锰硅：【行情复盘】
　　期货市场：锰硅震荡运行，主力合约跌0.17%收于7220.
　　现货市场：锰硅现货市场价格日间维稳。内蒙主产区锰硅价格报7100元/吨，日环比持平，贵州主产区价格报7200元/吨，日环比持平，广西主产区报7300元/吨，日环比持平。
　　【重要资讯】
　　1、据Mysteel调查统计，3月硅锰产区121家生产企业（占比94%），开工情况如下：3月全国综合开工率为：60.37%，较之2月增2.05%。全国3月产能1584791吨，产量968784吨，环比2月增11.3%，增98642吨。同比2022年3月（938641）增3.2%。3月日均产量：31251吨，环比2月增0.56%。
　　【交易策略】
　　锰硅产量下降，锰硅需求环比回升，整体供需略微好转。成材下游需求处于旺季预期，支撑黑色系整体估值。下游需求暂未释放，现货市场较为平淡，关注4月钢招情况。焦炭价格走弱，锰矿价格坚挺，短期锰矿仍将维持相对高位运行，成本端对锰硅存在一定支撑。市场成交低迷，宁夏地区厂家春季正常检修，锰硅产量略有下降，百色电价上涨，后期预计锰硅厂家开工将有所下降。锰硅基本面维持稳定，但在旺季预期支撑下，锰硅价格下行空间有限，大概率仍处于区间震荡格局。
　　硅铁：【行情复盘】
　　期货市场：硅铁盘窄幅震荡，主力合约跌0.61%收于7828。
　　现货市场：硅铁现货价格日间维持稳定。内蒙主产区现货价格报7,600.00元/吨，日环比变动0，宁夏报7,500.00元/吨，日环比变动0，甘肃报7,750.00元/吨，日环比变动0，青海报7,700.00元/吨，日环比变动0。
　　【重要资讯】
　　1、据Mysteel调查统计，3月硅铁产区136家生产企业，开工情况如下：3月全国综合开工率为：56.29%，较之2月环比降1.05%。全国3月产量467225吨，环比2月降1.82%，降8689吨。同比2022年3月65.87（546748）降19.15%。3月日均产量：15072吨，环比2月降11.33%。
　　【交易策略】
　　硅铁厂家由于亏损加大近期主动减产继续增多，本周全国硅铁产量跌破10万吨，供给端持续收缩。成材终端需求继续回升，五大钢种产量持续增加，对硅铁日耗进一步提升。金属镁下游需求低迷，镁行业提标升级改造将影响工厂开工，75硅铁需求将有所下降。本月钢厂厂内硅铁库存小幅去化，当前绝对水平偏低，硅铁厂家厂内库存下降，后续现货资源将逐步从合金厂内转移至钢厂。4月钢厂招标逐步开启，钢厂开工逐渐回升，对硅铁的需求有望增加。目前来看受供给端影响硅铁下方存在支撑。但硅铁厂家库存高企，对硅铁价格有一定压制。
　　

研究报告全文：铁合金日报Ferro-alloysDailyReport摘要锰硅行情复盘期货市场锰硅震荡运行主力合约跌017收于7220投资咨询业务资格京证监许可201275号现货市场锰硅现货市场价格日间维稳内蒙主产区锰硅价格报7100元吨日环比持平贵州主产区价格报7200元吨日环比持平广作者黑色金属与建材研究中心卜咪咪西主产区报7300元吨日环比持平重要资讯执业编号F3049510从业Z0015614投资咨询1据Mysteel调查统计3月硅锰产区121家生产企业占比94开工情况如下3月全国综合开工率为6037较之2月增205联系方式010-68578739bumimifoundersccom全国3月产能1584791吨产量968784吨环比2月增113增98642吨同比2022年3月938641增323月日均产量31251吨作者黑色金属与建材研究中心梁海宽环比2月增056交易策略执业编号F3064313从业Z0015305投资咨询锰硅产量下降锰硅需求环比回升整体供需略微好转成材下游需求处于旺季预期支撑黑色系整体估值下游需求暂未释放现货市场较联系方式010-68518650lianghaikuanfoundersccom为平淡关注4月钢招情况焦炭价格走弱锰矿价格坚挺短期锰矿仍将维持相对高位运行成本端对锰硅存在一定支撑市场成交低迷成文时间2023年4月3日星期一宁夏地区厂家春季正常检修锰硅产量略有下降百色电价上涨后期预计锰硅厂家开工将有所下降锰硅基本面维持稳定但在旺季预期支撑下锰硅价格下行空间有限大概率仍处于区间震荡格局硅铁行情复盘期货市场硅铁盘窄幅震荡主力合约跌061收于7828现货市场硅铁现货价格日间维持稳定内蒙主产区现货价格报760000元吨日环比变动0宁夏报750000元吨日环比变动0甘肃报775000元吨日环比变动0青海报770000元吨日