电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨1.72%，申万电子指数上涨6.99%，行业整体跑赢沪深300指数5.27百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第2位，PE(TTM)33.91倍。子板块本周涨跌：半导体(+4.82%)、电子元器件(+9.08%)、光学光电子(+6.04%)、消费电子(+12.63%)、电子化学品(-1.01%)、其他电子(+2.04%)。
　　电子板块观点：AI赋能消费电子趋势明确，估值重塑逻辑逐步验证，关注消费电子景气拐点。1）从行业周期来看，每轮消费电子的景气周期主要是由技术进步所引发的新需求所驱动的。3月23日，OpenAI宣布开放ChatGPT的联网限制并引入第三方插件平台的生态，首批接入的插件包括Expedia, OpenTable, Slack, Shopify等，涵盖出行、点餐、购物、办公、编程等多种场景。后续随着插件生态的完善，未来下游消费电子的应用场景和想象空间将被极大丰富，通过接入ChatGPT或文心一言等大语言模型的API接口，智能音箱、智能家居、智能手机等终端电子产品的用户体验有望在AI+的赋能下被重新定义。2）从行业估值来看，当前消费电子板块B3.02倍，PE22.99倍，显著低于行业历史中位数和平均数，近期已现逐步回暖态势，估值筑底修复确定性较强。后续随着我国消费回暖、下游消费电子厂商开始备货618等因素，我们认为A股消费电子板块有望在“AI+”时代迎来价值重估。
　　大尺寸液晶面板价格持续回升。自2月下旬以来，大尺寸LCD面板价格已开始明显回暖，WitsView 3月21日的最新数据显示，65寸/55寸/43寸/32寸TV面板价格为120/88/52/30美元,较3月上旬上涨5.3%/3.5%/2.0%/3.4%。显示器和笔记本面板价格则自2月以来一直维持稳定，价格有望正式筑底企稳。从供给端来看，随着日韩退出LCD争夺，我国面板厂商凭借高世代线产能占据着主导位置，控产控价能力开始显现。从需求端来看，我国消费逐步回暖叠加下游品牌厂商开始备货618，我们预计大尺寸LCD面板将延续价格增长的态势，IT面板也将逐步回暖，面板厂商的利润水平也会随之改善。个股推荐：建议持续关注LCD龙头京东方A和TCL科技。
　　投资建议：1）半导体材料：我国半导体材料国产替代仍处初期，CMP材料、光掩膜和光刻胶等原材料仍具备较大替代空间，部分子板块景气度持续高企，长期配置价值凸显，关注鼎龙股份、路维光电、安集科技、清溢光电等；2）功率半导体：随着新能源行业持续扩容，IGBT是新能源核心上游，将有望持续受益于海内外新能源的快速发展，关注斯达半导、时代电气、士兰微；3）面板行业：随着下游终端库存逐步恢复至健康水平，TV面板价格亦开始企稳回升，TV面板价格涨势有望延至今年Q2，关注TCL科技、京东方A等。4）IC设计：估值处于历史低位，估值修复可期，建议关注卓胜微、圣邦股份、韦尔股份等优质设计公司；5）车规级MCU：受益汽车智能化和全球缺芯，关注兆易创新、四维图新、国芯科技等。
　　风险提示：（1）全球宏观经济波动风险；（2）下游终端需求不及预期风险；（3）新技术发展及商业化不及预期风险；(4)中美贸易摩擦风险；（5）国产替代不及预期风险

研究报告全文：行业研究2023tablesubject年3月28日tableinvestTableNewTitle标配AI赋能消费电子趋势明确关注消费电子行业景气拐点周电子行业周报2023320-2023324报tablemain2022023证券分析师投资要点周啸宇S06305190300012023TableAuthors电子行业本周跑赢大盘本周沪深300指数上涨172申万电子指数上涨699行zhouxiaoylongonecomcn电业整体跑赢沪深300指数527百分点涨跌幅在申万一级行业中排第2位PETTM联系人子3391倍子板块本周涨跌半导体482电子元器件908光学光电子陈宜权6041263-101204chenyqlongonecomcn消费电子电子化学品其他电子电子板块观点AI赋能消费电子趋势明确估值重塑逻辑逐步验证关注消费电子景气110拐点从行业周期来看每轮消费电子的景气周期主要是由技术进步所引发的新需5求所驱动的3月23日OpenAI宣布开放ChatGPT的联网限制并引入第三方插件平台0的生态首批接入的插件包括ExpediaOpenTableSlackShopify等涵盖出行点餐-5购物办公编程等多种场景后续随着插件生态的完善未来下游消费电子的应用场-10-15景和想象空间将被极大丰富通过接入ChatGPT或文心一言等大语言模型的API接口-20智能音箱智能家居智能手机等终端电子产品的用户体验有望在AI的赋能下被重新-25定义2从行业估值来看当前消费电子板块B302倍PE2299倍显著低于行业历-302022202220222022202320232022史中位数和平均数近期已现逐步回暖态势估值筑底修复确定性较强后续随着我国-------05070911010303消费回暖下游消费电子厂商开始备货618等因素我们认为A股消费电子板块有望在AI时代迎来价值重估沪深300电子申万大尺寸液晶面板价格持续回升自2月下旬以来大尺寸LCD面板价格已开始明