行业核心观点：
　　上周沪深300指数上涨1.72%，申万电子行业上涨6.99%，跑赢指数1.72pct，在申万一级行业中排名第2位。建议关注半导体、汽车电子和消费电子等领域，半导体领域推荐半导体设备、半导体材料和Chiplet赛道，汽车电子领域推荐车用MCU、碳化硅功率半导体、激光雷达和车载面板赛道，消费电子领域推荐折叠屏手机和VR头显终端赛道。
　　投资要点：
　　英伟达2023GTC大会聚焦算力及应用：英伟达在2023GTC大会上发布多款软硬件产品和应用，聚焦于AIGC在算力和场景应用上的解决方案。软件产品方面，实现了“AI上云”的新商业模式，给企业提供便捷使用超强算力、快速落地应用的通道。硬件产品方面，推出四大推理芯片平台和AI超级计算机，为AIGC和大语言模型提供专用算力支持。应用方面，以光刻计算库cuLitho和虚拟工厂omniverse等为主，赋能芯片制造、量子计算、自动驾驶等领域。我们认为英伟达作为算力革命的引领人之一，战略布局首先是推理平台及算力云服务，说明算力仍是最宝贵资源，AI+应用的爆发也将推动低成本、大规模算力的需求。建议持续关注充分受益于AI革命浪潮的核心硬件底座AI芯片、配套CPU及存储芯片等，同时国产化需求驱动也将推动本土厂商的崛起。
　　面板驱动IC供不应求，价格首度调涨：本次面板驱动IC涨价，是由于供货商长时间严格控制投片量，并且晶圆厂此前控制TDDI产能、调整产能结构，导致短期供不应求。从中长期看，我们认为面板行业已经进入周期反转，面板驱动IC乃至面板行业的整体库存修正已经步入尾声，需求方面将在新一轮换机周期、618品牌促销和亚马逊日备货的共同催化下逐季回暖。在供货商维持谨慎投片的情况下，由于备货周期需要一定时间，因此中短期我们预计面板驱动IC供需将维持紧平衡，仍具备涨价动能。建议持续关注下游消费电子厂商备货情况以及面板行业价格企稳回升的投资机会。
　　行业估值低于历史中枢：目前SW电子行业PE（TTM）为39.60倍，低于2018年至今平均值44.88倍，行业估值低于历史中枢水平。上周日均交易额1079.20亿元，交易活跃度上升。
　　上周电子板块下跌个股数过半：上周申万电子行业434只个股中，上涨351只，下跌80只，持平3只，上涨比例为80.88%。
　　风险因素：中美科技摩擦加剧；经济复苏不及预期；技术研发不及预期；国产化进程不及预期；创新产品发布延期。
　　
　　

研究报告全文：TableRightTitle证券研究报告电子行TableTitleTableIndustryRank业英伟达大会聚焦算力及应用面板驱动IC供不研强于大市维持究应求TableReportTypeTableReportDate电子行业周观点0320-03262023年03月27日行业核心观点TableSummary行业相对沪深TableChart300指数表现上周沪深300指数上涨172申万电子行业上涨699跑赢指数电子沪深300172pct在申万一级行业中排名第2位建议关注半导体汽车电子和105消费电子等领域半导体领域推荐半导体设备半导体材料和Chiplet赛0行道汽车电子领域推荐车用MCU碳化硅功率半导体激光雷达和车载面-5-10业板赛道消费电子领域推荐折叠屏手机和VR头显终端赛道-15周3651-20投资要点-25观-30英伟达2023GTC大会聚焦算力及应用英伟达在2023GTC大会上发布多款点软硬件产品和应用聚焦于AIGC在算力和场景应用上的解决方案软件数据来源聚源万联证券研究所产品方面实现了AI上云的新商业模式给企业提供便捷使用超强相关研究TableReportList算力快速落地应用的通道硬件产品方面推出四大推理芯片平台和新一轮国企改革行动实施我国首个量子芯AI超级计算机为AIGC和大语言模型提供专用算力支持应用方面以片存储箱成功研制光刻计算库cuLitho和虚拟工厂omniverse等为主赋能芯片制造量子科学技术部重组荷兰拟实施半导体先进制计算自动驾驶等领域我们认为英伟达作为算力革命的引领人之一程出口管制战略布局首先是推理平台及算力云服务说明算力仍是最宝贵资源AI国家大基金入股长江存储特斯拉计划减少应用的爆发也将推动低成本大规模算力的需求建议持续关注充分受碳化硅用量证益于AI革命浪潮的核心硬件底座AI芯片配套CPU及存储芯片等同时券国产化需求驱动也将推动本土厂商的崛起研面板驱动IC供不应