事件：公司披露2022年业绩快报，报告期实现营业收入142.30亿元，同比+26.36%；实现利润总额6.14亿元，同比+69.84%；归母净利润6.24亿元，同比+74.22%；扣非后的归母净利润4.83亿元，同比+43.91%。
　　归母净利率同比提升1.21pct，主要受益于规模效应和原材料压力缓解。公司全年营收增速同比放缓，主要由于国内外疫情扰动。2022年归母净利率4.39%，同比提升主要来源于公司自动化产线、自建工厂等方式有效降本。同时公司非经常性损益为1.41亿元，主要为投资收益等。
　　下游应用场景丰富，持续丰富业务布局。CPE需求扩容：海外相较我国光纤覆盖率低，CPE可延长无线网络覆盖、对4G/5G信号实现2次无线中继，带来放量机会。工业场景：5G工业CPE拥有较强运算能力，又具备很好兼容性与稳定性，可满足大带宽、高速率、低时延、更高可靠性要求，多场景放量可期。比如1）智慧运输：实时定位，降低网络延迟；2）智能仓储：无缝化订单标准化处理等实现无人仓库。3）智慧物流：5G终端设备借助工业互联网平台，帮助进行合理资源信息配置。根据5G物联网产业联盟数据，预计2023年全球5GCPE市场规模可达600亿元，假设模组厂商占成本34%，2023年5GCPE模组全球规模可达204亿元。车载产品布局完善：当前全球已有近40家主流车厂以及60多家Tier1供应商采用移远产品支持其车辆的智能连接，产品包括T-Box、V-Box、P-Box、ADAS、智能座舱等。
　　展望未来，公司在物联网模组行业龙头地位稳固，份额持续提升，同时持续进行产品迭代和延伸车载天线、ODM等新业务布局。公司在研发和销售上积淀深厚，未来规模效应有望逐渐显现。
　　投资建议：预计2023/2024年，公司营业收入分别为193.12/258.87亿元，归母净利润8.43/11.50亿元，对应PE为26/19X。维持“增持”评级。
　　风险提示：车载模组不及预期；海外CPE扩展不及预期；市场竞争加剧。