市场判断
　　恒指近日反复回升至近20,500点水平；港股数月前急升后由高位回落；3月17日人行公布下调存款准备金率0.25个百分点，将于3月27日生效;香港渐渐放宽防疫措施，并于1月8日与内地恢复通关；人民银行3月维持5年期LPR 4.30%，维持1年期LPR 3.65%；消息指去年12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。
　　另一方面，欧美银行倒闭事件风险仍存；美联储3月宣布加息0.25%，到4.75%至5.00%区间，声明指加息已接近尾声，今年内或再加息一次；美国2月CPI同比6.0%，符预期的6.0%；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。
　　市场回顾
　　恒指高开235点或1.16%，报20,567点，随即升幅扩大，最多升约419点，其后升幅持续收窄；最终恒指半日报20,345点，升14点或0.07%；午后升幅反复扩大，最终恒指收升154点或0.76%，报20,485点，大市成交额1,269亿元。
　　国企指数报6,950点，升56点或0.82%。恒生科技指数报4,248点，升10点或0.25%。
　　即月期指报20,550点，升238点，高水65点。
　　A股个别发展，沪综收报3,314点，跌1.8点或0.05%;深成指收报11,877点，升5点或0.04%。
　　外围市况
　　市场观望美国CPI数据，美元指数跌至近101.8，美国十年期国债收益率升至近3.426%，美股周二个别发展，道琼斯工业平均指数收33,685点，升98点或0.29%;标普500指数报4,109点，跌0.2点或0.00%;纳斯达克指数报12,032点，跌52点或0.43%。
　　

研究报告全文：2023年4月12日星期三港股晨报3中州国际证券有限公司研究部恒指走势及成交24000數列2恒生指数3000210002000180001000150001200000Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Feb-23Apr-23国指走势及成交10000主板成交十亿元右轴3000200070001000400000Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23Apr-23中州国际wwwccnewcomhk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375市场判断及回顾市场判断恒指近日反复回升至近20500点水平港股数月前急升后由高位回落3月17日人行公布下调存款准备金率025个百分点将于3月27日生效香港渐渐放宽防疫措施并于1月8日与内地恢复通关人民银行3月维持5年期LPR430维持1年期LPR365消息指去年12月15日美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司中概股于美国退市风险下降市场消化近年中国的反垄断法政策监管内房债务等风险因素另一方面欧美银行倒闭事件风险仍存美联储3月宣布加息025到475至500区间声明指加息已接近尾声今年内或再加息一次美国2月CPI同比60符预期的60全球部份地区疫情持续反复另外环球多个央行收紧货币政策此外俄乌地缘政治局势紧张外围继续影响恒指表现市场回顾恒指高开235点或116报20567点随即升幅扩大最多升约419点其后升幅持续收窄最终恒指半日报20345点升14点或007午后升幅反复扩大最终恒指收升154点或076报20485点大市成交额1269亿元国企指数报6950点升56点或082恒生科技指数报4248点升10点或025即月期指报20550点升238点高水65点A股个别发展沪综收报3314点跌18点或005深成指收报11877点升5点或004外围市况市场观望美国CPI数据美元指数跌至近1018美国十年期国债收益率升至近3426美股周二个别发展道琼斯工业平均指数收33685点升98点或029标普500指数报4109点跌02点或000纳斯达克指数报12032点跌52点或043中州国际wwwccnewcomhk2请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日热门资产配置ETF追踪最新单位净值上市代码名称相关指数资产收盘价涨跌幅年初至今NAV2800HK盈富基金恒生指数207208840220542828HK恒生中国企业恒生中国企业指数702008332469613032HK恒生科技ETF恒生科技指数4200052494202823HK安硕A50富时中国A50指数1436-00725014352834HK安硕纳指一百纳斯达克100指数248600772068248613022HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数45330127525448472836HK安硕印度标普BSESENSEX印度指数3296043-01232903074HK安硕MS台湾MSCI台湾指数163000741367162242840HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价145800-09510623175HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数668007245671数据源WIND活跃交易所买卖基金ETF近况市场憧憬联储局将放缓加息步伐美国经济前景转趋乐观抵消市场对中国原油需求前景的忧虑国际油价终止连跌3天走势回升纽约期油价格收市升179美元或22每桶报8153美元伦敦布兰特期油价格收市升143美元或17每桶报8561美元若持有与石油相关ETF的投资者可留意上述消息中州国际wwwccnewcomhk3请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股精选模拟组合纳入组合纳入组合后相对恒指表上市代码名称纳入组合日期最新收盘价时股价表现现0939HK建设银行2022年1月5日51951018213860941HK中国移动2022年10月20日6520500530276200005HK汇丰控股2022年6月17日54804765150016731880HK中国中免2022年9月20日1868018100320-7131299HK友邦保险2022年6月17日8450772294311160883HK中国海洋石油2022年6月17日1226991237225450293HK国泰航空2022年10月11日784835-611-25091929HK周大福2022年9月20日15481515217-8169988HK阿里巴巴-SW2023年1月4日99308865120110332840HKSPDR金ETF2022年6月17日1458001339008891062平均1004540数据源WIND注纳入组合时股价为前复权股价即调整所有期内股份派息合股拆股等因素之影响港股精选模拟组合优势各股票相关性不一降低整个组合波动性有高增长性有防守性稳定派息型股票行业分散度高降低行业周期性影响10只股票可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险中州国际wwwccnewcomhk4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股点评2023年4月3日评级未评级阿里巴巴9988HK分拆业务有助提升整体估值阿里巴巴于3月28日宣布一个新的组织及治理结构主要把目前整个阿里巴巴集团业务分为六个主要业务并且每个业务均分别由各自的首席执行官和董事会独立管理计划把业务分为以下六个业务1云智能集团包括云AI钉钉等业务这业务由阿里巴巴集团董事长兼首席执行官张勇兼任首席执行官2淘宝天猫商业集团包括淘宝天猫淘菜菜淘特1688com等这业务由戴珊担任首席执行官3本地生活集团包括馈了么高德等业务这业务由俞永福担任首席执行官4国际数字商业集团包括速卖通LazadaDarazTrendyolAlibabacom等这业务由蒋凡担任首席执行官5菜鸟集团这业务由万霖担任首席执行官6大文娱集团包括阿里影业优酷等这业务由樊路远担任首席执行官阿里巴巴集团将继续全资拥有淘宝及天猫商业集团其他业务则有可能进行独立分拆上市并各自行进行融资活动以支持其独立业务发展需要此行动的目的是为了推动各项业务变得更敏捷决策链路变短以及使集团更快响应市场变化每个业务可根据市场机遇发展能够释放各业务的潜在价值消息公布后阿里巴巴股价于3月29日当天急升122由8425港元升至9455港元其后亦继续上升至3月31日中午的10070港元市值上升至21550亿港元表现强劲分拆业务上市是一个好消息现在是分拆六个业务以往其被压制的潜在价值绝对不少由于每个业务性质不一样估值亦会不一样放在一个集团的确是会使估值有折让现在则是业务成熟后让各业务各自发展分拆后的估值总计理论上会较放在一起为高各项业务营运亦可变得更有效率成本控制及效益将可更容易被优化资源投放亦能更为精准因此除了可释放被压估值亦有可能提升各业务表现从而再进一步提升估值中州国际wwwccnewcomhk5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新股动态新股时间表代号名称4月5月1213141718192021242526272823北森9669控股6623陆控中州国际招股时间公布结果日期上市日期新股信息每手代号名称行业上市日期发售价入场费保荐人股数打新策略历史市盈率媒体报导截至昨日代号名称打新策略简评倍孖展超购倍数已通过上市聆讯的待招股股份名称行业保荐人梅斯健康控股在线医疗中金公司麦格理珍酒李渡集团白酒高盛中信建投国际易点云软件服务中金公司艾迪康控股医疗服务摩根士丹利Jefferies中州国际wwwccnewcomhk6请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日美元债追踪隔夜新闻回顾望投资者留意市场概览3月中国通胀数据的回落和信贷数据大超预期中国3月新增社融538万亿新增人民币贷款389万亿M2增速127国家统计局数据显示我国3月CPI同比上涨07环比下降25IMF称若金