显回暖相关研究tableproductWitsView3月21日的最新数据显示65寸55寸43寸32寸TV面板价格为1208852301电子行业周报百度发布类美元较3月上旬上涨53352034显示器和笔记本面板价格则自2月以来一ChatGPT产品文心一言关注直维持稳定价格有望正式筑底企稳从供给端来看随着日韩退出LCD争夺我国面AI芯片领域机遇板厂商凭借高世代线产能占据着主导位置控产控价能力开始显现从需求端来看我2电子行业周报政策催化市场情国消费逐步回暖叠加下游品牌厂商开始备货618我们预计大尺寸LCD面板将延续价格绪升温上游行业支撑板块企稳增长的态势IT面板也将逐步回暖面板厂商的利润水平也会随之改善个股推荐建回升议持续关注LCD龙头京东方A和TCL科技3电子行业周报新能源领域持续拉动需求功率器件厂商业绩分投资建议1半导体材料我国半导体材料国产替代仍处初期CMP材料光掩膜化明显和光刻胶等原材料仍具备较大替代空间部分子板块景气度持续高企长期配置价值凸4电子行业周报ChatGPT爆火引显关注鼎龙股份路维光电安集科技清溢光电等2功率半导体随着新能源发全球热议AIGC或将推动新一行业持续扩容IGBT是新能源核心上游将有望持续受益于海内外新能源的快速发展轮科技产业革命关注斯达半导时代电气士兰微3面板行业随着下游终端库存逐步恢复至健康5电子行业周报各大厂商持续加水平TV面板价格亦开始企稳回升TV面板价格涨势有望延至今年Q2关注TCL科技码扩产国产车规级IGBT有望加京东方A等4IC设计估值处于历史低位估值修复可期建议关注卓胜微圣邦股速渗透份韦尔股份等优质设计公司5车规级MCU受益汽车智能化和全球缺芯关注兆易创新四维图新国芯科技等风险提示1全球宏观经济波动风险2下游终端需求不及预期风险3新技术发展及商业化不及预期风险4中美贸易摩擦风险5国产替代不及预期风险证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报正文目录1本周观点42行情回顾43行业数据跟踪84行业动态941行业新闻942公司要闻1043上市公司公告115风险提示13证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN215请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图1申万一级行业指数周涨跌幅4图2申万行业二级板块涨跌幅及估值截至20233245图3电子指数组合图截至20233245图4近一年费城半导体指数变化6图5近一年台湾半导体指数变化6图6申万三级细分板块周涨跌幅6图7本周半导体板块涨跌幅前三个股7图8本周电子元器件板块涨幅前三个股7图9本周光学光电子板块涨跌幅前三个股7图10本周消费电子板块涨跌幅前三个股7图11本周其他电子板块涨跌幅前三个股8图12本周电子化学材料板块涨跌幅前三个股8图132019年12月-2023年3月TV面板价格美元8图142018年12月-2023年3月显示面板价格美元8图152018年5月-2023年2月全球大尺寸LCD面板营业额当月值亿美元9表1公司要闻10表2上市公司公告11证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN315请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报1本周观点AI赋能消费电子趋势明确估值重塑逻辑逐步验证关注消费电子景气拐点1从行业周期来看每轮消费电子的景气周期主要是由技术进步所引发的新需求所驱动的3月23日OpenAI宣布开放ChatGPT的联网限制并引入第三方插件平台的生态首批接入的插件包括ExpediaOpenTableSlackShopify等涵盖出行点餐购物办公编程等多种场景后续随着插件生态的完善未来下游消费电子的应用场景和想象空间将被极大丰富通过接入ChatGPT或文心一言等大语言模型的API接口智能音箱智能家居智能手机等终端电子产品的用户体验有望在AI的赋能下被重新定义2从行业估值来看当前消费电子版块PB302倍PE2299倍显著低于行业历史中位数和平均数近期已现逐步回暖态势估值筑底修复确定性较强后续随着我国消费回暖下游消费电子厂商开始备货618等因素我们认为A股消费电子板块有望在AI时代迎来价值重估大尺寸液晶面板价格持续回升自2月下旬以来大尺寸LCD面板价格已开始明显回暖WitsView3月21日的最新数据显示65寸55寸43寸32寸TV面板价格为120885230美元较3月上旬上涨53352034显示器和笔记本面板价格则自2月以来一直维持稳定价格有望正式筑底企稳从供给端来看随着日韩退出LCD争夺我国面板厂商凭借高世代线产能占据着主导位置控产控价能力开始显现从需求端来看我国消费逐步回暖叠加下游品牌厂商开始备货618我们预计大尺寸LCD面板将延续价格增长的态势IT面板也将逐步回暖面板厂商的利润水平也会随之改善个股推荐建议持续关注LCD龙头京东方A和TCL科技2行情回顾本周沪深300指数上涨172申万电子指数上涨699行业整体跑赢沪深300指数527百分点涨跌幅在申万一级行业中排第2位PETTM3391倍较上一周小幅上升图1申万一级行业指数周涨跌幅121086420-2-4计算电力有色商贸食品社会轻工家用沪深国防机械建筑纺织非银美容房地医药基