价对应PE分别为13021119981倍调降至推荐评级风险提示宏观经济波动市场竞争加剧原材料价格波动行业竞争加剧等资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师机构2022Q4业绩端增速亮眼热管理业务收入阶002011盾安环境孟昕方正证券段性达标事件2023年4月9日盾安环境发布2022年业绩快报2022年公司实现总营收10144亿元同比312归母净利润839亿元同比106982022Q4实现总营收2887亿元同比1725归母净利润137亿元同比11758收入端2022年度营收表现稳健Q4营收快速增长2022年公司实现总营收10144亿元同比312实现稳健增长其中2022Q4总营收2887亿元同比1725增长较快或系公司外贸和商用领域市场不断拓展各类产品市场份额持续稳定同时新能源汽车热管理收入均阶段性达标业绩端2022Q4归母净利增速亮眼扣非归母仍实现快速增长2022年公司归母净利润839亿元同比10698表现靓丽其中2022Q4归母净利润137亿元同比11758增速亮眼主系盾安控股偿还关联担保款项冲回已计提损失所致剔除影响后公司扣非归母净利润087亿元同比3013仍实现快速增长或系公司产品结构优化助力销售毛利率的提升对公司业绩端增长贡献积极作用投资建议行业端随着变频空调升级换代制冷元器件行业市场规模有望持续扩容公司端公司作为制冷元器件龙头有望凭借规模和技术优势分享行业红利同时新能源汽车热管理业务扩张也有望推动收入业绩增长基于审慎性原则暂不考虑非公开发行对公司业绩的影响我们预计2022-2024年公司归母净利润为839696815亿元对应EPS为079066077元当前股价对应PE为154618631592倍首次覆盖给予推荐评级风险提示制冷行业周期波动海外市场拓展不及预期汇率波动公司非公开发行进程的不确定性金融债务清偿方案执行不及预期等资料来源方正证券研究所17敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报行业报告题目分析师机构医药生物关注创新药板块估值回弹以及AI医疗概念板块唐爱金方正证券当前时点生物医药板块估值处于历史底部区域我们建议关注创新药创新器械板块的估值回弹机会以及AI医疗概念板块同时关注生物医药一季度业绩自下而上布局性价比个股1创新药进入政策流动性临床数据等多个催化剂叠加的利好时期建议关注A股恒瑞医药科伦药业泽璟制药海创药业首药控股亚虹药业港股信达生物荣昌生物君实生物康方生物先声药业康诺亚科济药业等具备催化节点的创新药个股2医药流通估值重估一季度业绩有望超预期重点关注九州通建议关注国药一致上海医药等3原料药制剂一体化企业有成本端优势2023年盈利能力有望提升建议关注估值底部区域的华海药业普洛药业金城医药美诺华山河药辅同和药业博瑞医药等4消费医疗疫后复苏建议关注消费属性生物制品长春高新安科生物华兰生物金迪克康复设备翔宇医疗麦澜德家用品牌器械鱼跃医疗5AI医疗受到OpenAI的人工智能算力和算法的提升有望成为AI辅助医疗的元年建议关注AI辅助检测和病理相关标的润达医疗安必平AI智能药房艾隆科技健麾信息等相关标的6自主可控进口替代是政策主旋律看好高端医疗设备迈瑞医疗开立医疗楚天科技创新器械天智航鹰瞳科技等7国资委推动国有企业深化改革价值创造构建中国特色的估值体系建议关注央企国药系中国中药国药一致九强生物天坛生物央企华润系华润三九博雅生物迪瑞医疗江中药业地方国有企业白云山上海医药广誉远康恩贝新华医疗仙琚制药卫光生物等风险提示研发进度不及预期集采降价幅度高于预期国产医疗设备进口替代不及预期国际化进程不及预期疫情影响药品终端销售资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师机构603290斯达半导高歌猛进新能源研发突破业绩辉吴文吉方正证券事件2023年4月8日公司发布2022年年度报告2022年实现营业收入271亿元同比增长5853归属于上市公司股东的净利润为82亿元同比增长10524新能源业务领跑业绩高增长高生产助力新能源车强研发进军海外市场光伏储能发力占领市场新品推出再攀升SiC技术新高度车规产品批量供货盈利预测预计公司2023-2025年营收4155674亿元归母净利润112152180亿元维持推荐评级风险提示1新能源汽车市