投资要点：
　　白酒：茅台行稳致远，继续看好高端确定性，把握区域酒边际变化。
　　本周，贵州茅台发布2022年年度报告。2022年公司营业总收入1276亿元，同增16.5%，归母净利润627亿元，同增19.6%，并发布2023年营业收入增长15%左右的目标。我们认为茅台增长工具丰富，通过发力渠道变革和产品结构优化可实现长期行稳致远。当前白酒板块演绎顺周期属性，行业集中度持续提升，基本面逐步向上，继续看好高端白酒的确定性。
　　次高端和地产酒方面，本周，洋河股份成立酿造科技新公司，汾酒91亿技改项目启动，各酒企为新一轮增长积蓄力量。区域型白酒有望受益于产品高端化和基地市场经济复苏，盈利能力和业绩有望得到修复，继续看好宴席消费带来场景回补需求以及居民财富效应渐次释放带来内生驱动。4月业绩期与春糖有望给板块带来催化，同时关注后续的分化表现。当前板块估值水平较为合理，配置价值较高，建议关注泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒等；以及边际改善的酒鬼酒、老白干等。
　　啤酒：景气度持续，旺季可期。本周，珠江啤酒发布2022年年度报告。公司实现营业收入49.28亿元，同比增长8.60%。从产品来看，珠江啤酒2022年除中档产品外，高档、大众化产品营收均实现增长。销售模式上，珠江啤酒2022年电商渠道实现营收4977.34万元，同比增长50.02%。据年报来看，公司产品结构持续优化，线上渠道加速布局。我们认为，啤酒板块产品结构升级趋势不变，去年同期较低的基数叠加成本压力放缓，板块有望在即将到来的旺季备货获得催化。
　　软饮预调：渠道深度厚度奠定龙头增长韧性。本周，农夫山泉发布2022年年度报告。报告期内，公司实现营收332.39亿元，同比增长11.9%；净利84.95亿元，同比增长18.6%。公司首次迈入300亿营收大关，营收和净利均实现双位数的高增长，充分彰显龙头企业的抗风险性和增长韧性。据食品板消息，经营向好得益于农夫山泉前瞻的渠道布局和渗透能力。我们认为，软饮赛道后续建议关注趋势品类增量、渠道下沉进展情况。
　　调味品：关注龙头企业产能提升节奏，以及复调子版块成长机会。本周，星湖科技发布2022年年度报告。2022年公司营业收入174.86亿元，同比增长329.51%；实现归母净利6.08亿元，同比增长299.85%；而扣非净利润也录得1.17亿元，同比增长75.35%，公司经营活动净现金流攀升至16.63亿元，增幅高达888.42%，得益于公司积极应对市场变化和成本控制及重大资产重组业绩改善明显，味精行业三大龙头阜丰集团、梅花生物和伊品生物领衔的市场格局将会更加稳固。后续建议关注龙头企业产能提升节奏，以及复调子行业在低集中度低渗透率下的成长机会。
　　速冻食品：看好行业景气提升。速冻食品及预制菜行业有望继续受益于B端餐饮需求恢复以及C端家庭消费粘性的形成。考虑到我国人均预制菜消费水平仍较低，我们看好B/C端兼有布局、具备规模化产能及渠道优势的龙头企业。
　　冷冻烘焙：行业需求向上。本周安琪酵母发布2022年报，实现营收128.43亿元，同比增长20.31%；归母净利润13.21亿元，同比增长0.97%，收入规模受益于产品提价而扩张顺利。我们认为终端消费升温将继续带动冷冻烘焙产业链景气提升。商超和餐饮已经逐步成为冷冻烘焙产品应用场景的重要组成部分，冷饮店、家庭烘焙、线上烘焙店等新的烘焙消费业态出现，也进一步丰富了冷冻烘焙产品的应用场景，我们看好冷冻烘焙行业在消费升级下渗透率提升逻辑，行业空间有望迎来持续扩容。
　　卤制品：格局优化，看好龙头公司内生外延。卤味行业中小企业逐步出清趋势下，行业龙头扩张逻辑顺畅；同时卤制品龙头深耕主业、对外投资，内生外延以延续扩张节奏，龙头份额有望持续提升，进一步强化竞争优势。
　　休闲零食：消费升级趋势初显，关注个性化产品出新、渠道拓展动能。休闲零食市场增长空间巨大，行业集中度低，存量竞争时代，传统商业模式难以突破瓶颈，同时，原料上涨仓储物流费用增加、流量红利萎缩等问题致使产业模式创新变革。产品端，“个性化”、“差异化”需求初显，健康、安全、消费升级需求高涨。渠道端，当前零食行业渠道变革进入白热期，新型终端如零食量贩店等有望为行业带来新发展动能，零食折扣连锁行业红利有望持续。后续建议关注零食赛道个性化新品出新速度和渠道拓展动能。
　　本周陆股通资金动向：
　　本周食品饮料行业陆股通持股占比排名前三的个股为洽洽食品20.01%、伊利股份16.58%、重庆啤酒9.40%。
　　本周食品饮料行业陆股通（外资）持股市值排名前三的个股为贵州茅台1659.88亿元、五粮液518.68亿元、伊利股份304.71亿元。
　　投资建议：