础农林公用交通石油建筑传媒电子通信汽车综合煤炭银行环保机设备金属零售饮料服务制造电器300军工设备材料服饰金融护理产生物化工牧渔事业运输石化装饰涨跌109699671366318271249213206193187187181172146117069068041040030026008-01-02-03-05-13-15-17-21证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN415请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报资料来源Wind东海证券研究所截止3月24日申万电子二级子板块本周涨跌半导体482电子元器件908光学光电子604消费电子1263电子化学品-101其他电子204海外方面台湾电子指数上涨357费城半导体指数上涨122图2申万行业二级板块涨跌幅及估值截至2023324资料来源Wind东海证券研究所图3电子指数组合图截至202332420100-10-20-30-40-502022202320222022202220222022202220222022202220232023-------------04030305060708091011120102电子申万费城半导体指数台湾半导体指数资料来源Wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN515请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图4近一年费城半导体指数变化图5近一年台湾半导体指数变化45040004003500350300030025002502000200150015010001005005000费城半导体指数台湾半导体指数资料来源Wind东海证券研究所资料来源Wind东海证券研究所本周半导体细分板块涨跌幅分别为品牌消费电子1807印制电路板1393消费电子零部件及组装1214数字芯片设计1071面板723分立器件691光学元件662集成电路封测413LED314其他电子204模拟芯片设计102被动元件089半导体材料-068电子化学品-101半导体设备-413图6申万三级细分板块周涨跌幅20151050-5-10消费电品牌消印制电子零部数字芯分立器光学元集成电其他电模拟芯被动元半导体电子化半导体面板LED费电子路板件及组片设计件件路封测子片设计件材料学品设备装周涨跌幅1807139312141071723691662413314204102089-068-101-413资料来源Wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN615请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报本周电子行业各子板块涨跌幅前三个股图7本周半导体板块涨跌幅前三个股图8本周电子元器件板块涨幅前三个股沪电股份寒武纪-U4887板3944印制电路数字芯片设计胜宏科技澜起科技2115板2067印制电路数字芯片设计鹏鼎控股芯原股份-U2062板1953印制电路数字芯片设计澳弘电子华峰测控板备-824-501印制电路半导体设纳芯微-955三环集团-559模拟芯片设计被动元件拓荆科技-U备本川智能-975板-1489半导体设印制电路-200204060-20-1001020304050资料来源Wind东海证券研究所资料来源Wind东海证券研究所图9本周光学光电子板块涨跌幅前三个股图10本周消费电子板块涨跌幅前三个股奥比中光-UW1993惠威科技4292光学元件电子品牌消费鸿合科技1729工业富联2995面板组装零部件及维信诺1659漫步者2421面板电子品牌消费天禄科技-383易天股份-340组装零部件及面板-480盛洋科技-429奥海科技LED组装零部件及-518恒久科技-833东尼电子组装零部件及光学元件-100102030-1001020304050资料来源Wind东海证券研究所资料来源Wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN715请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图11本周其他电子板块涨跌幅前三个股图12本周电子化学材料板块涨跌幅前三个股金溢科技1356莱特光电品2505电子化学其他电子太龙股份955中石科技品1761电子化学其他电子深圳华强瑞联新材933品887电子化学其他电子洁美科技广信材料-809品-345电子化学其他电子万润股份中熔电气-926品-391电子化学其他电子安集科技好利科技-2065品-681电子化学其他电子-25-15-5515-100102030资料来源Wind东海证券研究所资料来源Wind东海证券研究所3行业数据跟踪图132019年12月-2023年3月TV面板价格美元图142018年12月-2023年3月显示面板价格美元35010030090802507020060501504010030205010002021-032018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-0365寸QHD55寸QHD43