两市融资融券余额达16,283.00亿元（周环比+1.12%），其中融资余额为15,325.47亿元，融券余额为957.53亿元。上周沪深两市总融资买入额为4,892.79亿元（周环比+13.33%），融券卖出额为295.5亿元（周环比+5.42%）。
　　上周行业融资融券余额排名前五为：电子、电力设备、医药生物、非银金融、计算机。上周行业总融资买入额排名前五为：电子、计算机、传媒、电力设备、通信。
　　上周，总融资买入额排名前五股票为：三六零、东方财富、中芯国际、科大讯飞、中科曙光。总融券卖出额排名前五股票为：海光信息、金山办公、云从科技-UW、景嘉微、中控技术。
　　ETF融资融券余额排名前五为：华安黄金ETF、易方达黄金ETF、华夏恒生ETF、易方达恒生H股ETF、博时黄金ETF。
　　上周，市场主要指数表现：上证综指（+1.67%），深证成指（+2.06%），创业板指（+1.98%）。
　　本周模拟仓股票池标的前四名：爱美客，兖矿能源，恒瑞医药，南侨食品。
　　【风险提示】宏观经济大幅不达预期，大盘发生大幅异常波动，本报告基于两融数据统计，不构成投资建议

研究报告全文：TableSummary市场融资买入额周环比上涨方正证券研究所证券研究报告融资融券研究周报20230410分析师TABLEANALYSISINFO夏子衍两市融资融券余额达1628300亿元周环比112其夏子衍登记编号S1220513090001中融资余额为1532547亿元融券余额为95753亿元S1220513090001上周沪深两市总融资买入额为489279亿元周环比1333融券卖出额为2955亿元周环比542上周行业融资融券余额排名前五为电子电力设备医药生物非银金融计算机上周行业总融资买入额排名前五为电子计算机传媒电力设备通信收盘涨跌幅上周总融资买入额排名前五股票为三六零东方财富指数最近5日点位中芯国际科大讯飞中科曙光总融券卖出额排名前五交易日交易日上证综合股票为海光信息金山办公云从科技-UW景嘉微中332765045167指数控技术上证B股29642028054ETF融资融券余额排名前五为华安黄金ETF易方达黄金深证成份1196774085206ETF华夏恒生ETF易方达恒生H股ETF博时黄金ETF指数深圳B股120096037076上周市场主要指数表现上证综指167深证成沪深300412328065179指206创业板指198指数创业板指本周模拟仓股票池标的前四名爱美客兖矿能源恒瑞244695084198数医药南侨食品上证国债20007002006指数上证基金685944075202指数数据来源WIND方正证券研究所风险提示宏观经济大幅不达预期大盘发生大幅异常波动本报告基于两融数据统计不构成投资建议1敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报目录1融资融券交易回顾311融资融券行业数据回顾412融资融券个股数据回顾513融资融券ETF数据回顾62A股表现回顾及市场策略721市场策略简析73模拟仓操作9本周股票池94数据掘金及事件提醒1041限售提示1042交易日历1043新股中心1144研报回顾132敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报1融资融券交易回顾市场融资买入额周环比上涨两市融资融券余额达1628300亿元周环比112其中融资余额为1532547亿元融券余额为95753亿元上周沪深两市总融资买入额为489279亿元周环比1333融券卖出额为2955亿元周环比542图1近三月融资融券余额规模亿元资料来源wind方正证券研究所图2近三月每周融资买入额及融券卖出额亿元资料来源wind方正证券研究所3敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报11融资融券行业数据回顾上周行业融资融券余额排名前五为电子电力设备医药生物非银金融计算机上周行业总融资买入额排名前五为电子计算机传媒电力设备通信图3行业融资融券余额排名资料来源wind方正证券研究所图4行业融资买入额交易排名资料来源wind方正证券研究所4敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报12融资融券个股数据回顾上周总融资买入额排名前五股票为三六零东方财富中芯国际科大讯飞中科曙光总融券卖出额排名前五股票为海光信息金山办公云从科技-UW景嘉微中控技术表1融资买入金额排名前十股票排名融资买入额融资余额证券代码证券简称百万元百万元601360SH三六零720115368842300059SZ东方财富6197631029191688981SH中芯国际451542399198002230SZ科大讯飞413663690422603019SH中科曙光347852327768002049SZ紫光国微344000342340300418SZ昆仑万维341788253328000977SZ浪潮信息305714310202603986SH兆易创新290568287272300750SZ宁德时代269917912681资料来源wind方正证券研究所表2融券卖出金额排名前十股票排名融券卖出额融券余额证券代码证券简称百万元百万元688041SH海光信息5386274108688111SH金山办公4304840110688327SH云从科技-UW3855238933300474SZ景嘉微3639838313688777SH中控技术3461719461300223SZ北京君正2913224334601728SH中国电信2862912886688981SH中芯国际2750851649301308SZ江波龙2601520586002230SZ科大讯飞2522222276资料来源wind方正证券研究所5敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报表3融资余额占流通市值比例股票排名融资余额占流通市值比证券代码证券简称例002016SZ世荣兆业2137601199SH江南水务2135600648SH外高桥2110600218SH全柴动力1957