　　白酒：建议关注四条主线：1）复苏趋势明显，确定性较强：古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、洋河股份等；2)品牌效应显著，全年稳中有进：贵州茅台、五粮液、泸州老窖等；3）经济回暖带动商务和宴席复苏：舍得酒业、酒鬼酒、水井坊、山西汾酒等；4）经济复苏，公司管理提效：金种子酒、老白干酒等。
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研究报告全文：证白酒基本面向上大众品有望持续改券善研究食品饮料行业周报20230327-20230402报TableRatingTableSummary投资要点告增持维持白酒茅台行稳致远继续看好高端确定性把握区域酒边际变化行业TableIndustry食品饮料本周贵州茅台发布2022年年度报告2022年公司营业总收入1276日期shzqdatemark2023年04月02日亿元同增165归母净利润627亿元同增196并发布2023年营业收入增长15左右的目标我们认为茅台增长工具丰富通过TableAuthor分析师花小伟发力渠道变革和产品结构优化可实现长期行稳致远当前白酒板块演Tel021-53686135绎顺周期属性行业集中度持续提升基本面逐步向上继续看好高E-mailhuaxiaoweishzqcom端白酒的确定性SAC编号S0870522120001次高端和地产酒方面本周洋河股份成立酿造科技新公司汾酒91联系人夏明达亿技改项目启动各酒企为新一轮增长积蓄力量区域型白酒有望受Tel021-53686158益于产品高端化和基地市场经济复苏盈利能力和业绩有望得到修E-mailxiamingdashzqcom复继续看好宴席消费带来场景回补需求以及居民财富效应渐次释放SAC编号S0870121070028带来内生驱动4月业绩期与春糖有望给板块带来催化同时关注后续的分化表现当前板块估值水平较为合理配置价值较高建议关注泸州老窖古井贡酒山西汾酒等以及边际改善的酒鬼酒老白干最TableQuotePic近一年行业指数与沪深300比较等食品饮料沪深30018行14啤酒景气度持续旺季可期本周珠江啤酒发布2022年年度报业9告公司实现营业收入4928亿元同比增长860从产品来看周5珠江啤酒2022年除中档产品外高档大众化产品营收均实现增长0报042206220822112201230323销售模式上珠江啤酒2022年电商渠道实现营收497734万元同比-5增长5002据年报来看公司产品结构持续优化线上渠道加速布-9局我们认为啤酒板块产品结构升级趋势不变去年同期较低的基-14数叠加成本压力放缓板块有望在即将到来的旺季备货获得催化-19软饮预调渠道深度厚度奠定龙头增长韧性本周农夫山泉发布2022年年度报告报告期内公司实现营收33239亿元同比增长TableReportInfo相关报告119净利8495亿元同比增长186公司首次迈入300亿营收4月积极把握业绩验证期食品饮料行业周报20230320-大关营收和净利均实现双位数的高增长充分彰显龙头企业的抗风20230326险性和增长韧性据食品板消息经营向好得益于农夫山泉前瞻的渠2023年03月26日道布局和渗透能力我们认为软饮赛道后续建议关注趋势品类增春暖花开复苏向上量渠道下沉进展情况食品饮料行业周报20230313-20230319调味品关注龙头企业产能提升节奏以及复调子版块成长机会本2023年03月19日周星湖科技发布2022年年度报告2022年公司营业收入17486亿淡季不淡把握配置窗口元同比增长32951实现归母净利608亿元同比增长食品饮料行业周报20230306-29985而扣非净利润也录得117亿元同比增长7535公司20230312经营活动净现金流攀升至1663亿元增幅高达88842得益于公2023年03月12日司积极应对市场变化和成本控制及重大资产重组业绩改善明显味精行业三大龙头阜丰集团梅花生物和伊品生物领衔的市场格局将会更加稳固后续建议关注龙头企业产能提升节奏以及复调子行业在低集中度低渗透率下的成长机会速冻食品看好行业景气提升速冻食品及预制菜行业有望继续受益行业周报于B端餐饮需求恢复以及C端家庭消费粘性的形成考虑到我国人均预制菜消费水平仍较低我们看好BC端兼有布局具备规模化产能及渠道优势的龙头企业冷冻烘焙行业需求向上本周安琪酵母发布2022年报实现营收12843亿元同比增长2031归母净利润1321亿元同比增长097收入规模受益于产品提价而扩张顺利我们认为终端消费升温将继续带动冷冻烘焙产业链景气提升商超和餐饮已经逐步成为冷冻烘焙产品应用场景的重要组成部分冷饮店家庭烘焙线上烘焙店等新的烘焙消费业态出现也进一步丰富了冷冻烘焙产品的应用场景我们看好冷冻烘焙行业在消费升级下渗透率提升逻辑行业空间有望迎来持续扩容卤制品格局优化看好龙头公司内生外延卤味行业中小企业逐步出清趋势下行业龙头扩张逻辑顺畅同时卤制品龙头深耕主业对外投资内生外延以延续扩张节奏龙头份额有望持续提升进一步强化竞争优势休闲零食消费升级趋势初显关注个性化产品出新渠道拓展动能休闲零食市场增长空