求价格首度调涨本次面板驱动IC涨价是由于供究货商长时间严格控制投片量并且晶圆厂此前控制TDDI产能调整产能报结构导致短期供不应求从中长期看我们认为面板行业已经进入周期反转面板驱动IC乃至面板行业的整体库存修正已经步入尾声需求告方面将在新一轮换机周期618品牌促销和亚马逊日备货的共同催化下逐季回暖在供货商维持谨慎投片的情况下由于备货周期需要一定时间因此中短期我们预计面板驱动IC供需将维持紧平衡仍具备涨价动能建议持续关注下游消费电子厂商备货情况以及面板行业价格企稳回升的投资机会行业估值低于历史中枢目前SW电子行业PETTM为3960倍低于2018分析师TableAuthors夏清莹年至今平均值4488倍行业估值低于历史中枢水平上周日均交易额执业证书编号S0270520050001107920亿元交易活跃度上升电话075583228231邮箱xiaqy1wlzqcomcn上周电子板块下跌个股数过半上周申万电子行业434只个股中上涨351只下跌80只持平3只上涨比例为8088风险因素中美科技摩擦加剧经济复苏不及预期技术研发不及预期国产化进程不及预期创新产品发布延期TablePagehead证券研究报告电子start正文目录1行业动态311AI芯片英伟达2023GTC大会聚焦算力及应用312面板驱动IC供不应求价格首度调涨32电子板块周行情回顾421电子板块周涨跌情况422子板块周涨跌情况423电子板块估值情况524电子行业周成交额情况625个股周涨跌情况63电子板块公司情况和重要动态公告731关联交易情况732股东增减持情况833大宗交易情况934限售解禁154投资观点175风险提示17图表1申万一级周涨跌幅4图表2申万一级年涨跌幅4图表3申万电子各子行业涨跌幅5图表4申万电子板块估值情况2018年至今5图表5申万电子行业周成交额情况6图表6申万电子周涨跌幅榜6图表7上周电子板块关联交易情况7图表8上周电子板块股东增减持情况8图表9上周电子板块重要大宗交易情况9图表10未来三个月电子板块限售解禁情况15万联证券研究所wwwwlzqcn第2页共18页TablePagehead证券研究报告电子1行业动态11AI芯片英伟达2023GTC大会聚焦算力及应用3月21日开幕的英伟达大会具有亮点重点和多个看点亮点是光刻计算库cuLitho可以用500套DGXH100取代4万个用来驱动计算光刻的CPU服务器重点是围绕生成式AI发布的系列加速模型训练和推理软硬件产品及服务即DGXCloud云服务提供了专用的NVIDIADGXAI超级计算集群搭配NVIDIAAI软件其可使每个企业都可以使用简单的网络浏览器访问AI超算消除了获取部署本地基础设施的复杂性进而为生成式AI和其他开创性应用训练先进的模型而看点则是展示针对量子计算云服务元宇宙汽车等领域的新进展资料来源集微网点评英伟达在2023GTC大会上发布多款软硬件产品和应用聚焦于AIGC在算力和场景应用上的解决方案软件产品方面实现了AI上云的新商业模式给企业提供便捷使用超强算力快速落地应用的通道硬件产品方面推出四大推理芯片平台和AI超级计算机为AIGC和大语言模型提供专用算力支持应用方面以光刻计算库cuLitho和虚拟工厂omniverse等为主赋能芯片制造量子计算自动驾驶等领域我们认为英伟达作为算力革命的引领人之一战略布局首先是推理平台及算力云服务说明算力仍是最宝贵资源AI应用的爆发也将推动低成本大规模算力的需求建议持续关注充分受益于AI革命浪潮的核心硬件底座AI芯片配套CPU及存储芯片等同时国产化需求驱动也将推动本土厂商的崛起12面板驱动IC供不应求价格首度调涨3月25日据经济日报报道手机HD版本驱动与触控整合ICTDDI近日因供需吃紧意外传出涨价消息3月初以来主流市场的HD画质TDDI芯片报价已上涨一成这是IC设计厂历经去年下半年以来修正潮后首见报价调涨TrendForce表示面板驱动IC历经长时间严格控制投片量来管理库存水位预期2023年面板需求可望逐季增温特别在第三季传统旺季随着面板的需求增加将进一步带动面板驱动IC提前拉货由于面板驱动IC备货周期长达23个月面临传统旺季第三季来临时当需求大量涌入是否有足够备料时间仍有待观察资料来源集微网TrendForce集邦咨询点评本次面板驱动IC涨价是由于供货商长时间严格控制投片量并且晶圆厂此前控制TDDI产能调整产能结构导致短期供不应求从中长期看我们认为面板