研究报告全文：行业信息跟踪202343-202349玻璃库存持续去化汽车销量整体持平预期2023年04月11日TableAuthor上周数据相对较优玻璃价格继续上行库存连续5周去化民生建筑建材团队数据上周国内浮法玻璃均价环周继续09至182320元吨受节假日降雨影响周内出货有所放缓截至上周四重点监测省份生产企业库存总量5346万重量箱环周-24连续5周下降旅游五一预定数据较优根据携程数据截至4月6日报名五一长途游订单占比超六成长线旅游订单同比去年增长811内地出境游产品整体预订量同比增长超分析师牟一凌执业证书S010052112000218倍根据美团大众点评数据截至4月10日五一假期国内旅游订单较2019邮箱mouyilingmszqcom年同期增长约200创五年来最高研究助理沈心怡上周数据平稳或走弱执业证书S0100122010010邮箱shenxinyimszqcom汽车3月销量整体持平预期新能源车略低于预期乘联会数据3月狭义乘用车零售研究助理吴晓明销量1587万辆基本持平预期的1590万辆同比03环比1433月新能源执业证书S0100121120023邮箱wuxiaomingmszqcom车零售销量543万辆低于预期的560万辆同比219环比236渗透率342生猪3月猪企销售稳健周度均价继续走弱3月已公布销售数据的8家主流猪企唐相关研究人神金新农牧原股份温氏股份天邦食品天康生物正邦科技东瑞股份实现1策略专题研究资金跟踪系列之六十七配销售收入14951亿元同比281环比162表现稳健但高频数据显示需求置仍在流出趋势继续涌入-2023041未有明显起色使得生猪价格持续回落行业亏损放大截至4月8日生猪均价1443元0公斤较4月1日-232A股策略周报20230409直到黎明-20230409快递揽收量连续4周回落上周43-49邮政快递日均揽收量约342亿件环周-3一季度行业信息回顾与思考不太如意的12过去4周行业日均揽收量分别为355353347342亿件环周逐步回落弱复苏-20230405但绝对值优于去年同期4行业信息跟踪2023327-202342航能源金属需求疲弱下上周价格继续下跌新能源车终端需求偏弱叠加上游供给充足空修复延续能源金属价格下行-2023040拖累能源金属价格表现上周锂镍价格继续回落截至4月7日LME镍23075美元45策略专题研究风格大乱斗风格洞吨环周-23电池级碳酸锂2175万元环周-52察与性价比追踪系列十五-20230404资源国汇率ADP与非农就业数据偏离市场对美联储加息的预期略有反复上周美元指数环周-05资源国货币兑美元涨跌互现1PMI美国3月ISM制造业指数463低于预期的475低于前值的4772ADP美国3月ADP就业增加145万人低于预期的205万人低于前值的261万人3非农就业美国3月非农就业增加236万人略高于预期的23万人低于前值的326万失业率35好于预期的36好于前值的36时薪环比03持平于预期略高于前值的02上周美元指数环周-05资源国货币兑美元涨跌互现上周巴西雷亚尔领涨环周17较去年同期-71俄罗斯卢布领跌环周-35较去年同期04国内外价差1煤炭板块价格整体回落国内-海外价差大致持平上周动力煤国内京唐港Q5500均价106375元吨环周-2325元吨价差大致持平达-82989元吨位于2017年以来的80分位数焦煤京唐港主焦煤均价2370元吨环周-124元吨价差基本持平达23940元吨位于2017年以来的186分位数2金属板块上周镍价差回升至1722697元吨处于2017年以来的706分位数铜铝价差变化不大分别为777229元吨231358元吨处于2017年以来的666760分位数3农产品板块上周棉花玉米小麦国内-海外价差持稳分别处于2017年以来的160693480分位数风险提示稳增长政策落地不及预期海外输入性通胀超预期数据基于公开数据整理可能存在信息滞后或更新不及时不全面的风险本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1策略跟踪报告目录1上周总结32板块涨跌幅逻辑53板块涨跌幅1031上周板块表现1032八大板块涉及的23个中信一级行业104板块信