行情回顾。本周通信行业（申万）下跌了1.55%，跑输沪深300指数涨幅（+0.59%）2.14个百分点，跑输创业板指数涨幅（+1.23%）2.78个百分点。今年以来通信行业（申万）上涨了29.51%，跑赢沪深300指数涨幅（+4.63%）24.88个百分点，跑赢创业板指数涨幅（+2.25%）27.26个百分点。本周通信行业涨幅（-1.55%）在所有一级行业中排序第二十二，全年涨幅排序第三。截止本周末，通信行业（申万）估值PE-TTM为31.12，同期沪深300 PE-TTM为12.06，创业板指数PE-TTM为35.87。本周通信板块涨幅前五分别为剑桥科技（+25.6%）、新易胜（+23.4%）、挖金客（+22.5%）、兆龙互连（+18.0%）、联特科技（+16.5%）；本周通信板块跌幅前五分别为鼎通科技（-14.1%）、立昂技术（-9.1%）、中兴通讯（-8.0%）、中瓷电子（-8.0%）、*ST新海（-6.9%）。
　　国产大模型百花齐放，头部科技企业厚积薄发。近期AI行业迎来“iPhone时刻”，国内科技企业也纷纷宣布入局生成式AI领域，如百度文心大模型、华为盘古大模型、腾讯混元大模型、阿里通义大模型等。企业对生成式AI的需求带动国产大模型进一步发展，大模型将成为AIGC应用的核心支撑。国内科技企业在大模型领域早有积累，在不同方向上各有优势。国内大模型的陆续发布有望开启各大模型供应商在算力-算法-数据AI三要素的“军备竞赛”，建议关注相关产业链上的受益赛道，如IDC（奥飞数据等）、GPU服务器/交换机/路由器（中兴通讯、紫光股份、锐捷网络等）和光模块（中际旭创、天孚通信等）等。
　　更多国产大模型蓄势待发，AI生态百花齐放。越来越多国内科技公司宣布推出类ChatGPT产品，国产AI大模型或将迎来集中发布。2月10日，京东宣布将推出产业版ChatGPT：ChatJD，预计参数量将达千亿级别。3月29日，360在2023年数字安全发展与高峰论坛上展示大语言模型的最新进展。字节跳动也在大模型领域布局，将在语言和图像两种模态上发力。达闼机器人宣布将于今年二季度发布RobotGPT。大模型的发展有望助力AI能力的提升，推动下游AIGC应用的持续落地。同时，企业对AIGC应用需求的提升也反过来对大模型提出了更高要求，进一步刺激不同应用场景下的大模型发布。大模型与下游应用有望形成闭合的生态循环，互促发展。
　　微软Teams应用在国内落地，有望重塑高效办公生产力。4月1日，微软官方宣布正式推出由世纪互联运营的国内版Teams，将作为Microsoft 365/Office 365组件，以不同服务订阅的形式提供给不同行业、不同需求的客户。针对办公场景中的不同需求推出部门群聊频道划分，文档集中管理，同步协同和安全合规管控四项解决方案。此前，微软发布Copilot，将GPT-4嵌入Microsoft 365服务中，革新办公场景下的生产力工具。在AI的支撑下，Teams将有力提高团队协作的效率，有望增强自身业务拓展的潜力。随着Microsoft Teams国内版落地，Teams会议室、Teams应用商店、Teams电话更多功能将会陆续开启，有望带动相关产业链快速发展。建议关注亿联网络（与微软在视频会议领域长期深度合作）等。
　　通信行业持续跟踪公司：
　　数字基础设施（中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、迪普科技），算力+IDC（奥飞数据），AI应用落地（亿联网络、创维数字），光通信光器件光模块（天孚通信、中际旭创、源杰科技），卫星互联网（铖昌科技），控制器（和而泰、拓邦股份），物联网模组（移远通信、广和通、威胜信息），海缆（亨通光电、中天科技）
　　风险提示：大模型推进不及预期，AI技术及产业发展不及预期，AI对相关产业链需求拉动不达预期