300113SZ顺网科技1831600025SH华能水电1771002538SZ司尔特1733002726SZ龙大美食1706600335SH国机汽车1604资料来源wind方正证券研究所13融资融券ETF数据回顾ETF融资融券余额排名前五为华安黄金ETF易方达黄金ETF华夏恒生ETF易方达恒生H股ETF博时黄金ETF表4ETF融资融券余额变化融资余额融资买入融资偿还证券代码证券简称百万额百万额百万518880OF华安黄金ETF14738293101832940159934OF易方达黄金ETF14535961383027348159920OF华夏恒生ETF12198112859413140易方达恒生H股510900OF961347696220720ETF159937OF博时黄金ETF78177062336810华泰柏瑞沪深510300OF6531475974474006300ETF510050OF华夏上证50ETF5367844543842270易方达中证海外互513050OF3728175548342737联ETF国泰中证全指证券512880OF189137111121129778公司ETF华夏恒生互联网科513330OF1703455876352488技业ETF资料来源wind方正证券研究所6敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报2A股表现回顾及市场策略上周市场主要指数表现上证综指167深证成指206创业板指198图5近期主要市场指数涨跌幅资料来源wind方正证券研究所21市场策略简析整体来看下游消费市场恢复向好中游部分行业景气上行上游资源品走势分化从当前各主要行业的基本面情况来看13月上游资源品走势维持分化黑色系中钢铁价格环比均较上月回升但煤炭价格疲弱有色金属中铜铝价格震荡上行而碳酸锂及稀土价格大幅下降化工产品价格走势分化整体涨势相比前月放缓建材价格回升原油价格持续下探2春节假期结束后2月部分中游行业景气上行挖掘机及重卡销量同比增速双双回升动力电池产量及装车量同比显著攀升交运行业中BDI指数大幅上涨快递业务也恢复正常不过1月份半导体行业景气仍在持续下行3月份光伏产品除硅片价格继续小幅上涨外多晶硅及组件价格仍回落3下游消费市场也恢复向好前2月社消零售增速同比转正具体来看家电汽车地产行业景7敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报气均较前期明显回升白酒价格维持强势不过农产品中肉类价格3月持续下跌但跌幅放缓粮食价格由涨转跌风险提示宏观经济不及预期海外市场大幅波动历史经验不代表未来等专题策略报告行业比较专刊下游消费恢复向好中游部分行业景气上行许茹纯燕翔综合来看我们认为3月份股票市场流动性环境略偏中性具体来看一方面一级市场募资总规模及产业资本解禁持续下降两市成交热度仍在回暖两融余额同样小幅上行基金股票仓位震荡提高但另一方面3月份产业资本中重要股东减持额环比大幅增加基金发行规模环比下降仍在低位同时互联互通资金再度转为净流出展望后市我们认为股市流动性环境有望边际改善3月份美联储如期加息25个基点当前市场普遍预期美联储为代表的海外央行加息大概率已经进入尾声阶段全球宏观利率也有望高位回落宏观流动性环境整体向好微观流动性层面看根据以往历史经验美联储降息期间北上资金往往也会大幅流入A股市场风险提示宏观经济不及预期海外市场大幅波动历史经验不代表未来等专题策略报告3月股市流动性报告减持规模增加基金发行下滑朱成成燕翔8敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报3模拟仓操作模拟仓涨跌幅统计201411-202347模拟组合单周涨跌幅47累计涨跌幅累计超额涨跌幅看多组合四只标的-062750619139看多组合十只标的-022191913553看空组合-01-27360-35726多空组合-03550646689沪深300指数18747多空组合买入看多组合四只标的同时融券卖出看空组合本周股票池看多组合股票代码公司名称所属行业备注300896SZ爱美客美容护理我司两融标的600188SH兖矿能源煤炭我司两融标的600276SH恒瑞医药医药生物我司两融标的605339SH南侨食品食品饮料我司担保品600085SH同仁堂医药生物我司两融标的300750SZ宁德时代电力设备我司两融标的601111SH中国国航交通运输我司两融标的002594SZ比亚迪汽车我司两融标的600702SH舍得酒业食品饮料我司两融标的002459SZ晶澳科技电力设备我司两融标的看空组合股票代码公司名称所属行业备注600018SH上港集团交通运输公司券源688733SH壹石通化工交易所券源603113SH金能科技采掘交易所券源002092SZ中泰化学化工公司券源看多组合标的由全部A股中筛选得出一般账户标的为自有资金购买我司两融标的可进行融资操作看空组合标的均为交易所两融标的公司券源为我公司持有券源可进行融券操作风险提示市场情绪会发生难以把握的变化个股有出现黑天鹅事件可能性以上标的仅供投资者参考不构成买卖意见9敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报4数据掘金及事件提醒41限售提示代码简称解禁日期解禁数量万股解禁数量占总股本比例688409SH富创精密2023-4-1022387107688337SH普源精电2023-4-1026722220688191SH智洋创新2023-4-1019131125688096SH京源环保2023-4-102770752566688085SH三友医疗2023-4-1013280965880资料来源wind方正证券研究所42交易日历策略事件表时间具体要素影响板块2023-4-112023东莞国际印刷技术展览会高端装备2023-4-122023中国南京国际智慧教育及教育装备展示会职业教育2023-4-132023中国劳保用品展览会口罩2023-4-142023年济南建筑节能保温涂料防水及新型建材展览会建筑节能2023-4-152023中国武汉国际户外用品及露营装备博览会露营经济资料来源同花顺10敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