清明假期出游热度稳步回升，出行复苏情况良好。文旅部数据显示，2023年清明节假期（4月5日），国内旅游出游2376.64万人次，较去年清明节当日增长22.7%；预计实现国内旅游收入65.20亿元，较去年清明节当日增长29.1%。清明节假日期间，全国共有14952家A级旅游景区，其中正常开放12635家，占A级景区总数的84.5%。
　　五一假期出游热度预计迎来小高潮，长线游预订同比高增。4月6日，携程的五一假日旅游前瞻发现，国内游订单已追平2019年，同比增长超7倍；内地出境游预订同比增长超18倍，境外跟团游报名量较4月初增长157%。春节长假之后，国内假期仅清明一天假，因此2月以来消费者积压的旅游需求有望在五一期间得到集中释放。国内主要旅游城市和旅游目的地预计因此受益，境外游也将迎来一轮需求释放。
　　海南主要机场客流情况：4月初至今，海口美兰机场累计班次3726架，同比+192.69%，恢复至2019年同期112.70%；三亚凤凰机场年初至今累计班次28618架次，同比+31.10%，恢复至2019年同期107.14%。
　　行情回顾：上周（4月3日-4月7日）申万社服行业指数涨幅0.53%，在申万一级行业中排名第19。同期沪深300指数涨幅1.79%。社服跑输沪深300指数1.26pcts。个股表现中，社服行业涨幅前5个股为首旅酒店（+6.94%），科德教育（+6.03%），广电计量（+5.88%），君亭酒店（+5.83%），零点有数（+5.61%）。
　　投资建议：清明假期旅游人次与旅游消费同比稳定恢复，国内旅游出行复苏势头良好。全国各地陆续出台促进文化旅游产业发展的支持政策，大力推动旅游消费复苏。预计五一假期将受益于去年低基数及疫情三年积压的出游需求释放，有望实现同比高增，重点关注酒店（锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团）、景区（中青旅、天目湖、宋城演艺）、出境游（众信旅游、携程）、免税（中国中免、王府井）等板块一季报后的旺季催化行情。
　　风险提示：疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险；地缘政治风险。
　　
　　

研究报告全文：TableTitle社服清明假期旅游恢复良好五一出游预期乐观社会服务TableReportDate行业简评报告20230409评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary清明假期出游热度稳步回升出行复苏情况良好文旅部数据显示于那2023年清明节假期4月5日国内旅游出游237664万人次较首席分析师去年清明节当日增长227预计实现国内旅游收入6520亿元较SAC执证编号S0110522070001yuna3sczqcomcn去年清明节当日增长291清明节假日期间全国共有14952家A电话021-58820297级旅游景区其中正常开放12635家占A级景区总数的845五一假期出游热度预计迎来小高潮长线游预订同比高增4月6日市场指数走势最近TableChart1年携程的五一假日旅游前瞻发现国内游订单已追平2019年同比增长04社会服务沪深300超7倍内地出境游预订同比增长超18倍境外跟团游报名量较4月初增长157春节长假之后国内假期仅清明一天假因此2月以02来消费者积压的旅游需求有望在五一期间得到集中释放国内主要旅0游城市和旅游目的地预计因此受益境外游也将迎来一轮需求释放1122132462------AprSepJunNovJanApr海南主要机场客流情况4月初至今海口美兰机场累计班次3726架-02同比19269恢复至2019年同期11270三亚凤凰机场年初至今资料来源聚源数据累计班次28618架次同比3110恢复至2019年同期10714行情回顾上周4月3日-4月7日申万社服行业指数涨幅053相关研究在申万一级行业中排名第19同期沪深300指数涨幅179社服跑TableOtherReport社服海南离岛免税购物即买即提政策落地输沪深300指数126pcts个股表现中社服行业涨幅前5个股为首中免增资中出服持股49关注市内旅酒店694科德教育603广电计量588君免税政策落地亭酒店583零点有数561社服1-2月社零显著回暖线下消费稳步恢复投资建议清明假期旅游人次与旅游消费同比稳定恢复国内旅游出行复苏势头良好全国各地陆续出台促进文化旅游产业发展的支持政策大力推动旅游消费复苏预计五一假期将受益于去年低基数及疫情三年积压的出游需求释放有望实现同比高增重点关注酒店锦江酒店首旅酒店君亭酒店华住集团景区中青旅天目湖宋城演艺出境游众信旅游携程免税中国中免王府井等板块一季报后的旺季催化行情风险提示疫情持续反复行业需求复苏低于预期行业政策推进不及预期行业竞争加剧宏观经济下行压力加大上市公司治理风险重要股东大幅减持风险大额商誉减值风险地缘政治风险请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业周报证券研究报告目录1清明