场需求不及预期2客户导入节奏放缓3盈利预测的不可实现性和估值方法的不适用性资料来源方正证券研究所18敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报行业报告题目分析师机构汽车汽车专题新能源汽车是这样开发的段迎晟方正证券整车开发流程是主机厂整理归纳的一套工作流程明确参与新车开发过程中各团队在每个阶段负责的任务通过标准化规范化流程提高整车开发的效率整车开发流程大致可分为架构阶段战略开发概念开发设计开发生产导入等阶段每个阶段包含多个节点以节点为单位明确当前项目进度完整的汽车开发项目预计需要30-40个月不含架构阶段G8-G1节点1架构阶段是整车开发的先导阶段预计耗时18个月2战略阶段是产品型谱向产品项目的转化阶段根据现有产品型谱及产品规划决定是否启动项目开发工作预计耗时6个月3概念阶段在产品战略明确并且可行性得到批准的基础上完成产品项目方案的开发工作预计耗时6个月4开发阶段通过产品工程制造工程质量和采购的同步开展进行产品概念的验证完成由产品图纸的设计工作到产品制造的实现预计耗时22个月5生产成熟阶段通过试生产完成产品设计有效性验证推动零部件和整车达到制造质量成熟的状态实现产品的批量生产制造预计耗时7个月建议关注标的后疫情时代汽车设计行业新动力1新一轮品牌战催化新车型的上市2新能源车型开发流程逐步成熟及更加重视平台化开发缩短整车开发周期3价格战下推出更多新车型成为提升车企竞争力的主要手段第三方设计公司将充分受益新能源行业扩张建议关注国内整车设计龙头阿尔特阿尔特是国内汽车设计龙头锚定Tier05定位加快海外市场布局公司主营业务包括汽车设计平台架构开发样车试制试验及供应链管理覆盖汽车开发全产业链具备完整交钥匙能力海外汽车设计行业目前处于蓝海市场公司与知名车企合作400款成熟的车型经验做背书对海外法规标准研究具备较深积累助力海外汽车设计项目持续落地零部件业务放量开辟第二增长曲线公司自研产品电磁式DHT2022H2装配至五菱混动车型随着星辰凯捷等混动车型放量公司业绩迎来持续增长风险提示汽车行业景气度下行混动市场表现不及预期新能源渗透率不及预期价格战拉低盈利主机厂新车型上市节奏不及预期资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师300825阿尔特汽车设计龙头迎新机电动化汽零开辟新增长曲线段迎晟公司是国内汽车设计龙头具备整车研发交钥匙能力汽车动力总成设计制造能力公司成立于2007年主营业务包括汽车设计平台架构开发样车试制智能化平台开发及供应链管理覆盖汽车开发全产业链具备完整交钥匙能力公司汽车设计收入规模占国内市场约10处于自主第三方设计公司龙头地位公司作为独立汽车设计供应商随着疫情扰动影响消除将充分受益于新能源行业扩张公司累计开发燃油汽车及新能源汽车近400款车型覆盖从轿车A00级到C级SUVMPV到商用车等多种车型与海内外80余家客户合作后疫情时代将充分受益新能源行业扩张汽车设计行业新动力1新一轮品牌战催化新车型的上市2新能源车型开发流程逐步成熟更加重视平台化开发缩短整车开发周期3价格战下推出更多新车型成为提升车企竞争力的主要手段拓展汽车设计业务边界锚定Tier05定位走向海外汽车设计蓝海市场海外新能源市场还属于蓝海市场公司作为独立的第三方设计公司与诸多知名车企合作多款成熟的全流程开发车型经验做背书对海外法规标准研究具备较深积累同时在欧美日等区域前瞻布局设计团队将助力公司海外汽车设计项目承揽落地零部件业务放量开辟第二增长曲线公司技术储备丰厚自研电磁式DHT多合一电驱动总成V6发动机等多款汽车动力系统零部件其中电磁式DHT较其他传统离合器DHT具有响应时间快运行效率高的优势22H2陆续装配至五菱混动车型随着五菱星辰等混动车型放量助力公司业绩持续增长盈利预测及投资评级国内外新能源汽车市场持续爆发公司将充分受益同时动力总成零部件电磁式DHT多合一动力总成相继放量贡献第二曲线我们预计公司2022-2024年营业收入分别为101724亿元归母净利润分别为08721214332654亿元对应EPS分别为017042065元首次覆盖给予推荐评级风险提示汽车行业景气度下行混动市场表现不及预期新能源渗透率不及预期价格战拉低盈利主机厂新车型上市节奏不及预期资料来源方正证券研究所19敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