间巨大行业集中度低存量竞争时代传统商业模式难以突破瓶颈同时原料上涨仓储物流费用增加流量红利萎缩等问题致使产业模式创新变革产品端个性化差异化需求初显健康安全消费升级需求高涨渠道端当前零食行业渠道变革进入白热期新型终端如零食量贩店等有望为行业带来新发展动能零食折扣连锁行业红利有望持续后续建议关注零食赛道个性化新品出新速度和渠道拓展动能本周陆股通资金动向本周食品饮料行业陆股通持股占比排名前三的个股为洽洽食品2001伊利股份1658重庆啤酒940本周食品饮料行业陆股通外资持股市值排名前三的个股为贵州茅台165988亿元五粮液51868亿元伊利股份30471亿元投资建议白酒建议关注四条主线1复苏趋势明显确定性较强古井贡酒迎驾贡酒今世缘洋河股份等2品牌效应显著全年稳中有进贵州茅台五粮液泸州老窖等3经济回暖带动商务和宴席复苏舍得酒业酒鬼酒水井坊山西汾酒等4经济复苏公司管理提效金种子酒老白干酒等啤酒建议关注产品结构优化趋势明确的青岛啤酒产品升级与渠道拓展齐发力的重庆啤酒大单品持续向上的燕京啤酒高端化进程明确的华润啤酒等软饮预调建议关注全国化扩张稳健的东鹏饮料渠道精准营销品类矩阵明朗的百润股份等调味品建议关注收入端随场景修复之后全年利润端有望同样拐点向上的海天味业中炬高新千禾味业等速冻食品建议关注BC端兼顾预制菜发力可期的安井食品受益春节后团餐宴席需求持续修复的千味央厨等冷冻烘培建议关注内生改革优势明显的立高食品成本有望逐季改善的烘焙油脂龙头南侨食品等行业周报卤制品建议关注恢复弹性较强供应链建设完善的绝味食品门店结构优化空间大的周黑鸭等休闲零食建议关注转型成效显现业绩进入释放期的盐津铺子渠道拓展积极的洽洽食品传统KA合作稳健会员商超推进顺利的甘源食品等风险提示宏观经济下行风险食品安全问题市场竞争加剧提价不及预期行业周报目录1本周周度观点及投资建议611周度观点612投资建议72本周市场表现回顾921板块整体指数表现922个股行情表现923板块及子行业估值水平1024陆股通活跃个股表现情况103行业重要数据跟踪1131白酒板块1132啤酒板块1233乳制品板块134成本及包材端重要数据跟踪1441肉制品板块1442大宗原材料及包材相关155上市公司重要公告整理166行业重要新闻整理177风险提示19图图1本周市场表现9图2本周食品饮料子行业表现9图3本周一级行业表现9图4指数成分股涨幅TOP1010图5指数成分股跌幅TOP1010图6截至本周收盘PEttm前十大一级行业10图7截至本周收盘食品饮料子行业估值水平10图8本周陆股通持股比例TOP1011图9本周外资持有市值TOP1011图10本周陆股通增减持比例TOP1011图11飞天茅台批价走势12图12五粮液批价走势12图13白酒产量月度跟踪12图14白酒价格月度跟踪12图15啤酒月度产量跟踪13图16进口啤酒月度量价跟踪13图17国内啤酒平均价格13图18生鲜乳价格指数跟踪14图19酸奶及牛奶零售价跟踪14图20婴幼儿奶粉价格跟踪14图21猪肉平均批发价15图22猪肉平均零售价15请务必阅读尾页重要声明4行业周报图23大豆价格跟踪15图24豆粕价格跟踪15图25布伦特原油价格跟踪16图26塑料价格指数跟踪16图27瓦楞纸价格跟踪16图28箱板纸价格跟踪16请务必阅读尾页重要声明5行业周报1本周周度观点及投资建议11周度观点白酒茅台行稳致远继续看好高端确定性把握区域酒边际变化本周贵州茅台发布2022年年度报告2022年公司营业总收入1276亿元同增165归母净利润627亿元同增196并发布2023年营业收入增长15左右的目标我们认为茅台增长工具丰富通过发力渠道变革和产品结构优化可实现长期行稳致远当前白酒板块演绎顺周期属性行业集中度持续提升基本面逐步向上继续看好高端白酒的确定性次高端和地产酒方面本周洋河股份成立酿造科技新公司汾酒91亿技改项目启动各酒企为新一轮增长积蓄力量区域型白酒有望受益于产品高端化和基地市场经济复苏盈利能力和业绩有望得到修复继续看好宴席消费带来场景回补需求以及居民财富效应渐次释放带来内生驱动4月业绩期与春糖有望给板块带来催化同时关注后续的分化表现当前板块估值水平较为合理配置价值较高建议关注泸州老窖古井贡酒山西汾酒等以及边际改善的酒鬼酒老白干等啤酒景气度持续旺季可期本周珠江啤酒发布2022年年度报告公司实现营业收入4928亿元同比增长860从产品来看珠江啤酒2022年除中档产品外高档大众化产品营收均实现增长销售模式上珠江啤酒2022年电商渠道实现营收497734万元同比增长5002据年报来看公司产品结构持续优化线上渠道加速布局我们认为啤酒板块产品结构升级趋势不变去年同期较低的基数叠加成本压力放缓板块有望在即将到来的旺季备货获得催化软饮预调渠道深度厚度奠定龙头增长韧性本周农夫山泉发布2022年年度报告报告期内公司实现营收33239亿元同比增长119净利8495亿元同比增长186公司首次迈入300亿营收大关营收和净利均实现双位数的高增长