环比变动0重要资讯1据Mysteel调查统计3月硅铁产区136家生产企业开工情况如下3月全国综合开工率为5629较之2月环比降105全国3月产量467225吨环比2月降182降8689吨同比2022年3月6587546748降19153月日均产量15072吨环比2月降1133交易策略硅铁厂家由于亏损加大近期主动减产继续增多本周全国硅铁产量跌破10万吨供给端持续收缩成材终端需求继续回升五大钢种产量持续增加对硅铁日耗进一步提升金属镁下游需求低迷镁行业提标升级改造将影响工厂开工75硅铁需求将有所下降本月钢厂厂内硅铁库存小幅去化当前绝对水平偏低硅铁厂家厂内库存下降后续现货资源将逐步从合金厂内转移至钢厂4月钢厂招标逐步开启钢厂开工逐渐更多精彩内容请关注方正中期官方微信回升对硅铁的需求有望增加目前来看受供给端影响硅铁下方存在支撑但硅铁厂家库存高企对硅铁价格有一定压制请务必阅读最后重要事项第1页一期货走势回顾铁合金日度行情开盘价最高价最低价收盘价涨跌涨跌幅成交量结算价持仓量持仓变动硅铁23097838785077787788-42-05422565781643790571行情描述硅铁23057894793278107828-48-0611200527874140630-6483锰硅23097182720271307146-26-036221217160576625041锰硅23057254726671967220-12-0171010177230170057-10235二现货价格最近一期全国锰矿港口库存环比下降144万吨至6013万吨其中天津港进口锰矿库存环比下降164万吨至4351万吨钦州港库存环比增加2万吨至1512万吨锰矿价格维稳主要是外盘报价坚挺导致国内市场挺价情绪明显成本端对锰硅存在一定支撑短期锰矿仍将维持相对高位运行South32对华2023年5月装船报价高品澳块54美元吨度南非半碳酸435美元吨度高品澳矿报价有所下降康密劳外盘报价预计在本周展开市场多预测价格围绕在50-52美元吨度后期高价矿将逐步到港支撑港口锰矿现货市场信心进口锰矿价格变化单位元吨度价格锰矿澳价格锰矿澳价格锰矿南非价格锰矿南非价格锰矿巴西价格锰矿加价格锰矿加日度报价矿Mn44块天津港矿Mn44块钦州港矿Mn38块天津港矿Mn38块钦州港矿Mn45块天津港蓬Mn45块天津港蓬Mn45块钦州港202343450045003400340043004100410020233274500450033003400430041004200周度价格变动000000303000000000-238表进口锰矿价格日度变化单位元吨度锰硅现货市场价格日间稳中有降截止2023-04-03内蒙主产区锰硅价格报710000元吨日环比下降10元吨贵州主产区价格报720000元吨日环比变动0广西主产区报730000元吨日环比下降50硅铁现货价格日间维持稳定截止2023-04-03内蒙主产区现货价格报760000元吨日环比变动0宁夏报750000元吨日环比变动0甘肃报775000元吨日环比变动0青海报770000元吨日环比变动0请务必阅读最后重要事项第2页硅铁FeSi75B国内主要产区市场价元吨鄂尔多斯包头乌海银川石嘴山中卫兰州白银西宁海东202343760075507600NA75007550775078007700765010日平均价760075507600NA751075607750780077007650价差当日-000NA-10-10000010日均价价差当日--22800-27800-22800NA-32800-27800-7800-2800-12800-17800主力合约表硅铁现货价格日度变化单位元吨硅锰FeMn65Si17-国内主要产区价格走势元吨内蒙云南昆明广西贵州2023-04-03710072507300720010日平均价7126728074107260价差当日--26-30-110-6010日均价价差当日--1200030008000-2000主力合约表锰硅现货价格日度变化单位元吨三价差走势与行情展望硅铁期现价格走势锰硅期现价格走势120009500110009000850010000800090007500800070007000650060006000硅铁现货价格硅铁盘面价格锰硅现货价格锰硅盘面价格图1硅铁期现价格走势图2硅锰期现价格走势请务必阅读最后重要事项第3页300020001000020182019-10002020-20002021-300020222023-4000-