海南免税消费“即购即提”政策落地。3月21日，国务院和海关总署、财政部、税务总局三部委相继发布了《关于同意在海南省暂时调整实施有关行政法规规定的批复》和《关于增加海南离岛免税购物“担保即提”和“即购即提”提货方式的公告》。此次再度开放即买即提等政策，主要为促进离岛旅客的即时消费，提升便利性、即时性。同时为避免代购等行为，政策明确金额、品类及数量限制。落地方案整体符合预期，有助于离岛免税消费规模提升。2025年海南封关运作目标下，政策推进有望加快，此次即买即提为封关提前进行压力测试。
　　“担保即提”和“即购即提”有望进一步促进岛内免税消费，优化免税购物体验。“担保即提”适用于单价超过5万元（含）的免税品，旅客支付货款并向海关提交进口税担保，可现场提货；物品不得在岛内使用；退还担保时，旅客本人向海关申请验核免税品，验核通过且旅客自购物之日起30日内离岛，海关退还担保。“即购即提”适用于单价不超过2万元（不含），免税品清单内且不超过每人每类限购数；离岛旅客支付货款后可现场提货，离岛环节海关不验核实物。
　　海南主要机场客流情况：月初至今，海口美兰机场累计班次9323架，同比+78.67%，恢复至2019年同期104.46%。；三亚凤凰机场累计班次10117架，同比增长114.80%，恢复至2019年同期109.36%。
　　行情回顾：上周（3月20日-3月24日）申万社服行业指数涨幅1.87%，在申万一级行业中排名第11。同期沪深300指数涨幅1.72%，社服行业跑赢沪深300指数0.15pcts。个股表现中，社服行业涨幅前5个股为创业黑马（+30.48%），三特索道（+15.62%），国新文化（+12.96%），锋尚文化（+12.56%），西安旅游(+9.73%)。
　　投资建议：此次再度开放即买即提等政策，主要为促进离岛旅客的即时消费，提升便利性、即时性。同时为避免代购等行为，政策明确金额、品类及数量限制。落地方案整体符合预期，有助于离岛免税消费规模提升。2025年海南封关运作目标下，政策推进有望加快，此次即买即提为封关提前进行压力测试，后续有望迎更多政策出台。今年免税消费进入淡季较往年延迟，Q2又将迎来消博会、五一等节点，关注免税消费拐点。建议重点关注中国中免、王府井。
　　风险提示：疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险；地缘政治风险

研究报告全文：TableTitle社服海南离岛免税购物即买即提政策落地社会服务TableReportDate行业简评报告20230326评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary于那海南免税消费即购即提政策落地3月21日国务院和海关总署首席分析师财政部税务总局三部委相继发布了关于同意在海南省暂时调整实SAC执证编号S0110522070001yuna3sczqcomcn施有关行政法规规定的批复和关于增加海南离岛免税购物担保电话021-58820297即提和即购即提提货方式的公告此次再度开放即买即提等政策主要为促进离岛旅客的即时消费提升便利性即时性同时市场指数走势最近TableChart1年为避免代购等行为政策明确金额品类及数量限制落地方案整体02社会服务沪深300符合预期有助于离岛免税消费规模提升2025年海南封关运作目标下政策推进有望加快此次即买即提为封关提前进行压力测试担保即提和即购即提有望进一步促进岛内免税消费优化免082819301023-Jun-----税购物体验担保即提适用于单价超过万元含的免税品AugOctJanMarMar5旅客支付货款并向海关提交进口税担保可现场提货物品不得在岛-02内使用退还担保时旅客本人向海关申请验核免税品验核通过且资料来源聚源数据旅客自购物之日起30日内离岛海关退还担保即购即提适用于单价不超过2万元不含免税品清单内且不超过每人每类限购数相关研究离岛旅客支付货款后可现场提货离岛环节海关不验核实物TableOtherReport中免增资中出服持股49关注市内免税政策落地海南主要机场客流情况月初至今海口美兰机场累计班次9323架社服1-2月社零显著回暖线下消费同比7867恢复至2019年同期10446三亚凤凰机场累计班稳步恢复次10117架同比增长11480恢复至2019年同期10936社服第二批出境团队游国家名单发布出境游热度持续恢复行情回顾上周3月20日-3月24日申万社服行业指数涨幅187在申万一级行业中排名第11同期沪深300指数涨幅172社服行业跑赢沪深300指数015pcts个股表现中社服行业涨幅前5个股为创业黑马3048三特索道1562国新文化1296锋尚文化1256西安旅