融动荡严重恶化全球经济产出或将接近衰退水平美国财长叶伦对全球经济的下行风险保持着警惕因乌克兰战争和银行业压力美国3月CPI通胀数据发布前夕市场持续押注美联储5月加息25个基点的概率接近70美联储古尔斯比称需对加息持谨慎态度贷款回落有助于减少政策行动投资级方面中资美元债投资级市场交投相较冷清科技板块腾讯等名字利差小幅收窄2-3bps国企板块利差走阔约2bps整体卖盘占优买盘较弱金融板块工银交银等银行二级资本债也有买盘兴趣AMC名字信达东方等利差走阔5-10bpsAT1Perp板块基本保持稳定高收益方面中资美元债高收益板块总体相对平静中骏集团短端仍有买盘兴趣建业地产也有交易曲线下跌05-1pt万达瑞安等相对稳健的名字短端债券仍有需求非地产板块澳门赌场持续小幅走强05-1pt新债定价暂无中州国际wwwccnewcomhk7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375免责声明及披露行业投资评级强于大市未来612个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15以上增持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5至15中性未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至5减持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至15卖出未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15以上并无要约建议受信关系本报告所载数据及资料只供参考用途并不构成任何证券金融产品或工具要约招揽建议意见或任何保证相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标财务状况及具体需要对部分的司法管辖区或国家而言分发发行或使用本报告会抵触当地法律法则规定或其他注册或发牌的规例本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用分析员声明本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资银行业务等业务部门本报告所述任何上市公司或其他第三方都没有或没有承诺向他们提供与本报告有关的任何补偿或其他利益本报告的分析员并无担任本报告所述上市公司之高级职员此外分析员确认无论是他们本人还是他们的关联人士按香港证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则的相关定义没有担任本报告所述的高级职员亦无拥有有关证券的任何权益并没有在发表本报告30日前处置或买卖该等证券不会在发表本报告后3个工作日内处置或买卖本报告中所提及的该等股票风险披露投资涉及风险金融产品价格有可能会大幅波动价格可升亦可跌更可变得毫无价值投资未必一定能够赚取利润反而可能会招致损失往绩数字并非未来表现的指标结构性产品可能并无抵押品如发行人无力偿债或违约投资者可能无法收回全部或部分应收款项产品价格可以急升或急跌投资者有机会蒙受投资全部损失投资前应考虑投资产品是否切合本身的投资需要若有需要应咨询其他独立专业人士之意见方可作出有关投资决定权益披露中州国际证券有限公司中州国际或本公司为香港证监会第一类及第四类受规管活动之持牌机构中州国际及其关联公司为一家综合性从事投资银行经纪人业务的金融集团在过去12个月内与报告中提到的公司可能存在投资银行业务财务顾问的关系因此本公司在于编制本报告时会尽可能避免利益冲突及影响对相关公司的评价的事件唯投资者应注意本报告可能存在的可能影响客观性及利益冲突的情况本公司将不会承担任何责任中州国际及其关联公司可能持有本报告所述上市公司的任何类别的普通股证券1或以上的财务权益冲突披露中州国际其关联公司和或其关联公司的管理人员董事及员工可能持有本报告所提及的任何证券或任何相关的投资并可能不时增持或减持此类证券或投资中州国际和其关联公司可能是本报告中所提及的任何公司证券或投资的造市商或者曾经承销这些公司的证券或者为这此公司提供或寻求提供任何投资银行或承销服务互联网通讯并不完全稳妥或保密相关通讯可能会被截断干扰或在传送时失败以及亦可会被误解或出现错误所载资料并无核查内容纯粹为提供数据而编写并未经过任何司法管辖区的任何监管机构审阅所述数据及资料均来自本公司认为可靠的公开来源所得然而我们并无核查有关数据而有关数据可能并不完整或准确本公司所提供的数据所载的意见估计及其他信息可在未经事先通知的情况下更改或撤回本公司及其关联公司其董事或雇员相关方并不就本报告所载之声明数据及内容的准确性及时性和完整性做出任何明示或隐含之声明或保证商标及版权本报告所载的商标标识及服务商标乃数据的所有内容的版权均属于本公司拥有任何人士及机构在未取得本公司书面同意前不得更改复制发放刊登或下载或用于商业或公众用途中州国际wwwccnewcomhk8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375