多空逻辑：3月中国出口金额3155亿美元，当月同比增长14.8%，远超市场预期；3月M2同比增速为12.7%，仍远高于疫情时；3月居民部门新增中长期贷款6348亿元，环比明显改善；3月居民部门新增存款29074亿元；美国3月PPI同比增速大幅下滑至2.8%，前值5%；至4月5日，资金仍在疯狂涌入货币基金市场避险，美国商业银行存款仍在快速下降；美国商业银行仍在抛售债券换取流动性；美国工商业贷款快速下降，利空美国企业经营；
　　市场观点：中国3月出口数据远超预期，主要原因一是供给约束消除后积压的订单发货，二是新三样成为新的出口亮点。一季度出口金额增速高的品类是：汽车+81%、成品油+70%，一季度电动汽车出口647亿元，增长了122%，锂电池出口1097亿元，增速达到94%，太阳能电池出口突破900亿元，增长23.6%。4月是市场风格的切换期，资金从成长的TMT板块向业绩高确定性板块流动。美国3月PPI同比增速降幅超预期。国内指数不具备大幅上行的能量，外部风险仍在，股指观望，新兴产业ETF轮动。
　　操作策略：预期市场结构性行情延续，新兴产业ETF轮动，股指区间波动。
　　风险提示：货币政策边际收紧的不确定性。

研究报告全文：股指期货周报2023年4月14日联系我们股市风格从成长转向业绩多空逻辑3月中国出口金额3155亿美元当月同比增长148远超市场预期3月M2同比研究员于军礼增速为127仍远高于疫情时3月居民部门新增中长期贷款6348亿元环比明显改善3邮箱yujunligreendhcom月居民部门新增存款29074亿元美国3月PPI同比增速大幅下滑至28前值5至4月5日从业资格F0247894投资咨询Z0000112资金仍在疯狂涌入货币基金市场避险美国商业银行存款仍在快速下降美国商业银行仍在抛售债券换取流动性美国工商业贷款快速下降利空美国企业经营独立性声明市场观点中国3月出口数据远超预期主要原因一是供给约束消除后积压的订单发货二是新三样成为新的出口亮点一季度出口金额增速高的品类是汽车81成品油70作者保证报告所采用的数据均来一季度电动汽车出口647亿元增长了122锂电池出口1097亿元增速达到94太阳能自合规渠道分析逻辑均基于本电池出口突破900亿元增长2364月是市场风格的切换期资金从成长的TMT板块向业人的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结绩高确定性板块流动美国3月PPI同比增速降幅超预期国内指数不具备大幅上行的能量论不受任何第三方的授意影响外部风险仍在股指观望新兴产业ETF轮动特此声明操作策略预期市场结构性行情延续新兴产业ETF轮动股指区间波动风险提示货币政策边际收紧的不确定性Part1上期复盘目录Part2本期分析Part3风险提示Part1上期复盘11观点回顾上期观点TMT板块已过度拥挤中证1000指数日K线请务必阅读文后免责声明数据来源wind格林大华期货12盘面回顾市场风格从成长向业绩转化中证500指数日K线沪深300指数日K线请务必阅读文后免责声明数据来源wind格林大华期货12全球股指表现本周全球股指以上涨为主全球主要指数周涨跌幅截止到北京时间2023年4月14日世界主要指数周涨跌幅60050040030020010000005122300D指200指00A500CX数数标A德日沪-100上深C恒S1证证普法4国生经E深00英澳N0指成纳国指韩S中0国IB洲印E数指道斯数O国度X证琼达富V综标3巴E0斯克时S合普西P-200工指A指业数数指数请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货13国内股指复盘对比本周国内主要指数以下跌为主科创50指数跌幅最大上证指数小涨A股主要指数周度涨跌幅截止到4月14日050032周涨跌幅000上证指数深证成指沪深300上证50创业板指科创50中证500中证1000-022-032-050-052-076-077-100-150-140-200-214-250请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货Part2本期分析21行情预判市场观点中国3月出口数据远超预期主要原因一是供给约束消除后积压的订单发货二是新三样成为新的出口亮点一季度出口金额增速高的品类是汽车81成品油70钢材36箱包29肥料18一季度电动汽车出口647亿元增长了122锂电池出口1097亿元增速达到94太阳能电池出口突破900亿元增长2364月是市场风格的切换期资金从成长的TMT板块向业绩高确定性板块流动美国3月PPI同比增速降幅超预期但CPI同比仍处于高位美国货币基金总量继续快速增长银行存款快速下降导致银行贷款快速下降加速美国企业经营形势的恶化国内指数不具备大幅上行的能量外部风险仍在股指观望新兴产业ETF轮动3月中国出口金额3155亿美元当月同比增长148远超市场预期一季度出口金额增速高的品类是汽车81成品油70钢材36箱包29一季度出口国别俄罗斯47非洲19东盟18美国-17欧盟-73月中国进口金额为2274亿美元当月同比增速为-143月M2同比增速为127仍远高于疫情时M2环比增量59350亿元为次高3月社融规模存量同比增速为10仍处于低位社融规模环比新增53800亿元处于高值3月新增人民币贷款38900亿元其中新增企业中长期贷款20700亿元有利于企业投资增长3月居民部门新增中长期贷款6348亿元环比明显改善3月居民部门新增存款29074亿元美国3月CPI同比增长50前值60核心CPI同比增长56前值55通胀下行但仍处高位美国3月PPI同比增速大幅下滑至28前值52月美国消费品进口金额为635亿美元当月同比增速为-116大幅下滑至4月5日资金仍在疯狂涌入货币基金市场避险美国商业银行存款仍在快速下降美国商业银行仍在抛售债券换取流动性美国工商业贷款快速下降利空美国企业经营操作上市场风格从成长向业绩切换外部风险仍在股指观望新兴产业ETF轮动请务必阅读文后免责声明22多空逻辑利多因素13月中国出口金额3155亿美元当月同比增长148远超市场预期中国出口金额当月值亿美元中国出口当月值同比增速360000350034000030003200002500300000200028000015002600001000240000500220000000200000-500180000-10002021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-0322222222222222222220000000000000000000-150022222222222222222220000011111122222233-0-0-0-0-1-0-0-0-0-0-1-0-0-0-0-0-1-0-03579113579113579113请