游973投资建议此次再度开放即买即提等政策主要为促进离岛旅客的即时消费提升便利性即时性同时为避免代购等行为政策明确金额品类及数量限制落地方案整体符合预期有助于离岛免税消费规模提升2025年海南封关运作目标下政策推进有望加快此次即买即提为封关提前进行压力测试后续有望迎更多政策出台今年免税消费进入淡季较往年延迟Q2又将迎来消博会五一等节点关注免税消费拐点建议重点关注中国中免王府井风险提示疫情持续反复行业需求复苏低于预期行业政策推进不及预期行业竞争加剧宏观经济下行压力加大上市公司治理风险重要股东大幅减持风险大额商誉减值风险地缘政治风险请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业周报证券研究报告目录1海南离岛免税购物即买即提政策落地12海南主要机场客流跟踪23周度市场回顾34行业要闻55重要公告76业绩及估值87风险提示8插图目录图1允许即购即提方式提货的离岛免税商品清单2图2海口美兰机场每日执飞班次架次3图3海口美兰机场每日运送旅客数量人次3图4三亚凤凰机场每日执飞班次架次3图5申万社会服务行业市场走势4图6上周申万一级行业涨跌幅表现4图7社服行业各细分板块周涨跌幅5图8社会服务行业估值PE-TTM5图9社服行业周涨幅TOP10个股5图10社服行业周跌幅TOP10个股5请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1海南离岛免税购物即买即提政策落地3月21日国务院和海关总署财政部税务总局三部委发布了关于同意在海南省暂时调整实施有关行政法规规定的批复和关于增加海南离岛免税购物担保即提和即购即提提货方式的公告自2023年4月1日起对于符合规定的离岛免税品可在提交担保后提前放行离岛免税购物增加担保即提和即购即提提货方式离岛的旅客凭有效身份证件或旅行证件和离岛信息在海南离岛免税商店不含网上销售窗口购买免税品时除在机场火车站码头指定区域提货以及可选择邮寄送达或岛内居民返岛提取方式外可选择担保即提即购即提提货方式使用担保即提即购即提方式购买的离岛免税品属于消费者个人使用的最终商品应一次性携带离岛不得再次销售担保即提一离岛旅客每次离岛前购买单价超过5万元含的免税品可选择担保即提方式提货离岛旅客除支付购物货款外在向海关提交相当于进境物品进口税的担保后可现场提货此方式下所购免税品不得在岛内使用二旅客离岛时需要对所购商品退还担保的应当由本人主动向海关申请验核尚未启用或消费的免税品并提交免税品购物凭证和本人有效身份证件或旅行证件经海关验核对旅客交验的免税品与购物信息相符的海关在购物凭证上确认签章三有下列情形之一的海关不予办理离岛旅客验核签章手续1离岛旅客交验免税品已经启用或已经消费的2离岛旅客交验免税品与购物凭证所列不符的3购物人员信息与交验离岛旅客本人信息不符的四经海关实物验核通过且购物旅客本人已实际离岛的海关退还担保对于购物旅客本人自购物之日起超过30天未离岛未主动向海关申请验核免税品或未通过验核的相关担保直接转为税款即购即提离岛旅客每次离岛前购买清单内免税品时对于单价不超过2万元不含的免税品可以按照每人每类免税品限购数量的要求选择即购即提方式提货离岛旅客支付货款后可现场提货离岛环节海关不验核实物请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告图1允许即购即提方式提货的离岛免税商品清单序号商品品种每人每次离岛限购数1化妆品5件单一品种限1件2香水1瓶3太阳眼镜1副4服装服饰1件5丝巾1件6鞋帽1件7箱包1件8尿不湿3包9婴幼儿配方奶粉3罐包10糖果3件11剃须刀1件12转换插头1个13体育用品1个14玩具含童车1件套15皮带1件资料来源海关总署财政部税务总局首创证券即购即提有望进一步促进岛内免税消费优化免税购物体验即购即提的落地有望更好满足消费者即买即用需求和即时拥有感有利于食品类免税商品消费以及尿不湿奶粉童车转换插头等应急消费和家庭消费即购即提也将改变消费者的出行安排消费者可将免税购物日程提前从而增加购物的时间促使消费者自发消费优化购物体验即购即提有望将游客从岛外带入的部分商品转化为岛内消费例如太阳眼镜体育用品以及防晒霜等化妆品从而促进岛内免税消费此次再度开放即买即提等政策主要为促进离岛旅客的即时消费提升便利性即时性同时为避免代购等行为政策明确金额品类及数量限制落地方案整体符合预期有助于离岛免税消费规模提升2025年海南封关运作目标下政策推进有望加快此次即买即提为封关提前进行压力测试后续有望迎更多政策出台今年免税消费进入淡季较往年延迟Q2又将迎来消博会五一等节点关注免税消费拐点2海南主要机场客流跟踪3月20日-3月26日海口美兰机场累计