美玉米种植进度加快，美玉米高位回落，近月玉米进口利润较高
　　东北和华北玉米继续下跌，南北方港口库存上升，售粮进度快于去年
　　淀粉厂库存增加。本周停机较多，淀粉现货上涨，库存增加，淀粉厂利润亏损减少。

研究报告全文：小麦开始停拍玉米现货下跌有限银河农产品研究员刘大勇期货从业证号F03107370投资咨询证号Z0018389目录第一部分周度观点分析及策略推荐第二部分周度数据跟踪GALAXYFUTURES1目录第一部分周度观点分析及策略推荐内容摘要美玉米种植进度加快美玉米高位回落近月玉米进口利润较高东北和华北玉米继续下跌南北方港口库存上升售粮进度快于去年淀粉厂库存增加本周停机较多淀粉现货上涨库存增加淀粉厂利润亏损减少GALAXYFUTURES2国际美玉米种植区天气利好近月进口利润较高USDA美玉米3月玉米供需平衡表国粮中心3月玉米供需表美玉米本周种植进度2天气利好美玉米下跌进口利润较高截止4月4日当周美国对中国出口没有出口美玉米出口检验总量193687万吨对中国出口检验累计42748万吨占比221美玉米4月进口利润较高截止4月7日美湾玉米4月船期到岸完税价2728元广东港口2850元进口利润121元巴西7月到港2458元进口利润391元本周截止4月6日阿根廷乌拉圭高粱大麦等谷物排船计划0万吨GALAXYFUTURES3国内-深加工和饲料厂玉米库存下降华北玉米下跌深加工消耗增加深加工企业周度玉米消耗量深加工企业玉米库存饲料企业库存玉米深加工企业玉米周度消耗量690深加工企业玉米库存14000006401300000590120000054011000004901000000440900000390800000340290700000240周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周195732023年2022年2021年2020年2019年111315172527293133394143454719212335374951第第第第第190第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357年年年年年911131517192123252729313335373941434547492019202020212022202351据Mysteel农产品统计2023年14周3月30日-4月5日全国主要126家玉米深加工企业含69家淀粉35家酒精及22家氨基酸企业共消费玉米11357万吨较前一周减少355万吨与去年同比增加178吨同比增幅1862分企业类型看其中玉米淀粉加工企业共消耗5866万吨较前一周减少259万吨截止4月5日96家深加工玉米库存6014万吨较上周减少135期货大跌华北售粮加快深加工建库存意愿减少47家规模饲料厂显示截止4月6日饲料企业玉米平均库存3046天环比减少031天较去年同期下跌2152深加工利润亏损增加养殖利润亏损玉米库存降低GALAXYFUTURES4国内-北港库存继续上升南方港口外贸库存继续减少全国售粮进度快于去年北方四港玉米库存广东港口玉米及谷物库存300600内贸玉米外贸玉米谷物总量2019202020212022202325050020040015010030050200010020219320221320222320223320224320225320226320227320228320229320231320232320233320211032021113202112320221032022113202212301357911131517192123252729313335373941434547495153据根Mysteel玉米调研3月31日北方四港玉米库存3733万吨周环比增加188万吨当周四港下海量67吨周环比增加29万吨广东港内贸玉米库存542万吨较上周增加39万吨外贸库存919万吨较上周减少63万吨进口高粱8万吨较上周减少1万吨进口大麦151万吨较上周增加22万吨截止4月6日全国玉米主要7个主产区售粮进度86较上期增加2较去年同期增加4售粮进度加快农户余粮减少GALAXYFUTURES5淀粉-利润亏损减少库存上升淀粉现货略涨玉米淀粉企业开机率玉米淀粉利润玉米淀粉库存玉米淀粉企业开机率淀粉企业库存8014013070120110601005090804070603050周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周4013579111315171921232527293133353739414345474951第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第2020年2021年2022年2023年2023年2022年2021年2020年2019年本周3月30日-4月5日全国玉米加工量5866万吨淀粉产量3078万吨较上周产量下降143万吨开机率5733较上周降低265本周吨淀粉吉林利润为-302元吨较上周增加32元山东利润为-205元较上周上涨75元山东淀粉价格上涨副产品价格反弹玉米现货下跌利润亏损缩小截止4月5日本周玉米淀粉库存为1056万吨较上周增加31万吨增幅302月增幅592年同比降幅176本周淀粉库存上升主要是玉米现货下跌下游开机率降低由于企业亏损较大近期部分企业停机预计下周淀粉库存会下降GALAXYFUTURES67策略逻辑玉米受华北小麦大跌影响玉米现货下跌本周华北小麦现货企稳东北和华北玉米继续下跌全国售粮进度高于去年南北方港口库存较高深加工整体库存上升到高位农户余粮转移到中间渠道库