充分彰显龙头企业的抗风险性和增长韧性据食品板消息经营向好得益于农夫山泉前瞻的渠道布局和渗透能力我们认为软饮赛道后续建议关注趋势品类增量渠道下沉进展情况调味品关注龙头企业产能提升节奏以及复调子版块成长机会本周星湖科技发布2022年年度报告2022年公司营业收入17486亿元同比增长32951实现归母净利608亿元同比增长29985而扣非净利润也录得117亿元同比增长7535公司经营活动净现金流攀升至1663亿元增幅高达请务必阅读尾页重要声明6行业周报88842得益于公司积极应对市场变化和成本控制及重大资产重组业绩改善明显味精行业三大龙头阜丰集团梅花生物和伊品生物领衔的市场格局将会更加稳固后续建议关注龙头企业产能提升节奏以及复调子行业在低集中度低渗透率下的成长机会速冻食品看好行业景气提升速冻食品及预制菜行业有望继续受益于B端餐饮需求恢复以及C端家庭消费粘性的形成考虑到我国人均预制菜消费水平仍较低我们看好BC端兼有布局具备规模化产能及渠道优势的龙头企业冷冻烘焙行业需求向上本周安琪酵母发布2022年报实现营收12843亿元同比增长2031归母净利润1321亿元同比增长097收入规模受益于产品提价而扩张顺利我们认为终端消费升温将继续带动冷冻烘焙产业链景气提升商超和餐饮已经逐步成为冷冻烘焙产品应用场景的重要组成部分冷饮店家庭烘焙线上烘焙店等新的烘焙消费业态出现也进一步丰富了冷冻烘焙产品的应用场景我们看好冷冻烘焙行业在消费升级下渗透率提升逻辑行业空间有望迎来持续扩容卤制品格局优化看好龙头公司内生外延卤味行业中小企业逐步出清趋势下行业龙头扩张逻辑顺畅同时卤制品龙头深耕主业对外投资内生外延以延续扩张节奏龙头份额有望持续提升进一步强化竞争优势休闲零食消费升级趋势初显关注个性化产品出新渠道拓展动能休闲零食市场增长空间巨大行业集中度低存量竞争时代传统商业模式难以突破瓶颈同时原料上涨仓储物流费用增加流量红利萎缩等问题致使产业模式创新变革产品端个性化差异化需求初显健康安全消费升级需求高涨渠道端当前零食行业渠道变革进入白热期新型终端如零食量贩店等有望为行业带来新发展动能零食折扣连锁行业红利有望持续后续建议关注零食赛道个性化新品出新速度和渠道拓展动能12投资建议白酒建议关注四条主线1复苏趋势明显确定性较强古井贡酒迎驾贡酒今世缘洋河股份等2品牌效应显著全年稳中有进贵州茅台五粮液泸州老窖等3经济回暖带动商务和宴席复苏舍得酒业酒鬼酒水井坊山西汾酒等4经济复苏公司管理提效金种子酒老白干酒等请务必阅读尾页重要声明7行业周报啤酒建议关注产品结构优化趋势明确的青岛啤酒产品升级与渠道拓展齐发力的重庆啤酒大单品持续向上的燕京啤酒高端化进程明确的华润啤酒等软饮预调建议关注全国化扩张稳健的东鹏饮料渠道精准营销品类矩阵明朗的百润股份等调味品建议关注收入端随场景修复之后全年利润端有望同样拐点向上的海天味业中炬高新千禾味业等速冻食品建议关注BC端兼顾预制菜发力可期的安井食品受益春节后团餐宴席需求持续修复的千味央厨等冷冻烘培建议关注内生改革优势明显的立高食品成本有望逐季改善的烘焙油脂龙头南侨食品等卤制品建议关注恢复弹性较强供应链建设完善的绝味食品门店结构优化空间大的周黑鸭等休闲零食建议关注转型成效显现业绩进入释放期的盐津铺子渠道拓展积极的洽洽食品传统KA合作稳健会员商超推进顺利的甘源食品等请务必阅读尾页重要声明8行业周报2本周市场表现回顾21板块整体指数表现本周SW食品饮料指数上涨233相对沪深300跑赢174pct沪深300上涨059上证指数上涨022深证成指上涨079创业板指上涨123在31个申万一级行业中食品饮料排名第6本周SW食品饮料各二级行业中啤酒上涨674保健品上涨519其他酒类上涨443图1本周市场表现一周涨跌幅400350300250233200150123100079059050022000上证指数深证成指沪深300创业板指SW食品饮料资料来源Wind上海证券研究所图2本周食品饮料子行业表现图3本周一级行业表现一周涨跌幅80070012006005001000400800300600200100400000200-100000-200-300-200-400-400-500-600资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所22个股行情表现本周食品饮料行业涨幅排名前五的个股为顺鑫农业上涨1504华统股份上涨1456惠泉啤酒上涨1240盐津铺请务必阅读尾页重要声明9行业周报子上涨1125劲仔食品上涨893排名后五的个股为元祖股份下跌-903良品铺子下跌-495ST西发下跌-386皇氏集团下跌-369莲花健康下跌-358图4指数成分股涨幅TOP10图5指数成分股跌幅TOP10一周涨跌幅160015041456一周涨跌幅14001240112512001000893888884000800780765800-100-200600-300-249-263-273-