事件：3月28日，微软发布Microsoft security copilot，将AI的强大功能和速度带到安全领域，AI和TI（Threat Intelligence）结合，以快速发现组织威胁、破坏勒索软件并优化安全运营。Microsoft securitycopilot是目前第一款也是唯一一款生成式AI安全产品，建立在GPT-4大语言模型基础上，不断学习微软积累的全球威胁情报、安全数据和技能，监测用户系统环境，更敏锐地识别欺诈软件、网络攻击等恶意攻击，并为用户分析威胁情报、提供更智能化的决策辅助。产品特性看，基于GPT-4模型，Microsoft security copilot允许用户使用自然语言进行提问，允许团队协作，提供可视化图表，消除使用各种不同安全工具产品导致的信息资源碎片化。Microsoft security copilot运行在微软安全和隐私兼容的超大规模AI基础设施上，结合了微软安全模型包含的65万亿个TI信号，未来预计将与不断增长的第三方产品生态系统相结合，有效保护产品系统和用户信息的安全。
　　此前市场对于数据隐私和网络安全问题存在担忧：一方面，用户担忧自身数据会被OpenAI获取并喂养模型；另一方面，GPT-4等大模型的面世，极大降低了代码理解、编程的门槛，攻击者借助先进的AI产品能够完成低门槛的恶意软件研发，对用户的系统安全造成隐患。针对前者，OpenAI在隐私政策中承诺不会使用ChatGPT运行过程中获取的隐私信息，发布会上微软也强调，在Microsoft security copilot中，数据永远属于用户本身，不会被用于训练AI模型。针对后者，Microsoftsecurity copilot能够借助AI能力，敏捷、迅速地保护用户系统，提供定制化的安全解决方案、更强的防御动作和更快的安全行动反应。
　　投资建议：我们认为，Microsoft security copilot的发布，是对AI产业安全领域的重要补充，有望助力AI产业规范化、健康高速发展。我们持续看好AI产业的长效发展，重申三条选股思路：（1）大模型及生态服务商、产业链相关标的。关注百度、字节、阿里、腾讯等互联网公司动态。（2）国内厂商海外产品及全球巨头产品的国内映射，关注有海外业务的标的，主要关注游戏出海、出海营销、应用/工具出海等方向。（3）AI+应用/工具，优选直接带来收入增量逻辑以及降本增效逻辑的细分领域。关注AI+IP、AI+游戏、AI+教育/办公、AI+电商、AI+营销、AI+虚拟人、小模型服务商等。
　　风险提示。技术迭代不及预期、产品商业化不及预期、行业竞争加剧、板块系统性风险、监管政策超预期等。
　　

研究报告全文：XmlTablePage跟踪分析传媒证券研究报告传媒行业TableTitleTableGrade行业评级买入前次评级买入微软securitycopilot加强系统安全与隐私保护AI产报告日期2023-03-29业有望高速健康发展相对市场表现TablePicQuoteTableSummary22核心观点13事件3月28日微软发布Microsoftsecuritycopilot将AI的强大4功能和速度带到安全领域AI和TIThreatIntelligence结合以快-5032205220722092211220123速发现组织威胁破坏勒索软件并优化安全运营Microsoftsecurity-13copilot是目前第一款也是唯一一款生成式AI安全产品建立在GPT-4-22大语言模型基础上不断学习微软积累的全球威胁情报安全数据和传媒沪深300技能监测用户系统环境更敏锐地识别欺诈软件网络攻击等恶意攻击并为用户分析威胁情报提供更智能化的决策辅助产品特性分析师TableAuthor旷实看基于GPT-4模型Microsoftsecuritycopilot允许用户使用自然语SAC执证号S0260517030002言进行提问允许团队协作提供可视化图表消除使用各种不同安SFCCENoBNV294全工具产品导致的信息资源碎片化Microsoftsecuritycopilot运行在010-59136610微软安全和隐私兼容的超大规模AI基础设施上结合了微软安全模型kuangshigfcomcn包含的65万亿个TI信号未来预计将与不断增长的第三方产品生态分析师叶敏婷系统相结合有效保护产品系统和用户信息的安全SAC执证号S0260519110001此前市场对于数据隐私和网络安全问题存在担忧一方面用户担忧021-38003665自身数据会被OpenAI获取并喂养模型另一方面GPT-4等大模型yemintinggfcomcn的面世极大降低了代码理解编程的门槛攻击者借助先进的AI产请注意叶敏婷并非香港证券及期货事务监察委员会的注品能够完成低门槛的恶意软件研发对用户的系统安全造成隐患针册持牌人不可在香港从事受监管活动对前者OpenAI在隐私政策中承诺不会使用ChatGPT运行过程中获相关研究TableDocReport取的隐私信息发布会上微软也强调在Microsoftsecuritycopilot中数据永远属于用户本身不会被用于训练AI模型针对后者Microsoft传媒行业互联网阿里巴巴组2023-03-28securitycopilot能够借助AI能力敏捷迅速地保护用户系统提供织架构调整互联网稳健可持定制化的安全解决方案更强的防御动作和更快的安全行动反应续发展投资建议我们认为Microsoftsecuritycopilot的发布是对AI产业传媒行业百度发布企业级大2023-03-28安全领域的重要补充有望助力AI产业规范化健康高速发展我们模型平台文心千帆持续看好AI产业的长效发展重申三条选股思路1大模型及生态传媒行业AI持续蔓延推荐2023-03-26服务商产业链相关标的关注百度字节阿里腾讯等互联网公关注三条投资思路司动态2国内厂商海外产品及全球巨头产品的国内映射关注有海外业务的标的主要关注游戏出海出海营销应用工具出海等方联系人TableContacts毛玥021-38003800840237向应用工具优选直接带来收入增量逻辑以及降本增效逻maoyuegfcomcn3AI辑的细分领域关注AIIPAI游戏AI教育办公AI电商AI营销AI虚拟人小模型服务商等风险提示技术迭代不及预期产品商业化不及预期行业竞争加剧板块系统性风险监管政策超预期等识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明TablePageText跟踪分析传媒重点公司估值和财务分析表最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E光线传媒300251SZ人民币8782022111买入99700703312543266176962170220960芒果超媒300413SZ人民币39212023228买入3727097136404228837176099801340新媒股份300770SZ人民币451520221028买入45233023291495137252439919201740蓝色光标300058SZ人民币88420221031买入652009026982234001105950230630完美世界002624SZ人民币160020221022买入1569087098183916331685140118001450吉比特603444SH人民币4331620221027买入37629188122022303196766057928303060三七互娱002555SZ人民币272820221031买入25961301512098180776561521001960分众传媒002027SZ人民币67920221129买入689021