报43新股中心股票代码股票名称申购日期网上申购上限股公司简介公司是国内领先世界知名的电子特种气体和三氟甲磺酸系列产品供应商是国务院国资委双百行动综合改革国家发改委混合所有制改革试点企业是集科研生产销售服务于一体拥有核心自主知识产权的高新技术企业公司产品广泛应用于集成电路显示面板锂电新能源医药光纤等行业是上述产业发展不可或缺的关键性材料经过多年发展和积累公司目前已经具备电子特种气体及含氟新材料多种产品的生产能力成为行业内688146SH中船特气2023-04-1112500产业规模大客户覆盖广创新能力强且具备参与全球竞争能力的头部企业公司长期专注于电子特种气体的研发和产业化公司持续聚力该领域的关键技术研究部分含氟高纯电子气体的制备技术已达到国际领先水平取得一系列重要奖项包括河北省科技进步一等奖河北省专精特新示范企业河北省科技小巨人2021年度河北省科技领军企业2次集成电路材料产业技术创新联盟技术攻关奖2次中国工业气体工业协会气体行业专利金奖等多个荣誉奖项公司基于高温高真空晶体生长设备的技术同源性结合晶体生长设备工艺技术晶体材料产业链上下游技术协同优化的能力致力于新产品新技术及新工艺的研究与开发并聚焦于半导体领域向半导体材料厂商及其他材料客户提供半导体级单晶硅炉碳化硅单晶炉和蓝宝石单晶炉等定制化的晶体生长设备688478SH晶升股份2023-04-118500随着以碳化硅为代表的第三代半导体材料兴起公司积极布局相关业务凭借多年的研发与积累成功开发碳化硅单晶炉产品并于2019年实现量产销售公司凭借多应用领域产品技术开发经验已在晶体生长设备领域形成丰富产品序列可满足客户差异化定制化的晶体生长制造工艺需求逐步发展成为国内具有较强竞争力的半导体级晶体生长设备供应商公司主要从事通信领域和汽车领域铝合金精密压铸件的研发生产和销售通信领域产品主要为4G5G通信基站机体和屏蔽盖等结构件汽车领域产品主要包括传统汽车的发动机系301307SZ美利信2023-04-1212500统传动系统转向系统和车身系统以及新能源汽车的电驱动系统车身系统和电控系统的铝合金精密压铸件公司作为铝合金精密压铸生产领域的综合解决方案提供商具备国内领先的模具研发制造中心全自动智能压铸岛11敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报高精度加工中心无铬钝化表面处理生产线自动喷粉线自动RBC冷媒灌装生产线和精密质量检测系统等能够为客户提供涵盖产品同步设计开发模具设计制造压铸生产精密机械加工表面处理和喷粉FIP点胶装配及检验等完整业务流程的一体化服务公司始终注重研发设计投入持续推进技术创新与生产制造相融合公司及子公司襄阳美利信被分别认定为重庆市企业技术中心和湖北省企业技术中心至2022年6月30日公司及其子公司已获授权专利179项公司牵头或参与起草了冷室压铸机GBT21269-2018高效节能型铝合金燃气连续熔化保温炉通用技术要求TCFA0203081-2020铝合金压铸产品绿色制造工艺通则TCFA0103091-2020等国家标准或行业团体标准公司在高真空压铸高薄散热片压铸和高导热材料研发及应用等高新技术方面达到国际水平是国内为数不多的具备5G通信基站结构件和汽车零部件大型精密压铸件生产能力的制造厂商在高端精密制造领域具有较强的竞争力公司主要从事智能装备的研发设计生产销售及技术服务重点面向智能制造中检测和组装工序提供自主研发的智能检测组装装备能够为客户提供从单功能装备到成套生产线的智能装备整体解决方案并且能够为客户提供持续的智能装备改造升级服务实现产线柔性生产和功能流程的持续优化近年来公司301360SZ荣旗科技2023-04-133000选择智能制造发展最快的消费电子行业作为重点市场在视觉检测功能检测等检测工艺环节实现了重大突破占据了一定的市场竞争优势现已成为苹果亚马逊产业链的重要设备供应商并为华为谷歌等品牌提供智能装备此外公司积极开发医疗新能源等行业客户持续拓宽市场空间为持续健康发展奠定基础资料来源wind方正证券研究所12敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报44研报回顾代码公司报告题目分析师机构002166莱茵生物植提主业稳中向好壁垒强化未来可期刘畅方正证券事件公司发布2022年年报2022年公司实现营收1401亿元同比3299实现归母净利润扣非归母净利润179149亿元同比5092746622Q4公司实现收入422亿元同比2372实现归母净利润扣非归母净利润约003-006亿元同比-9049-12637符合此前预业绩预告区间主营业务高速增长依托海内外需求扩大市场份额公司植物提取业务实现营收1268亿元同比2853其中天然甜味剂实现营业收入889亿元同比4036领先行业增速营收占比63成为公司业绩增长的主要驱动力22Q4植物提取天然甜味剂实现收入342273亿元同比161726732022年公司与芬美意合作深度不断提升全年销售额达89545万美元22Q4贡献257807万美元同比增长4862合同履行进度累计达6026按照345亿美元保底金额计算全年盈利能力与费用平稳Q4利润受海外业务影响公司2022年实现毛利率3080同比099pct其中22Q4毛利率2301同比-745pcts公司2022年度及单Q4分别实现归母净利率1276070同比152-1055pcts2022Q4毛利率与净利率下降原因主要系公司对存货应收账款等各项资产计提了资产减值准备252819万元及工业大麻原料诉讼赔偿款122万美元同时第四季度为公司原料集中收购季公司加大原材料的战略储备主营业务产能扩张进军生物合成提技术壁垒2022年公司引入先进设备扩大甜菊糖微生物酶转化生产规模同时与江南大学合作推动罗汉果甜苷微生物合成技术的开发及产业化落地在丰富天然甜味剂品类的同时提高公司技术壁垒强化护城河优势盈利预测与投资评级基于年报业绩我们预计公司23-25年归母净利润为251359457亿元同比406942912715EPS为034048062元对应当前股价PE分别为29x20x16x维持强烈推荐评级风险提示疫情反复影响国际贸易原材料成本大幅波动大