多空逻辑:
　　利多因素:全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加维持正常水平，未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期有所增量，对割胶工作影响增加。需求方面，本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.26%，环比-0.24%，同比+13.46%;全钢胎样本企业产能利用率为72.63%，环比-0.50%，同比+13.47%。
　　利空因素:库存方面，截至2023年4月9日，中国天然橡胶社会库存133.3万吨，较上期增加0.95万吨，增幅0.72%。需求方面，预计下周期轮胎样本企业产能利用率稳中偏弱运行。
　　操作建议:观望或短线参与，关注中长线逢低做多机会。
　　风险提示:关注美联储加息进展、下游需求变化、国内外主产区天气及病虫害情况。
　　

研究报告全文：橡胶周报2023年4月15日联系我们市场对于天经胶济市衰场退或仍维存持担震忧荡偏预弱计短运期行天胶仍存在下继跌续预探期底可能多空逻辑研究团队化工组利多因素全球天然橡胶主产区降雨量周环比缩增减加至维正持常正水常平水平未来未两来周两天周然天橡然胶橡东胶南东亚南主亚产主联系电话010-5671-1816区产整区体整降体雨降量雨较量上较一上周一期周小期幅有增所加增量对割对胶割工胶作工影作响影增响强增加需求需方求面方面预计本下周周中期国样半本钢企胎业样开本工企从业资格F3063607率业存产小能幅利提用升率预为期7826但整环体比开-工0幅24度谨同慎比看待1346全钢胎样本企业产能利用率为7263环比-0利50空因同素比库13存47方面截至2022年10月30日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量3778独立性声明万吨利空较因上素期增库加存0方44面万吨截至环2比02增3幅年14月199日当中地时国间天1然1月橡2胶日社会FO库M存C声13明3中3万吨决策较者上暗期示增激加进0加9息5万已吨经临增近幅尾0声72可能需在求1方2月面缩小预加计息下步周伐期轮胎样本企业产能利用率稳中偏弱运行作者保证报告所采用的数据均来操作建议短观线望观或望短线中参长与线关注逢中低长做线多逢机低会做多机会自合规渠道分析逻辑均基于本风险提示关注美联储加息进展下海游外需疫求情变蔓化延情国况内外下主游产需区求天变气化及病国虫内害外情主况产区天气及病人的职业理解通过合理判断并虫害情况得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明Part1上期复盘目录Part2本期分析Part3风险提示Part1上期复盘11观点回顾本周观点国内海南产区陆续开割云南产区受白粉病限制个别地区延迟开割虽到开割季但胶水产出有限且进口量高位国内显性库存压力较大供应压力对天胶形成拖拽轮胎企业产能利用率有逐渐走弱迹象且新订单量放缓需求难以提振胶价预计短期天胶以稳中偏弱走势为主请务必阅读文后免责声明12盘面回顾本周橡胶主力和20号胶主力窄幅震荡国内产区虽到开割季但云南受到降雨及病虫害扰动导致今年开割延迟新胶产出受限开割季炒作对天胶行情存一定支撑随着港口到货量继续小幅增加浅色库存虽明显消库但国内显性深色库存高位运行仍压制天胶现货价格需求端轮胎企业开工稳中趋弱成品库存已垒至偏高水平需求疲弱拖拽原材料采购周期缩短供需博弈下天胶现货市场虽出现反弹但仍需谨慎看待图1橡胶主力2309日K线图图220号胶主力2306日K线图请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货13复盘对比本周我们预测短期天胶以稳中偏弱走势为主实际盘面橡胶主力和20号胶主力呈现窄幅震荡走势本周国产胶市场成交价格小幅上涨套利盘出货积极买盘氛围一般贸易商价格踩踏低价成交全乳胶成交好转市场整体交投氛围寡淡图3橡胶主力2309日K线图图420号胶主力2306日K线图请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货Part2本期分析21行情预判国内产区及泰国主产区四月中下旬随着开割季到来季节性供应增加上游压力渐增叠加国内库存攀高基本面制约胶价难有较大反弹空间随着终端走货放缓成品库存持续累增下游整体趋弱对天胶市场形成利空冲击天胶市场或继续震荡偏弱运行仍有下跌预期供给方面海南产区橡胶树长势良好逐步全部抽叶云南原料产区开始抽芽部分地区胶树有白粉病出现需求方面本周中国半钢胎样本企业产能利用率为7826环比-024同比1346全钢胎样本企业产能利用率为7263环比-050同比1347请务必阅读文后免责声明22多空逻辑利多因素1全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加维持正常水平未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期有所增量对割胶工作影响增加2需求方面本周中国半钢胎样本企业产能利用率为7826环比-024同比1346本周中国全钢胎样本企业产能利用率为7263环比-050同比1347周内企业出货缓慢个别企业库存高位适度降低排产拖拽样本企业产能利用率走低周内企业整体出货表现走弱库存呈现上涨态势预计下周期轮胎样本企业产能利用率继续稳中偏弱运行近期多数企业排产维持偏高位水平成品库存进入季节性垒库期各企业根据自身库存计划适当调整排产图5中国天然橡胶月产量单位吨图6天然橡胶仓单单位吨30000005000004500002500000400000350000200000030000025000015000002000001000000150000100000500000500000011234456778111222333444555666777888112131415161718191101111121185418631851221121121221221121221125292961855293070745292962019202020212022202320192020202120222023请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货22多空逻辑利空因素1据隆众资讯统计截至2023年4月9日中国天然橡胶社会库存1333万吨较上期增加095万吨增幅072青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量6655万吨较上期增加152万吨环比增幅234中国天胶库存继续小幅累库浅色继续降库为主深色小幅累库幅度较上周有所收窄青岛天然橡胶库存继续累库累库幅度较上周有所下降上周入库和出库量情况较上期均有下滑态势预计本周一般贸易仓库库存继续累库增加09-13万吨2需求方面多数企业表示月初出货偏慢整体库存出现上调迹象个别中高端为主企业库存已垒至偏高水平其他多数企业库存仍处于相对低位状态预计下周期轮胎样本企业产能利用率稳中偏弱运行图7全钢胎开工率单位图8半钢胎开工率单位0900800800700700600600500500400400300300200200100100000001424344454647484941041141241424344454647484941041141242019202020212022202320192020202120222023请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货Part3风险提示3风险提示关注美联储加息进展下游需求变化国内外主产区天气及病虫害情况请务必阅读文后免责声明免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告本报告反映分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改联系地址北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门研究与投资咨询部