274400-400-317-358-369200-500-386000-600-495-700-800-900-1000-903资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所23板块及子行业估值水平截至本周收盘食品饮料板块整体估值水平在3558x位居SW一级行业第9从食品饮料子行业来看估值排名前三的子行业为其他酒类10070x调味发酵品5225x啤酒5199x图6截至本周收盘PEttm前十大一级行业图7截至本周收盘食品饮料子行业估值水平12000本周收盘PETTMx14000100701000012000100008000522551998000600046754156393135536000303235584000270524192262400020002000000000资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所24陆股通活跃个股表现情况本周食品饮料行业陆股通持股占比排名前三的个股为洽洽食品2001伊利股份1658重庆啤酒940本周食品饮料行业陆股通外资持股市值排名前三的个股为贵州茅台165988亿元五粮液51868亿元伊利股份30471请务必阅读尾页重要声明10行业周报亿元图8本周陆股通持股比例TOP10图9本周外资持有市值TOP10股票名称本周陆股通持股比例股票名称本周外资持有市值亿元洽洽食品2001贵州茅台165988伊利股份1658五粮液51868重庆啤酒940伊利股份30471桃李面包839海天味业25456东鹏饮料826泸州老窖14841涪陵榨菜770山西汾酒10619贵州茅台726洋河股份7702海天味业717重庆啤酒5690五粮液678洽洽食品4297水井坊640双汇发展3068资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所本周陆股通增持前三的个股为千味央厨增持054华统股份增持039巴比食品增持037陆股通减持前三的个股为洽洽食品减持048老白干酒减持031青岛啤酒减持030图10本周陆股通增减持比例TOP10股票名称本周陆股通增持比例股票名称本周陆股通减持比例千味央厨054洽洽食品-048华统股份039老白干酒-031巴比食品037青岛啤酒-030舍得酒业035酒鬼酒-024中炬高新033佳禾食品-023东鹏饮料023宝立食品-022李子园021立高食品-021香飘飘021顺鑫农业-018承德露露019今世缘-017绝味食品019汤臣倍健-017资料来源Wind上海证券研究所3行业重要数据跟踪31白酒板块根据wind信息整理截至2023年3月31日飞天茅台当年原装和散装批发参考价分别为2925元和2750元五粮液普五八代批发参考价为965元2022年12月全国白酒产量7410万千升当月同比下降862023年2月全国36大中城市日用工业消费品白酒500ml左右52度高档平均价格127244元瓶白酒500ml左右52度中低档平均价格17683元瓶请务必阅读尾页重要声明11行业周报图11飞天茅台批价走势图12五粮液批价走势40001100批发参考价飞天茅台当年原装元批发参考价五粮液普五八代元批发参考价飞天茅台当年散装元105035001000300095090025008502000800资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所图13白酒产量月度跟踪图14白酒价格月度跟踪160产量白酒当月同比右30001600大中城市日用工业消费品平均价格白酒左右200轴250036500ml140产量白酒当月值万千升52度高档元瓶200036大中城市日用工业消费品平均价格白酒500ml左右1201400180150052度中低档元瓶右轴100100080500120016060000-500100014040-100020-15008001200-20002017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122017-032016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112016-02资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所32啤酒板块2022年12月全国啤酒产量25430万千升同比增加8502023年2月全国啤酒进口数量306万千升2023年2月全国36大中城市日用工业消费品啤酒罐装350ml左右平均价格413元罐啤酒瓶装630ml左右平均价格497元瓶请务必阅读尾页重要声明12行业周报图15啤酒月度产量跟踪图16进口啤酒月度量价跟踪进口数量啤酒当月值千升120000018产量啤酒当月同比右轴进口均价啤酒当月值