客户订单续签情况工业大麻业务不及预期等资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师机构2022Q4盈利能力环比修复自主品牌海外收300824北鼎股份孟昕方正证券入高增事件2023年3月29日北鼎股份发布2022年年报2022年公司实现营收805亿元-498归母净利润469702万元-56712022Q4单季度实现营收270亿元-1116归母净利润202587万元-4905公司拟以326亿股为基数向全体股东每10股派发现金红利143元含税共派发047亿元海外自主品牌收入高增期待内销需求提振1分业务看自主品牌2022年收入679亿元747收入占比提升至8442ODMOEM2022年收入125亿元-41632分品类看2022年公司自主品牌电器类产品营收496亿元1161用品及食材类营收183亿元-2332022Q4毛净利率环比明显提升费用投入增加利好长期发展1毛利率2022Q4毛利率5114同比106pct环比462pct2净利率2022Q4净利率751同比-559pct环比502pct明显提升3费用端2022Q4销售管理研发财务费用率分别为3168698311154同比分别416-016-020089pct产品矩阵不断丰富抖音等新兴渠道增长靓丽产品端深挖不同场景下的用户需求推出新品产品力持续提升渠道端国内线上直销收入383亿元566国内线下直销收入031亿元3103投资建议行业端随疫情后国内经济复苏消费需求升级海外市场需求改善小家电规模有望持续提升公司端公司作为小家电龙头有望受益于行业发展完善全球化市场布局深挖场景开拓多维度产品解决方案探索高增新兴渠道增加用户触点公司营收及业绩有望持续提升我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为089111132亿元对应EPS分别为027034040元当前股价对应PE363329162452倍维持推荐评级风险提示主要原材料价格波动海外市场需求下降汇率波动市场竞争加剧海运运力紧张等资料来源方正证券研究所13敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报代码公司报告题目分析师机构新能源助力营收高速增长投资净收益创新601238广汽集团段迎晟方正证券高投资要点新能源助力营收高速增长2022年公司营收大幅增长同比454主要系自主品牌汽车销量快速增长且营收增速高于汽车销量增速2022年自主品牌共实现销量634万辆同比428其中广汽传祺销量同比118广汽埃安销量同比1257Q4单季营收2964亿元同比470归母净利润006亿元同比-997主要系计提较大资产减值含广汽三菱资产减值151亿元2023年传祺将推出2款新能源MPV及1款新能源SUV埃安将投放纯电超跑HyperSSRHyperGT和全新SUV新品加快完善产品矩阵助力公司营收及盈利进一步提升加大研发投入筑牢核心竞争力2022年公司自主品牌平均单车售价124万元同比122主要系新能源车高速增长提升价格中枢公司毛利率为54同比-06pct主要系克服汽车芯片供应短缺以及原材料价格上涨等影响自主品牌车型产销量同比增长成本和规模效益相应增长等综合所致销售管理研发费用率分别为383816同比-19pct-14pct02pct其中研发投入653亿元同比264主要用于推进常规动力车型新能源车型开发项目及核心部件开发对联营合营企业的投资收益创新高同比241公司对联营企业和合营企业的投资收益为1415亿元同比241增速显著超过合资汽车销量增速2022年合资品牌汽车销量同比59广本广丰加快推动车型混动化电动化转型节能汽车比例稳步提升22年广丰销售HEV车型294万辆同比606广本田销售HEV车型121万辆同比442023年广丰预计推出锋兰达混动版凌尚混动版广本计划推出第十一代雅阁并且将首次推出插混车型持续丰富混动化布局助力合资品牌销量提升投资净收益有望再创新高盈利预测和投资评级预计公司2023-2025年营收分别为133715711787亿元归母净利润分别为108133149亿元对应EPS分别为103127142元维持公司推荐评级风险提示新能源汽车销量不及预期原材料价格变动风险价格战影响公司利润新车型推出节奏不及预期资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师机构肝素制剂和CDMO营收同比增长22和002399海普瑞唐爱金方正证券33拉动公司业绩30高增长事件近日公司发布2022年报全年实现营收7159亿元yoy1248归母净利润727亿元yoy20196扣非归母净利润748亿元yoy73034点评1净利润增速较高是因为2021年利润基数较低同时主营肝素制剂和CDMO业务快速增长2022年扣非归母净利润增速730是因为2021年由于投资收益公允价值变动收益投资项目相关资产减值以及税后结构性汇兑损益等原因利润基数低剔除以上因素后2021年归母净利润为557亿元2022年同比增速为30472依诺肝素制剂全球销量突破2亿支销售额同比增长222022公司制剂业务收入321亿同比增长217成为最大的收入贡献占比达4484依诺肝素制剂全球销量逾2亿支yoy2231已在60余个国家完成注册在40余个国家实现上市销售其中欧洲销量同比增长约20市场份额稳居第二美国销售量增长逾100与山德士合作供货2023年3月公司旗下子公司天道医药收到FDA签发的依诺肝素钠注射液ANDA批准通知代表着海普瑞的依诺肝素钠制剂可以由旗下自营销售团队在美国市场进行销售进一步提升占有率中国销量增长逾60为国家集采做好准备非欧美海外市场销售与去年基本持平处于去库存阶段3CDMO业务营收突破10亿元同比增长332022年CDMO业务收入1084亿元同比增长333毛利率上升为3849赛湾生物服务型收入的毛利率维持在40以上同时赛湾生物与Avantor合作联手为生物医药客户提供符合美国cGMP标准的质粒生产服务以及GMP级别的质粒产品4创新药管线中5个适应症处于全球III期临床阶段盈利预测根据公司业务增长情况我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