息跟踪1241能源与资源板块1242碳中和板块1543数字经济板块1744传统消费板块1945粮食安全板块2146稳增长板块2247疫后复苏板块2548新消费板块265风险提示28插图目录29本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2策略跟踪报告1上周总结1上周数据相对较优玻璃价格继续上行库存连续5周去化民生建筑建材团队数据上周国内浮法玻璃均价环周继续09至182320元吨受节假日降雨影响周内出货有所放缓截至上周四重点监测省份生产企业库存总量5346万重量箱环周-24连续5周下降旅游五一预定数据较优根据携程数据截至4月6日报名五一长途游订单占比超六成长线旅游订单同比去年增长811内地出境游产品整体预订量同比增长超18倍根据美团大众点评数据截至4月10日五一假期国内旅游订单较2019年同期增长约200创五年来最高2上周数据平稳或走弱汽车3月销量整体持平预期新能源车略低于预期乘联会数据3月狭义乘用车零售销量1587万辆基本持平预期的1590万辆同比03环比1433月新能源车零售销量543万辆低于预期的560万辆同比219环比236渗透率342生猪3月猪企销售稳健周度均价继续走弱3月已公布销售数据的8家主流猪企唐人神金新农牧原股份温氏股份天邦食品天康生物正邦科技东瑞股份实现销售收入14951亿元同比281环比162表现稳健但高频数据显示需求未有明显起色使得生猪价格持续回落行业亏损放大截至4月8日生猪均价1443元公斤较4月1日-23快递揽收量连续4周回落上周43-49邮政快递日均揽收量约342亿件环周-12过去4周行业日均揽收量分别为355353347342亿件环周逐步回落但绝对值优于去年同期能源金属需求疲弱下上周价格继续下跌新能源车终端需求偏弱叠加上游供给充足拖累能源金属价格表现上周锂镍价格继续回落截至4月7日LME镍23075美元吨环周-23电池级碳酸锂2175万元环周-523资源品跟踪资源国汇率ADP与非农就业数据偏离市场对美联储加息的预期略有反复上周美元指数环周-05资源国货币兑美元涨跌互现1PMI美国3月ISM制造业指数463低于预期的475低于前值的4772ADP美国3月ADP就业增加145万人低于预期的205万人低于前值的261万人3非农就业美国3月非农就业增加236万人略高于预期的23万人低于前值的326万失业率35好于预期的36好于前值的36时薪环比03持平于预期略高于前值的02上周美元指数环周-05本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3策略跟踪报告资源国货币兑美元涨跌互现上周巴西雷亚尔领涨环周17较去年同期-71俄罗斯卢布领跌环周-35较去年同期04人民币兑美元环周-00较去年同期-754国内外价差1煤炭板块价格整体回落国内-海外价差大致持平上周动力煤国内京唐港Q5500均价106375元吨环周-2325元吨国内-海外价差大致持平达-82989元吨位于2017年以来的80分位数焦煤京唐港主焦煤均价2370元吨环周-124元吨国内-海外价差基本持平达23940元吨位于2017年以来的186分位数2金属板块上周镍国内-海外价差回升至1722697元吨处于2017年以来的706分位数铜铝国内-海外价差变化不大分别为777229元吨231358元吨处于2017年以来的666760分位数3农产品板块上周棉花玉米小麦国内-海外价差持稳分别为86334元吨91390元吨83937元吨处于2017年以来的160693480分位数本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4策略跟踪报告2板块涨跌幅逻辑碳中和板块1新能源车a国内3月销量略低于预期乘联会数据3月新能源车零售销量543万辆低于预期的560万辆同比219环比236渗透率342较2月26ppt1-3月新能源车累计零售销量1313万辆同比224b欧洲3月销量边际回暖欧洲主流9国新能源车合计销量246万辆同比20环比82渗透率达2201-3月累计销售4937万台同比92光伏硅料价格继续下行硅片价格持稳电池价格分化