>> 中金公司-利率债招标分析：贴现国债2023年第19期新发-230412
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2023/4/12 |
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来源： |
中金公司 |
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研究报告全文：利率债招标分析贴现国债2023年第19期新发2023-04-12利率债一级市场截至4月6日本周利率债已公告发行总计25277亿元其中一般利率债16500亿元地方债8777亿元本周利率债总计到期27487亿元记账式国债2000亿元地方政府债5028亿元农发债11270亿元口行债9189亿元资金面及市场资金面央行连日大规模净回笼资金面整体趋紧回购利率回升资金面早盘偏紧回购利率普遍上扬午后临近收盘伴随市场供给增加隔夜利率有所回落7天与14天期限则维持紧平衡今日央行进行80亿元7天逆回购操作当日4390亿元逆回购到期净回笼为4310亿元全天看DR001上行22bp至135DR007上行11bp至197一级方面周四国开行三期债招标结果较好各品种债券中标利率均符合我们预期倍数分化二级方面现券震荡偏弱短端利率上行幅度超过长端曲线趋平开盘后不久受资金面趋紧财新PMI数据创新高A股低开后回升等因素影响债市情绪走弱现券利率纷纷上行短端尤甚但此后伴随A股转向震荡叠加资金扰动边际消退现券利率有小幅回落尾盘A股回升收涨利率再次上行活跃券方面和前日中债估值相比10年期23国债04收平于286122国开20收平于3055年期23国债02上行1bp至2682523国开03上行1bp至284招投标建议目前3M贴现国债估值为187我们预计4月7日3M贴现国债成交于163-168边际区间在170-175风险利率超预期波动
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