为853亿元1002亿元和125亿元对应EPS分别为058元068元和085元对应PE分别为242016倍维持公司强烈推荐投资评级风险提示市场渗透不及预期国内外市场推广受限在研项目研发失败的风险资料来源方正证券研究所14敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报代码公司报告题目分析师机构600908无锡银行净利润增速回升资产质量持续向好郑豪方正证券事件无锡银行发布2022年年报实现营业收入45亿元同比增长3归母净利润20亿元同比增长27净息差181同比下降14bp不良贷款率081同比下降12bp加权平均净资产收益率1301同比提升16pct核心观点营收增速放缓利润增速保持高位2022年公司营业收入同比增长3增速环比三季度下滑其中净利息收入同比下降046拖累整体营业收入非利息收入同比增长17公司归母净利润同比增长27增速环比三季度回升主要是由于资产质量优化拨备计提力度降低提升利润贡献对公贷款持续发力净息差同比下滑2022年公司总资产同比增长5其中贷款总额同比增长9公司坚守服务三农和小微企业的市场定位对公贷款余额同比增长7公司贷款收益率463同比下滑15bp预计主要因为普惠小微企业贷款定价下行资产质量向好不良率下降公司注重新增源头控制和存量不良化解双线治理截至2022年末公司不良贷款率081同比下降12bp拨备覆盖率55274同比增长7555pct风险抵补能力维持高位20亿元定增完成资本充足率提升公司非公开发行A股股票工作顺利落地成功募集资金20亿元截至2022年末公司核心一级资本充足率1097同比提升223pct一级资本充足率1230同比提升217pct投资建议公司深耕江苏本土市场区域经济良好战略定位清晰伴随宏观经济回暖公司净息差压力有望缓解资产质量或将持续向好预计公司2023-2025年营业收入482651215634亿元同比增长8610归母净利润235227443211亿元同比增长181717对应EPS109128149元对应2023年3月30日收盘价541元股PB分别为062056050倍维持公司推荐评级风险提示宏观经济复苏不及预期不良风险大幅暴露公司战略推进不及预期资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师机构两大核心产品收入超7亿元海内外多适应688331荣昌生物唐爱金方正证券症拓展稳步推进事件公司发布2022年年报全年实现营收772亿元2021年为1426亿元同比减少4587其中商品销售收入738亿元2021年为131亿元技术服务收入030亿元归母净利润-999亿元2021年为276亿元扣非归母净利润-1117亿元2021年为176亿元点评1核心产品销售收入及销量同比增长强劲商业化队伍继续壮大公司2022年营收772亿元同比减少4587主要是由于2021年公司将维迪西妥单抗海外权益授权给Seagen收到2亿美元首付款本年度公司没有此部分收入公司2022年销售费用为441亿元同比增长6759销售队伍日益壮大截至2022年12月31日自身免疫商业化团队已组建639人覆盖1876家医院完成准入495家医院肿瘤科商业化团队已组建520人覆盖1419家医院完成准入472家医院2022年维迪西妥单抗被纳入CSCO指南用于治疗HER2表达晚期转移性胃癌三线治疗的II类推荐以及用于治疗晚期尿路上皮癌mUC一线治疗的级推荐二线及三线治疗的级推荐泰它西普和维迪西妥单抗两款产品实现销售收入738亿元2021年仅131亿元2技术平台优势突出核心产品多项适应症拓展稳步推进公司具备自主知识产权的抗体和融合蛋白平台抗体药物偶联物ADC平台以及双功能抗体平台等三大核心技术平台目前共有7个分子处于临床开发阶段2022年公司研发费用为982亿元同比增长38133成功登陆科创板募资26亿元2022年3月公司成功在上交所科创板上市发行募集资金总额为2612亿元充足的现金将为公司的研发生产设施扩展及更多的国际多中心临床试验需求提供强大的支持以及面临宏观经济及行业环境变动时提供良好的灵活性盈利预测根据公司业务经营情况我们预计2023-2025年总营收分别为1525亿2183亿和287亿归母净利润分别为-885亿-763亿和-556亿对应EPS分别为-163-14-102维持强烈推荐评级风险提示产品竞争加剧的风险研发进度或注册进度不及预期研发失败的风险疫情反复的风险资料来源方正证券研究所15敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报代码公司报告题目分析师机构601628中国人寿投资拖累净利润代理人产能大幅提升郑豪方正证券事件中国人寿发布2022年年报实现营业收入8261亿元同比下降4归母净利润321亿元同比下降37内含价值EV12305亿元同比增长2新业务价值NBV360亿同比下降20核心观点投资收益拖累净利润表现降幅较前三季度有所扩大2022年公司归母净利润同比下降37降幅环比三季度扩大1pct主要是受投资收益拖累公司净投资收益率400同比下降38bp总投资收益率394同比下降104bp主要是由于资本市场震荡债券收益率处于低位权益市场深度调整银保渠道带动新单保费提升NBV有所承压2022年公司实现保费收入6152亿元基本保持稳定其中新单保费同比增长5主要是受银保渠道趸交保费大幅增长拉动受产品结构调整银保渠道发力等影响公司NBV同比下降20其中个险板块NBV333亿元同比下降22代理人转型成效显现八大工程战略有望推动公司再上新台阶截至2022年末公司个险销售人力668万人较三季度末下降7其中营销队伍规模为430万人收展队伍规模为238万人绩优人群占比保持稳定推动队伍产能提升公司月人均首年期交保费同比大幅提升522022年底公司启动布局新经营策略八大工程有望全面升级公司发展动能投资建议公司业务规模和业务价值持续引领行业以高质量发展为主题推动业务转型队伍质态不断提升预计随着宏观经济回暖及八大工程策略的共同作用下公司利润有望持续修复预计公司2023-2025年营业收入8821953710386亿元同比增长789归母净利润454558624亿元同比增长412312EVPS477952535786元对应