■市场要闻与重要数据
　　1. WTI 5月原油期货收涨1.40美元，涨幅1.92%，报74.37美元/桶；布伦特5月原油期货收涨0.99美元，涨幅1.26%，报79.27美元/桶；上期所原油期货2305合约夜盘收涨0.78%，报528.50元人民币/桶。
　　2.据五名欧佩克+代表：欧佩克+在下周一的会谈中不太可能调整石油政策。
　　3.据俄罗斯卫星通讯社报道，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃表示，俄罗斯与巴基斯坦两国企业正在研究对巴原油供应，已初步商定价格，并在讨论试供一批原油的问题。
　　4.伊朗外交部：支持国际法院关于美国冻结伊朗企业资产不合法的裁决。
　　5.消息人士：炼油商瓦莱罗能源要求美国批准进口委内瑞拉石油。
　　6、美国第四季度实际GDP年化季率终值2.6%，前值2.7%，预期2.7%。
　　投资逻辑
　　近期欧美银行危机有所缓和，虽然风险尚未完全解除，但在没有新的银行出现违约的情况下，市场暂时获得喘息，而3月份的美联储议息会议也表明未来加息的空间已经不大，美联储在政策上会更加倾向于金融稳定，短期来看，由于政府对银行的救助较为及时，因此没有造成危机的持续扩散，从而对油价等风险资产形成提振。从原油自身基本面来看，高频数据显示近期累库已经放缓，在全球炼厂逐步达到检修峰值之后，预计将在二季度从累库转为去库，因此我们看到月差表现仍旧非常坚挺，在此轮银行危机中跌幅偏小，即便是有法国炼厂工人罢工的影响，月差也没有转为contango，这显示市场对下半年的基本面仍有信心。
　　■策略
　　单边暂时观望，油价跌至区间下沿，但宏观风险以及市场恐慌情绪持续发酵，不建议抄底；中期策略：二季度做多汽油裂解
　　■风险
　　下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观出现尾部风险
　　上行风险：中东地缘政治冲突加剧、欧美对俄罗斯制裁升级

研究报告全文：期货研究报告原油日报2023-03-31欧佩克预计维持减产政策不变市场要闻与重要数据研究院能源组研究员1WTI5月原油期货收涨140美元涨幅192报7437美元桶布伦特5月原油潘翔期货收涨099美元涨幅126报7927美元桶上期所原油期货2305合约夜盘收涨078报52850元人民币桶0755-82767160panxianghtfccom2据五名欧佩克代表欧佩克在下周一的会谈中不太可能调整石油政策从业资格号F30231043据俄罗斯卫星通讯社报道俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃表示俄罗斯与巴基斯投资咨询号Z0013188坦两国企业正在研究对巴原油供应已初步商定价格并在讨论试供一批原油的问康远宁题0755-23991175kangyuanninghtfccom4伊朗外交部支持国际法院关于美国冻结伊朗企业资产不合法的裁决从业资格号F30494045消息人士炼油商瓦莱罗能源要求美国批准进口委内瑞拉石油投资咨询号Z00158426美国第四季度实际GDP年化季率终值26前值27预期27投资咨询业务资格证监许可20111289号投资逻辑近期欧美银行危机有所缓和虽然风险尚未完全解除但在没有新的银行出现违约的情况下市场暂时获得喘息而3月份的美联储议息会议也表明未来加息的空间已经不大美联储在政策上会更加倾向于金融稳定短期来看由于政府对银行的救助较为及时因此没有造成危机的持续扩散从而对油价等风险资产形成提振从原油自身基本面来看高频数据显示近期累库已经放缓在全球炼厂逐步达到检修峰值之后预计将在二季度从累库转为去库因此我们看到月差表现仍旧非常坚挺在此轮银行危机中跌幅偏小即便是有法国炼厂工人罢工的影响月差也没有转为contango这显示市场对下半年的基本面仍有信心策略单边暂时观望油价跌至区间下沿但宏观风险以及市场恐慌情绪持续发酵不建议抄底中期策略二季度做多汽油裂解风险下行风险俄乌局势缓和伊朗石油重返市场早于预期宏观出现尾部风险上行风险中东地缘政治冲突加剧欧美对俄罗斯制裁升级请仔细阅读本报告最后一页的免责声明原油日报丨2023331目录INESC原油期货每日跟踪一4INESC原油期货每日跟踪二5原油与其他资产价格走势对比6原油远期曲线7原油跨期价差8成品油裂解价差9图表图1INESC原油期货结算价丨单位元桶4图2INESC原油期货远期曲线丨单位元桶4图3INESC成交与持仓量累计丨单位份合约4图4INESC成交持仓比丨单位无4图5INESC首行与境外原油首行比价丨单位无4图6SC首行夜盘美元价-BRENT首行丨单位无4图7SC首行夜盘美元价-WTI首行丨单位美元桶5图8SC首行夜盘美元价-OMAN首行丨单位美元桶5图9ICEBRENT-DUBAISWAPEFS丨单位美元桶5图10DUBAISWAP月间价差丨单位美元桶5图11OMANDUBAI价差SWAP丨单位美元桶5图12在岸离岸人民币汇率走势丨单位无5图13原油价格与美元指数丨单位美元桶6图14原油价格与黄金价格丨单位美元桶6图15原油价格与铜价丨单位美元桶6图16原油价格与标普指数丨单位美元桶6图17原油价格与美十债收益率丨单位美元桶6图18原油价格与OVX波动率指数丨单位美元桶6图19NYMEXWTI原油期货远期曲线丨单位美元桶7图20ICEBRENT原油期货远期曲线丨单位美元桶7图21DMEOMAN原油期货远期曲线丨单位美元桶7图22NYMEXRBOB汽油远期曲线丨单位美元加仑7图23NYMEXULSD柴油远期曲线丨单位美元加仑7图24ICEGASOIL柴油远期曲线丨单位美元吨7图25NYMEXWTI近月跨期价差丨单位美元桶8图26NYMEXWTI远月跨期价差丨单位美元桶8图27ICEBRENT近月跨期价差丨单位美元桶8图28ICEBRENT远月跨期价差丨单位美元桶8图29DMEOMAN近月跨期价差丨单位美元桶8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明210原油日报丨2023331图30DMEOMAN远月跨期价差丨单位美元桶8图31RBOBWTI11裂解价差丨单位美元桶9图32ULSDWTI11裂解价差丨单位美元桶9图33RBULTI321裂解价差丨单位美元桶9图34RBOBBRENT11裂解价差丨单位美元桶9图35GSAOILBRENT11裂解价差丨单位美元桶9图36RBULBR211裂解价差丨单位美元桶9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310原油日报丨2023331INESC原油期货每日跟踪一图1INESC原油期货结算价丨单位元桶图2INESC原油期货远期曲线丨单位元桶SC次月20233312023324202331570800550700530600510500490400470300450200052023072023092023112023012024032024092024032025092025202210252022122520230225数据来源INEBloomberg华泰期货研究院数据来源INEBloomberg华泰期货研究院图3INESC成交与持仓量累计丨单位份合约图4INESC成交持仓比丨单位无成交量左轴持仓量右轴成交持仓比50000012000045410000040000035800003300000256000022000004000015100000120000050002022112820221228202301282023022820221128202212282023012820230228数据来源INEBloomberg华泰期货研究院数据来源INEBloomberg华泰期货研究院图5INESC首行与境外原油首行比价丨单位无图6SC首行夜盘美元价-Brent首行丨单位美元桶SC-BrentSCBrent左轴SCWTI右轴SCOman右轴411011521101050105100-2100095095-4090090-6085085-8080080202212202301202301202302202303202303-1020221214202301142023021420230314数据来源INEBloomberg华泰期货研究院数据来源INEBloomberg华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410原油日报丨2023331INESC原油期货每日跟踪二图7SC首行夜盘美元价-WTI首行丨单位美元桶图8SC首行夜盘美元价-Oman首行丨单位美元桶SC-WTISC-Oman1080086006400420020000-200-2-400-420221214202301142023021420230314-60020221214202301142023021420230314数据来源INEBloomberg华泰期货研究院数据来源INEBloomberg华泰期货研究院图9ICEBrent-DubaiSwapEFS丨单位美元桶图10DubaiSwap月间价差丨单位美元桶Brent-DubaiEFSDubaiM1-M2DubaiM2-M316214151210186054020-05202205202207202209202211202301202303202209202210202211202211202212数据来源PVMBloomberg华泰期货研究院数据来源PVMBloomberg华泰期货研究院图11OmanDubai价差Swap丨单位美元桶图12在岸离岸人民币汇率走势丨单位无ODM1ODM2ODM3CNYCNH97687476725743682661064-162202201202203202205202207202209202211202203202205202207202209202211202301202303数据来源PVMBloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510原油日报丨2023331原油与其他资产价格走势对比图13原油价格与美元指数丨单位美元桶图14原油价格与黄金价格丨单位美元桶美元指数左轴NymexWTI右轴Comex黄金左轴NymexWTI右轴1201302100130115120120200011011011010510019001001009018009095808017009070708560160060202203202205202207202209202211202301202303202203202206202209202212202303数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图15原油价格与铜价丨单位美元桶图16原油价格与标普指数丨单位美元桶Comex铜左轴NymexWTI右轴标普左轴NymexWTI右轴50013047001304801204500120460440110110430042010010040041003809090390036080803407037007032030060350060202203202205202207202209202211202301202303202203202206202209202212202303数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图17原油价格与美十债收益率丨单位美元桶图18原油价格与OVX波动率指数丨单位美元桶美国十年期国债收益率左轴NymexWTI右轴NymexWTI左轴OVX石油恐慌指数右轴45130140704120120603511010050310080402590603028040201570201016020220320220520220720220920221120230120230300202203202205202207202209202211202301202303数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610原油日报丨2023331原油远期曲线图19NymexWTI原油期货远期曲线丨单位美元桶图20ICEBrent原油期货远期曲线丨单位美元桶202333120233242023312023331202332420233178857680747275706870666465626060062023112023042024092024022025072025122025052026062023112023042024092024022025072025122025052026数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图21DMEOman原油期货远期曲线丨单位美元桶图22NymexRBOB汽油远期曲线丨单位美元加仑2023331202332420233120233312023324202331852808026024075220702006518060160062023112023042024092024022025072025122025052026052023102023032024082024012025062025112025数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图23NymexULSD柴油远期曲线丨单位美元加仑图24ICEGasoil柴油远期曲线丨单位美元吨2023331202332420233120233312023324202331280820800270780760260740250720700240680660230640220620052023102023032024082024012025062025112025042026052023102023032024082024012025062025112025数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明710原油日报丨2023331原油跨期价差图25NymexWTI近月跨期价差丨单位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