报代码公司报告题目分析师600380健康元呼吸制剂营收同比增长103多款重磅新品进入收获期唐爱金事件近日公司发布2022年报全年实现营收17143亿元yoy779归母净利润1503亿元yoy1310扣非归母净利润1419亿元yoy1584其中健康元不含丽珠集团丽珠单抗实现营收4832亿元yoy1704归母净利润929亿元yoy43扣非归母净利润863亿元yoy3973点评1公司高端特色原料药占比及盈利稳步提升中药和生物制品增长亮眼2022年公司主营业务化学制剂9226亿元yoy394原料药中间体5230亿元yoy1150中药1297亿元yoy1688诊断试剂及设备724亿元yoy-005生物制品408亿元yoy8094和保健品121亿元yoy5272健康元不含丽珠集团丽珠单抗呼吸制剂同比增长103持续布局呼吸制剂新产品健康元不含丽珠集团丽珠单抗实现营业收入4832亿元较上年同期上升约1704其中处方药板块实现销售收入2120亿元同比增长约1846其中呼吸领域实现新增销售收入1174亿元同比增长约10337抗感染领域实现销售收入921亿元同比下降约2276此外原料药及中间体板块实现销售收入2360亿元同比增长约1605保健食品及OTC板块实现营业收入309亿元同比增长约724公司持续布局呼吸领域硫酸特布他林雾化吸入用溶液盐酸左沙丁胺醇雾化吸入溶液3ml125mg吸入用乙酰半胱氨酸溶液妥布霉素吸入溶液获批上市丙酸氟替卡松雾化吸入用混悬液和马来酸茚达特罗吸入粉雾剂申报生产沙美特罗替卡松吸入粉雾剂启动期临床盐酸左沙丁胺醇异丙托吸入溶液富马酸福莫特罗吸入气雾剂完成期临床2类新药XYP-001启动期临床盈利预测我们预计公司2023-2025年营业收入分别为19463亿22288亿和24918亿净利润分别为1779亿2181亿和2602亿2023-2025年EPS分别为092元113元和135元维持强烈推荐投资评级风险提示竞争格局变化超出预期疫情影响超出预期后续研发及审批结果存在不确定性资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师600276恒瑞医药转型创新拐点将至龙头开启成长新征程唐爱金公司自2021年初至2022年中的深度调整首先是受内外大环境影响行业的整体调整其次是公司受到集采降价和医保谈判降价的双重压力营收和利润连续两年下滑我们通过研究认为集采的影响已基本消除创新药目前已上市13款NDA阶段3款不含新适应症III期临床阶段12款临床开发阶段有60多款国内外临床试验达260多项已形成了很好的规模和梯队13款创新药获批上市创新成果显著产品渐成体系卡瑞利珠单抗获批9大适应症涵盖5大类型恶性肿瘤销售额已超40亿元稳坐国产PD-1第一宝座胃癌乳腺癌宫颈癌等适应症目前在临床III期销售峰值有望达57亿元首个中国原研新型高选择性CDK46抑制剂HRHER2-晚期乳腺癌一线疗法及围手术期辅助疗法分别有望在2023年和2024年获批上市销售峰值有望达23亿元瑞维鲁胺国产第一全球第三布局mHSPC的二代AR拮抗剂临床疗效显著优于比卡鲁胺可大幅改善前列腺癌生存获益销售峰值有望达20亿元阿得贝利单抗PD-L1临床数据出色mOS达153个月为小细胞肺癌患者提供更好的治疗选择销售峰值有望达33亿在研管线全面开花中长期营收引擎充沛公司在肿瘤内分泌代谢风湿免疫麻醉镇痛肌松循环血液系统眼科等领域均布局了丰富的在研管线ADC8款临床阶段的ADC产品SHR-A1811HER2已处于临床III期SHR4640URAT1有望最先获批的国产抗痛风新药锚定100亿抗痛风市场SHR0302JAK1有望冲刺首款国产JAK抑制剂国际化进程稳步推进海外市场逐渐打开近20项国际临床试验稳步推进其中国际多中心III期项目7项PD-1阿帕替尼一线晚期肝癌适应症FDA孤儿药资格即将在美国申报上市商业化改革卓有成效销售费用显著降低2022年前三季度销售费用同比减少26盈利预测根据公司业务经营增长情况我们预计2022-2024年总营收分别为220亿253亿291亿归母净利润分别为38亿45亿53亿对应PE分别为73倍62倍52倍上调为强烈推荐评级风险提示研发进度不及预期产品竞争加剧的风险产品商业化不及预期疫情反复的风险资料来源方正证券研究所20敬请关注文后特别声明与免责条款