本周沪深300上涨0.59%，创业板上涨1.23%，其中通信板块下跌1.79%，板块价格表现不如大盘；通信（中信）指数的129支成分股本周内换手率为2.98%；同期沪深300成份股换手率为0.48%，板块整体活跃程度强于大盘。
　　通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：剑桥科技（25.58%）、新易盛（23.41%）、通鼎互联（13.89%）、中际旭创（12.77%）、光环新网（6.77%）；跌幅居前五的公司分别是：合众思壮（-12.72%）、奥维通信（-10.84%）、深南股份（-9.96%）、立昂技术（-9.09%）、中兴通讯（-8.00%）。
　　华为持续加大研发投入，企业业务高增长。华为发布2022年年报，全年实现营收6423亿元，同比增长0.9%，实现净利润356亿元，同比下降68.69%。分板块来看，运营商业务实现营收2840亿元，同比上涨0.9%。运营商5G业务是公司整体业务增长的新引擎，下一步，公司将与欧洲、中东、亚太等区域的领先运营商和产业伙伴开展5.5G、F5.5G和Net5.5G的联合创新。消费者业务实现营收2145亿元，同比减少11.9%，主要由于5G芯片缺失造成的冲击，后续公司优化全场景终端布局，发挥鸿蒙生态影响力，下行趋势有望放缓。企业业务实现营收1332亿元，同比上涨30%，公司通过成立军团组织整合资源，助力行业数字化、智能化高质量发展，23年企业业务将加大在中小企业市场的投入。数字化带动云计算业务与数字能源业务快速发展，22年云计算实现营收453亿元，数字能源业务实现营收508亿元。整体来看，公司产品线韧性较好，业务的连续性得以保障，持续加大研发投入，22年研发费用支出1615亿元，约占全年收入的25.1%。同时提升发展质量，净现金达到1763亿元，资产负债率为58.9%。
　　全球蜂窝物联网模组出货量高增长，中国厂商包揽市场前五。根据Counterpoint数据，2022年全球蜂窝物联网模组出货量年同比增长14%，年度销量再创新高。分地区市场看，中国市场继续引领全球蜂窝物联网模组市场，北美洲和西欧紧随其后，增速方面较快的包括印度、拉丁美洲和北美洲等。在中国市场，前三家蜂窝物联网模组制造商分别为移远通信、中国移动和广和通。从全球市场来看，前五大供应商全部来自国内，分别为移远通信（38.5%）、广和通（7.5%）、日海智能（5.3%）、中国移动（5.2%）和美格智能（4.3%）。Telit（4.3%）和Thales（4%）已经合并成立新品牌Telit Cinterion，从23Q1开始运营。中国移动凭借庞大的规模，逐步实现垂直整合，23年有望进入前三。从芯片端来看，高通持续主导，出货量份额接近40%，巩固在LTECAT 4等更高速率技术领域的地位，并维持在5G市场的主导地位。紫光展锐和翱捷科技保持第二和第三，主要是快速增长的LTECAT1.bis和CAT 1模组放量。此外上海移芯和芯翼进入蜂窝物联网芯片供应商前五，上海移芯专注于NB-IoT和4GCAT1.bis应用，芯翼则专注于NB-IoT芯片，两者都是成本低但需求大的细分市场。”
　　新能源车销量分化，理想单月销售突破2万。国内新能源乘用车发布3月份销售情况，根据各主机厂数据，比亚迪单月销量20.71万辆，同比增长97.45%，其中海外销售合计1.33万辆，23Q1累计销量为55.21万辆，同比增长92.81%。埃安单月销量40016辆，同比增长97%，环比增长33%，23Q1累计销量80308辆，同比增长79%。理想单月交付量突破2万台，达到20823辆，同比增长88.7%，23Q1累计交付52584辆，同比增长65.8%，截止23Q1累计交付30.99万辆。哪吒汽车单月交付10087台，同比减少16.1%，23Q1共交付26176台，截止23Q1累计交付27.42万辆。蔚来单月交付10378台，同比增长3.9%。其中SUV交付3203台，轿车交付7175台，23Q1共交付新车31041台，同比增长20.5%，截止23Q1累计交付32.06万辆。零跑汽车单月交付新车6172台，同比减少39%，23Q1累计交付10509辆。小鹏单月交付7002辆，同比减少45%，其中P7交付3030台。极氪单月交付6663辆，同比增长271%，环比增长22%，其中，极氪009交付超过2000辆，极氪009平均订单金额52.7万元。
　　投资建议：关注光器件和光芯片：天孚通信、源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、腾景科技等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；网络设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、菲菱科思、盛科网络等；数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网等；军用通信：上海瀚讯、七一二、海格通信、铖昌科技、盛路通信等；光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技、长飞光纤、起帆电缆等；通信+新能源：意华股份、英维克、科华数据、科信技术、拓邦股份等；物联网：移远通信、广和通、美格智能等；汽车智能化：瑞可达、鼎通科技、徕木股份、维峰电子、科博达、和而泰、华测导航等。
　　风险提示事件：5G投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等