存或下游厂家东北贸易商偏悲观关注产区玉米售粮进度和水稻拍卖一旦玉米余粮大量进入中间渠道库存玉米现货会企稳上涨07期货预计2700基本底部后期会偏强预计下周07在2700-2750之间偏强震荡建议下游深加工和饲料厂继续建库存淀粉由于玉米现货下跌下游成交偏低本周淀粉库存上升淀粉厂利润亏损较大部分淀粉厂最近停机检修玉米淀粉现货上涨副产品价格企稳预计淀粉厂下周停机较多淀粉现货会继续上涨关注副产品价格走势以及下游需求方面交易策略1单边美玉米种植进度2美玉米高位回落华北玉米和东北玉米偏弱小麦停拍预计现货下跌空间有限本周期货下跌目前07玉米2700基本底部可以尝试轻仓做多预计05玉米2700-2750偏强震荡2套利多07淀粉空07玉米入场点240-220出场点270以上短期可以在220-250附近来回滚动3期权卖出c2307-P-2700或卖出c2307-C-2820并卖出c2307-P-2700以上观点仅供参考不作为入市依据GALAXYFUTURES7第二部分周度数据追踪GALAXYFUTURES8玉米及替代品价格锦州港玉米平舱价元吨长春淀粉出厂价元吨锦州港平舱价元吨长春淀粉出厂价元吨32003900300034002800260029002400220024002000180019001600140014001-13-24-15-11-13-24-15-11-161-312-153-174-165-165-316-156-307-157-308-148-299-139-281-161-312-153-174-165-165-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-2710-1310-2811-1211-2712-1212-272023202220212020201920232022202120202019小麦与玉米价差元吨南通港玉米与高粱价差元吨价差小麦平均价玉米平均价4000003000002000001000000002019-04-232020-04-232021-04-232022-04-23-100000-200000-300000GALAXYFUTURES9生猪肉鸡鸡蛋三元生猪走势图元公斤生猪存栏万头外购仔猪养殖利润元头本周3月130日-4月6日自繁自养周均亏损154元头较上周下跌43元头外购仔猪亏损357元头较上周下跌118元头GALAXYFUTURES10生猪肉鸡鸡蛋白羽肉鸡养殖利润元只全国鸡蛋主产区和主销区价格图元斤蛋鸡养殖成本与利润图元斤本周3月9日-3月16日白羽肉鸡养殖利润28元只蛋鸡利润本周养殖成本408元斤养殖利润056元斤较上周下跌018元斤GALAXYFUTURES11深加工深加工企业玉米库存玉米淀粉企业开机率淀粉企业库存深加工企业玉米库存690玉米淀粉企业开机率淀粉企业库存640801405901307012054011049060100440905080390703404060502903040240第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周年年年年年周1357202320222021202020199111315171921232527293133353739414345474919051第第第第第2023年2022年2021年2020年2019年第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周359171115212731333739434549511719232529354147132020年2021年2022年2023年GALAXYFUTURES1213期货市场玉米05基差玉米5-9价差玉米淀粉59价差500玉米09合约基差100玉米59价差淀粉59价差4002003005015020010010005009-1510-1511-1412-141-132-123-144-135-136-127-128-119-1001005020050300100100400C2309C2209C2109150500C2305-2309C2205-2209C2105-21099-1610-1611-1512-151-142-133-154-145-141502009-1610-1611-1512-151-142-133-154-145-14CS2305-2309CS2205-2209CS2105-2109250玉米淀粉05基差淀粉玉米05合约价差淀粉玉米09合约价差650500玉米淀粉05合约基差玉米淀粉-玉米05合约价差650玉米淀粉-玉米09合约价差60040060055030055050020050045010045040004003501003505-156-147-148-139-1210-1211-1112-111-102-93-114-105-10300200300250300250230522052105230922092109CS2305CS2205CS21052004005-186-177-178-169-1510-1511-1412-141-132-123-144-135-132009-1510-1511-1412-141-132-123-144-135-136-127-128-119-10GALAXYFUTURES1314免责声明作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉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