行业已经进入周期反转面板驱动IC乃至面板行业的整体库存修正已经步入尾声需求方面将在新一轮换机周期618品牌促销和亚马逊日备货的共同催化下逐季回暖在供货商维持谨慎投片的情况下由于备货周期需要一定时间因此中短期我们预计面板驱动IC供需将维持紧平衡仍具备涨价动能建议持续关注下游消费电子厂商备货情况以及面板行业价格企稳回升的投资机会万联证券研究所wwwwlzqcn第3页共18页TablePagehead证券研究报告电子2电子板块周行情回顾21电子板块周涨跌情况上周申万电子行业上涨699跑赢沪深300指数526个百分点上周沪深300指数上涨172申万电子指数上涨699在申万31个行业中排第2位跑赢沪深300指数526个百分点2023年初至今申万电子行业涨幅在申万一级31个行业中排名第4位沪深300指数上涨401申万电子行业上涨1696领先于沪深300指数1294个百分点图表1申万一级周涨跌幅资料来源iFinD万联证券研究所图表2申万一级年涨跌幅资料来源iFinD万联证券研究所22子板块周涨跌情况上周电子子行业过半数实现上涨涨幅居前的包括品牌消费电子印制电路板和消费电子零部件及组装分别上涨了18071393和1214跌幅居前的是半导体设备跌幅为4132023年累计来看品牌消费电子上涨3946集成电路封测上涨3578印制电路板上涨3057万联证券研究所wwwwlzqcn第4页共18页TablePagehead证券研究报告电子图表3申万电子各子行业涨跌幅代码简称周涨跌幅年涨跌幅801081SL半导体48249112905801082SL其他电子20357109161801083SL元件90813196038801084SL光学光电子60423227071801085SL消费电子126320202044801086SL电子化学品-10135171822850812SL分立器件6905657167850813SL半导体材料-06766143256850814SL数字芯片设计10712891673850815SL模拟芯片设计1020867169850817SL集成电路封测41262357819850818SL半导体设备-41346112918850822SL印制电路板139254305671850823SL被动元件0889532513850831SL面板72250271959850832SLLED31367165416850833SL光学元件66203158532850841SL其他电子20357109161850853SL品牌消费电子180715394641850854SL消费电子零部件及组装121436186549850861SL电子化学品-10135171822资料来源iFinD万联证券研究所23电子板块估值情况从估值情况来看目前SW电子板块PETTM为3960倍低于2018年至今均值4488倍仍有1334的修复空间基于人工智能广泛应用光伏装机上涨新能源车渗透加速物联网渗透加速等趋势利好我们认为板块估值仍有修复空间图表4申万电子板块估值情况2018年至今资料来源iFinD万联证券研究所万联证券研究所wwwwlzqcn第5页共18页TablePagehead证券研究报告电子24电子行业周成交额情况上周申万电子行业成交活跃度上升上周5个交易日申万电子行业成交额达5396亿元平均每日成交107920亿元日均交易额较前一个交易周上涨3583图表5申万电子行业周成交额情况资料来源iFinD万联证券研究所25个股周涨跌情况上周申万电子行业上涨数过半个股周涨幅最高为4887从个股来看上周申万电子行业434只个股中上涨351只下跌80只持平3只上涨比例为8088图表6申万电子周涨跌幅榜电子行业周涨跌幅前五证券代码证券简称周涨跌幅所属申万三级688256SH寒武纪4887数字芯片设计002888SZ惠威科技4292品牌消费电子002463SZ沪电股份3944印制电路板601138SH工业富联2995消费电子零部件及组装688150SH莱特光电2505电子化学品电子行业周涨跌幅后五证券代码证券简称周涨跌幅所属申万三级002729SZ好利科技-2065其他电子603061SH金海通-1855半导体设备300964SZ本川智能-1489印制电路板688072SH拓荆科技-975半导体设备688052SH纳芯微-955模拟芯片设计资料来源iFinD万联证券研究所万联