万美元千升右轴60040016产量啤酒当月值万千升1000005003001420400012800001001300000820060000-10006100-20400000040-300022000002016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122017-06资料来源Wind国家统计局上海证券研究所资料来源Wind海关总署上海证券研究所图17国内啤酒平均价格36大中城市日用工业消费品平均价格啤酒罐装350ml左右元罐70036大中城市日用工业消费品平均价格啤酒瓶装630ml左右元瓶650600550500450400350300资料来源Wind国家发改委上海证券研究所33乳制品板块截至2023年3月22日全国生鲜乳主产区平均价格397公斤同比上周下降500截至2023年3月24日全国酸奶零售价1631元公斤牛奶零售价1264元升截至2023年3月24日国产品牌奶粉零售价格22053元公斤国外品牌奶粉零售价格26827元公斤请务必阅读尾页重要声明13行业周报图18生鲜乳价格指数跟踪图19酸奶及牛奶零售价跟踪平均价生鲜乳主产区同比62800零售价酸奶元公斤零售价牛奶元升右轴2500205平均价生鲜乳主产区元公斤220019001841600130016310007001424001001-20012-5000-800102017-06-012017-09-012017-12-012018-03-012018-06-012018-09-012018-12-012019-03-012019-06-012019-09-012019-12-012020-03-012020-06-012020-09-012020-12-012021-03-012021-06-012021-09-012021-12-012022-03-012022-06-012022-09-012022-12-012023-03-012017-09-012017-12-012018-03-012018-06-012018-09-012018-12-012019-03-012019-06-012019-09-012019-12-012020-03-012020-06-012020-09-012020-12-012021-03-012021-06-012021-09-012021-12-012022-03-012022-06-012022-09-012022-12-012023-03-012017-06-01资料来源Wind农业部上海证券研究所资料来源Wind商务部上海证券研究所图20婴幼儿奶粉价格跟踪300零售价婴幼儿奶粉国产品牌元公斤280零售价婴幼儿奶粉国外品牌元公斤260240220200180160140120100资料来源Wind商务部上海证券研究所4成本及包材端重要数据跟踪41肉制品板块截至2023年3月31日全国猪肉平均批发价2008元公斤截至2023年3月27日全国36个城市猪肉平均零售价1626元500克请务必阅读尾页重要声明14行业周报图21猪肉平均批发价图22猪肉平均零售价平均批发价猪肉元公斤36个城市平均零售价猪肉元斤60405035304025302015201010500资料来源Wind农业部上海证券研究所资料来源Wind国家发改委上海证券研究所42大宗原材料及包材相关截至2023年3月31日全国大豆现货平均价格517684元吨截至2023年3月20日全国豆粕粗蛋白含量43市场价410880元吨截至2023年3月31日英国布伦特Dtd原油现货价格7918美元桶截至2023年3月31日中国塑料城价格指数84810截至2023年3月20日全国瓦楞纸AA级120g市场价格292530元吨截至2023年3月31日我国华东市场箱板纸130gA级牛卡纸市场价格3450元吨图23大豆价格跟踪图24豆粕价格跟踪现货价平均价大豆元吨市场价豆粕粗蛋白含量43全国元吨7000600060005000500040004000300030002000200010001000002018-06-012018-09-012018-12-012019-03-012019-06-012019-09-012019-12-012020-03-012020-06-012020-09-012020-12-012021-03-012021-06-012021-09-012021-12-012022-03-012022-06-012022-09-012022-12-012023-03-012018-03-01资料来源Wind中国汇易上海证券研究所资料来源Wind国家统计局上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明15行业周报图25布伦特原油价格跟踪图26塑料价格指数跟踪布伦特原油现货价美元桶中国塑料城