截至4月7日当周硅料致密料价格202元kg环周-288民生电新团队判断高价水平的存量规模和交付订单继续减少二三线硅料企业出货难度持续恶化迫于出货诉求和库存压力与一线硅料厂家之间的价格差范围扩大硅料环节销售环境正在发生本质变化暗潮汹涌硅片上周硅片价格持稳截至4月7日182mm和210mm单晶硅片价格环周分别00和00达645和820元片4月6日TCL宣布硅片价格210mm150m规格硅片的价格由每片82元人民币下降至每片805元人民币下降18电池M10尺寸价格持稳G12尺寸价格小幅上行上周M10约107-108元wG12价格上行至113-114元w3储能各省继续推进储能建设1全国3月15日关于2022年国民经济和社会发展计划执行情况与2023年国民经济和社会发展计划草案的报告发布提出发展储能产业推进抽水蓄能电站建设2天津3月17日天津市发布首个新能源产业专项政策储能补贴05元千瓦时最高达100万元3广东3月20日广东省发布关于印发广东省推动新型储能产业高质量发展的指导意见的通知其中提出到2025年全省新型储能产业营业收入达到6000亿元年均增长50以上装机规模达300万千瓦到2027年全省新型储能产业营业收入达到1万亿元装机规模达400万千瓦4广西4月4日广西省发布加快推动广西新型储能示范项目建设的若干措施试行规定新型储能容量租赁与调峰补偿价格范围粮食安全板块1生猪a价格上周生猪继续回落亏损放大截至4月8日生猪均价1443元公斤较4月1日-23行业亏损持续放大b3月猪企销售销售收入同环比维持较优增速3月已公布销售数据的8家主流猪企唐人神金新农牧原股份温氏股份天邦食品天康生物正邦科技东瑞股份合计销售生猪87518万头同比-57环比76实现销售收入14951亿元同比281环比162c3月能繁母猪存栏继续下行涌益咨本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5策略跟踪报告询数据3月样本点能繁母猪存栏环比-1952月-184继续下降2粮食价格端截至4月6日期货结算价活跃合约CBOT玉米64350美分蒲式耳5日涨跌幅-26较去年同期-149CBOT小麦67550美分蒲式耳5日涨跌幅-24较去年同期-349CBOT大豆149250美分蒲式耳5日涨跌幅-09较去年同期-783鸡a价格环周略有回落上周商品代鸡苗均价622元羽环周-03同比2637b行业新闻多地爆发禽流感制约供给近期海外禽流感继续蔓延我国供给端受约束引种方面我国白鸡祖代引种依赖美国而美国主供州田纳西州密西西比州发生高致病性禽流感鸡肉进口方面近期南美多国发生禽流感疫情3月1日我国第五大鸡肉进口国阿根廷占进口6报告首例禽流感病例暂停家禽出口巴西作为全球第二大鸡肉生产国第一是美国爆发禽流感的风险明显提升需求端伴随国内消费逐步复苏餐饮需求回暖带动鸡肉消耗的增加新消费板块1新兴家电a月度数据3月扫地机集成灶线上销售维持负增长奥维云网数据3月集成灶线上零售额同比-25线上销量同比-39扫地机器人线上零售额同比-69线上销量同比-75b周度数据奥维云网数据327-42集成灶线下零售额同比1482线下销量同比1313线上零售额同比-106线上销量同比-240今年以来集成灶线下零售额同比15线下销量同比148线上零售额同比-141线上销量同比-11扫地机器人线下零售额同比2474线下销量同比2659线上零售额同比-263线上销量同比-224今年以来扫地机器人线下零售额同比342线下销量同比310线上零售额同比-131线上销量同比-1552化妆品aGMV3月美妆护肤线上销售疲弱根据淘系数据3月由于各品牌商促销力度一般叠加消费者库存仍处消化周期淘系美容护肤GMV同比-9b龙头业绩1华熙生物2022年公司实现总营收6359亿元同比2853实现归母净利润971亿元同比24112鲁商发展2022年公司实现总营收12951亿元同比476实现归母净利润045亿元同比-87443贝泰妮2022年公司实现总营收5014亿元同比2465实现归母净利润1051亿元同比21824朗姿股份23Q1公司实现归母净利润035052亿元同比3773756656实现扣非净利润034051亿元同比443867