2023年3月30日收盘价3289元股PEV分别为069063057倍维持公司推荐评级风险提示长端利率下行公司战略推进不及预期代理人脱落超预期资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师机构002234民和股份鸡苗困境反转肉食逐渐发力娄倩方正证券事件2023年3月28日公司发布2022年年报实现营业收入1609亿元同比-9归母净利-452亿元去年同期净利048亿元同比-1049单季度来看2022Q4实现营业收入524亿元同比62归母净利润-120亿元同比-1点评全年行情整体低迷拖累鸡苗业务亏损由于2022年白羽鸡行业整体行情较为低迷导致鸡苗行情同样较差根据公司公告2022年公司鸡苗出栏共259亿羽鸡苗销售均价约218元羽鸡苗单羽营业成本约248元羽导致公司鸡苗业务亏损同时由于2022年鸡苗行情整体低迷因此公司计提资产减值总计约086亿鸡苗行情困境反转有望维持高景气自2023年新年以来白羽鸡商品代鸡苗行情底部反转鸡苗价格整体呈持续上升趋势3月鸡苗价格持续维持在6元羽我们认为受益于去年行情低迷导致的产能减量叠加前期祖代引种受限的影响今年白羽鸡苗行情有望实现高景气助力公司业绩高弹性熟食业务蓄力扩大有望厚积薄发2022年公司鸡肉制品业务全年实现销售717万吨实现销售收入841亿元同比增长2578总营收占比52302022年公司蓬莱和潍坊两地熟食品项目正式投入生产运营标志着公司的产业链布局进一步向下游延伸同时成立孙公司杭州民悦和负责熟食品的电商平台销售由于处于渠道建设初期因此业务拓展需要的资金投入大但公司熟食业务已取得一定成绩有望实现厚积薄发2022年民和5大自有直播间累计观看人次达25亿次产品荣登抖音电商鸡肉行业销售榜TOP1抖音电商优质肉品店铺TOP2食品健康行业商家自播排行榜TOP3盈利预测与投资评级我们预计公司2023-2025年实现营业收入分别为275931073166亿元归母净利为469593316亿元对应2023-2025年的PE为155112272305x首次覆盖给予推荐评级风险提示鸡苗价格行情波动风险养殖行业疫病风险自然灾害风险熟食业务推广不及预期风险资料来源方正证券研究所16敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报代码公司报告题目分析师机构2022Q4业绩增长亮眼疫后需求恢复及整合000999华润三九唐爱金方正证券昆药助力23年增长1事件公司发布2022年年报2022年实现营收18079亿元yoy16实现归母净利润2449亿元yoy19扣非归母净利润2219亿元yoy20其中2022Q4季度营收5969亿元yoy39归母净利润496亿元yoy66扣非归母净利润436亿元yoy872Q4感冒季疫情管控放开带来22Q4业绩亮眼2022年公司实现营收18079亿元yoy16其中CHC业务营收为11384亿元yoy23处方药业务营收为5976亿元yoy7192022年CHC业务增速较快一方面是因为4季度感冒高发和疫情管控放开的影响另一方面是公司通过加强线上渠道投入和制定线下渠道反击等举措带动整体收入的稳健增长2022年处方药业务仅增长719主要是因为2022年医院患者数量下降学术推广难度增加以及配方颗粒销售受限于国省标切换等从利润端看虽然2022年公司毛利率下降57个百分点但公司同步加强费用管理期间费用率同比下降51个百分点此外公司资产减值损失的比例缩减最终带动2022年净利率同比提升023个百分点达13813盈利预测我们测算公司2023-2025年实现营收分别为20913亿元2357亿元26588亿元分别同比增长161313预计2023-2025年归母净利润为2914亿元3402亿元3956亿元分别同比增长191716对应当前股价PE分别为19倍16倍14倍维持强烈推荐评级4风险提示市场竞争加剧研发创新风险并购整合风险药物安全风险原材料价格波动风险资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师机构600259广晟有色重点项目顺利推进经营业绩持续向好杨鸣龙方正证券事件公司发布2022年年报报告期实现营收22864亿元同比42归母净利润232亿元同比67扣非归母净利润247亿元同比72位于此前业绩预告区间中值偏下其中Q4单季度实现营收449亿元同比-9归母净利润02亿元同比75扣非归母净利润024亿元上年同期为-007亿元资源优势突出生产和营销改革效果显著公司是广东省唯一合法稀土采矿权人旗下拥有3家稀土矿山企业控制中重稀土资源超12万吨2家钨矿企业证内钨矿资源储量64万吨远景储量丰富同时公司中重稀土年分离总产能达14000吨另外参股企业大宝山矿拥有华南地区最大的铜硫金属矿2022年实现稀土矿产量1523吨同比12364稀土氧化物3681吨同比1233稀土富集物1413吨同比-3725重点项目顺利推进一体化布局快速发展1新丰公司成功办获采矿许可证新增1114万吨南方离子型稀土资源储量参股公司大宝山矿铜多金属矿富矿体找矿勘查项目新增铜金属量约45万吨红岭公司已经成功实施混改工作2富远公司年处理5000吨中钇富铕稀土矿分离生产线完成搬迁及技改升级将建成全国最大的中重稀土分离绿色示范工厂3晟源公司8000ta高端磁材建设项目完成一期建设并于2023年1月顺利投料试产投资建议公司作为国家级广东稀土集团主体上市公司战略优势显著随着一体化布局进入快速发展阶段我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为353458581亿元EPS分别为105136173元对应PE分别为383229482327倍首次覆盖给予推荐评级风险提示产能释放不及预期稀土价格大幅下跌超预期下游需求不及预期资料来源方正证券研究所17敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报代码公司报告题目分析师机构002466天齐锂业扩产计划稳步推进业绩表现持续优异杨鸣龙方正证券新能源汽车领域维持高景气推动公司业绩上涨2022年公司实现毛利率8512同比2315pct净利率7691同比4311pct全年业