价格指数120016014010001208001008060060400402020000资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind中塑在线上海证券研究所图27瓦楞纸价格跟踪图28箱板纸价格跟踪市场价瓦楞纸AA级120g全国元吨4000市场价主流价箱板纸130gA级牛卡纸华东市场元吨40003800380036003600340034003200320030002022-08-012022-10-012022-12-012023-02-0130002022-03-012022-06-012022-09-012022-12-012023-03-01资料来源Wind国家统计局上海证券研究所资料来源Wind隆众化工上海证券研究所5上市公司重要公告整理金字火腿2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书修订稿本次向特定对象发行股票拟募集资金规模不超过105000万元含本数扣除发行费用后募集资金净额将用于投资以下项目年产5万吨肉制品数字智能产业基地建设项目和金字冷冻食品城有限公司数字智能化立体冷库项目公告日期2023年3月28日双汇发展2022年年度报告2022年公司实现营业收入62576亿元同比减少616实现归母净利润5621亿元同比增长1551实现扣非归母净利润5217亿元同比增长1765公告日期2023年3月28日养元饮品关于获得高新技术企业证书的公告近日养元饮品收到高新技术企业证书证书编号为GR202213000461发证时间为2022年10月18日有效期三年公司自2022年起连续三年2022年至2024年将享受国家高新技术企业所得税优惠政策即企业所得税按15的税率执行公告日期2023年3月29日请务必阅读尾页重要声明16行业周报上海梅林2022年年度报告2022年公司实现营业收入24987亿元同比增长580实现归母净利润503亿元同比增长6605实现扣非归母净利润4295亿元同比增长8289公告日期2023年3月29日珠江啤酒2022年年度报告2022年公司实现啤酒销量13385万吨同比增长487公司实现营业收入49281372万元同比增长860归属于上市公司股东的净利润扣除非经常性损益后的归属上市公司股东的净利润分别为5982641万元和5323148万元同比分别减少211和增长662公告日期2023年3月29日天润乳业2022年年度报告2022年公司实现营业收入241亿元同比增长1425归属于上市公司股东的净利润扣除非经常性损益后的归属上市公司股东的净利润分别为197亿元和179亿元同比分别增长3133和增长3405公告日期2023年3月30日安琪酵母2022年年度报告2022年公司实现营业收入12843亿元同比增长2031归属于上市公司股东的净利润扣除非经常性损益后的归属上市公司股东的净利润分别为1321亿元和1114亿元同比分别增长097和增长511公告日期2023年3月30日6行业重要新闻整理五粮液连续两年现金分红超100亿3月24日五粮液000858SZ回答投资者提问时表示公司近年来分红总额持续创新高连续两年现金分红超100亿元公司将持续做好生产经营以良好业绩回报投资者云酒头条洋河股份成立酿造科技新公司3月22日资料显示江苏智博酿造科技有限公司成立注册资本5000万元该公司由洋河股份持股50工商信息显示江苏智博酿造科技有限公司成立于2023年3月位于江苏省宿迁市企业注册资本为5000万元法定代表人为葛向阳该公司从事软件和信息技术服务业等经营范围包含人工智能行业应用系统集成服务市场营销策划数字创意产品展览展示服务等中国酒业协会30亿建设酒旅项目落户3月27日贵州省投资促进局发布仁怀市名酒工业园区白酒生产建设及酒文旅观光项目项目该项目总投资30亿元规划占地255亩规划建设年产4000吨优质请务必阅读尾页重要声明17行业周报大曲酱香型白酒项目选址位于仁怀名酒工业园区项目建成投产后预计年销售收入11亿元年利润577亿元投资利润率1923其将进一步带动地方酱酒产业快速发展和文旅一体化建设拉动区域经济增长提升当地社会经济效益增加社会附加值云酒头条前2月甘肃烟酒类零售额增长1473月22日甘肃省统计局发布2023年1-2月全省经济运行情况1-2月全省规模以上工业增加值同比增长75社会消费品零售总额7584亿元同比增长53分类别看食品烟酒价格同比上涨40烟酒类商品零售额增长147中国酒业协会达美乐中国上市首日破发3月28日全球最大比萨公司达美乐在中国内地香港和澳门的独家总特许经营商达势股份简称达美乐中国正式登陆港交所并成为今年来在港股上市的首家餐饮企业达美乐中国发行价为每股46港元收盘价为4595港元市值为5913亿港元食评方茅台冰淇淋明日上新三款新品i茅台官微发布消息3月29日茅台冰淇淋茅台雪泥新品发布会将在重庆解放碑举行茅台冰淇淋在南宁石家