推演供给的基础逻辑：
　　首先，厘清TLAC缺口是什么。2022年11月，金融稳定理事会FSB（TheFinancial Stability Board）发布最新G-SIBs（Global Systemically ImportantBanks）名单，我国工、农、中、建四大行入围。实际上，2021年10月，中国人民银行、银保监会、财政部联合发布《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》，构建了我国TLAC监管体系，明确要求外部总损失吸收能力风险加权比率自2025年1月1日起不得低于16%，自2028年1月1日起不得低于18%，外部总损失吸收能力杠杆比率自2025年1月1日起不得低于6%，自2028年1月1日起不得低于6.75%，监管要求与国际TLAC监管标准保持一致。
　　接下来，分为三步进行测算。
　　1）测算当前四大行静态资本缺口。需要特别说明的是，该预测是在不考虑可转债、优先股及可能发行的TLAC债等其他资本补充渠道的条件下，假定四大行TLAC缺口由二永债全额补充，预测结果存在高估的可能性。
　　2）测算2023年二级资本债供给。除TLAC缺口之外，我们还需要考虑2023年可能赎回的二级资本债规模，即2023年二级资本债供给预测值=2023年四大行为补充TLAC缺口所增发的二级资本债预测值+2023年行权/赎回的二级资本债规模。
　　3）测算2023年银行永续债供给。对于除四大行之外的其他银行，假设其2023年发行永续债规模与2022年持平。即2023年银行永续债供给预测值=2023年四大行为补充TLAC缺口所增发的永续债预测值+2023年其余银行新发永续债预测值。
　　潜在供给有多少？
　　第一，截至2022年年报数据，四大行TLAC缺口合计约1.35万亿。当前，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行TLAC风险加权比率分别为15.26%、14.42%、13.70%、13.52%，距离2025年1月1日之前的16%仍有差距，四家银行静态资本缺口分别为1640亿、3131亿、4572亿、4172亿。
　　第二，为补充TLAC缺口，预计2023年四大行二级资本债、永续债分别新增5165亿、1592亿。假定未来两年等额补充资本缺口，2023年四大行预计新增二永债6757亿元，以2022年二永债发行占比估算，2023年四大行二级资本债、银行永续债预计发行规模分别为5165亿、1592亿。
　　第三，2023年二级资本债、银行永续债预计供给规模分别为10277亿元、2706亿元，合计达12984亿元。1）按行权日计算，2023年二级资本债可能赎回规模为5112亿元，加上四大行为补充TLAC预计新增的5165亿元，2023年二级资本债合计供给规模可能达到10277亿元。2）四大行为补充TLAC缺口预计新增永续债1592亿元，假定其他银行2023年永续债发行规模与2022年持平，约1114亿元，2023年银行永续债预计供给总量可能达到2706亿元。
　　从历史发行结果来看，2021-2022年二永债供给基本保持在1.26万亿左右，2023年预测值（1.30万亿）边际增加。
　　风险提示：数据统计遗漏，风险事件超预期，预测结果存在高估的可能性