073预制菜4月7日珠海市农业农村局起草形成珠海市金融支持预制菜产业发展实施细则试行征求意见稿并公开征求意见数字经济板块本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6策略跟踪报告1人工智能根据民生计算机团队整理继百度三六零之后上周阿里华为京东等大模型陆续浮出水面大模型军备竞赛正式开启根据各公司公告目前国内至少已经有30多家大模型亮相其中不乏参数规模甚至超过ChatGPT规模的大模型厂商涵盖了互联网巨头AI上市公司服务器龙头企业科研院所与一级市场创业公司2游戏3月游戏版权继续发放今年以来国产网络游戏审批积极推进3月份共86款国产网络游戏获批2023年进口网络游戏审批信息显示共有27款进口网络游戏获批3观影3月票房弱修复根据艺恩数据2023年3月共实现票房1908亿元同比1090恢复至2019年的461稳增长板块1房地产a月度数据3月地产供需回暖根据克而瑞数据3月重点30城新增供应2007万平方米环比164同比451-3月累计同比133月30重点城市成交面积为2200万平方米环比27同比471-3月累计同比21b周度数据销售同比高增4月9日当周30大中城市商品房成交面积22390万平方米环周-492同比311c二手房根据民生建筑建材团队数据上周402-407北京2535万平环比-5426同比4338深圳698万平环比-2051同比18818南京1753万平环比-2802同比21171杭州750万平环比-3451同比31218成都5173万平环比-2104同比18282青岛1210万平环比-1603同比134762钢铁水泥需求略回落a钢铁上周20mmHRB400材质螺纹价格为4130元吨环周-31热轧30mm价格为4320元吨环周-21上周螺纹钢表观消费量3109万吨环周-2231万吨根据民生金属团队判断金三银四传统消费旺季到来钢材库存持续去化基本面有望好转叠加铁矿石等原材料走势相对弱于成材钢厂利润有望修复b水泥上周水泥价格环周-11受清明假期及降雨天气影响全国水泥企业出货率回落6个百分点至55根据民生建筑建材团队判断受需求疲软库存上升以及部分企业为抢占市场份额价格不断暗降影响水泥价格延续下行走势3玻璃价格继续上行交投略有回落库存连续五周下行上周国内浮法玻璃均价182320元吨环周1675元吨涨幅093清明假期叠加降雨影响周内出货有所放缓库存方面上周重点监测省份生产企业库存总量为5346万重量箱环周-130万重量箱降幅237已为连续第五周下行民生建筑建材团队预计短日市场货源或仍需消化后期补货将逐步有所增加交投存好转预期浮法厂主产区库存较低价格易涨难跌能源与资源板块本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7策略跟踪报告1煤炭a动力煤根据CCTD数据4月6日二十五省的电厂日耗5072万吨天-278万吨天可用天数为186天环周11天民生能源开采团队认为动力煤方面检修有望通过影响港口调进加快去库进程且伴随经济复苏需求兑现煤价有望企稳上行b焦煤4月7日京唐港主焦煤价格为2300元吨环周-170元吨产地方面山西低硫环周-163元吨山西高硫环周-107元吨柳林低硫环周-170元吨灵石肥煤环周-150元吨济宁气煤环周-110元吨长治喷吹煤环周-100元吨民生能源开采团队认为焦煤方面焦煤市场偏弱运行考虑到原料煤价格下调焦企生产积极性或将持续提升若下游钢厂需求逐步释放焦煤市场有望止跌企稳2有色金属上周金属价格大多下行截至4月7日根据民生金属团队数据LME铜LME铝LME镍和COMEX黄金分别为88615美元吨2340美元吨23075美元吨和202370美元盎司环周-15-32-23和253航运a出口1-2月出口回落整体好于预期1-2月出口以美元计价同比-68高于预期的-9增速较12月上行31ppt进口同比-102低于预期的-55增速较12月-27pptb上周原油成品油运价回落符合季节性截至4月7日当周集运CCFI指数环周-06同比-694干散运BDI指数环周57同比-307油运BDTI指数环周-114同比-134BCTI环周-94同比247传统消费板块1汽车3月