庄天津长春哈尔滨的旗舰店也将同时在3月29日正式开业茅台冰淇淋本次将推出三款采用茅台风格新包装的新品分别为酸奶冰淇淋抹茶冰淇淋蓝莓果汁雪泥三款产品中均添加了2的53vol贵州茅台酒云酒头条华润雪花推亚运会官方指定啤酒3月28日西湖消费提振创新模式成果展暨杭州2022年第19届亚运会官方指定啤酒上市发布会举行华润雪花联合西湖管委会共同打造了杭州2022年第19届亚运会官方指定啤酒西湖啤酒醉西湖该啤酒旨在构建吃住行游娱购的西湖消费圈拉动西湖文旅产业与产品销售的联动促进其多元化发展云酒头条十一部门发布涉酒指导意见近日工信部等十一部门联合发布关于培育传统优势食品产区和地方特色食品产业的指导意见意见提出到2025年将培育5个以上年营业收入超过1000亿元的传统优势食品产区25个以上年营业收入超过100亿元的龙头骨干企业打造一批全国知名地方特色食品产品品牌和地方特色小吃工业化典型案例云酒头条贵州发布1亿酱酒生产项目3月28日贵州省政府招商引资信息网发布黔西南布依族苗族自治州贞丰县年产2000吨酱香白酒生产建设项目该项目占地面积40亩设计白酒年产量2000吨总投资额1亿元预计年销售收入5000万元年利润2000万元投资利润率200云酒头条请务必阅读尾页重要声明18行业周报全球低无酒精饮料规模将达2063亿近日GlobalMarketInsights发布数据2018年全球低酒精或无酒精饮料市场规模为200亿美元预计到2025年将达到300亿美元约合人民币206327亿元在亚太地区2019年至2025年期间该行业预计将增长7以上云酒头条汾酒91亿技改项目启动3月30日汾酒2030技改原酒产储能扩建项目一期启动仪式在汾阳市杏花村经济技术开发区举行该项目占地约1932亩总投资约91亿元建设周期3年项目是杏花村经济技术开发区重点项目之一是杏花村汾酒专业镇建设的重要载体更是杏花村汾酒厂股份有限公司进一步扩大生产释放产能增加储能的重大举措云酒头条7风险提示宏观经济下行风险食品安全问题市场竞争加剧提价不及预期请务必阅读尾页重要声明19行业周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力以勤勉尽责的职业态度独立客观地出具本报告并保证报告采用的信息均来自合规渠道力求清晰准确地反映作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响此外作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及或估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法买入股价表现将强于基准指数20以上增持股价表现将强于基准指数5-20中性股价表现将介于基准指数5之间减持股价表现将弱于基准指数5以上无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及或估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法增持行业基本面看好相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明A股市场以沪深300指数为基准港股市场以恒生指数为基准美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准投资评级说明不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责声明本报告仅供上海证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经书面授权任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载如经过本公司同意引用刊发的须注明出处为上海证券有限责任公司研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改在法律许可的情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值或投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见或推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中的内容和意见仅供参考并不构成客户私人咨询建议在任何情况下本公司本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责投资者据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素也不应当认为本报告可以取代自己的判断请务必阅读尾页重要声明20