绩大涨的主要原因系1受益于全球新能源汽车景气度提升本期公司主要锂产品量价齐升2联营公司SQM2022年度业绩同比大幅增长公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益为5641亿元较2021年度有较大幅度增长3参股公司SES在纽交所上市致股份被稀释公司终止确认长期股权投资并确认为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产并确认投资收益扩产计划持续推进业绩增长未来可期1锂资源方面继续夯实上游锂资源布局公司通过收购方式不断加强在全球的锂资源布局目前公司在全球重要的锂权益资源量达1442万吨2023年1月8日澳洲控股子公司TLEA计划购买ESS全部股份ESS拥有PioneerDome锂矿项目100所有权及其他矿产项目的所有权PioneerDome锂矿资源总量为1120万吨平均氧化锂含量116合计129万吨氧化锂当量2锂精矿方面产能优势显著格林布什锂矿目前产能162万吨年2025年化学级三号加工厂建设完成投入运营后锂精矿产能将达到214万吨未来中期格林布什还计划建设化学级四号加工厂预计到2027年产能将达到266万吨3锂化工产品方面不断发展壮大龙头地位稳固目前公司在国内外共建成四处锂化合物生产基地产能达688万吨年澳洲奎纳纳一期24万吨电池级氢氧化锂产能项目处于产能爬坡阶段计划重启二期24万吨电池级氢氧化锂项目四川安居2万吨电池级碳酸锂项目处于建设时期预计将在2023年下半年建设完成并进入调试环节公司预计将在张家港保税区新建氢氧化锂生产基地项目目前正在筹备中中期公司锂化工产品产能将进一步提升至超11万吨年投资建议我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为257232890432836亿元EPS分别为156717612001元对应PE分别为488434382倍维持推荐评级风险提示锂价大幅下跌超预期新能源汽车销量不及预期海外运营政策风险资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师机构000970中科三环2022年业绩大增产能扩张助力未来成长杨鸣龙方正证券事件公司发布2022年年报报告期实现营收9716亿元同比36归母净利润848亿元同比113扣非归母净利润782亿元同比107位于此前业绩预告区间中值偏上其中Q4单季度实现营收2208亿元同比-1归母净利润232亿元同比20扣非归母净利润171亿元同比-12新能源汽车持续高景气推动2022年公司业绩提升2022年公司实现毛利率1833同比217pct实现净利率1036同比368pct2022年公司业绩增长的主要原因系1新能源汽车市场持续旺盛高性能钕铁硼永磁材料的应用仍然呈增长态势同时公司产品价格同比有所提高营业收入明显增加2成本控制能力不断增强本期销售管理不含研发财务费用率分别达到14355-125同比分别002-012-239pct3非经常性收益大幅上涨本期公司转让南京大陆鸽高科技有限公司的全部股权实现净利润712679万元联合营企业利润变动致投资收益达126122万元同比8493产能扩张稳步推进业绩增长有保障公司原有烧结钕铁硼产能2万吨计划利用配股募集资金和自筹资金增加烧结钕铁硼产能1万吨目前已完成扩建产能5000吨2024年底前后公司计划再扩产21万吨左右总产能预计将达到51万吨随着新增产能的逐步放量公司业绩有望继续保持增长投资建议公司作为全球顶级钕铁硼永磁体制造商研发创新能力突出持续适应市场发展需求我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为93511751604亿元EPS分别为077097132元对应PE分别为17071358994倍首次覆盖给予推荐评级风险提示稀土永磁价格大幅下跌公司产能释放不及预期下游需求不及预期资料来源方正证券研究所18敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报代码公司报告题目分析师机构603477巨星农牧养殖成绩优秀业绩高度兑现娄倩方正证券事件2023年3月29日公司发布2022年年报实现营业收入3968亿元同比33归母净利158亿元同比-39单季度看2022Q4实现营业收入1452亿元同比62归母净利255亿元同比352点评出栏量超额兑现持续增长潜力大2022年公司全年生猪出栏约153万头同比7566其中仔猪出栏约32万头种猪出栏25万头超额实现全年150万头的出栏目标单Q4来看公司生猪出栏475万头其中仔猪出栏103万头种猪出栏08万头公司全年生猪产能稳健扩张H2生猪出栏环比H1增长约25整体把握住了下半年猪价的景气周期截至22年底公司种猪存栏17万头其中能繁母猪105万头后备母猪65万头有效支撑公司2023年的300万头的生猪出栏目标同时根据公司母猪储备规划有望在2024年实现生猪出栏500万头的目标持续增长潜力大生产成绩稳步提升产业链整合效果显著2022年公司全年生产成绩整体持续改善全年生猪养殖完全成本约165元kgPSY达到28全年育肥出栏率达到90尽管面临饲料成本不断攀升和农户代养费用增加的压力但公司依靠优化饲料配方和加强管理Q4实现断奶仔猪成本下降至310元只育肥出栏量92实现完全成本下降至161元kg养猪业务实现盈利约24亿元全年来看公司通过成本的持续下降完成全年盈利158亿元超额完成此前重组的业绩承诺未来随着公司自繁自养一体化养殖模式的推广德昌项目的推进将为公司提供更多的育肥产能配套以及进一步提高公司的生产效率和竞争力实现可持续的发展盈利预测与投资评级我们预计公司2023-2025年实现营业收入分别为67001130813512亿元实现归母净利58517321406亿元对应2023-2025年的PE为24108141003x维持推荐评级风险提示畜禽产品价格波动风险养殖行业疫病风险公司产能释放不及预期风险自然灾害风险资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师机构耕地发包业务稳步提升先进基础设施为种600598北大荒娄倩方正证券