假期旅游热度回升五一假期出行预计高涨12海南主要机场客流跟踪13周度市场回顾24行业要闻45重要公告66业绩及估值77风险提示7插图目录图1海口美兰机场每日执飞班次架次2图2海口美兰机场每日运送旅客数量人次2图3三亚凤凰机场每日执飞班次架次2图4申万社会服务行业市场走势3图5上周申万一级行业涨跌幅表现3图6社服行业各细分板块周涨跌幅4图7社会服务行业估值PE-TTM4图8社服行业周涨幅TOP10个股4图9社服行业周跌幅TOP10个股4请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1清明假期旅游热度回升五一假期出行预计高涨清明假期出游热度稳步回升出行复苏情况良好文旅部数据显示2023年清明节假期4月5日全国国内旅游出游237664万人次较去年清明节当日增长227预计实现国内旅游收入6520亿元较去年清明节当日增长291清明节假日期间全国共有14952家A级旅游景区其中正常开放12635家占A级景区总数的8452019-2022年清明节假期3天内全国国内旅游出游人次分别为1120043251020075419万人次同比变化109-614144-262实现国内旅游收入47983272188亿元同比变化137-8072289-309清明假期催生一日游产品热度携程数据显示预订正清明出游的一日游产品订单同比增长超5倍其中西安秦始皇帝陵博物院兵马俑华清宫一日游北京故宫博物院故宫珍宝馆一日游都江堰青城山一日游成都大熊猫繁育研究基地一日游等产品受到较多用户关注同时一日假期亲子游需求旺盛主题乐园动物园门票预约预订火爆同程旅行数据显示清明节假期各地主题乐园野生动物园海洋馆清明假期期间的预订量靠前围绕一些知名主题乐园推出的亲子1日游线路也深受欢迎携程平台上清明假期当日主题乐园博物馆动物园三个选项就是亲子用户最心水的三类景区其中亲子用户预订的主题乐园门票订单同比增长135五一假期出游热度预计迎来小高潮长线游预订同比高增4月6日携程的五一假日旅游前瞻发现国内游订单已追平2019年同比增长超7倍内地出境游预订同比增长超18倍境外跟团游报名量较4月初增长157春节长假以来国内假期仅清明一天假因此2月以来消费者积压的旅游需求有望在五一期间得到释放国内主要旅游城市和度假旅游目的地都会因此受益境外游也会迎来一定的热度释放从国内游客出行距离来看截4至月6日报名五一长途旅游的订单占比超六成长线旅游订单同比去年增长811本地游订单同比增幅相对较小游客更偏好在五一长假进行长途旅行从国内旅游目的地来看上海北京南京成都西安杭州重庆武汉广州长沙的整体旅游报名较为火爆多地五一预订量已经赶超2019年同期成都长沙青岛苏州福州珠海等热门旅游地均超过2019年30以上大理威海则凭借更高的增长幅度一跃成为五一的大黑马数据显示大理五一旅游订单量反超2019年190威海则增长300以上从出境游情况来看五一长假出境游热度持续走高携程机票数据显示五一假期出境机票搜索量同比去年增长超9倍出境单程机票均价为2564元同比去年下降58出境游热门目的地前十分别是泰国中国香港日本新加坡马来西亚韩国中国澳门美国印度尼西亚和菲律宾随着广东省外赴港跨境列车开售内地赴港旅游便捷度大涨五一内地赴港旅游订单量较四月初4月1日至5日大增213赴港跟团游订单环比4月初增长72倍2海南主要机场客流跟踪4月2日-4月8日海口美兰机场累计执飞航班班次3263架环比上周变动090同比20929恢复至2019年同期11232月初至今海口美兰机场累计班次3726架同比19269恢复至2019年同期11270旅客人次4888万人同比2022年同期变动257674月1日-4月7日海南三亚凤凰机场周累计执飞航班2600架次环比上周-189同比40096约为2019年同期的11867年初至今累计班次28618架次请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告同比3110恢复至2019年同期10714图1海口美兰机场每日执飞班次架次图2海口美兰机场每日运送旅客数量人次7001000009000060080000500700006000040050000300400003000020020000100100000020202021202220232019202120222023资料来源航班管家DAST首创证券资料来源航班管家DAST首创证券图3三亚凤凰机场每日执飞班次架次资料来源航班管家DAST三亚市统计局首创证券3周度市场回顾上周4月3日-4月7日申万社服行业指数涨幅053在申万一级行业中排名第19同期沪深300指数涨幅179社服跑输沪深300指数126pcts细分板块中酒店餐饮较好涨幅367截至4月7日沪深300的PE-TTM为1233X估值水平为过去2年的4609分位社服行业PE-TTM为12325X位于历史分位9671请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告图4申万社会服务行业市场走势社会服务申万沪深3001800016000140