【市场策略】TMT板块回落，炼化产业链强势
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数跌0.19%，科创50跌1.78%，创业板指跌1.20%;行业板块方面，石油石化、美容护理、食品饮料涨幅居前，计算机、国防军工、电子跌幅居前；主题概念方面，PTA指数、石化精选指数、中药精选指数涨幅居前；沪市610家上涨，1371家下跌；深市737家上涨，1985家下跌；两市共计涨停33家，跌停11家；全部A股PE中位数为34.58倍，位于历史后39.91%分位，创业板PE中位数为41.97倍，位于历史后28.57%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.53、22.15倍，位于历史后63.99%、38.45%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额10042亿，高于前20日成交均额8572.41亿。市场整体资金流向来看，共有1036家公司获得净流入、2786家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为食品饮料、医药生物、农林牧渔，排名居后三名的行业为电子、计算机、电气设备。北上资金方面，沪股通净流入3.98亿，深股通净流出0.44亿，共计净流入3.54亿。截止3月27日，融资余额为15153.21亿，较上一交易日增加81.29亿。
　　（三）市场策略
　　TMT板块回落，炼化产业链强势。荣盛石化公告，其控股股东荣盛控股拟将所持公司股份10.13亿股以24.3元/股，转让给战略投资者沙特阿美旗下AOC，对价总额246亿元，溢价近九成。受此利好催化，周二石油化工板块集体走强。但人工智能板块、中字头央企两条主线集体回调，市场赚钱效应回落，近3600只个股下跌，个股涨跌幅中位数达-0.86%。避险资金涌入消费及医药板块，美容护理、食品饮料、汽车、农林牧渔、医药生物表现较佳，但风格切换持续性仍待观察。
　　从历史经验来看，极端的板块分化行情难以持续，极致的行情分化通常预示着板块拐点。从风格演绎来看，1-3月份春季躁动行情倾向于主题及概念炒作，但4月份后随着年报及一季报陆续披露，市场风格将回归业绩主线。从资金行为来看，高位追涨的机构资金持有期偏短，容易引起相关板块的巨幅波动。从催化剂来看，国内外科技巨头基本都已宣布在人工智能领域的相关布局或战略，未来一段时间或处于人工智能催化剂的真空期。总体上，我们认为3月底至4月初会是市场风格切换的关键时点，人工智能与非人工智能板块分化行情将走向收敛，上证指数与创业板指分化行情也将走向收敛，短期可重点关注低估值且滞涨的生物医药和新能源板块。