今日外盘美豆小幅反弹，05合约在1440美分附近运行，上周外盘美豆大幅下跌，一方面是出于宏观环境的担忧，另一方面也是对前期潜在利空的兑现与发酵。宏观方面，由于美联储本月继续加息，市场担忧可能有更多的中小银行面临困境，未来或有持续暴雷的可能性，大宗商品集体承压，原油油脂等国际品种的下跌也拖累美豆盘面；而基本面方面，巴西大豆大量上市，产地CNF报价持续走低，同时巴西农户新季的销售进度属于极慢的状态，前期盘面并未完全反映这一事实，而本周随着宏观及心态的转变，产地卖压更甚，终于也是压垮了美豆的价格。而从理性的角度分析，由于阿根廷的大幅减产，本季大豆供应只能说是略有恢复，但想达到累库的预期，则可能需要顺延至下一年度，国际大豆市场的供需至少在9月之前并没有呈现宽松的状态。未来市场关注度逐步从南美回归到北美，后期建议关注3.31日公布的美豆种植面积与2月展望论坛的差别及后期天气情况，虽然整体判断美豆重心会较去年下移，但路径及过程并非一帆风顺，关注1400美分的支撑力度。国内方面，今日低位震荡，本轮下跌一方面是美豆成本的坍塌，另一方面也是对4-6月大量进口的提前反映，05未来可以诉说的题材逐步减少，或将维持低位震荡偏弱的态势。而美国的种植题材及目前压榨利润再度转负或将导致未来进口意愿下降，09合约不宜过分看空

研究报告全文：行业日期豆粕2023年3月29日农产品研究团队研究员余兰兰021-60635732yullccbfuturescom期货从业资格号F0301101研究员林贞磊021-60635740linzlccbfuturescom期货从业资格号F3055047研究员王海峰021-60635727wanghfccbfuturescom期货从业资格号F0230741研究员洪辰亮021-60635572hongclccbfuturescom期货从业资格号F3076808研究员刘悠然021-60635570liuyrccbfuturescom期货从业资格号F3094925请阅读正文后的声明summary每日报告1一行情回顾与操作建议表1行情回顾合约前结算价开盘价最高价最低价收盘价涨跌涨跌幅成交量持仓量持仓量变化豆粕24013475349135323487352651147483461003144914豆粕23053499350235263481352324069618806879362-70029豆粕2309356235663600354835973509827529365403320503数据来源Wind建信期货研究中心今日外盘美豆小幅反弹05合约在1440美分附近运行上周外盘美豆大幅下跌一方面是出于宏观环境的担忧另一方面也是对前期潜在利空的兑现与发酵宏观方面由于美联储本月继续加息市场担忧可能有更多的中小银行面临困境未来或有持续暴雷的可能性大宗商品集体承压原油油脂等国际品种的下跌也拖累美豆盘面而基本面方面巴西大豆大量上市产地CNF报价持续走低同时巴西农户新季的销售进度属于极慢的状态前期盘面并未完全反映这一事实而本周随着宏观及心态的转变产地卖压更甚终于也是压垮了美豆的价格而从理性的角度分析由于阿根廷的大幅减产本季大豆供应只能说是略有恢复但想达到累库的预期则可能需要顺延至下一年度国际大豆市场的供需至少在9月之前并没有呈现宽松的状态未来市场关注度逐步从南美回归到北美后期建议关注331日公布的美豆种植面积与2月展望论坛的差别及后期天气情况虽然整体判断美豆重心会较去年下移但路径及过程并非一帆风顺关注1400美分的支撑力度国内方面今日低位震荡本轮下跌一方面是美豆成本的坍塌另一方面也是对4-6月大量进口的提前反映05未来可以诉说的题材逐步减少或将维持低位震荡偏弱的态势而美国的种植题材及目前压榨利润再度转负或将导致未来进口意愿下降09合约不宜过分看空二行业要闻LaSalleGroup对于巴西的大部分地区来说本周的天气仍然相对干燥阿根廷周末有零星降雨科尔多瓦南部圣达菲部分地区的周降雨量高达4英寸预计未来几周降雨将持续巴西马托格罗索州农业经济研究所Imea马托格罗索州202223年度大豆收割率达9748较之前一周增加097个百分点略低于上年度同期的9967但符合历史同期均值请阅读正文后的声明-2-每日报告德国行业刊物巴西3月份以来大豆压榨激增目前我们预计4月份压榨将达创纪录的490万吨5-6月各为500万吨我们已将2023日历年巴西大豆压榨预估上调至5400万吨较上年增310万吨同时上调巴西豆油和豆粕出口预估Abiove巴西植物油行业协会公布的2022年官方压榨数据在5090万吨连续第3年上升三数据概览图1豆粕出厂价格元吨图2豆粕05合约基差元吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图3豆粕5-9价差元吨图4豆粕1-5价差元吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-3-每日报告图5美元兑人民币中间价图6美元兑雷亚尔汇率数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-4-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-5-