001200010000800060004000200002021-01-112021-02-112021-03-112021-04-112021-05-112021-06-112021-07-112021-08-112021-09-112021-10-112021-11-112021-12-112022-01-112022-02-112022-03-112022-04-112022-05-112022-06-112022-07-112022-08-112022-09-112022-10-112022-11-112022-12-112023-01-112023-02-112023-03-11资料来源Wind首创证券图5上周申万一级行业涨跌幅表现1086417920530-2-4300通信环保煤炭汽车电子传媒综合银行钢铁房地产计算机沪深建筑装饰国防军工医药生物机械设备有色金属纺织服饰基础化工商贸零售非银金融建筑材料石油石化交通运输农林牧渔轻工制造社会服务家用电器美容护理公用事业电力设备食品饮料资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图6社服行业各细分板块周涨跌幅图7社会服务行业估值PE-TTM2504367320021021501100050-1-074-1190-22021-01-042021-01-242021-02-132021-03-052021-03-252021-04-142021-05-042021-05-242021-06-132021-07-032021-07-232021-08-122021-09-012021-09-212021-10-112021-10-312021-11-202021-12-102021-12-302022-01-192022-02-082022-02-282022-03-202022-04-092022-04-292022-05-192022-06-082022-06-282022-07-182022-08-072022-08-272022-09-162022-10-062022-10-262022-11-152022-12-052022-12-252023-01-142023-02-032023-02-232023-03-152023-04-04-3-275社会服务申万沪深30030X50X80X-4酒店餐饮旅游及景区一般零售专业服务教育资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券上周个股表现中社服行业涨幅前5个股为首旅酒店694科德教育603广电计量588君亭酒店583零点有数561跌幅前5为美吉姆-395信测标准-406勤上股份-409锋尚文化-415中公教育-429图8社服行业周涨幅TOP10个股图9社服行业周跌幅TOP10个股代码简称周涨跌幅年初至今累计涨幅代码简称周涨跌幅年初至今累计涨幅600258SH首旅酒店694065002621SZ美吉姆-395-418300192SZ科德教育6034008300938SZ信测标准-4061597002967SZ广电计量5882765002638SZ勤上股份-4091416301073SZ君亭酒店58307300860SZ锋尚文化-4151326301169SZ零点有数5616445002607SZ中公教育-42913605108SH同庆楼539027603060SH国检集团-466-481600138SH中青旅447467300010SZ豆神教育-616-2299002707SZ众信旅游427-121300688SZ创业黑马-6419139603136SH天目湖402154300089SZST文化-735-1209600754SH锦江酒店3811193600136SHST明诚-9856872资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券4行业要闻免税海南全面启动全岛封关运作准备3月28日至31日一年一度的博鳌亚洲论坛2023年年会在海南博鳌举行3月29日下午海南省新闻办在博鳌亚洲论坛期间举办蓬勃兴起正当时海南全面深化改革开放五年来进展成效新闻发布会会上声明海南全岛封关运作各项准备工作任务均已取得阶段性进展全面启动全岛封关运作准备全面启动全岛封关运作准备主要包括64项工作任务31项建设项目和27项压力测试事项都在紧锣密鼓推进确保今年具备封关硬件条件明年完成封关各项准备2025年底前实现全岛封关运作首都航空王府井免税主题飞机连接京琼两地4月7日海航航空旗下首都航空JD5577王府井免税主题飞机亮相北京大兴请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告国际机场这架由首都航空与王府井免税联合打造的主题飞机将由北京飞往三亚海南万宁王府井国际免税港于4月8日-9日正式开业这是王府井集团旗下首家落地运营的离岛免税项目结合万宁旅文特色及在地文化给消费者带来更多游购体验中