植提供保障事件北大荒发布2022年年度报告2022年实现营业收入4262亿元同比增长1742归属于上市公司股东的净利润975亿元同比增长2663其中Q4营收同比增长44至79亿元归母净利润-31亿元持续优化农业种植结构耕地发包业务稳步提升公司全年实现播种面积10429万亩按照国家稳粮扩豆要求调整旱田种植结构扩大了大豆种植面积全年实现粮豆总产607万吨1214亿斤粮食生产实现十九连丰公司收入增长较快主要因承包费收入农用物资收入及航化服务收入同比增加耕地发包业务实行双层经营体制为家庭农场提供产前产中产后服务受益于粮价高景气度土地承包费营收同比增加1192毛利率稳定在5312费用同比增长资产负债率良好2022年销售费用管理费用研发费用分别为024598073亿元同比增长441756453220主要原因为农业分公司农用物资经营规模扩大导致销售费用同比增加管理人员薪酬支出及计提内部退养人员辞退福利同比增加农业分公司加大农业科研攻关力度导致研发费用支出同比增加公司2022年末资产负债率1552较上年末下降090个百分点政策重视粮价稳定机制先进的基础设施建设为业务发展提供保障落实黑土保护田长制分区域探索技术模式公司推出1221战略规划打造六大作物661万亩高端品牌专属基地实现域内农业综合机械化率达99以上建有完善的农业科技服务体系公司所属各农业分公司在农业作物防虫防病方面实现了飞机航化作业2023年一季度粮价略有回落但仍在高位国家政策高度重视全国粮食产能提升和稳定粮食价格种植补贴机制公司是我国规模大现代化水平高的重要商品粮生产基地预计业绩将稳步提升投资评级与估值我们预计公司2023-2025年实现营业收入分别为459549055255亿元归母净利润115912451337亿元EPS分别为065070075元对应PE分别为205919171784x维持推荐评级风险提示气象灾害风险粮价波动风险政府补助政策变化风险资料来源方正证券研究所19敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券周报代码公司报告题目分析师机构疫情影响四季度业绩餐饮省外拓店静待花603043广州酒家刘畅方正证券开事件2023年3月29日公司披露2022年年报公司在2022年度实现营收4112亿元同比增长572归母净利润520亿元同比减少668扣非归母净利润477亿元同比减少943单四季度实现营收772亿元同比减少1162归母净利润05亿元同比减少5604扣非归母净利润018亿元同比减少8084月饼业务疫情承压2023年有望快速增长2022年度月饼系列实现营收1519亿元同比减少0132022年疫情反复中秋送礼需求降低是此业务承压的主要原因2023年是业内公认的月饼大年叠加消费场景复苏公司有望在低基数实现快速增长速冻业务稳定放量持续性扩产有望带来新增速2022年度速冻食品其他产品及商品分别实现营收1058735亿元分别同比2475-242伴随广州基地内部技改挖潜新增的速冻生产线以及湘潭基地生产车间的逐渐落地公司速冻业务规模扩张具备良好产能支撑目前国内速冻食品及预制菜渗透率不断提升受益于行业叠加品牌优势公司速冻业务规模有望持续提升餐饮承压逆势增长省外积极拓店乘风启航2022年公司餐饮业务营收762亿元同比增长5142022年国内疫情干扰反复多数餐饮企业均存在非常态化运营公司依托广州酒家及陶陶居老字号优秀管理模式业绩逆势承压增长2023年疫情干扰因素的消失餐饮消费复苏强劲公司高质量省外拓店有望乘风起航为公司业绩带来新增量盈利预测与投资评级2022年公司在疫情影响下营收仍实现稳健增长茂名湘潭及梅州新工厂产能持续释放广州基地内部技改挖潜新增的速冻生产线以及湘潭基地生产车间的逐渐落地速冻业务将有持续产能支撑月饼业务受益于集中度提升餐饮业务受益于拓店以及消费环境复苏均有望实现高速增长预计公司2023-2025年可实现营业收入490758616637亿元同比分别193319441323归母净利润7288791031亿元同比分别399120751726当前股价对应PE分别为232x1921x1639x给予推荐评级风险提示食品卫生安全问题疫情反复产能释放不足等资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师机构300327中颖电子短期业绩承压23年增长动能充足吴文吉方正证券事件3月30日公司公告2022年年报2022年公司营业收入1602亿元同比723归属于上市公司股东的净利润323亿元同比-1286毛利率同比-166短期业绩承压23H1终端家电厂商库存去化或将进入尾声2022年除动力锂电池管理芯片及家电主控芯片的销售同比下滑外公司其他产品线销售同比均有所增长22年锂电电芯成本大幅上涨叠加部分领域的锂电渗透率降低动力锂电池应用端总体需求不振由于消费终端需求疲软22H2客户端以消化内部库存为主公司家电主控芯片销售下滑预计终端家电厂商的库存去化周期有望在23H1进入尾声静候消费需求复苏MCU锂电IC驱动IC23年增长动能充足MCU方面公司32位ARM内核变频电机控制芯片目前已在变频空调与变频冰箱大批量产在变频洗衣机小批生产未来变频智能大家电用MCU将持续带来业绩贡献叠加锂电芯价格回落手机换机时限延长笔记本需求回归正常水平客户端库存去化以及进口替代等因素23年锂电IC市场需求应可回温同时随着AMOLED屏体的渗透率提升国内面板厂的良率提升以及新增产能落地23年AMOLED驱动IC需求仍处于持续成长期保持高研发属性充分发挥MCU及BMS优势2023年公司研发费用323亿元同比2225截至目前公司首款车规级MCU工程品已于多个客户端送样测试及进行应用开发AECQ100的质量认证也正在进行中公司已经设计并且量产2颗智能家电MCU新品多颗新品预计23H2可以推向市场同时公司由锂电池管理芯片延伸至充电管理及电源管理进军智能汽车的动力电池管理不断优化产品纵深及广度盈利预测我们预计公司2023-2025年营业收入分别为184229282亿元归母净利润分别为334351亿元维持强烈推荐评级风险提示1下游需求不及预期风险2市场竞争加剧风险3客户拓展不及预期风险4新品研发不及预期风险资料来源方正证券研究所20敬请关注文后特别声明与免责条款