执飞航班班次3061架环比上周变动-1117同比7848恢复至2019年同期9014月初至今海口美兰机场累计班次9323架同比7867恢复至2019年同期10446旅客人次17501万人同比2022年同期变动108343月19日-3月25日海南三亚凤凰机场周累计执飞航班2821架次环比上周-091同比18874约为2019年同期的10981月初至今累计班次10117架同比增长11480恢复至2019年同期10936请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告图2海口美兰机场每日执飞班次架次图3海口美兰机场每日运送旅客数量人次7001000009000060080000500700006000040050000300400003000020020000100100000020202021202220232019202120222023资料来源航班管家DAST首创证券资料来源航班管家DAST首创证券图4三亚凤凰机场每日执飞班次架次100090080070060050040030020010000101011501290212022603120326040904230507052106040618070207160730081308270910092410081022110511191203121712312019年2021年2022年2023年资料来源航班管家DAST三亚市统计局首创证券3周度市场回顾上周3月20日-3月24日申万社服行业指数涨幅187在申万一级行业中排名第11同期沪深300指数涨幅172社服行业跑赢沪深300指数015pcts细分板块中教育表现较好涨幅569截至3月24日沪深300的PE-TTM为1197X估值水平为过去2年的2871分位社服行业PE-TTM为11867X位于历史分位8317请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图5申万社会服务行业市场走势社会服务申万沪深300180001600014000120001000080006000400020000资料来源Wind首创证券图6上周申万一级行业涨跌幅表现121086418717220-2-4-6300电子钢铁传媒通信汽车综合煤炭银行环保计算机房地产沪深基础化工电力设备有色金属商贸零售食品饮料社会服务轻工制造家用电器国防军工机械设备建筑材料纺织服饰非银金融美容护理医药生物农林牧渔公用事业交通运输石油石化建筑装饰资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告图7社服行业各细分板块周涨跌幅图8社会服务行业估值PE-TTM725065692005150430110032501421121002021-01-042021-01-242021-02-132021-03-052021-03-252021-04-142021-05-042021-05-242021-06-132021-07-032021-07-232021-08-122021-09-012021-09-212021-10-112021-10-312021-11-202021-12-102021-12-302022-01-192022-02-082022-02-282022-03-202022-04-092022-04-292022-05-192022-06-082022-06-282022-07-182022-08-072022-08-272022-09-162022-10-062022-10-262022-11-152022-12-052022-12-252023-01-142023-02-032023-02-232023-03-15-1-113社会服务申万沪深30030X50X80X-2教育旅游及景区一般零售酒店餐饮专业服务资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券上周个股表现中社服行业涨幅前5个股为创业黑马3048三特索道1562国新文化1296锋尚文化1256西安旅游973跌幅前5为华测检测-689君亭酒店-537广电计量-500曲江文旅-208米奥会展-193图9社服行业周涨幅TOP10个股图10社服行业周跌幅TOP10个股代码简称周涨跌幅年初至今累计涨幅代码简称周涨跌幅年初至今累计涨幅300688SZ创业黑马30488511600826SH兰生股份-103413002159SZ三特索道1562-1074002621SZ美吉姆-113162600636SH国新文化12961882300962SZ中金辐照