风险提示
　　市场流动性风险
　　海外黑天鹅事件(地缘政治风险、主权评级下调等)
　　市场波动过大导致估值变动剧烈等
　　

研究报告全文：证券研究报告全球主要指数PETTM自2010年1月起中位数最大值最小值现值分位数2010年以来右轴801009070874083808350806073707050628060404960504030278030202130201010001000000纳斯达克道琼斯工德国DAX指万得全A沪深300中证1000创业板指恒生指数日经225标普500指数业指数数中位数1793123640955238116919601843282716461407最大值351828241448213786153940423295543226712380最小值1151801189427047991348122913481145844现值000123431343625130023141967351819911236分位数2010年以来右轴000496021301000737083806280835087402780来源WindBloomberg国金证券研究所全球主要指数PB-ROE54标普5003全球印度中证800PB欧洲2中国台湾法国新兴市场日本巴西德国中国香港英国10891011121314151617181920212223242526ROETTM来源Bloomberg国金证券研究所A股行业PB-ROE分布87食品饮料65消费者服务LF4计算机电力设备及新能源PB电子医药国防军工3基础化工农林牧渔汽车机械传媒有色金属家电2轻工制造电力及公用事业通信券商交通运输商贸零售建材1煤炭房地产纺织服装保险钢铁建筑石油石化银行0-10-50510152025ROETTM来源Wind国金证券研究所5A股行业PE及分位数1009休闲服务汽车08机械设备0706食品饮料纺织服装国防军工计算机综合05建筑材料农林牧渔年以来分位数04房地产2010化工家用电器商业贸易轻工制造电气设备建筑装饰所处03电子公用事业02非银金融医药生物01有色金属通信交通运输银行钢铁传媒00采掘0102030405060708090当前PE估值来源Wind国金证券研究所6万得全A指数涨跌幅及业绩和估值变化估值变化业绩变化指数涨跌幅403020100-10-20-30来源Wind国金证券研究所7A股股票风险溢价1整体A股PE-10年期国债收益率A股风险溢价三年均值均值-1std均值1std40353025201510050056677889900112211223344556677889900112211223340-0-0-0-0-0-0-0-0-1-1-1-1-1-1-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-1-1-1-1-1-1-0-0-0-0-0-0-0-1111111111111112222222222222222222222223333333222222222222222222222222222222222222222222222200000000000000000000000000000000000000000000002222222222222222222222222222222222222222222222来源Wind国金证券研究所A股主要指数PETTM自2010年1月起中位数最大值最小值现值分位数右轴80100907080607050605790522040497050421040302850302021302050201010101000上证综指上证50指上证180指沪深300指深证成指中证1000创业板指中证500指中位数13501010107612352422409252482947最大值3060237525872824567914482137869134最小值8906947128011280189427041558现值136998699312342600313436252377分位数右轴52204210285049705790213010102050来源Wind国金证券研究所A股主要指数PB自2010年1月起中位数最大值最小值现值分位数右轴9100890807706605504437043703840403292030257022060201580128011000上证综指上证50指上证180指沪深300指深证成指中证1000创业板指中证500指中位数154131135155289276516233最大值3363163233345758141501589最小值118102099117170171251144现值138127118142266243491182分位数右轴20604370128025703840292043701580来源Wind国金证券研究所A股主要行业PE自2010年1月起按所处分位数由高到低排序中位数最大值最小值现值分位数右轴10010090908080707060605050404030302020101000休计汽食建房公综机农国商钢建非纺传化家电轻银通医交电采有闲算车品筑地用合械林防业铁筑银织媒工用子工行信药通气掘色服机饮材产事设牧军贸装金服电制生运设金务料料业备渔工易饰融装器造物输备属来源Wind国金证券研究所A股主要行业PB自2010年1月起按所处分位数由高到低排序中位数最大值最小值现值分位数右轴1010099088077066055044033022011000休食电计化综机国汽有交轻钢家电采传商纺公建农医通非银房建闲品气算工合械防车色通工铁用子掘媒业织用筑林药信银行地筑服饮设机设军金运制电贸服事装牧生金产材务料备备工属输造器易装业饰渔物融料来源Wind国金证券研究所全部A股PETTM整体法剔除负值自2010年1月起PE全部A股均值均值-1std均值1std30282624222018161412102010-022011-052011-082013-052013-082013-112014-022014-052014-082014-112015-022016-052016-082016-112017-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-112022-022010-052010-082010-112011-022011-112012-022012-052012-082012-112013-022015-052015-082015-112016-022017-052017-082017-112018-022021-052021-082022-052022-082022-112023-02来源Wind国金证券研究所全部A股非金融PETTM整体法剔除负值自2010年1月起PE全部A股非金融均值均值-1std均值1std555045403530252015102010-022010-052010-082011-052011-082011-112012-022012-052013-052013-082013-112014-022014-082014-112015-022016-022016-082016-112017-022018-022018-052018-082019-052019-082019-112020-022020-052020-082021-052021-082021-112022-022022-082022-112023-022010-112011-022012-082012-112013-022014-052015-052015-082015-112016-052017-052017-082017-112018-112019-022020-112021-022022-05来源Wind国金证券研究所沪深300指数PETTM整体法剔除负值自2010年1月起PE沪深300均值均值-1std均值1std302520151052023-022022-112022-082022-052022-022021-112021-082021-052021-022020-112020-082020-052020-022019-112019-082019-052019-022018-112018-082018-052018-022017-112017-082017-052017-022016-112016-082016-052016-022015-112015-082015-052015-022014-112014-082014-052014-022013-112013-082013-052013-022012-112012-082012-052012-022011-112011-082011-052011-022010-112010-082010-052010-02来源Wind国金证券研究所创业板指数PETTM整体法剔除负值自2010年1月起PE创业板均值均值-1std均值1std15013011090705030102010-082010-112011-052011-082012-022012-052012-082013-052013-082014-022014-052014-112015-022015-112016-022016-052016-112017-022017-082017-112018-082018-112019-052019-082020-022020-052020-082020-112021-052021-082022-022022-052022-112023-022011-022011-112012-112013-022013-112014-082015-052015-082016-082017-052018-022018-052019-022019-112021-022021-112022-08来源Wind国金证券研究所港股主要指数PE自2007年1月起中位数最大值最小值现值分位数右轴5010045904080765035703061306052102547405044404670204015284030102051000恒生中国恒生国企恒生香港恒生大型恒生中型恒生指数恒生综指香港上恒生科技指数35股股市25中位数106610948921286000104311674151最大值2344232229924796000376945807073最小值6806335555860005875002960现值102311088831635000102512693722分位数右轴4440521047407650467061302840来源Wind国金证券研究所恒生指数PE自2007年1月起PE恒生指数均值均值-1std均值1std25232119171513119752023-022022-102022-062022-022021-102021-062021-022020-102020-062020-022019-102019-062019-022018-102018-062018-022017-102017-062017-022016-102016-062016-022015-102015-062015-022014-102014-062014-022013-102013-062013-022012-102012-062012-022011-102011-062011-022010-102010-062010-022009-102009-062009-022008-102008-062008-022007-102007-062007-02来源Wind国金证券研究所