销量符合预期环比回暖同比零增长乘联会数据3月狭义乘用车零售销量1587万辆基本持平预期的1590万辆同比03环比1431-3月狭义乘用车累计零售销量4261万辆同比-1342家电a月度数据空调线上销售向好冰箱洗衣机偏弱3月空调线上零售额同比55销量同比6冰箱线上零售额同比01销量同比-90洗衣机线上零售额同比-105销量同比-53b周度数据327-42当周低基数下白电线下销售显著回暖奥维网数据327-42空调线下零售额同比1040线下销量同比801线上零售额同比459线上销量同比417冰箱线下零售额同比301线下销量同比196线上零售额同比155线上销量同比16冰柜线下零售额同比125线下销量同比77线上零售额同比-112线上销量同比-123洗衣机线下零售额同比431线下销量同比298线上零售额同比-112线上销量同比-1023家居2月景气度回升a景气指数全国建材家居景气指数BHI2月份为11988同比164环比254b社零1-2月家具类实现收入235亿元同比52较22年全年上行127个百分点本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8策略跟踪报告疫后复苏板块1航空a航班量上周2023年4月3日-2023年4月9日日均执行国内航班量1194886班环周-16日均执行国际航班量56814班环周51b2月航司运营数据同比高增国内航线2月南航国航东航RPK收入客公里分别同比346638365ASK可利用座公里分别同比200472194国际航线2月南航国航东航RPK收入客公里分别同比451070735934ASK可利用座公里分别同比317016744260合计来看2月南航国航东航RPK收入客公里分别同比430712435ASK可利用座公里分别同比2755172612快递a业务量上周43-49邮政快递日均揽收量约342亿件环周-12日均投递量约343亿件环周-23过去4周行业日均揽收量分别为355353347342亿件环周逐步回落但绝对值较去年同期依旧较优b主要快递企业分拨中心吞吐量指数上周43-49主要快递企业分拨中心吞吐量指数为8303环周21为连续第4周回落3旅游五一出游预定量高增根据携程数据截至4月6日报名五一长途游订单占比超六成长线旅游订单同比去年增长811五一本地游订单同比增长相对较小此外内地出境游产品整体预订量同比增长超18倍五一假期出境机票搜索量同比去年增长超9倍出境单程机票均价2564元同比下降58根据美团大众点评数据截至4月10日五一假期国内旅游订单较2019年同期增长约200创五年来最高本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9策略跟踪报告3板块涨跌幅31上周板块表现数字经济板块领涨碳中和板块表现落后上周202343-202347八大板块中涨幅排序依次为数字经济稳增长粮食安全能源与资源新消费疫后复苏传统消费碳中和月内维度看数字经济板块涨幅居首4月以来跑赢A股市场整体53个百分点年内维度看数字经济板块涨幅第一年初以来跑赢A股市场整体318个百分点A股市场计算加总全部A股的个股涨跌幅自由流通市值占比图1板块涨跌幅资料来源wind民生证券研究院32八大板块涉及的23个中信一级行业为更清晰地了解行业涨跌幅的变化我们列示了八大板块所包含的23个中信一级行业的周度月度年度涨跌幅排名上周202343-202347电子通信计算机房地产和传媒表现居前分别为84805246和35商贸零售电力设备及新能源食品饮料煤炭和汽车涨幅靠后分别为-08-18-19-19和-24本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10策略跟踪报告图2八大板块涉及的23个中信一级行业涨跌幅资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11策略跟踪报告4板块信息跟踪41能源与资源板块411资源国汇率图3上周资源国货币兑美元涨跌互现巴西雷亚尔领涨俄罗斯卢布领跌截至2023年4月7日资料来源wind民生证券研究院412海内外价差图4上周镍国内-海