5000-6000122232425262728292102112122图3锰硅硅铁主力合约价差走势图4锰硅技术走势锰硅主力合约价格走势预测值9500000090000000850000008000000075000000700000006500000060000000图5锰硅主力合约历史走势及预测请务必阅读最后重要事项第4页图6硅铁技术走势硅铁主力合约价格走势预测值12000000011000000010000000090000000800000007000000060000000图7硅铁主力合约历史走势及预测四供需格局锰硅供给端小幅下降全国硅锰产量周产量230230吨环比上周减057Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率产能利用率全国6737较上周减135日均产量32890吨减190吨本周五大品种周表观消费量受供应回升去库扩张推动整体环比回升同比表现略好五大钢种产量小幅增加五大钢种对硅锰周需求145653吨环比上周增127锰硅自身基本面趋于稳定对价格缺乏明显驱动硅铁厂家开工率持续下降供给端持续收缩最近一期Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本全国开工率3632较上期降258日均产量13300吨较上期降1695吨全国硅铁周度产量下降至931万吨本周五大品种周表观消费量受供应回升去库扩张推动整体环比回升同比表现略好五大钢种请务必阅读最后重要事项第5页产量小幅增加对硅铁的需求24808吨环比上周增090金属镁下游需求低迷镁行业提标升级改造将影响工厂开工75硅铁需求将有所下降本月钢厂厂内硅铁库存小幅去化当前绝对水平偏低硅铁厂家厂内库存下降后续现货资源将逐步从合金厂内转移至钢厂4月钢厂招标逐渐开启钢厂开工逐渐回升对硅铁的需求有望增加但硅铁厂家库存高企对硅铁价格有一定压制图7硅铁周度产量季节性走势单位万吨图8锰硅周度产量季节性走势单位吨请务必阅读最后重要事项第6页图9全国硅铁产量季节性走势吨图13全国硅锰产量季节性走势单位吨请务必阅读最后重要事项第7页图14硅铁月度净出口量图15锰矿月度净进口量锰矿港口库存800锰矿库存合计锰矿库存天津港锰矿库存钦州港70060050040030020010002019-05-152019-08-152019-11-152020-02-152020-05-152021-05-152021-08-152021-11-152022-05-152022-08-152022-11-152023-02-152020-08-152020-11-152021-02-152022-02-152019-02-15图16全国锰矿港口库存量万吨请务必阅读最后重要事项第8页图17粗钢月度产量及同比数据五套利策略合约间套利从1-2月的信贷和社融以及固定投资数据来看黑色系之前的强预期正在得到证实2月国内制造业PMI超预期高于临界点制造业景气度提升新订单指数创2017年9月以来最高水平国内制造业2月供需两旺2月份全国钢铁行业PMI为576环比大幅上升132个百分点为5个月来首次回升至荣枯线上方1-2月份全国固定资产投资不含农户53577亿元同比增长55比2022年全年加快04个百分点两年平均增长88其中基建投资同比增长9制造业投资增长81房地产开发投资下降57去年全年为下降101-2月份房地产销售面积下降了36降幅比去年全年大幅收窄销售额下降01也明显收窄市场对于上半年终端需求的预期转弱铁合金5-9价差近期缩窄关注反套策略品种间套利上周锰硅和硅铁主力合约价差出现缩窄硅铁厂家继续减产自身基本面的改善好于锰硅终端需求进一步改善钢厂利润继续修复对铁合金价格形成提振从能耗双控目标提出后硅铁自身价格弹性就一直好于锰硅年初以来延续这一特征铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛而在上涨过程中硅铁涨幅通常更为明显基于对铁合金下一阶段价格中枢上移的判断硅铁涨幅预计好于锰硅品种间套利可尝试多硅铁空锰硅的操作请务必阅读最后重要事项第9页六主力合约持仓图18硅铁主力合约多单持仓比例图19硅铁主力合约空单持仓比例图20锰硅主力合约多单持仓比例图21锰硅主力合约空单持仓比例请务必阅读最后重要事项第10页联系我们重要事项请务必阅读最后重要事项第11页本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第12页