国航空新闻网旅游湖南省文化和旅游厅发布湖南促进文旅业复苏振兴若干措施日前湖南省文化和旅游厅发布了湖南促进文旅业复苏振兴若干措施以下简称文旅20条包括加大财政金融扶持多措激发文旅市场消费多样保障丰富文旅供给合作交流强化推广传播规范提升优化市场环境5个方面20条措施力促全省文旅业复苏振兴高质量发展为提振市场主体信心和预期文旅20条明确深入推进文旅金融合作2023年湖南省文化和旅游专项资金设立省旅游企业融资担保风险代偿补偿资金等支持中小微企业恢复发展对符合相关申报条件的旅游企业每家可给予30万元的一次性资金奖励鼓励世界500强旅游企业或中国旅游集团20强企业投资湖南或在湖南设立分公司其年营业收入达5000万元以上的省文化和旅游专项资金等按照年营业收入的5给予每家最高不超过500万元的一次性资金奖补文旅部世界旅游联盟浩华管理顾问公司日前联合发布中国出境旅游市场景气报告报告显示预计中短期内中国出境游将以U型有序逐步恢复为主而非迅速触底反弹长期来看中国出境游仍具备广阔的市场潜力产品体系的更新迭代有望激发需求报告显示受访者对于中国出境游市场的复苏前景感到乐观大部分出境游目的地景气指数呈现正向预期其中东南亚市场预期显著强于其他地区受试点政策航空及双边关系等多方因素影响亚洲短途目的地市场预期普遍优于西欧大洋洲及北美等长线目的地从客源市场角度来看国内各客源地呈现积极的市场预期其中华东和华南地区景气指数显著高于其他地区中国旅游新闻网河北出台加快建设旅游强省行动方案近日河北省政府办公厅印发河北省加快建设旅游强省行动方案2023-2027年提出到2027年现代化旅游强省基本建成现代旅游业体系基本形成旅游有效供给优质供给弹性供给更为丰富产业规模和质量进入全国前列据了解为加快建设旅游强省河北将实施高质量旅游目的地培育行动高品质旅游产品打造行动高标准基础设施和服务体系建设行动高能级项目引领产业提升行动高水平文化和旅游融合创新发展行动高效能旅游综合消费促进行动高精准旅游市场营销宣传推广行动七项主要任务河北财政厅请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告5重要公告图16重要公司公告代码公司公告日期要点内容公司高管集中竞价减持股份结果公告2023年2月22日公司公告了北京首旅酒店集团股份有限公司董事及高级管理人员减持股份计划公告临2023-004号本次减持计划实施600258SH首旅酒店202343前公司董事袁首原总计持股45402股占公司股份总数的00041副总经理兼财务总监李向荣总计持股126000股占公司股份总数的00113副总经理董事会秘书段中鹏总计持股34880股占公司股份总数的00031集中竞价减持计划的实施结果情况为截至2023年4月3日副总经理董事会秘书段中鹏通过集中竞价方式减持8700股占公司股份总数的比例为000078公司发布年度报告002033SZ丽江股份2023442022年公司实现营业总收入3165551万元同比下降1166实现归属于上市公司股东的净利润36846万元同比上升10975基本每股收益00067元同比上升11628公司关于持股5以上股东的一致行动人减持计划时间过半的进展公告张源女士于2022年12月22日披露了关于持股5以上股东的一致行动人减持计划期限届满实施情况暨后续减持计划的预披露公告公告编号002621SZ美吉姆2023462022-129截至2023年3月27日该减持计划期限已经届满减持计划期间张源女士通过大宗交易方式减持公司股份4466482股占公司股份总数的比例为054关于延期披露2022年年度报告的公告000721SZ西安饮食202347西安饮食股份有限公司以下简称公司原定于2023年4月8日披露2022年年度报告为进一步完善年报相关工作确保2022年年度报告的质量及信息披露的准确性和完整性基于谨慎考虑经深圳证券交易所同意公司将2022年年度报告的披露时间由2023年4月8日延期至2023年4月19日公司关于再次延期披露2022年年度报告的公告国旅文化投资集团股份有限公司以下简称公司2023年3月25日披露了关于延期披露2022年年度报告的公告公告编号2023-临023600358SH国旅联合202347将原于2023年3月29日披露的2022年年度报告延期至2023年4月8日披露因年度报告编制及复核工作尚需完善相关工作晚于预期为确保公司信息披露的准确性与完整性公司将2022年年度报告披露时间再次延期至2023年4月21日公司发布年度报告002159SZ三特索道202348公司2022年度实现营业收入256亿元同比下降4105归属于上市公司股东的净利润为-077亿元同比增长5614归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-165亿元同比增长3174公司发布年度报告603069SH海汽集团202348公司2022年实现营业收入73985881293元同比增长106利润总额4814608743元同比增长18229归属于母公司所有者的净利润3923888480元同比增长