寸FHD32寸HD215寸FHDTN238寸FHDIPS27寸FHDIPS资料来源WitsView东海证券研究所资料来源同花顺iFind群智咨询东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN815请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图152018年5月-2023年2月全球大尺寸LCD面板营业额当月值亿美元80706050403020100全球LCD面板营收当月值亿美元多阶指数趋势线资料来源IHS同花顺iFind东海证券研究所4行业动态41行业新闻Counterpoint去年全球智能手机销量同比下降12高端手机市场苹果占75财经网科技3月21日讯根据市场调查机构Counterpoint公布的最新报告2022年全球智能手机销量同比下降了12但是全球高端手机市场售价超过600美元的销量反而增加了1对全球手机市场收入的贡献超过了55报告中指出在OEM厂商中苹果在高端市场的销售额同比增长6扩大了份额占据了该领域总销售额的四分之三数据来源httpsfinancesinacomcntechroll2023-03-21doc-imymqvxc9955696shtmlSEMI今年全球晶圆厂设备支出同比下降22预计2024年复苏集微网消息据国际半导体产业协会SEMI预测数据显示2023年全球晶圆厂设备支出预计将从2022年创纪录的980亿美元同比下降22至760亿美元到2024年复苏同比增长21至920亿美元报告称2023年的下降将源于芯片需求疲软以及消费和移动设备库存的增加明年晶圆厂设备支出的复苏将在一定程度上受到2023年半导体库存调整结束以及高性能计算HPC和汽车领域对半导体需求增强的推动按照地区划分SEMI预计中国台湾地区将在2024年保持全球晶圆厂设备支出的领先地位投资额为249亿美元同比增长42其次是韩国为210亿美元中国大陆支出将排名第三约为160亿美元与2023年的投资相当数据来源httpslaoyaobacomn853428证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN915请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报全球半导体观察四家半导体大厂重磅合作计算光刻技术从幕后到台前在3月22日召开的GTC大会上英伟达宣布与台积电ASML新思科技合作将加速运算技术用于芯片制造环节的计算光刻中并推出用于计算光刻的软件库cuLitho英伟达透露借助cuLitho台积电可以缩短原型周期时间提高晶圆产量减少芯片制造过程中的能耗并为2纳米芯片生产做好准备据悉台积电将于今年6月开始对cuLitho进行生产资格认证并会在2024年对2纳米制程开始风险性试产2025年开始量产2纳米不是芯片生产的终点2022年5月IMEC微电子研究中心对外公布了1纳米以下至2埃米A2的半导体工艺技术和芯片设计的路径按照规划到2036年业界有望初步投产02nm工艺芯片数据来源httpswwwdramxcomNewsIC20230323-33673html全球半导体观察全球车用MCU市场规模达8286亿美元中国厂商加速布局2022年全球车用MCU市场规模达8286亿美元过去2年全球新能源汽车产业快速增长尤其中国市场2022年新能源汽车销售量达到646万辆与同期相比成长895新能源汽车渗透率也从2021年143提升至256受新能源汽车产业爆发以及供需关系的紧张全球车用MCU规模也出现大幅度提升2022年市场规模为8286亿美元与同期相比成长114展望2023年随着新能源汽车继续成长和智慧化持续推进全球车用MCU将继续成长到8646亿美元同期相比成长435数据来源httpswwwdramxcomNewsautomotive-electronics20230322-33666html42公司要闻表1公司要闻公司名称公司要闻近日国芯科技投资上海睿驱微电子科技有限公司睿驱微电子投资金额1500万元占股487成为睿驱微电子的战略合作者和投资者双方将借此计划构建深度产业合作关系国芯科技作为一国芯科技家聚焦于国产自主可控嵌入式CPU技术研发和产业化应用的芯片设计公司注重于汽车电子和工业控制领域的芯片研发和市场拓展工作而睿驱微电子成立于2019年是一家由上海微技术工业研究院孵化的创新创业型公司专注国际先进的第七代IGBT芯片及IPM智能模块的研发集微网消息近日有投资者在投资者互动平台提问公司产品在光伏和储能领域布局和销量如何国民技术300077SZ3月24日在投资者互动平台表示公司MCU芯片产品在光伏和储能领域均国民技术有布局公司看好光伏和储能产业的发展会努力提升公司芯片产品在前述下游领域的销售占比截至发稿国民技术市值为10334亿元股价为1735元股较前一日收盘价下跌17企查查APP显示近日无锡紫光集电科技有限公司成立法定代表人为范新注册资本1000万紫光国微元经营范围包含集成电路设计集成电路芯片及产品制造集成电路芯片及产品销售集成电证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1015请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报