-119905300860SZ锋尚文化12561682301115SZ建科股份-129483301169SZ零点有数12115714301289SZ国缆检测-185753000610SZ西安旅游973-1998300795SZ米奥会展-1933073600880SH博瑞传播9071373600706SH曲江文旅-208-457002858SZ力盛体育9022433002967SZ广电计量-51883603099SH长白山873-709301073SZ君亭酒店-537-708600749SH西藏旅游863-5300012SZ华测检测-689-1036资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券4行业要闻免税格力地产8978亿元收购珠海免税100股权3月22日格力地产发布公告称公司拟向珠海市国资委及城建集团发行股份及支付现金购买其持有的珠海免税100的股权并募集配套资金本次收购最终交易价8978亿元其中以股份支付的交易对价为7631亿元以现金支付的交易对价为1346亿元此次募集配套资金总额预计不超过70亿元其中1285899亿元的资金将用于三亚合联中央商务区商业中心的项目建设格力地产公司公告旅游广州南沙派发1000万文旅消费券近日由广州市南沙区文化广电旅游体育局主办的2023年南沙区文旅体消费券四请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告季有约惠民活动发布会18日在南沙举行活动计划派发1000万元惠民补贴预计间接撬动近1亿元的市场行业消费据了解此次惠民消费券活动与往年相比有着时间长节奏快种类多的特征其时段横跨了春夏秋冬4个季度设置了游在南沙食住南沙行娱南沙购在南沙4个主题将按照普惠普适公平公正安全高效原则开展撬动线下消费促进消费回暖促进文旅体产业高质量发展中国日报网河北衡水发布38个文化和旅游产业重点项目近日衡水市文化和旅游产业重点项目招商会举办现场发布武强乐湖东岸艺术区衡水湖华谊兄弟星剧场美好生活综合体等招商项目38个拟引进资金10738亿元涵盖研学体验乐器生产景区基地改造提升等多个领域据了解衡水市拥有五大优势文化产业集群规模以上文化企业115家年营业收入超百亿元近年来该市坚持以文塑旅以旅彰文出台了优化营商环境30条措施设立了文化产业发展引导资金为投资者提供全流程全方位服务保障推出了一批健康绿色个性化的文旅项目今年1月至2月衡水共接待游客398万人次实现旅游总收入38亿元中国新闻网香港旅发局预测2023年访港旅客约2580万人次香港旅游发展局近日公布数据显示预计2023年访港旅客约2580万人次约为2019年旅客数字的46访港旅客数量年底可恢复至疫情前的六成左右此外香港旅发局当日发布的2023-2024年度工作计划提出新一年的工作重点将集中在四方面包括陆续推出短片宣传香港在不同媒体平台播放推动旅游业复苏举办多项活动巩固香港亚洲盛事之都地位宣传大湾区旅游推动一程多站相互推广区内盛事持续和业界保持紧密联系鼓励业界开发更多旅游产品吸引旅客等新华网杭州发布关于加快促进旅游业高质量发展的实施意见3月24日杭州市关于加快促进旅游业高质量发展的实施意见正式发布其中提到对引进投资5亿元以上年度投资达到总投资30以上的优先保障土地和资金要素对投资总额超过5000万元建设期一年以上含且列入省级市级重大项目库的旅游项目给予最高300万元补助对旅行社招徕接行的港澳台地区游客在杭过夜的住宿1晚2晚和3晚的分别按每天10元人15元人20元人给予补助对旅行社招接待的外国游客在杭过夜的住宿1晚2晚和3晚的分别按每天20元人30元人40元人给予补助对旅游企业参加市本级组织的境外促销活动的给予50国际机票费补助杭州市政府网站请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告5重要公告图16重要公司公告代码公司公告日期要点内容公司关于涉及重大诉讼的公告2023年3月20日广东文化长城集团股份有限公司简称公司召开2023年第二次临时股东大会审议通过关于增补非独立董事的议案关于罢免彭科润先生公司董事职务的议案自前述议案获得通过时起公司增补杨柳先生简历附后为公司非独立董事其任期自股东大会审议通过时起至第300089SZST文化2023321五届董事会任期届满时代宏先生作为持有公司股份占总股本3以上的股东提请本次2023年3月20日股东大会罢免彭科润先生公司董事职务该免职议案已经出席会议的股东所持表决权的12以上通过彭科润先生不再担任公司董事职务原定任期自2022年8月1日起至第五届董事会任期届满时亦未在公司担任其他任何职务彭科润先生的离任不会对公司的生产