白酒行业
　　本周白酒指数（中信）累计涨跌幅+2.39%。涨幅前三的个股为：顺鑫农业（+15.04%）、古井贡酒（+7.36%）、老白干酒（+4.57%）；跌幅前三的个股为：*ST皇台（-1.58%）、金徽酒（-0.94%）、水井坊（-0.79%）。
　　观点：多家酒企年报业绩超预期，板块复苏持续。本周白酒板块继续小幅上涨，白酒龙头贵州茅台年报业绩披露，超额完成既定目标，提振市场信心。我们认为，伴随更多白酒企业年报和一季报业绩披露，复苏逻辑将逐步得到验证，叠加消费场景恢复和消费信心改善，白酒复苏趋势将延续。4月成都春季糖酒会即将召开，期待对板块产生催化。分价格带来看，高端酒确定性不减，节后持续保持快速动销，终端反馈积极；次高端酒企库存逐步消化，弹性空间充足；地产酒本轮表现较优，恢复节奏快，酒企改革逐步落地，期待后续改革效能兑现；中端及大众酒多款新品上市，关注新品铺货动销情况。我们持续看好整个板块的复苏机会，推荐关注三条主线，一是需求坚挺的高端酒企，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是受益宴席复苏的次高端及区域龙头酒企，推荐舍得酒业、山西汾酒、今世缘，建议关注口子窖，三是受益大众消费、光瓶酒扩容的白酒企业，建议关注金种子酒、顺鑫农业。
　　食品行业
　　本周食品指数（中信）累计涨跌幅+2.17%。涨幅前三的个股为：华统股份（+14.56%）、盐津铺子（+11.25%）、劲仔食品（+8.93%）；跌幅前三的个股为元组股份（-9.03%）、嘉必优（-6.32%）、良品铺子（-4.95%）。
　　观点：大众品势能向好，积极布局投资机会。1-2月消费情绪恢复较快，大众品动销明显提速，3月复苏斜率有所放缓，表明消费力的恢复仍需时间。大众品在关注需求恢复的同时也应关注成本出现的下降趋势，或将贡献业绩弹性。啤酒高端化趋势延续，叠加前期低基数，随着现饮场景复苏，旺季表现有望超预期。休闲食品预计Q1动销良好，原材料价格下行带来毛利率修复，零食专营店等渠道不断扩张下沉带来渠道红利。此外，我们认为餐饮产业链复苏仍是后续主线，其中速冻食品、啤酒、调味品等板块有望明显受益，推荐安井食品、千味央厨、重庆啤酒和海天味业。