路芯片设计及服务半导体分立器件制造等企查查股权穿透显示该公司由紫光国微全资子公司深圳市国微电子有限公司西藏紫光春华科技有限公司共同持股日前四维图新与如祺出行达成战略合作双方将在高精度地图自动驾驶和智慧交通等方向深化业务合作构建战略合作伙伴关系在近期及长期对双方的业务发展和战略布局带来有力推进据四维图新了解四维图新与如祺出行将充分发挥各自资源优势通过四维图新高精度地图工具链以及如祺出行的出行平台开展相关合作分阶段打造大湾区内自动驾驶车辆运营和高精度地图动态更新的标杆示范平台加速自动驾驶及相关行业的蓬勃发展资料来源同花顺iFind东海证券研究所43上市公司公告表2上市公司公告日期公司名称公司公告自愿披露公告公司研发的高性能高安全边缘计算芯片新产品内部测试成功CCP1080T是公司研发的基于自主64位PowerPC架构CCoreCPU内核的新一代高性能高安全边缘计算芯片该芯片拥有双核C9800高性能64位PowerPC架构的处理器运行频率常320月日国芯科技规条件下可达18GhzDhrystone性能达31DMIPSMhz该CCP1080T芯片产品可应用于服务器安全网关密码机路由器防火墙工控机PLC智能路侧设备和网络小型基站等领域作为安全协处理器芯片或具有安全功能的主控制器芯片投资者关系活动记录表公告公司采用柔性生产线不同系列的LED驱动电源产品可以共用同一条生产线桐庐生产基地当前有13条产线按长白班排产单月产能约100万3月20日英飞特台最高可达120万台公司产能安排灵活可延展性强可根据接单及原材料供应情况在不增加生产设施设备的情况下通过排班快速增加产能公司已预留厂房空间如有进一步拓展需要公司可通过增加生产设施设备在2-3个月内快速增加产能投资者关系活动记录表公告2022年公司亏损主要是受到固安6代线转固后的折旧计提增加产线尚未满产所带来的影响未来毛利提升将来自于规模效益产业协同一是良率稼动率的进一步提升特别是能实现相对持续的高稼动率产线的规模优势会显现320月日维信诺各项成本费用会得到更加合理有效的分摊二是持续构建产业生态加强技术协同公司依托扎实的技术积累提供产品验证平台积极推动上游供应链的国产化本土化导入实现降本增效增持计划实施情况2022年10月31日至2023年3月20日天童芯源通过上海证券3月21日龙芯中科交易所以集中竞价交易方式合计增持公司股份22747股占总股本的00057合计增持金额260506287元不含交易费用已超过本次增持计划下限金额500万元的50回购公司股份进展截至2023年3月21日公司通过股份回购专用证券账户以集中竞3月21日国光电器价方式累计回购公司股份15949296股占公司目前总股本341最高成交价为1650元股最低成交价为1357元股成交金额237709866元不含交易费用证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1115请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报澳弘电子披露2022年年度报告报告期内公司实现营业收入1126亿元同比增长518归属于上市公司股东的净利润133亿元同比下降676基本每股收益093元年报推每10股派发现金股利300元含税公告披露显示经董事会决议公司拟以322月日澳弘电子2022年度权益分派方案实施股权登记日的公司总股本为基数分配利润公司拟向全体股东每10股派发现金股利300元含税截至2022年12月31日公司总股本142923950股以此计算共计派发现金总额4287718500元含税力合微2022年报显示公司主营收入504亿元同比上升3992归母净利润750731万元同比上升7859扣非净利润53479万元同比上升836其中2022年第四3月22日力合微季度公司单季度主营收入154亿元同比下降384单季度归母净利润236741万元同比下降41单季度扣非净利润182628万元同比下降1423负债率2108投资收益100353万元财务费用-18569万元毛利率413定增说明书根据本次发行的竞价结果发行对象拟认购金额合计为人民币20713621890元已扣除财务性投资影响不超过人民币三亿元且不超过最近一年末净资产百分之二十公司将审议本次证券发行方案的董事会决议日前六个月至本次发行前3月23日安集科技新投入和拟投入的财务性投资金额从本次募集资金总额中予以扣除本次募集资金扣减财务性投资后的具体投入情况如下宁波安集化学机械抛光液建设项目120亿安集科技上海金桥生产线自动化项目4500万安集科技上海金桥生产基地分析检测能力提升项目1500万补充流动资金6050万投资者关系活动记录表公告公司的MCU产品是基于M0内核的通用32位MCU芯片采用55nm超低功耗嵌入式闪存工艺具有宽电压范围低动态功耗低待机电流高集成度外设和高性价比等优势公司存储芯片经营经验有助于MCU业务的开发存储器芯324月日恒烁股份片是MCU系统的重要组成部件一颗MCU芯片通常需要配置一颗或多颗Flash进行工作NORFlash芯片与MCU在设计研发工艺制造应用场景销售渠道的联系使公司相对其他企业能够更快更有效介入MCU业务领域2022年公司企业通讯市场板业务实现营业收入约5495亿元同比增长约1395公司企业通讯市场板毛利率约为3433同比增加约497个百分点2022年下半年公司3月24日沪电股份汽车板业务迅速恢复