研究报告全文：双周报362航空国际线加速恢复油运重获吸引力2023-04-11行业近况过去两周组合收益率为08跑输交运指数04ppt自2022年11月全新改版以来累积跑赢114ppt本期推荐组合为春秋航空嘉友国际中谷物流韵达股份相较上期组合南航-H更新为春秋航空1季度业绩有望率先扭亏评论航运油运运价淡季超预期远洋集运运价小幅回升油运4月7日VLCC原油油轮平均运价周环比-205同比323MR成品油轮平均运价周环比51我们再次重申看好行业周期向上推荐中远海能AH招商轮船集运远洋运价周环比上涨4月7日美西欧线运价指数分别环比12516较2020年同期-20471948投资价值进入观察期内贸进入淡季运价3月31日周环比-25年同比-129干散BDI指数环比回升关注基建地产需求对铁矿石进口需求影响航空换季后国际线恢复加速关注五一假期出行需求本周国内线航班量为2019年同期103近两周国际含地区航班量环比35恢复至2019年同期32五一假期预售是因私需求强度重要观测期建议积极关注推荐春秋东航H股优于A股中航信H股ToB物流物流公司经营稳健嘉友国际根据mysteel43-47甘其毛都日均通关882车环比减少03当前时点建议关注嘉友国际海晨股份兴通股份和中谷物流快递1至2月累计快递业务量较去年同比463月全月揽收与投递平均件量同比300国家邮政局公告2月快递行业业务量同比328对应1至2月累计快递行业业务量同比增长46交通运输部监测数据显示3月全月揽收与投递平均件量同比2022年3月日均邮政局口径上升300我们预计2023年行业增量有望恢复增速回到双位数其他公路春运期间高速车流量超预期小客车累计流量较2019年同期172展望全年我们认为高速车流量增长有望持续推荐招商公路宁沪高速H优于A高股息关注大秦铁路上港集团和招商局港口估值与建议维持推荐标的盈利预测评级考虑2024年航空业绩弹性初现上调春秋航空目标价20至732元对应2024E市盈率23倍当前股价较目标价有138上行空间风险经济增速不及预期疫情反复