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素1一季度出口金额增速高的品类是汽车81成品油70钢材36箱包29肥料18请务必阅读文后免责声明数据来源海关总署格林大华期货22多空逻辑利多因素1一季度出口国别俄罗斯47非洲19东盟18美国-17欧盟-7请务必阅读文后免责声明数据来源海关总署格林大华期货22多空逻辑利多因素23月中国进口金额为2274亿美元当月同比增速为-14中国进口金额当月值亿美元中国进口金额当月同比增速27000050002500004000230000300021000020001900001000170000000150000-10002021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-03130000-20002222222222222222200000000000000000-30001111222222222222299990000111122223-0-0-0-1-0-0-0-1-0-0-0-1-0-0-0-1-014701470147014701请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素2一季度进口金额增速高的品类是植物油75煤63飞机58肥料51药品26请务必阅读文后免责声明数据来源海关总署格林大华期货22多空逻辑利多因素33月M2同比增速为127仍远高于疫情时M2环比增量59350亿元为次高M2同比M2环比增量亿元80000125070000600001150500004000010503000095020000100008500-1000022222222222222222222222222000000000000000000000000007501111112222222222222222222299999900000011111122222233-20000--------------------------00000100000100000100000100135791135791135791135791132222222222222222222222222200000000000000000000000000-300001111112222222222222222222299999900000011111122222233-0-0-0-0-0-1-0-0-0-0-0-1-0-0-0-0-0-1-0-0-0-0-0-1-0-013579113579113579113579113请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利空因素13月社融规模存量同比增速为10仍处于低位社融规模环比新增53800亿元处于高值社融规模存量同比社会融资规模当月新增亿元140070000001350600000013005000000125012004000000115030000001100105020000001000100000095090000022222222222222222222222222222222222222222222222222220000000000000000000000000000000000000000000000000000111111222222222222222222221111112222222222222222222299999900000011111122222233--------------------------9999990000001111112222223300000100000100000100000100--------------------------135791135791135791135791130000010000010000010000010013579113579113579113579113请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素53月新增人民币贷款38900亿元其中新增企业中长期贷款20700亿元有利于企业投资增长新增人民币贷款当月值新增企业中长期贷款当月值亿元5000000350000045000003000000400000035000002500000300000020000002500000150000020000001500000100000010000005000005000000000002222222222222222222222222222222222222222222000000000000000000000000000000000000000000011112222222222222111111222222222222222222229999000011112222399999900000011111122222233-0-0-0-1-0-0-0-1-0-0-0-1-0-0-0-1-0--------------------------147014701470147010000010000010000010000010013579113579113579113579113请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素63月居民部门新增中长期贷款6348亿元环比明显改善3月居民部门新增存款29074亿元居民部门新增中长期贷款当月值亿元居民部门新增人民币存款当月值亿元10000007000000600000080000050000006000004000000300000040000020000002000001000000000000-10000200222222222222222200000000000000000111122222222222229999000011112222322222222222222222-0-0-0-1-0-0-0-1-0-0-0-1-0-0-0-1-000000000000000000147014701470147011111222222222222299990000111122223-0-0-0-1-0-0-0-1-0-0-0-1-0-0-0-1-0-20000014701470147014701-2000000请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑市场观察以人工智能为代表的TMT板块进入调整请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑市场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