经营管理造成不利影响至本公告披露时彭科润先生未持有公司股份其离任后仍应遵守相关法律法规中关于上市公司离任人员的相关规定公司关于持股5以上股东减持股份的预披露公告持有创业黑马科技集团股份有限公司15366261股份占公司总股本比例918的股东蓝创文化传媒天津合伙企业有限合伙系公司持股5以上股东本次蓝创文化计划通过集中竞价交易和大宗交易方式减持公司股份不超过5021384股含若此期间公司有送股资本公积金300688SZ创业黑马2023321转增股本等股份变动事项应对该数量进行相应调整即不超过公司总股本的300含本次通过大宗交易方式进行减持的将于本公告之日起3个交易日之后的6个月内进行在任意连续90个自然日内减持股份总数不超过公司股本总数的200通过集中竞价交易方式进行减持的将于本公告之日起15个交易日之后的6个月内进行在任意连续90个自然日内减持股份总数不超过公司股本总数的1公司关于董事会秘书辞职的公告600593SH大连圣亚2023324大连圣亚旅游控股股份有限公司董事会于近日收到公司董事会秘书庞静女士提交的书面辞职报告庞静女士因个人原因申请辞去公司董事会秘书职务辞职报告自送达之日起生效公司将按照相关规定尽快完成董事会秘书选聘工作公司关于持股5以上股东董事集中竞价减持计划时间届满未减持股份的公告苏州科德教育科技股份有限公司于2022年8月31日披露了关于董事减持股份预披露的公告公告编号2022-043公司董事马良铭先生计划自本公告披露之日起十五个交易日后的6个月内以集中竞价交易的方式合计减持不超过6580000股即不超过公司总股本的2其中窗口期不减300192SZ科德教育2023324持截至本公告披露日马良铭先生本次集中竞价减持计划时间届满本次集中竞价减持计划实施期间马良铭先生未以集中竞价方式减持股份截至本公告披露日马良铭先生持有本公司股份29619997股占公司总股本的比例为89991说明马良铭先生在减持计划实施期间未以集中竞价方式减持股份但在2022年11月30日至2023年3月7日期间通过大宗交易方式累计减持公司股份12060000股占公司总股本比例36641公司关于诉讼事项的进展公告2019年11月东莞勤上光电股份有限公司起诉中信银行股份有限公司东莞分行提起了案外人执行异议之诉案号2019粤1973民初16899号申请解除对案涉土地房产的查封广东省东莞市第三人民法院于2020年4月以本案事实部分认定须以2020粤19民初25号案件的审002638SZ勤上股份2023325理结果为依据为由裁定中止诉讼2022年9月公司收到东莞三院送达的民事判决书2019粤1973民初16899号一审判决驳回公司的全部诉讼请求案件受理费200268元由公司承担公司不服并提起了上诉公司于近日收到广东省东莞市中级人民法院送达的民事判决书2022粤19民终13092号二审判决驳回公司的上诉请求二审案件受理费200268元由公司负担公司关于公司5以上股东所持股票被司法拍卖的进展公告新天国际经济技术合作集团有限公司管理人于2023年3月23日10时3月24日10时止延时除外在淘宝网阿里拍卖平台对新天国际持有的部分西域旅300859SZ西域旅游2023324游开发股份有限公司股票进行公开网络司法拍卖经公司查询新天国际持有公司的12853221股股票于2023年3月23日10时在淘宝网阿里拍卖平台被公开拍卖拍卖结果为流拍截至公告披露日新天国际所持公司股份累计被拍卖0股公司关于回购公司股份结果暨股份变动的公告2022年3月29日公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式首次实施了股份回购自首次实施回购股份开始至回购期限届满止公司累计回购股份情况如下一回购方式通过回购专用证券账户集中竞价方式二累计回购数量4602535股占截至2023年3月23日公司总股本300673SZ佩蒂股份2023325253420605股的比例为18162三回购价格最高成交价18035元股最低成交价14300元股回购均价1629元股四累计使用资金总额7498951425元人民币不含交易费用公司本次实际实施回购的期限回购数量回购价格使用资金总额等与公司股东大会审议通过的回购方案不存在差异公司实际回购资金总额已达到回购方案中的回购资金总额下限且不超过回购资金总额上限本次回购方案已实施完毕资料来源公司公告Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告6业绩及估值图17公司盈利预测及估值收盘价总市值EPSPE代码公司评级元亿元22E23E24E22E23E24E601888SH中国中免186323837342647851542922买入600