证券研究所wwwwlzqcn第6页共18页TablePagehead证券研究报告电子3电子板块公司情况和重要动态公告31关联交易情况上周内电子板块主要关联交易信息如下图表7上周电子板块关联交易情况名称关联方交易金额万元交易方式支付方式芯原股份芯思原微电子有限公司北京兆易创2590000购买原材料等现金新科技股份有限公司威视芯半导体合肥有限公司等芯原股份芯思原微电子有限公司北京兆易创1808640购买原材料等现金新科技股份有限公司威视芯半导体合肥有限公司等和而泰刘建伟6486959向特定对象发行股票股权苏大维格浙江美浓世纪集团有限公司江苏金3225000销售商品采购商品现金之彩集团有限公司江苏鑫城印刷集等团有限公司等水晶光电株式会社596904购买镀膜设备现金硅烷科技中国平煤神马集团控股有限公司90000担保其他硅烷科技河南省首创化工科技有限公司襄城20061020购买蒸汽销售商品现金其他县明源燃气热电有限公司河南平煤担保等神马首山化工科技有限公司等硅烷科技河南省首创化工科技有限公司襄城14325815购买蒸汽销售商品现金其他县明源燃气热电有限公司河南平煤担保等神马首山化工科技有限公司等隆扬电子台湾衡器有限公司台衡精密测控78000租赁厂房采购商品现金昆山股份有限公司隆扬电子台湾衡器有限公司台衡精密测控6129租赁厂房采购商品现金昆山股份有限公司力合微深圳力合物业管理有限公司力合科58000服务租赁现金创集团有限公司深圳清华大学研究院力合微深圳力合物业管理有限公司力合科41322服务租赁现金创集团有限公司深圳清华大学研究院江丰电子北京江丰同创半导体产业基金有限120000购买股权现金合伙江丰电子北京江丰同创半导体产业基金有限--放弃转让权其他合伙力芯微无锡赛米星能投资合伙企业有限合150000增资现金伙南亚新材上海南亚科技集团有限公司浙江银125000购买原材料购买设备现金鹰开关厂等南亚新材江苏铭丰电子材料科技有限公司上141133购买原材料购买设备现金海宝临电气集团有限公司浙江银鹰等开关厂等万联证券研究所wwwwlzqcn第7页共18页TablePagehead证券研究报告电子艾华集团艾华新动力电容苏州有限公司王1019840购买产品租赁等现金安安艾亮等江波龙上海捷策创电子科技有限公司深圳803500采购测试工具治具债权中电港技术股份有限公司等顺络电子深圳市海德门电子有限公司423600采购产品和提供劳务现金等顺络电子深圳市海德门电子有限公司528000采购产品和提供劳务现金等德邦科技翌骅实业有限公司239388增资现金铜峰电子铜陵大江投资控股有限公司--非公开发行股票股权耐科装备铜陵市慧智机电有限责任公司查小65000采购商品等现金平银河微电上海优曜半导体科技有限公司280000购买原材料现金银河微电上海优曜半导体科技有限公司40005购买原材料现金华岭股份上海复旦微电子集团股份有限公司1506000提供服务购销商品等现金复旦大学上海复控华龙微系统技术有限公司华岭股份上海复旦微电子集团股份有限公司569031提供服务现金复旦大学上海复控华龙微系统技术有限公司弘信电子弘信创业工场投资集团股份有限公5924500接受劳务采购材料现金其他司江门金鸿桦烨电子科技有限公司担保东微半导苏州硅能半导体科技股份有限公司1358070销售商品现金客户A共达电声无锡韦感半导体有限公司5000000非公开发行股票股权东微半导客户A2260000销售商品现金资料来源iFinD万联证券研究所32股东增减持情况上周电子板块重要股东增减持详细信息如下图表8上周电子板块股东增减持情况名称公告日期方案进度方向股东名称股东类型变动数量万股冠石科技2023-03-24进行中减持上海祥禾涌原股权投资合其他股东3534461伙企业有限合伙宁波梅山保税港区涌杰股权投资合伙企业有限合伙上海涌济铧创股权投资合伙企业有限合伙宁波泷新股权投资合伙企业有限合伙安集科技2023-03-23进行中减持国家集成电路产业投资基持股5以上1867541金股份有限公司一般股东本川智能2023-03-23进行中减持深圳市达晨财智创业投资其他股东1533585管理有限公司-深圳市达晨万联证券研究所wwwwlzqcn第8页共18页TablePagehead证券研究报告电子创通股权投资企业有限合伙金溢科技2023-03-22进行中减持王丽娟其他股东14209莱特光电2023-03-22进行中减持