铜：美国3月通胀率低于预期，但核心通胀数据仍强，昨日美元指数走低，铜价上扬，伦铜收涨0.78%至8960美元/吨，沪铜主力收至69410元/吨。产业层面，昨日LME库存减少5475至56800吨，减量主要来自亚洲和欧洲仓库，注销仓单占比下降，Cash/3M升水0.3美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水涨至35元/吨，持货商挺价意愿提升，下游买盘有所转弱。废铜方面，昨日国内精废价差扩至2230元/吨，废铜替代优势小幅提高。价格层面，进入4月中国需求预计有所回落，供需矛盾有望缓解；海外库存去化，但供应有增加预期，而需求预期转弱。供需矛盾弱化叠加美国核心通胀仍具韧性，美联储货币政策或难转松，铜价上方面临一定压力。今日关注中国3月进出口数据公布，沪铜主力运行区间参考：68500-69800元/吨。