核心观点
　　公司发布2022年财报，业绩实现快速增长。新领域持续拓展，2022年业绩实现快速增长。值得一提的是，公司的联接业务中，数通产品收入同比增长470%，主要得益于公司的100G、200G和400G等高速光模块产品实现批量交付，高端芯片实现自主可控，客户侧不断实现突破。公司毛利率提升显著，多项业务毛利率均有提升，不断加大研发投入，在新技术和新产品方面有望取得突破。公司在光模块领域具备较深的技术积累，在数据中心、接入网和相干领域均布局多款产品。公司在智能制造领域大力开拓市场，新能源PTC业务全面开花。
　　事件
　　近日，公司发布2022年度报告，全年实现营收120.11亿元，同比增长18.14%；归母净利润9.06亿元，同比增长19.07%；扣非净利润7.21亿元，同比增长32.53%。
　　简评
　　1、业绩较快增长，数通产品高速发展。
　　2022年，公司实现营收120.11亿元，同比增长18.14%；归母净利润9.06亿元，同比增长19.07%；扣非净利润7.21亿元，同比增长32.53%。分季度来看，2022Q4实现营业收入31.60亿元，同比增长12.94%；归母净利润1.84亿元，同比增长551.99%，扣非净利润为0.47亿元，同比增长150.37%。
　　分业务来看，公司光电器件系列产品收入为57.10亿元，同比增长5.48%，激光加工装备及智能控制产线的收入为32.89亿元，同比增长21.73%，敏感元器件收入为23.20亿元，同比增长60.42%，激光全息膜类系列产品收入为5.73亿元，同比增长4.61%。
　　公司聚焦“感知、联接、智能制造”三大核心业务，面向国内和国际市场，同时在新能源和智能制造等新领域持续拓展，2022年业绩实现较快增长。值得一提的是，在宏观经济承压，消费电子需求偏弱的背景下，公司的激光加工装备及智能控制业务收入仍实现近22%的增长。公司的联接业务中，2022年数通产品收入同比增长470%，得益于公司的100G、200G和400G等高速光模块产品实现批量交付，高端芯片实现自主可控，客户侧不断实现突破
　　2、公司毛利率提升显著，现金流亮眼，不断加大研发投入。
　　2022年，公司综合毛利率为19.16%，同比提升2.12pct，得益于公司多项业务毛利率稳定提升，激光加工装备及智能制造产线的毛利率同比增长1.65pct，激光全息膜类系列产品的毛利率同比增长4.94pct，光电器件系列产品的毛利率同比增长1.89pct。公司净利率为7.41%，同比上升0.05pct。2022年，公司销售费用率为5.06%，同比下降0.11pct；管理费用率为3.54%，同比下降0.6pct；财务费用率为-0.71%，同比下降0.13pct，主要是由于资金中心采用集团司库管理模式，公司整体融资成本降低，同时提高了资金周转销量和存量资金的收益率；研发费用率为4.71%，同比上升0.71pct，研发投入为6.08亿元，同比增长35.02%，资本化率为7.03%，同比下降2.75pct。公司不断加大研发投入，在新技术和新产品方面有望取得突破。2022年，公司经营活动现金净流量为5.79亿元，同比提升570.35%，主要是由于销售商品和提供劳务收到的现金大幅增长。
　　3、高速数通光模块产品实现批量交付，相干光模块取得明显进展。
　　公司在光模块领域具备较深的技术积累，布局多款产品。在数通领域，公司的100G/200G/400G全系列光模块已经实现批量交付，并进入海内外多家头部互联网厂商；公司于2022年第三季度正式发布800G硅光模块，主要应用于超大规模云数据中心；在电信领域，公司的5G无线光模块系列产品发货量在行业保持领先地位，接入网的下一代25GPON光模块产品已经与客户开展联调，且已经布局50GPON光模块；在相干领域，公司在北美市场表现亮眼，全球首推400GZR+ PRO产品，技术保持业界领先水平，受到市场的广泛关注。我们认为，随着AIGC的发展，全球光模块需求有望提升，公司在海外的拓展也有望取得突破，值得重视。
　　4、智能制造大力开拓市场，新能源PTC业务全面开花。
　　公司从“装备智能化、产线自动化、工厂智慧化”三个层面为产业发展提“智”升级，从单点突破走向生态圈融合共振。2022年，公司智能装备事业群业务收入同比增长30%，净利润同比增长73%。公司聚焦新能源、工程机械、轨道交通、船舶等重点行业，大力开拓市场，且将重心逐步转向新能源汽车及其产业链。第三代三维五轴激光切割智能装备面向热成形行业交付突破200台；应用于新能源汽车行业的激光加工装备收入同比增长71%。公司精密系统产品在国际市场表现出色，IC载板XOUT缺陷标识设备、PCBA标记和分板设备、IC芯片分选设备等高端设备出口海外，实现国际订单同比增长55%。
　　公司在保持智能家居传感器领域全球行业领先地位的前提下，在新能源及智能网联汽车产业链表现出色，销售贡献占比超过54%。公司的新能源PTC热管理系统业务已经覆盖国内近八成的新能源汽车品牌，同比增长260%，成为国内唯一能够与海外龙头企业相竞争的品牌。公司的传感器新品，汽车压力传感器、车载多合一传感器已经与头部车厂签订批量订单，汽车系列传感器销售同比增幅超过32%。
　　5、校企改革