本月（2023-03-01至2023-03-31，下同）权益指数分化较小，上证50领跌，国债与信用债上涨，黄金大涨、商品回落。在权益市场中，主要权益指数均收跌，上证50领跌，创业板指继续保持弱势；黄金略低于95%分位数水平；商品略高于第一四分位数；本月国债从中位数以下上探至中位数以上，信用债则上探至第三四分位数水平。从滚动表现来看，本月权益指数分化较小。相较于前月，上证50在上月弱势基础上领跌市场；南华商品跌幅加深，黄金大涨；债券市场相对强弱弱化，收益溢价率（=信用债收益率-国债收益率）接近0%，与上月的0.4%相比大幅收窄。
　　从本月权益市场申万一级行业来看，本月行业指数表现分化，传媒、计算机、通信上涨超9%；房地产、钢铁、轻工制造、基础化工下跌超7%。从当期收益率来看，传媒超过95%分位数，计算机、通信、电子、建筑装饰高于第三四分位数；房地产、钢铁、轻工制造、基础化工等低于第一四分位数。
　　从本系列月报设计的两两资产相对吸引力指标上看：在大类资产间，当前市场整体性差异集中于大类资产之间，权益资产中上证50相对较弱，商品相对较弱，而黄金相对于其他资产极强，后期相对吸引力较弱。从配对交易机会看，建议关注上证50与上证指数配对交易机会。其他资产中则可关注商品的反弹机会。在权益板块中：在整体上，基础化工、轻工制造和建筑材料后期相对吸引力提升值得关注；计算机、传媒和通信需要注意回调风险。
　　从本系列月报设计的两两资产相关性观察指标上看：国债、信用债与各指数当期相关性显著向下偏离历史中枢，中证1000下偏程度有所增强，黄金与各权益指数当期相关性显著向上偏离历史中枢，后期在走势上有望回归均值。而两两资产间，黄金相对于国债显著向下偏离历史中枢，下偏程度有所减弱。
　　风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。