●.上周走势:
　　上周国际油价延续上行，WTI原油上涨9.25%至75.67美元/桶，布伦特原油上涨7.11%至79.89美元/桶，SC原油期货上涨3.33%至524.4元/桶。新加坡低硫燃料油近月Swap.上涨3.44%至548.25美元/吨，高硫燃料油近月Swap上涨6.87%至416.25美元/吨，上海燃料油期货上涨5.92%至2756元/吨，低硫燃料油期货上涨3.98%至3842元/吨。
　　●基本面概览:
　　需求方面，欧美银行危机担忧陆续消退，但随着产油国新-轮减产带动通胀压力提升，美联储加息预期得到加强。微观层面的单周需求数据相对稳定,EIA数据显示美国原油及汽油库存均大幅下滑，炼厂开工率进入季节性走高周期，汽油表观消费回升.中国方面，炼厂春季检修已逐步开始，周度主营及地方炼厂开工率处回落期，终端需求相对稳健，但国内成品油单周涨幅不及原油，裂解价差有所下滑。
　　供应方面，OPEC+相关产油国新-轮减产重新成为供应端主导因素。上周日晚间，沙特及多个OPEC+国家宣布今年5月至年底期间自愿减产，除了俄罗斯此前宣布的50万桶/日减产外，本次联合宣布的减产量达114.9万桶/日。本次减产预计主要是对前期欧美银行业危机以及美国推迟收储等利空的回应, OPEC+去年以来先发制人的产量机制再次显现，由于近期油价已企稳回升，在此背景下宣布减产计划大超市场预期。宣布减产的成员均为产量调节能力强、此前增减产过程中执行率较高的国家，预计实际减产量与计划量将较为接近，年内全球原油供应增量进一步受到遏制。此外,周末库尔德斯坦自治区政府表示与伊拉克政府达成恢复石油出口的协议，市场对此计价或告-段落。总体来看,由于美国目前增产较为缓慢，OPEC+进一步减产接力俄油制裁因素使得供应偏紧预期继续强化，供应端仍对油价形成强有力的支撑。
　　燃料油方面，上周新加坡燃料油库存下降47万桶至2257.8万桶，仍为近年来较高位置，预计主要为低硫燃料油库存。上周海外成品油裂解价差运行偏弱，柴油裂解价差趋势性走低的同时,汽油裂解价差亦高位回落。法国炼厂罢工持续，但法国政府抛储以及其国内需求走低-定程度对冲了部分欧洲成品油短缺的影响，俄罗斯供应仍相对稳定，海外成品油市场事件冲击逐步减弱。此外，高硫方面，二季度开始中东燃料油发电备货启动，新加坡现货市场近期延续偏紧格局，远期曲线较为陡峭，同时OPEC +减产仍相对利好高硫资源。
　　●行情展望及策略建议:
　　在年内供应端本已缺乏向.上弹性的基础上，海外弱需求和主动减供应的博弈将成为后期市场交易的主线，OPEC+进一步减产使得平衡表再度趋紧，5月后有望持续去库，利好油价运行区间重新.上移,低位多单持有，关注后期美国方面的政策应对。
　　燃料油方面，年内炼能矛盾缓解及海外需求缺乏亮点的大背景下海外炼厂毛利仍以弱势看待，又由于OPEC+供应中主要为高硫原油，后期高低硫价差有望重回走缩趋势之中，策略上以单边逢低多配，以及等待原油止涨后做缩高低硫价差为主。