15466资料来源公司公告Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告6业绩及估值图17公司盈利预测及估值收盘价总市值EPSPE代码公司评级元亿元22E23E24E22E23E24E601888SH中国中免181823741342647851532821买入600859SH王府井2592294034090114772923-002163SZ海南发展1243105-007018040-1736931-603069SH海汽集团256381-003020027-96013096-300673SZ佩蒂股份174444063080103282217买入002891SZ中宠股份235369058078098413024增持001222SZ源飞宠物246034132149179191714增持1179HK华住集团38451237007083103-5494637增持600754SH锦江酒店65316200181391943634734增持600258SH首旅酒店2496279010077111-2503222增持301073SZ君亭酒店7059920430991331647153增持601007SH金陵饭店101640013036048762821-300144SZ宋城演艺16744380040350474194836增持600138SH中青旅1590115018043070-883723增持603136SH天目湖3133580110610852855137增持600054SH黄山旅游143586010030040-1444836增持605108SH同庆楼373397041074093915040增持300662SZ科锐国际434085144180234302419买入600662SH外服控股625143026030035242118-600861SH北京城乡240676032042071755734-资料来源Wind首创证券注日期截至202347王府井海南发展海汽集团金陵饭店外服控股北京城乡盈利预测为Wind一致预测7风险提示疫情持续反复行业需求复苏低于预期行业政策推进不及预期行业竞争加剧宏观经济下行压力加大上市公司治理风险重要股东大幅减持风险大额商誉减值风险地缘政治风险请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntroduction于那社服行业首席分析师毕业于剑桥大学金融与经济学曾就职于方正证券东方财富证券德邦证券等曾获2017-2018年新财富第42名2017-2019年水晶球第435公募名分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者将对报告的内容和观点负责免责声明本报告由首创证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果首创证券及或其关联人员均不承担任何法律责任投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告所载的信息材料或分析工具仅提供给阁下作参考用不是也不应被视为出售购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请该等信息材料及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期首创证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告首创证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策在法律许可的情况下首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到首创证券及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据本报告的版权仅为首创证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用评级说明1投资建议的比较标准评级说明投资评级分为股票评级和行业评级股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅15以上以报告发布后的个月内的市场表现为比6增持相对沪深300指数涨幅5-15之间较标准报告发布日后的6个月内的公司中性相对沪深300指数涨幅5-5之间股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准减持相对沪深300指数跌幅5以上2投资建议的评级标准行业投资评级看好行业超越整体市场表现报告发布日后的6个月内的公司股价或中性行业与整体市场表现基本持平行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准看淡行业弱于整体市场表现