北京君联成业股权投资合持股5以上241463伙企业有限合伙北京君一般股东联慧诚股权投资合伙企业有限合伙资料来源iFinD万联证券研究所33大宗交易情况上周电子板块发生重要大宗交易详细信息如下图表9上周电子板块重要大宗交易情况证券简称交易日期成交价单位元成交量单位万股成交额单位万元京东方A2023-03-2444950637227360兴森科技2023-03-241171379444428日久光电2023-03-24887254622583麦捷科技2023-03-24995210920985蓝思科技2023-03-241120360040320翰博高新2023-03-242269400090760晶方科技2023-03-24248012500310000晶方科技2023-03-24248012500310000澜起科技2023-03-24658050032900澜起科技2023-03-2465803000197400澜起科技2023-03-2465802400157920澜起科技2023-03-2465802400157920澜起科技2023-03-2465801900125020澜起科技2023-03-2465791731113885澜起科技2023-03-2465801600105280澜起科技2023-03-246580150098700澜起科技2023-03-246577120779390澜起科技2023-03-246582114675431澜起科技2023-03-246580100065800澜起科技2023-03-24658090059220澜起科技2023-03-24658386556942澜起科技2023-03-24657785456169澜起科技2023-03-24658276950615澜起科技2023-03-24658257337715澜起科技2023-03-24658556136943澜起科技2023-03-2465821593104850澜起科技2023-03-24658050032900东芯股份2023-03-2431678500269195东芯股份2023-03-243170200063400沪硅产业2023-03-2422475000112350炬光科技2023-03-241272815820110炬光科技2023-03-24100822515253561万联证券研究所wwwwlzqcn第9页共18页TablePagehead证券研究报告电子炬光科技2023-03-241272839450148寒武纪2023-03-241620020032400寒武纪2023-03-241620020032400寒武纪2023-03-241620050081000寒武纪2023-03-241620050081000寒武纪2023-03-241620050081000寒武纪2023-03-2418044100001804400复旦微电2023-03-2466981500100470复旦微电2023-03-24669850033490复旦微电2023-03-2466982250150705复旦微电2023-03-24669840026792复旦微电2023-03-24669880053584复旦微电2023-03-246698128886270复旦微电2023-03-2466981700113866复旦微电2023-03-24669840026792复旦微电2023-03-24669835023443北方华创2023-03-232540013233528五方光电2023-03-231158400046320日久光电2023-03-23885226020001三环集团2023-03-2324009880237120蓝思科技2023-03-231449276039992超频三2023-03-2377270280542563翰博高新2023-03-232284359682133电科芯片2023-03-23165710000165700澜起科技2023-03-236198110268304澜起科技2023-03-23620032320026澜起科技2023-03-23620033020460澜起科技2023-03-23620036022320澜起科技2023-03-23619636222431澜起科技2023-03-23619