锌期货
　　沪锌震荡微涨，总持仓总成交下降，近月价差跌至50，近期钢材价格止跌回升对锌价略有支撑，上海现货升水略有回升，广东升水下降，天津继续贴水，国内社库去库缓慢，对锌价难以提供有利支撑，LME0-3back结构扩大至31.99，库存继续小幅下降，扣除汇率沪伦比值重心略有下移，海外基本面也偏中性，短期随着宏观风险减弱，宏观扰动将下降，而锌内外基本面都难以对锌价提供动力，预计锌价上行空间有限。

研究报告全文：行业日期铜锌日报2023年3月29日有色金属研究团队研究员张平021-60635734zhangpccbfuturescom期货从业资格号F3015713研究员余菲菲021-60635729yuffccbfuturescom期货从业资格号F3025190请阅读正文后的声明summary每日报告一行情回顾与操作建议表1期货市场行情单位元吨开盘收盘最高最低涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化沪锌2304226352262522770225204502028886-5188沪锌23052259022575227402246560027100416207沪锌23062253522430225902233050022376903236沪铜23046931069420698006914011001678361-5845沪铜230569150693206973069050150022171323238沪铜230669000692206960068820170025932425523数据来源Wind建信期货研究发展部1锌期货沪锌震荡微涨总持仓总成交下降近月价差跌至50近期钢材价格止跌回升对锌价略有支撑上海现货升水略有回升广东升水下降天津继续贴水国内社库去库缓慢对锌价难以提供有利支撑LME0-3back结构扩大至3199库存继续小幅下降扣除汇率沪伦比值重心略有下移海外基本面也偏中性短期随着宏观风险减弱宏观扰动将下降而锌内外基本面都难以对锌价提供动力预计锌价上行空间有限2铜期货铜价冲高回落沪铜总持仓略有增加但成交下降近月价差小幅扩大至100沪铜主力连续两天在布林线中轨附近运行国内现货升水缩窄25至50广东库存下降548吨至505万吨LME0-3contango结构扩大至1275但库存继续下降至684万吨内外市场同步去库全球铜市低库存风险再起基本面对铜价支撑在加强而短期随着宏观风险减弱宏观扰动将下降预计在低库存支撑下铜价将走强二行业要闻1上海日内盘面攀高且临近月末季末下游入市买兴受抑现货市场成交以套利贸易商为主早盘持货商报主流平水铜升水60元吨附近好铜升水8090元吨湿法铜如BMK升水40元吨此时近月月差BACK4070元吨套利贸易商询价积极部分成交上午十时附近近月合约BACK月差扩大至6080元吨市场成交价格被压主流平水铜升水3050元吨附近部分成交好铜升水5070元吨湿法铜于平水价格附近成交市场成交集中下游以刚需采购为主套利贸易商目标价位更低日内湿法铜与非注册货源少量贴水进口货源补充有限买方难寻低价货源日内现货升水主围绕月差波动周内虽为月末季末但近月BACK月差继续小幅收窄套利贸易请阅读正文后的声明-2-每日报告商压价收货日内人民币升值进口亏损扩大至500600元吨附近短期内大量进口货源流入现货市场可能性不高故持货商低价出货意愿较低但仍需关注市场贸易商对出货换现的需求若近月BACK月差能继续收窄套利贸易商贴水成交目标位恐难实现2今日广东1电解铜现货对当月合约报升水0元吨-升水30元吨均价15元吨较上一交易日涨10元吨湿法铜报贴水70-贴水60元吨均价贴水65元吨较上一交易日跌20元吨1电解铜均价为69715元吨较上一交易日涨375元吨湿法铜均价为69635元吨涨345元吨现货市场今日广东库存已经连续4天下降到货偏少是主因库存不断下降部分持货商看涨后市继续挺价早盘时平水铜涨至升水50元吨但在铜价不断走高的背景下下游补货积极性较差此外今日还有进口铜流入市场令平水铜成交愈发艰难持货商只能不断下调升水出货截至到11点当月合约好铜报升水30元吨平水铜报升水010元吨湿法铜报贴水70元吨总体来看虽然库存继续下降但需求不佳再加上低价铜冲击今日现货市场交投氛围淡静3今日华北电解铜现货对当月合约报贴300贴60元吨均价贴180元吨较上一交易日跌20元吨成交价格69340-69700元吨均价69520元吨较前一交易日涨350元吨临近月末且铜价不断走高接货者谨慎补货持货商只能降价出货但即便如此成交仍不积极我们预计该情况要到4月初才能改善4今日0锌主流成交价集中在2268022750元吨双燕成交于2274022820元吨1锌主流成交于2261022680元吨早盘锌价震荡为主跟盘报价普通国产品牌对2304合约当月票报价在升水2030元吨下月票升水0-10元吨附近贸易商间均价成交为主少量贸易商均价-5元吨出货第二交易时段报价维持对2304合约升水0-10元吨附近高价品牌双燕对2304合约升水6080元吨附近临近月底补税票压力下当月票价格相对坚挺贸易商基本是卖下月补当月为主下游企业逢低刚需采买5天津市场0锌锭主流成交于2260022730元吨紫金成交于22630-22730元吨葫芦岛报在27410元吨0锌普通对2304合约报贴水20-70元吨附近紫金对2304合约报贴水20-40元吨附近津市较沪市贴水50元吨今日锌价震荡现货市场维持升贴水报价报价较为分散截止午市收盘普通品牌驰宏对04合约贴水20-70元吨红烨对04合约贴水30-60元吨百灵对04合约贴水30-70元吨高价品牌紫金对04合约贴水20-40元吨左右哈锌免出库缺货今日锌价重心上抬贸易商下调升贴水报价出货但受绝对价格影响下下游采买并不积极市场几无成交整体交投情请阅读正文后的声明-3-每日报告况冷淡1锌锭成交于2248022550元吨附近6宁波市场主流品牌0锌成交价在22700-22800元吨左右常规品牌对2304合约升水70元吨对上海现货溢价70元吨溢价持平前一交易日当前宁波地区主流对2304合约报价第一时间段沪锌横盘盘面重心稳中偏强下游询价消极市场上几无挺价情况铁峰对2304合约升水70元吨麒麟对2304合约升水80-90元吨第二时间段报价基本持平偶有部分贸易商调价出货整体看伴随到货宁波现货偏紧状况环节同时锌价持稳绝对价格相对前段时间较高贸易商几无挺价情绪现货交投清淡7广东0锌主流成交于2269022760元吨主流品牌对2305合约报价在升水5060元吨左右对上海溢价升水20元吨左右第一时间段随着月差缩窄持货商对蒙自会泽及麒麟等品牌报价在网价升水-50元吨左右相较前一交易日有所下调或对跟盘在5月合约升水70元吨左右市场成交一般第二时间段持货商对麒麟蒙自等报价在升水5060元吨左右成交仍无较大变化整体看近日月差波动幅度较大且在锌价上扬的情况下市场采购情绪一般升水亦小幅下调成交稳定三数据概览图1锌品种中粮净持仓与结算价走势图2锌品种永安净持仓与结算价走势数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图3铜品种国君净持仓与结算价走势图4铜品种永安持仓与结算价走势请阅读正文后的声明-4-每日报告数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-5-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-6-