3月中采制造业PMI较1-2月均值仍有上行，非制造业商务活动指数创新高，而从中观高频数据来看，一方面，终端需求有所好转，3月35城地产销量增速、百家和五大龙头房企销量增速均录得正增长，3月前26天乘联会乘用车批发、零售销量增速降幅均现收窄；另一方面，工业生产延续修复，样本钢厂钢材产量增速转正，沿海电厂发电耗煤增速较1-2月转正，汽车、钢铁、化工等主要行业开工率也是涨多跌少。
　　三月地产迎来了久违的“小阳春”，35城地产销量增速、百家和五大龙头房企销量增速均录得正增长，为2021年6月以来首次，同时，百城住宅价格指数环比自去年7月以来也首现上涨。35城地产销量同比涨幅近四成，部分受益于基数走低。不过，从地产销售绝对量来看，3月35城地产销售面积也处在2012年以来同期的中高位，这主要是一二线城市的拉动，反映出地产复苏分化明显。近日，政策要求全面推行房产“带押过户”实现地域范围、金融机构和不动产类型全覆盖，常态化开展“带押过户”服务，预计将进一步刺激存量市场的交易，也有助于改善地产市场预期。
　　风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。