438123600澜起科技2023-03-23620040024800澜起科技2023-03-23620040024800澜起科技2023-03-23620043026660澜起科技2023-03-23620043026660澜起科技2023-03-23620044027280澜起科技2023-03-23620048029760澜起科技2023-03-23620049030380澜起科技2023-03-23620050031000澜起科技2023-03-23620050031000澜起科技2023-03-23620050031000澜起科技2023-03-23620051031620澜起科技2023-03-23620060037200澜起科技2023-03-23620060037200澜起科技2023-03-23620061037820澜起科技2023-03-23620062038440澜起科技2023-03-23620063039060万联证券研究所wwwwlzqcn第10页共18页TablePagehead证券研究报告电子澜起科技2023-03-23620068042160澜起科技2023-03-23620069042780澜起科技2023-03-23620071044020澜起科技2023-03-23620079048980澜起科技2023-03-23620080049600澜起科技2023-03-23620080049600澜起科技2023-03-23620080049600澜起科技2023-03-23620090055800澜起科技2023-03-23620290255942澜起科技2023-03-23620393257810澜起科技2023-03-23620393257810澜起科技2023-03-2362006500403000澜起科技2023-03-2362006500403000澜起科技2023-03-2362006185383443澜起科技2023-03-2362005500341000澜起科技2023-03-2362004173258726澜起科技2023-03-2362004000248000澜起科技2023-03-2362003000186000澜起科技2023-03-2362002457152334澜起科技2023-03-2361992348145558澜起科技2023-03-2362002000124000澜起科技2023-03-2362002000124000澜起科技2023-03-236199160299304澜起科技2023-03-236200150093000澜起科技2023-03-236200150093000澜起科技2023-03-236200137084940澜起科技2023-03-236200120074400澜起科技2023-03-236200100062000澜起科技2023-03-236200100062000澜起科技2023-03-236200100062000澜起科技2023-03-236200100062000澜起科技2023-03-236200100062000澜起科技2023-03-236200100062000澜起科技2023-03-23620090055800澜起科技2023-03-23620090055800澜起科技2023-03-23620090055800澜起科技2023-03-23620080049600澜起科技2023-03-23620080049600澜起科技2023-03-23620050031000澜起科技2023-03-23620050031000澜起科技2023-03-23620050031000澜起科技2023-03-23620050031000澜起科技2023-03-23620050031000澜起科技2023-03-23620050031000澜起科技2023-03-23619946628886澜起科技2023-03-23619946628886万联证券研究所wwwwlzqcn第11页共18页TablePagehead证券研究报告电子乐鑫科技2023-03-23121571234150017乐鑫科技2023-03-2312157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