859SH王府井2477281035090114722822-002163SZ海南发展1235104-007018040-1726931-603069SH海汽集团253480-003020027-94912994-300673SZ佩蒂股份174844063080103282217买入002891SZ中宠股份240871058078098423125增持001222SZ源飞宠物249834132149179191714增持1179HK华住集团38651244007083103-5524738增持600754SH锦江酒店58385560181391943244230增持600258SH首旅酒店2265253010077111-2272920增持301073SZ君亭酒店6514840430991331516649增持601007SH金陵饭店100639013037050752720-300144SZ宋城演艺15684100040350473924533增持600138SH中青旅1455105018043070-813421增持603136SH天目湖2933550110610852674835增持600054SH黄山旅游125776010030040-1264231增持605108SH同庆楼349091041074093854738增持300662SZ科锐国际434586144180234302419买入600662SH外服控股605138027030035232017-600861SH北京城乡229973000077107DIV03022-资料来源Wind首创证券注日期截至2023326王府井海南发展海汽集团金陵饭店外服控股北京城乡盈利预测为Wind一致预测7风险提示疫情持续反复行业需求复苏低于预期行业政策推进不及预期行业竞争加剧宏观经济下行压力加大上市公司治理风险重要股东大幅减持风险大额商誉减值风险地缘政治风险请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntroduction于那社服行业首席分析师毕业于剑桥大学金融与经济学曾就职于方正证券东方财富证券德邦证券等曾获2017-2018年新财富第42名2017-2019年水晶球第435公募名分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者将对报告的内容和观点负责免责声明本报告由首创证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果首创证券及或其关联人员均不承担任何法律责任投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告所载的信息材料或分析工具仅提供给阁下作参考用不是也不应被视为出售购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请该等信息材料及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期首创证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告首创证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策在法律许可的情况下首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到首创证券及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据本报告的版权仅为首创证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用评级说明1投资建议的比较标准评级说明投资评级分为股票评级和行业评级股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅15以上以报告发布后的个月内的市场表现为比6增持相对沪深300指数涨幅5-15之间较标准报告发布日后的6个月内的公司中性相对沪深300指数涨幅5-5之间股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准减持相对沪深300指数跌幅5以上2投资建议的评级标准行业投资评级看好行业超越整体市场表现报告发布日后的6个月内的公司股价或中性行业与整体市场表现基本持平行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准看淡行业弱于整体市场表现