成长营业收入环比增长约1261同比增长约2839盈利能力也相应得到恢复和改善2022年全年公司汽车板业务实现营业收入约1897亿元同比增长约1280公司汽车板毛利率约为2405同比减少约147个百分点资料来源同花顺东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1215请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报5风险提示1全球宏观经济波动风险全球经济衰退压力可能对欧美新能源汽车需求端造成一定不利影响2下游终端需求不及预期风险下游需求不确定性可能导致相关需求工程建设进度受到影响并可能再度影响产业链内部分企业的开工率3新技术开发及商业化不及预期风险相关产品研发不及预期产品不能如期推出对公司要解禁造成不利影响4中美贸易摩擦风险中美贸易摩擦进一步升级风险5国产替代不及预期产品认证不及预期导致国产替代不如预期等风险证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1315请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报一评级说明评级说明看多未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20市场指数评级看平未来6个月内沪深300指数波动幅度在-2020之间看空未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20超配未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10行业指数评级标配未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-1010之间低配未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10买入未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15增持未来6个月内股价相对强于沪深300指数在515之间公司股票评级中性未来6个月内股价相对沪深300指数在-55之间减持未来6个月内股价相对弱于沪深300指数515之间卖出未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15二分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑采用合法合规的数据信息审慎提出研究结论独立客观地出具本报告本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论不受任何第三方的授意或影响其薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系三免责声明本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料但对这些信息的真实性准确性和完整性不做任何保证本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海证券股份有限公司或任何其附属或联营公司的立场本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在法律允许的情况下本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告仅供东海证券股份有限公司客户员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断本报告版权归东海证券股份有限公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用四资质声明东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构已经具备证券投资咨询业务资格我们欢迎社会监督并提醒广大投资者参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构注意防范非法证券活动上海东海证券研究所北京东海证券研究所地址上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦地址北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址Httpwwwlongonecomcn网址Httpwwwlongonecomcn电话862120333619电话861059707105传真862150585608传真861059707100邮编200215邮编100089证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1415请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1515请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明