027323325152027160514601710天下秀600556SH人民币93920221031买入7030150236260408339151872700980兆讯传媒301102SZ人民币373320221025买入3749108187345619965754057001090博纳影业001330SZ人民币10182022124买入153400504420360231418761056090810新经典603096SH人民币231320221030买入2340107138216216767125048701010中南传媒601098SH人民币118720221028买入12230891021334116423511810801100中信出版300788SZ人民币289920221025买入2354108138268421015393869601100中国科传601858SH人民币174820221030买入932062067281926096494851010980凤凰传媒601928SH人民币103620221031买入9290740771400134550539011301050视源股份002841SZ人民币76812023223买入9669295358260421461631129017401740中国出版601949SH人民币603202292买入65704404813701256546437960950华立科技301011SZ人民币315520221026买入3767021094150243356224012843101210国联股份603613SH人民币856920221028买入163782213643877235432331927205252猫眼娱乐1896HK港元8562023221买入1304021057465417152092760300760阿里健康0241HK港元6002023225买入787-002002-3200344972215-188201美团-W3690HK港元134602023326买入23254046258334105957206155121-526894心动公司2400HK港元2720202296买入3112-097016-19411-2083-1650470泡泡玛特9992HK港元20602023213买入352304207156003313360820356901090哔哩哔哩BILIO美元2439202335买入3116-1673-970-----5800-4900爱奇艺IQO美元6672023223买入102714930130781523359279-5004000网易NTESO美元88352023227买入1292133913588179116931080101018701740腾讯音乐TMEN美元7712023323买入9342933391809156419416510001100BOSS直聘BZO美元18882023321买入22490901701442276353040031007001200微博WBO美元1839202335买入3243220240574752682520860160790腾讯控股0700HK港元378202023323买入4951411841573364727452060181020001700百度BIDUO美元152732023224买入18100598586121754121914001000300600满帮集团YMMN美元708202339买入128813019037442562813003500410610快手-W1024HK港元55402023118买入8869-1311-5751-14400-3800-400云音乐9899HK港元66552023226买入13569-054025-30173---283-071新东方在线1797HK港元32652023221买入6851-040110-3389-5400-22204160数据来源Wind广发证券发展研究中心注哔哩哔哩爱奇艺网易腾讯音乐BOSS直聘知乎的EPS单位为美元ADS新东方在线哔哩哔哩微博网易云音乐百度爱奇艺满帮BOSS直聘腾讯腾讯音乐美团已披露22年年报识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明TablePageText跟踪分析传媒广发传媒行业研究小组旷实首席分析师北京大学经济学硕士2017年3月加入广发证券2011-2017年2月供职于中银国际证券叶敏婷资深分析师西安交通大学工业工程硕士管理学学士2018年加入广发证券发展研究中心徐呈隽资深分析师复旦大学世界经济学硕士浙江大学经济学学士2019年加入广发证券发展研究中心周喆高级研究员香港理工大学金融硕士2021年加入广发证券发展研究中心卢丝雨高级研究员硕士毕业于上海交通大学2021年加入广发证券发展研究中心张丰淇研究员硕士毕业于伦敦政治经济学院2022年加入广发证券发展研究中心毛玥研究员上海交通大学管理学硕士2022年加入广发证券发展研究中心杨琳琳海外互联网首席分析师华中科技大学管理科学与工程硕士管理学学士2012年加入广发证券发展研究中心广发证券TableRatingIndustry行业投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘10以上持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-1010卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘10以上广发证券TableRatingCompany公司投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘15以上增持预期未来12个月内股价表现强于大盘5-15持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-55卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘5以上联系我们TableAddress广州市深圳市北京市上海市香港地址广州市天河区马场路深圳市福田区益田路北京市西城区月坛北上海市浦东新区南泉香港德辅道中189号26号广发证券大厦476001号太平金融大厦街2号月坛大厦18层北路429号泰康保险李宝椿大厦29及30楼31层大厦37楼楼邮政编码510627518026100045200120-客服邮箱gfzqyfgfcomcn法律主体TableLegalDisclaimer声明本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作广发证券股份有限公司及其关联机构以下统称为广发证券本报告的分销依据不同国家地区的法律法规和监管要求由广发证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司经营机构完成广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格接受中国证监会监管负责本报告于中国港澳台地区除外的分销广发证券香港经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见4号牌照的牌照接受香港证监会监管负责本报告于中国香港地区的分销本报告署名研究人员所持中国证券业协会注册分析师资质信息和香港证监会批复的牌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