上市银行年报业绩显示，2022年四季度业绩普遍承压，而规模扩张维持良好态势，整体资产质量运行平稳。后续随着市场对行业2022年四季度及2023年一季度业绩的低预期逐渐落地，板块有望开启逐步修复行情。
　　▍事项：本周上市银行进入年报密集披露区间，目前已有22家银行披露2022年年报业绩，包含6家国有大行/7家股份制银行/3家城商行/6家农商行。
　　▍整体业绩：全年稳健，阶段承压。结合已经公布的业绩快报数据，36家银行公布全年业绩（14家为业绩快报）。1）全年稳中有进，四季度边际承压。全年及四季度营业收入分别同比+0.7%/-5.7%，全年及四季度归母净利润分别同比+7.6%/+6.3%。2）营收普遍承压，利润有所分化。四季度，行业营收普遍负增长，仅5家银行增速大于1%，国有行/股份行/城商行/农商行分别同比--6.1%/-4.2%/-8.1%/-6.8%，而归母净利润表现分化，17家银行同比增长超过10%，而9家银行同比负增长，国有行/股份行/城商行/农商行分别同比+4.4%/+11.5%/+7.2%/+17.5%。
　　▍资产负债业务：全年扩表顺畅，息差延续下行。规模及息差数据根据已经公布年报的22家银行测算。1）资产延续增长，贷款边际有所放缓。22家上市银行总资产同比/环比分别+11.5%/+1.2%（2021年底同比/环比分别+7.8%/+1.0%），全年及四季度均实现较快资产负债增长，但分化明显其中仅有国有行同比环比增速均快于2021年。四季度贷款环比+1.2%（2021年四季度贷款环比+1.4%）,全年信贷投放同比+11.6%（202：同比+11.5%），各类型贷款需求受疫情达峰影响普遍走弱。2）负债存款驱动下增长良好。总负债同比/环比分别+11.8%/+1.1%，均快于2021年底（+7.4%/+0.8%），主要是由存款驱动，存款规模同比/环比分别+12.4%/+1.0%（2021:+7.3%/+0.4%），各类机构全年增长均良好，四季度主要是国有行与农商行强于季节性。3）息差整体承压：2022年仅3家银行净息差公布值大于2022年中期，2家银行净息差公布值大于2021年全年，较2022年中期/2021年全年的下行幅度均值分别为5bps/13bps。
　　▍非息业务：边际压力增大。中收及其他非息收入数据我们亦根据已经公布年报的22家银行测算：1）中收延续走弱，仍待市场企稳：手续费及佣金净收入同比-2.9%（前三季度累计同比-1.3%），主要受理财赎回影响当季收入延续承压，各类银行中仅股份行中收降幅较前三季度出现收窄，城商行/农商行中收均出现跌幅明显扩大趋势。2）其他非息拖累较大，四季度市场波动影响明显。投资业务为主的其他非息收入四季度同比-11.5%（前三季度累计同比-4.3%），主要是四季度利率波动加大导致债市及外汇市场出现大幅波动，上市银行投资收益+公允价值变动损益+汇兑损益出现大幅下跌。
　　▍资产质量：整体运行稳健。资产质量数据我们亦根据已经公布年报的22家银行测算：1）不良及关注贷款整体保持平稳：2022年底，8家银行的不良率较三季度度末有所抬升，整体不良率小幅下降0.01pct，10家银行关注率较年中提升，整体关注贷款比例较年中小幅提升0.01pct。2）拨备覆盖率降幅明显，抵补能力维持充裕：7家银行拨备覆盖率环比持平或有所提升，其余均有所下降，反映上市银行资产质量改善背景下均通过拨备反哺利润，年底拨贷比-不良率-关注率大于0的银行为12家（年中为13家），整体风险抵御能力仍维持较高水平。
　　▍风险因素：宏观经济增速大幅下行，银行资产质量超预期恶化。
　　▍投资观点：业绩阶段承压，预期落地有望开启修复。上市银行年报业绩显示，2022年四季度业绩普遍承压，而规模扩张维持良好态势，整体资产质量运行平稳。后续随着市场对行业去年四季度及今年一季度业绩的低预期逐渐落地，板块有望开启逐步修复行情。整体而言，板块步入可积极配置区域，优选具备长期商业模型价值的公司（招商银行、平安银行)，可从容布局高性价比品种(江苏银行、宁波银行、成都银行、杭州银行）。