外价差上行截至2023年4月7日资料来源Wind民生证券研究院整理注价差分位数计算时间段为2017年1月-至今本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12策略跟踪报告413行业观点更新图5上周工业金属景气度边际回升能源金属景气度继续走弱资料来源Wind民生煤炭金属团队民生证券研究院整理注1红底部分的观点来自民生行业团队黄底部分的观点来自民生策略团队2最右边栏箭头表示细分行业基本面较上周的表现箭头向上代表行业基本面环比上周走强箭头向下代表行业基本面环比上周走弱箭头水平代表行业基本面较上周持平414行业信息更新图6上周锂钴镍价格走弱需求维持疲弱资料来源Wind民生煤炭金属团队民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13策略跟踪报告415行业政策更新图7多省市陆续发布工业领域碳达峰实施方案资料来源Wind各政府官网民生煤炭金属团队民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14策略跟踪报告416行业资讯更新图8智利国有铜生产商Codelco表示2023年铜价将达到每磅35美元至44美元之间资料来源wind铜信宝世铝网中国镍业网煤炭资源网民生证券研究院42碳中和板块421行业观点更新图9新能源车景气度仍维持低位资料来源民生电新团队民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15策略跟踪报告422行业信息更新图103月新能源车销量国内略低于预期欧洲继续回暖资料来源Wind中汽协乘联会民生电新团队数据民生证券研究院整理图11硅料价格继续回落资料来源Wind能源局PVInfoLinkCWEA民生电新团队数据民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16策略跟踪报告423行业政策更新图124月4日广西省发布加快推动广西新型储能示范项目建设的若干措施试行资料来源Wind能源局PVInfoLinkCWEA民生电新团队数据民生证券研究院整理43数字经济板块431行业观点更新本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17策略跟踪报告图13人工智能景气度较高资料来源民生计算机电子通信元宇宙团队数据民生证券研究院整理注1红底部分的观点来自民生行业团队黄底部分的观点来自民生策略团队2最右边栏箭头表示细分行业基本面较上周的表现箭头向上代表行业基本面环比上周走强箭头向下代表行业基本面环比上周走弱箭头水平代表行业基本面较上周持平432行业信息更新图14阿里华为京东等陆续发布大模型资料来源Wind民生计算机电子通信元宇宙团队数据民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18策略跟踪报告433行业政策更新图153月10日二十届二中全会通过的党和国家机构改革方案提出重组科技部组件国家数据局等资料来源Wind民生计算机电子通信元宇宙团队数据民生证券研究院整理44传统消费板块441行业观点更新图16汽车景气度偏弱资料来源民生汽车家电团队数据民生证券研究院整理注1红底部分的观点来自民生行业团队黄底部分的观点来自民生策略团队2最右边栏箭头表示细分行业基本面较上周的表现箭头向上代表行业基本面环比上周走强箭头向下代表行业基本面环比上周走弱箭头水平则代表行业基本面较上周持平本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告19策略跟踪报告442行业信息更新图173月空调线上销售回暖汽车销售符合预期资料来源Wind奥维云网乘联会民生汽车家电团队数据民生证券研究院整理443行业政策更新图183月24日工信部着力稳住汽车消费电子等大宗消费巩固新能源汽车等优势产业领先地位资料来源Wind民生汽车家电团队数据民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20