核心观点
　　近年我国人口形势出现变化，出现了人口负增长和人口结构转变两大趋势，老年化程度逐渐加深。根据艾媒咨询的数据，2020年我国银发经济市场规模已达5.4万亿元，2016-2021年CAGR达15%，但随着我国人口、渠道、供给、政策的变迁，我国银发经济市场空间仍然广阔。
　　银发经济是由老年人的四种需求驱动的经济：生理需求、健康需求、情感需求与自我实现需求。我们认为，能为老年人口提供生活保障的成人失禁用品，有助于改善健康状况的保健品、药企，能为老年人生活带来便利的预制菜、便利超市、扫地机器人，以及能满足老年人精神需求的宠物食品、宠物用品均有较大发展潜力。
　　风险提示
　　老年人口消费力可能不及预期：老年人可选消费需求仍处于发展阶段，消费力可能不及预期。
　　向线上化转移的消费模式为老年人口的消费增添阻碍：移动支付、线上消费的出现方便了广大年轻消费者，但为适应能力较弱的老年人带来了一定的阻碍，因此在推动智能化、信息化应用的同时，需要为老年人提供更多符合其特点、满足其需求的产品和服务。
　　市场准入机制和监管不到位导致供给参差不齐：我国老龄产业供给的准入机制和监管亟待完善，仍存在优质产品及服务供给不足、参差不齐的问题。